北京時間の2月27日、NetEaseは2019年第4四半期の財務報告を発表しました。財務報告から判断すると、今四半期のNetEaseの収益と利益は予想を上回り、全体的なパフォーマンスは依然として非常に安定しています。2019年を振り返ると、NetEaseはその事業に多くの大きな動きを見せてきました。元の「マルチポイントブロッサム」開発のアイデアと比較すると、昨年のNetEaseの調整は明らかにコンテンツ消費チャネルに戻り、リソースを規制し、その取り組みに集中し始めました。
戦略的焦点の後、NetEaseはエコロジカルマップをより集中させるだけでなく、資本市場が他のビジネスの成長の可能性を見ることができるようにし、NetEaseの株価も昨年は比較的満足のいく上昇を示しました。Tencentの米国の株価レポートによると、2019年のNetEaseの株価の伸びは31％を超えており、同期間にS＆P 500インデックスの29％を上回っています。
この新たにリリースされた新しい財務レポートは、大幅な調整後のNetEaseビジネスの評価でもあります。
収益と利益は予想よりも高く、成長は依然として非常に安定しています
財務報告によると、米国一般会計基準（GAAP）によると、NetEaseの第4四半期の純売上高は、157億4,348億元（RMB、以下同じ）（約22億2600万米ドル）で、前年比9.2％増加しました。営業純利益は3兆537億元（約4億3860万ドル）で、前年同期の25億3320万元と比べて20％増加しました。
事業収入の観点から見ると、オンラインゲーム事業の純収入は11.643十億元（約16.6億9千万ドル）で、前年同期の11.534兆元と113.01億元でした。中国の割合は約70.4％で、第3四半期の71％と69.7％は昨年の同時期と比較されています。
Youdaoの純売上高は4億1,040万元（約5,900万ドル）で、第3四半期および前年同期の3億4,590万元および2億3,010万元に比べ、イノベーションおよびその他の事業の純売上高は37億2,000万元（約5.344億）でした。 1億米ドル）、昨年の第3四半期および同時期は、それぞれ27億5,500万元、31億5,500万元でした。
この四半期の売上総利益は82億1,400万元（約11億9,400万米ドル）、昨年同期の第3四半期は78億7,400万元、75億3,500万元であり、継続事業のNetEase株主に帰属する純利益は30億3,700万元（約4億3,860万ドル）、昨年第3四半期および同時期は、それぞれ41億3,240万元および25億6,200万元でした。
2019年12月31日の時点で、Neteaseが保有する現金、現金同等物、定期預金、および短期投資の合計額は74406億元（約108億7,800万米ドル）であり、2018年12月31日現在は49,625億元でした。営業活動による年間キャッシュフローは、前年の14兆6,580億元と比較して、169億1,100万元（約24億9,100万米ドル）でした。
2019年度通年の結果：
総売上高は59241億元（約85億9500万米ドル）で、前年度の51178億元と比較して、粗利益は31553億元（約45362億米ドル）、昨年は273億4600万元で、継続営業事業からの純利益は、前年の82億9,100万元と比較して、13兆2,750億元（約1兆9,068億米ドル）でした。
米国外のGAAPに基づいて計算された、NetEase株主に帰属する継続事業の純利益は、前年の10億7133億元と比較して、156億6267億元（約22億9800万米ドル）でした。継続事業のADSあたりの基本および希薄化収益前年の9.2米ドルと9.15米ドルに比べて、それぞれ14.8米ドルと14.67米ドルでした。米国以外のGAAPによると、継続事業の米国預託株式の1株あたりの基本収益と希薄化後収益は、前年度の11.94米ドルと比較して、それぞれ17.46米ドルと17.31米ドルでした。 11.87米ドル。
財務報告から判断すると、今回は市場の予想よりも収益が高くなる可能性がありますが、「安定性」が鍵であり、成長を維持しながら、Youdaoとイノベーション部門の収益と粗利益率は増加しています。前四半期に財務報告が発表された後、NetEaseの株価は比較的安定した上昇傾向を示し、多くの投資機関からの買い付けも獲得しました。市場センチメントの観点から、多くの投資機関はNeteaseの将来の発展について積極的に歌っています。戦略的調整を大胆に実施してからほぼ1年後、NetEaseのレポートカードは、意思決定が前向きであることを市場に証明しました。
コンテンツ消費チャネルのコアビジネスを強化するための戦略的焦点はすべて、強い収益性を示しています
昨年の初めに、NetEaseは戦略的に焦点を当てた計画を提案し、その後の一連のアクションもこの戦略的目標を中心に開始されました。NetEaseのエコロジカルなレイアウトから判断すると、この段階での開発目標はコンテンツ消費チャネルに焦点を当てており、その主な事業はゲーム、教育、音楽、eコマース、その他のセクターをカバーしています。中でもYoudaoとCloud Musicの2事業が本格化し、外界からの期待も高い。今四半期、いくつかの主要企業はどのように機能しましたか？
