恐慌和贪婪指数 – Fear and greed index
恐慌和贪婪指数(以下简称恐慌指数)是衡量数字货币市场情绪的通用指标。2022年5月数字货币市场崩盘，比特币跌破30000美元，恐慌指数也来到历史低位，显示市场参与者极度恐慌。
巴菲特有一句经典格言：“别人贪婪时我恐慌，别人恐慌时我贪婪”，这种古老的投资理念是否适用于数字货币？
下载数据
- 从官网下载恐慌指数的历史数据
- 从Coingecko下载比特币历史数据
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恐慌指数的历史数据可追溯到2018年2月1号，选择2018年到2021年作为研究样本。
恐慌抄底策略
我们研究的问题是：在极度恐慌时买入比特币能否盈利？
为了回答这个问题，我设计了一个简单的策略：
- 当恐慌指数下穿某个阈值，比如10，买入比特币
- 持有一段时间，例如90天或180天
- 统计所有交易的平均收益，评估盈利能力
我把该策略命名为“恐慌性抄底”。
设定买入阈值是10，持有90天，观察交易结果。
观察结果，有几个初步结论：
- 当买入阈值=10，持有期=90天，总共有15笔交易，其中14笔盈利，1笔亏损
- 有时候会连续出现买入信号，例如2020年3月份，总共出现了6次信号
- 在现实中如果行情崩盘，市场哀鸿遍野，连续多次抄底需要巨大的勇气
为了测试这个策略，遍历多个参数组合，评估买入阈值和持有期对策略表现的影响。
- 买入阈值：8 – 21
- 持有期：30，60，90，180，目标是对比短期持有和长期持有的区别
让我们先观察不同参数组合下的平均收益率，该指标应该最能代表“盈利能力”。
观察：
- 当阈值恒定，持有期越长，平均收益率越高
- 当持有期恒定，阈值越低，平均收益率越高
- 当阈值 <= 13，持有期 = 90天或180天，平均收益率最高(热力图右上角部分)
样本均值容易受到极端值的影响，如果使用中位数收益率，是否能得到相同的结论？
观察：
- 部分收益率变为负值，例如当买入阈值=17-20，持有期=180的收益率中位数都是负值
- 当持有期恒定，阈值越低，中位数收益率越高，这跟上面结论一致
- 当阈值恒定，持有期越长收益率越高的规律被打破，只有当阈值非常低时这个规律才成立
- 低阈值和长持有期组合的中位数收益率最高(热力图右上角)，这跟上面结论一致
- 从中位数收益率来看，“恐慌性抄底”的策略表现有所恶化
交易员关注的一个重要指标是“胜率”，即正确押注的百分比，买入阈值和持有期如何影响胜率？
观察：
- 当持有期固定，买入阈值越低，胜率越高，当买入阈值<=10，平均胜率超过70%
- 当买入阈值固定，持有30天的平均胜率最高，接近70%，持有90天或180天的平均胜率均超过60%
- 低阈值和长持有期的组合表现最好，当阈值<=10, 持有期=90或180，平均胜率超过80%
如果押注错误，最大亏损是多少？
观察买入阈值和持有期对最小收益率的影响。
观察：
- 如果押注错误，最大亏损可能达到50%
- 当阈值<=10, 持有期=180，平均最大亏损是4%，低阈值和长持有期的组合依然最好
结论
从历史数据来看，在市场恐慌时买入比特币是可行的，但要注意一些细节：
- 触发买入的阈值要低，换句话来说恐慌程度要非常极端，例如10-13
- 持有期要足够长，比如180天，趋势反转不会在一夜之间完成，持有期越长，平均收益率和胜率越高
- 并非每次押注都能成功，所以要做好风险控制，例如买入看跌期权作为保护