摘自《聪明的投资者》The Intelligent Investor（第4版） 本杰明.格雷厄姆
第四章 防御型投资者的投资组合策略
投资组合的基本特征，是由投资者的立场及特点所决定的。
但是投资者能够指望的回报，与其承担风险不一定成正比
投资者的目标收益率，更多地是由他们乐于且能够为其投资付出的智慧所决定的
第一章已经指出，防御型投资者应当将其资金分散投资于债卷和股票。
- 建议债卷和股票的比例在25%-75%之间。标准分配比例，应该是各占一半。
- 熊市时候增加股票比重；反之，市场价格已经上升到危险高度时，应将股票投资的比例减至50%以下
- 真正保守型投资者，将会对自己的一半资金在牛市中的受益感到知足；而在熊市时候，对比冒险型投资者的处境，他们也会从自己相对较好的境况中获得安慰
- 如果在债卷的安全性上有所让步，投资者可能会从债卷投资中获得更高的收益。但是历史经验表明，普通投资者应该规避这种高收益债卷
- 银行储蓄存款，有时候可以作为短期债卷很好的替代品