1.エースビジネスゲームの金を吸収する能力は安定しており、長期的な運用がハイライト
当四半期のNeteaseのオンラインゲームサービスの純利益は11億600万元で、前年比5％増加し、7四半期連続で100億元を超える収益を維持しながら、成長を続けました。2019年通年のオンラインゲームの純利益は464.2億元で、前年比16％増加しました。
NetEaseは常に長期的な運用に長けていますが、この機能により、NetEaseは競争の激しいゲーム業界で優れた競争力を維持できることがわかります。Neteaseのゲームは、国内外で毎日アクティブなユーザーが多く、ARPU値も常に増加しています。これは、Neteaseのゲームがユーザーを有料に変換することに大きな魅力があることを示しています。App Annieの2020モバイルマーケットレポートによると、2019年の中国のユーザー支出のトップ10の主人公のうち、NetEaseゲームだけでそのうち4つを占めています。
2019年のNetEase Gamesの全体的なパフォーマンスを振り返ると、それでも「着実な進歩」の姿勢が見られます。「安定」は、製品開発と長期的な運用で蓄積されたNeteaseの深い内部スキルを表し、「In」は、ゲームカテゴリの革新、海外展開、およびコンテンツ値のアップグレードでブレークスルーを行うという決意を表しています。「ファンタジーウエストワードジャーニー3Dエディション」に代表される一連の大ヒットゲームは、2020年にかなりの収益を上げると予想されます。
第二に、Youdaoはスケール効果を示しており、その後の増分スペースはまだ期待されています
今四半期、NetEase Youdaoの収益成長率は非常に印象的でした。NetEaseがYoudaoを市場に分割した後、一方ではYoudaoのより大きな成長の可能性を解放することができ、他方では、NetEaseの価値をより正確に評価することもできます。市場投入までの時間はまだ短いですが、Youdaoはその成長価値を利用して、より多くの投資家の注目を集めています。
第4四半期には、NetEase Youdaoのいくつかのコアデータパフォーマンスが多くの投資家に認められました。第4四半期のYoudaoの収益は4億1,000万でした。その中でも、学習製品とサービスがNetEase Youdaoの主な収入源となっており、売上高は前年同期比129％増の3億1,000万人に達し、売上総利益率は29.3％に増加しました。第4四半期のNetEase Youdaoオンラインコースの売上高は、前年比211％増の3億5000万件に達しました。
NetEaseの高品質な製品を製造する一貫したマントを継承するYoudaoは、優れた分野を確立する過程で常にコンテンツを完成させることを主張し、市場で広く認識されている多くのコースを持っています。同時に、Youdaoは各リンクに蓄積された成功体験を他の分野にすばやくコピーし、Youdaoがコストと費用をより適切に管理できるようにしました。この四半期の学習製品およびサービスの粗利益率は、前年同期の21.6％と比較して29.3％に達し、大幅に増加しました。粗利益率がさらに向上することで、将来の成長を拡大するためのプラットフォームが促進されます。
最近、オンライン教育プラットフォームは、流行中に最も大きな株価上昇を持つ業界になり、NetEase Youdaoの株価もずっと上昇しています。流行は短期的な要因に過ぎず、もっと重要なことには、Youdaoとそのオンライン教育業界は、まだまだ多くの想像力を持っています。
業界の観点から見ると、K12のオンライン放課後の家庭教師業界は急速に成長しました。2018年の市場回転率は302億元で、5年間の複合成長率は97.13％と高く、オンライン普及率は引き続き上昇しました。 9.5％には、改善の余地がたくさんあります。
オンライン教育において有利な立場にあるのは当然であり、過去3か月半の間に市場価値は2倍になりました。しかし、これはYoudaoが坂を登るための小さな一歩である可能性が非常に高く、その将来の増分スペースはまだ小さくはありません。
3.革新的なビジネスの多様な収益化経路の多様な実現には、独自の利点があります
Neteaseのビジネスセクションでは、革新的なビジネスに高い期待が寄せられています。当四半期のイノベーションおよびその他の事業からの純利益は37億2,000万元で、前年比18％増加し、売上総利益率は20.6％に増加しました。インターネット大手の財務報告のパフォーマンスでは、革新的なビジネスのパフォーマンスが大きな部分を占めています。Netease Cloud MusicやNetease Yanxuanなど、このセグメントでカバーされるビジネスは、NetEaseが新しい成長ポイントを切り開くための重要な試みです。
オンライン音楽市場が次第に支払いの道を歩む中で、NetEase Cloud Musicは最高の開発期間の到来を告げ、次第にNeteaseの新しい成長バトンになりました。第4四半期では、量や成長率に関係なく、NetEase Cloud Musicの成長は多くの市場で認められています。ビジネスの振る舞いに戻ると、NetEase Cloud Musicはこれを商品化しています。以前はライブブロードキャストを見て、UGCやその他の計画は後で収益化するための優れた手段です。
