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作者：欧应刚
创业公司融资的消息不绝于耳，一般的新闻都只关注这些成功的创业者如何成功，而很少关注他们为什么会成功。动辄上千万甚至上亿元的资金注入，对于任何人、任何机构都是一件极为慎重的事情。一个创业企业的状况如何，投资机构可以说是最了解的，毕竟要真金白银的投入，必然会把该企业的商业模式、创业团队素质、技术水平、营收情况、未来前景、竞争对手、市场走向等了然于胸才行。并且，相对于创业者而言，投资人可以用更加客观、全面的眼光来审视企业。因此，对于创业项目而言，投资人是值得关注的角色。
为此，中国软件网对星瀚资本创始合伙人杨歌进行了专访，就目前的市场走向、如何筛选投资项目、如何评价一个创业项目的好坏、青睐什么样的创业者等问题进行了深入沟通。
关于赛道，不同赛道关注点不一样
每个投资机构都有其专注的投资领域，有些看消费升级，有些看智能制造，有些看移动互联网，有些看人工智能，有些看VR/AR。投资机构在选择投资方向时，一方面，是看未来相当长时期内有前景的领域，这不仅是单纯追逐所谓的“风口”，更多的是基于对产业走向的前瞻判断；另一方面，也跟投资团队的背景尤其是创始人的背景高度相关，他们在自己擅长的领域坚守，创造长期稳定的收益。
对于星瀚资本而言，目前的三个投资方向分别是产业升级，包括第一产业升级、消费升级、企业升级、
工业与制造业升级，供应链升级等；文创消费，包括文化传媒、创意体验、影视动漫、内容传播、新零售新消费等；深科技应用，包括人工智能、大数据、生物技术、物联网等。
杨歌提到，不同的领域，对于投资项目的关注点和要求也不尽相同。对于产业升级领域而言，除了对其团队、技术水平、商业逻辑的考察外，对其财务表现要求比较详尽，要求这个领域的企业已经有比较好的现金流并以较高的速度在增长；对于文创消费领域，刚开始对企业的财务要求不算高，取而代之的是对其用户流量的关注。互联网相关的领域，判断企业成败的关键在于是否能非常迅速的积累起大量的用户群体，并有可持续运营的商业逻辑，在用户流量起来之后找到可以变现的商业模式；对于科技应用领域，最为关键的是创业团队的学术背景和已经表现出来的技术能力，包括申请的专利，或者在技术参数上的领先性，比如做视觉智能、语音智能的企业，识别准确率和大规模工程化能力等就成了核心竞争指标。
关于项目，初创企业要经历的三个阶段及对应的失败风险
在杨歌看来，一个创业企业要逐步经历三个阶段; 第一阶段是从0到1，第二阶段是从1到3，第三阶段是从3到万。每个阶段需要完成的事情不一样,会全方位考察创业者的能力。同时，每个阶段都有很多风险点，如果处理不善都可能导致企业的失败。创业就是一个升级打怪的过程，每一个关卡都有其挑战，过不去也就“Game Over”了。
第一阶段，从0到1。创业者萌生了创业的想法，并将其付诸实践。这个阶段，需要创业者有很好的创意，并不断打磨其商业逻辑。对于技术应用型创业，需要创业者已经有比较成熟的技术，并且找到合适的商业应用场景。另一方面，创业者也要找到几个合适的人作为核心创业团队，并开始进行商业运作。
在这个阶段，会有大量的创业项目“胎死腹中”：以创意型出发的项目，很多时候创始人脑中的商业逻辑本身就是个伪命题，经不起仔细的推敲。杨歌提到，很多创业者在寻求融资的时候，都认为自己是下一个马云，但他们并没有对自己能力和定位有清晰客观的认知。另外，如果创业团队的执行力不够，会很快在市场上碰壁，并迎来企业发展的第一个低谷，很多企业也就止步于此了。
第二阶段，从1到3。走过了“蛮荒”的创业初期，企业逐渐走上正轨，有一定的业务营收，并获得了一些投资，产品研发、市场拓展等逐步扩大化。这个阶段要实现企业治理方式的变革，由“人治”变成制度化管理。毕竟一个人的经历有限，管理几个人、几十个人没问题，当企业发展到几百人、几千人的时候，就必须有流程化的管理体系才行，不然就很容易出现管理混乱，让企业失去战斗力。
杨歌谈到，这个阶段创始团队要把企业的生意打造成标准化的产品，用管理制度和资源体系推动它高速运转。从市场运营到产品技术，再到品牌宣传，要把所有的管理制度化，制度流程化，流程信息化。创始人不仅要设计企业内部的组织架构，知道各个岗位、部门之间如何协同，还要设立考核机制，考核机制该如何设立，制度的形成可以让企业不依附于独立个体而存在。
杨歌谈到，很多企业没能跨过“1到3”这个阶段，会出现两种情况：一类是企业长期止步不前，企业规模无法做大，管理混乱，竞争乏力，无法抓住转瞬即逝的市场机遇，最终沦为平庸，在小规模里陷入死循环；另一类，企业无法与更为强大的对手竞争，或者无法适应新的市场形势，走向衰退。
第三阶段，从3到万。在这个阶段，企业已经建立起规范的业务流程，管理制度也完成了初步建立，企业各个方面走向规范化，能实现自我运转。这个时候，要实现企业的更大发展，需要创始人具有品牌建设、资源获取的能力，以及人格魅力。比尔盖茨就是很有代表性的杰出人物，他可以把商业体系迅速通过商业运作铺展开来，而他本人也有很强的品牌效应和明星光环。另外，创始人要不断更新自己的认知格局，突破企业发展的天花板，对具有巨大前景的领域进行前瞻布局。企业价值观的建设也尤为重要，通过价值观的塑造，统一员工思想，形成发展合理、稳定、有价值的员工并形成独特的战斗力。