今四半期、NetEase Cloud Musicは、有料会員数の面で新たな高水準を維持し続け、これによりメンバーの収益も倍増し、新しいビジネスの収益を記録しました。Hua Chenyuのデジタルシングル「この世界を本当に愛したい」が12月4日にリリースされ、売上高は5800万元、1960万コピーを超え、ネットワーク全体でデジタルシングルの記録を塗り替えました。
デジタルアルバム、ライブブロードキャストなどの革新的な画期的な進歩により、NetEase Cloud Musicの収益はすでに伸びており、収益化の多様化の経路もNetEase Cloud Musicの将来の商業的可能性を高めています。
革新的なビジネスの第2のリーダーとして、この四半期のNeteaseのパフォーマンスも注目に値します。2019年のダブルイレブンプロモーション期間中、Netease Yanxuanの合計注文量は前年比53％増加しました。メインステーションの最初の1時間の売上高は前年比146％増加し、注文量は前年比215％増加しました。
NetEaseにとって、革新的なビジネスは収益を多様化する試みの重要な調査であるだけでなく、より重要なことに、NetEaseのエコロジカルレイアウトに大きな想像力を与えることができます。これらの2つの事業は比較的安定した成長率と粗利の継続的な改善を維持しているため、NetEaseが利益を出すのは時間の問題です。
今四半期、Neteaseの財務実績と株価は好調でした。その多くは、新しい成長バトンを市場から見たものです。これらの新しい成長ポイントがNetEaseにもたらす成長スペースはどれくらいですか？
評価は過小評価され、多様化したビジネスの可能性は無視され、イノベーション部門はNeteaseの次の成長を牽引します
2019年は、NetEaseが大胆に変更された年です。実質的なビジネス調整の後、NetEaseの戦略的組織構造はより明確になりました。ビジネスはコンテンツ消費チャネルに焦点を当てており、NetEaseの場合、経験と可能性の両方を備えています。昨年、ネットイースの株価は大幅に上昇しましたが、一部の業界関係者は、ネットイースの株価とその評価は依然として市場で過小評価されている可能性があると信じています。
一方で、多くの投資家はNetEaseの現在の収益性のみを懸念しています。今日の市場投資家は、主にその歴史と現在の収益性に基づいてNetEaseの全体的な評価に依存しており、利益率の高いゲームと広告のみを収益性の高いビジネスと見なしています。
一方、NetEaseの多様なビジネス価値は市場で十分に認識されていません。Neteaseのビジネスセクターでは、ゲームがキャッシュフローの最も重要な源であり続けていますが、NetEaseが倫理的で革新的なビジネスに重点を置くようになるにつれて、これら2つのビジネスも強力な成長の可能性を示します。一部の投資家は、NetEaseの革新的なビジネスがまだ投資段階にある間は完全に理解していないため、このビジネスに合理的な評価を客観的に与える十分な忍耐力さえ与えられておらず、NetEaseの全体的な評価に影響を与えます正確な判断。
ドルフィンシンクタンクの見積もりによると、NetEaseビジネスの3つの主要セグメント（ゲーム、Youdao、革新的ビジネス、その他のセグメント）の合計評価によると、NetEaseの評価額は約560億ドルで、株価は約433米ドルです。NetEaseの現在の株価と比較すると、確かに将来には大きな成長の余地があります。
現在、ネットイーズのゲーム事業は従来通り安定した基本市場を維持しており、今後も一定の収益規模を維持しながら成長を続けます。YoudaoとNetease Cloud Musicをメインラインに引き上げた後、NetEaseに対する投資家の注目を集めました。第3四半期の財務報告が発表された後、NetEaseは株価の上昇を続けただけでなく、マッコーリー、野村證券、ゴールドマンサックスなどの投資機関からも買いの評価を受けました。より多くの投資機関によってより多く歌われることは、主にアナリストが成長の可能性を見ることができるNetEaseの現在の開発に基づいています。
以前は、誰もがNetEaseの調整のいくつかのラウンドを理解していませんでしたが、この財務報告から、NetEaseのパターンは非常に明確でした。NetEaseは常に高品質のコンテンツを作成することに長けています。ゲームにこだわるという軌道で、教育と音楽を選択してください。トラックは、長年にわたって蓄積してきた利点を引き続き使用でき、今度は優れた財務実績と市場の反応もこれを証明します。3つの主要なビジネスセクターの同時開発に基づいて、Neteaseの将来の成長価値は期待する価値があり、これはまた、NetEaseが次のラウンドでの高速開発の到来を告げることを可能にするかもしれません。
この記事のソース：米国の株式研究所は、中国の投資家が世界を理解し、米国のテクノロジー株と中国の株に焦点を当て、米国の株に興味のある友人がすぐにフォローできるように設計されています