这个阶段，企业发展的局限主要来自于企业格局的限制，并缺乏自我突破和迅速适应市场需求的能力。如果创始人的格局有限，无法带领企业走向更广阔的市场天地，也会导致企业慢慢掉队。另外，市场“黑天鹅”的出现，可能在短期内对企业造成巨大的冲击，比如智能手机对于诺基亚的冲击。企业要避免不作为，也要避免乱作为。如果企业在战略上出现失误，那就会面临巨大的风险。
杨歌将乔布斯和比尔盖茨做了一个类比，认为乔布斯的强项在于“0到1”和“3到万”，不足在于“1到3”，所以在苹果中早期出现了管理危机，导致乔布斯的中途出局；与之对应的，比尔盖茨的强项在于“1到3”，通过强有力的管理实现企业的不断发展。
除了上面那些风险，杨歌特别指出，创始人要特别谨慎的处理股权问题，在股权分配不合理上的问题上拖住企业发展脚步的例子不胜枚举。要避免出现两个极端：股权高度集中，形成一家独大的局面。这样的股权架构，不管怎么“恩威并济”，企业员工的打工心态也很难扭转，这是人性使然；另一个极端就是股权过度分散，尤其是没有一个坚强的领导核心，组织内耗严重。
关于团队，注重“四点六商”
对于一个企业尤其是初创企业而言，创始人和创始团队直接决定了企业的水平和投资价值，并对企业未来的发展前景具有关键性的影响。因此，与商业价值相比，很多时候投资人更看中创始人和创始团队。
杨歌介绍到，对于创始人的筛选方面，星瀚资本确定了以“四点六商”为核心的评估体系。
杨歌认为，合格的创始人应该具备四个特点：
第一，创始人要对他所在的行业和产业有着清楚的理解和认识，知道公司在整个产业链中所处的位置，对于竞品有着深刻的分析，并且知道如何快速实现营销扩张，扩张的时候着重的发力点在哪里。
第二，创始人需要具备长期坚持的能力。创业的过程必然会面临诸多的挑战和挫折，很多时候走出低谷并没有捷径，唯一的支撑就是自己的坚持和信念。年过七旬的任正非，还经常告诫华为人要在思想上艰苦奋斗，更何况创业初期的企业呢。
第三，创始人要有极强的执行能力和决断力。再天才的想法，在执行过程中也会有诸多难题，这需要团队成员具有强大的执行能力，才能将事业推向前进。同时，只有自己的内心足够坚决，才能迅速果断地做出决定。
第四，创始人要有开放的心态和学习能力。任何人都不可能完全精通所有领域的专业知识，在企业的发展过程中必然会出现很多创始人不了解的情况，这时创始人必须能快速了解新领域新知识，不断更新自己的知识储备并提升能力体系。
除了这四点以外，杨歌认为创始人还需具备“六商”，理商、情商、财商、逆商、德商、理商：理商是指一个人有体系化思考的能力，并且要具有很强的逻辑性；逆商是指处理困难的能力，需要你具备坚持的毅力并且能绝处逢生；财商，指的是一个人具备敏锐的商业直觉，知道从哪些地方能够获利；政商，是运筹帷幄所有资源的能力，并且能在运筹过程中总使自己处在一个资源主体的核心位置，能够自动的吸收周围资源；所谓德商，指的是贯穿中国传统文化传承至今的仁义礼智信，短期的成功可能更多的依赖于其聪明才智，但长期的成功必然建立在商业信任的基石之上。正如贝佐斯所强调的，“善良比聪明更重要”。
正如杨歌所说，投资人考察一个项目的投资价值时，会从异常丰富的维度来评估，甚至上千项具体的指标考量。创业是九死一生的事情，失败是常态，成功则需要异于常人的坚定毅力和卓绝的努力，并打破普通人的思维限制，想人之未想，先人一步。
怎样算是比较好的状态呢？不是为了创业而创业，而是拥有强烈的渴望期待能够做成一件事情，而那件事情恰好是别人口中所谓的创业。当内心出现 “我有一事，生死与之”这样一种声音的时候，也许你可以去试一试了。
杨歌 星瀚资本创始合伙人
专注领域：产业升级、文创消费、深科技应用
星瀚资本于2015年3月创立，专注于中国中早期市场的风险投资。
杨歌先生任中国投资协会股权和创业投资专业委员会理事，国家科技部人才中心科技创新创业导师团特聘导师，清华大学创业学分课荣誉导师，凤凰学院执行院长。
杨歌先生毕业于清华大学工程力学系本硕学位，成绩优异在校获得一等奖学金。从大学期间起连续创业，先后创立青年精英商业联合汇(CAYE凯业)，东信康达数字医疗等七家创业企业；创业期间荣获国家改革开放30周年企业奖，获得国家发明专利，并以第一作者身份刊登学术论文于国家学术期刊。
杨歌先生2009年进入KPMG(中国)任咨询师，2010年获得国家证券基金投资资格认证；2011年起从事私募股权投资行业，任大江投资副总裁；2014年任北国投投资总监。2015年创立星瀚资本从事风险投资，先后出任科技部人才中心、清华大学、朝阳区凤凰计划、中关村创业大街、创投圈等百余家企事业单位与机构创业导师，投资了言几又、心上、德师傅、甲加由、鲲云科技、亿幕、仔皇煲、丸初、户外星球、领驭国际、铅笔道、V.Fine Music、Propel(x)、皮皮鲁等数十家优秀企业。
欧应刚
人工智能、大数据、云计算和AR领域
致力于做一个有态度、有洞见、有策略的产业观察者
微信：oyg0001