流行が世界的に広がり続け、金融市場はパニックを続け、多くの企業はキャッシュフロー不足による倒産とレイオフに直面し、米国株式市場も急落し、世界経済は巨大な試練に直面しています。
過去2か月の間に米国の自社株買いの規模は縮小し続けていることは注目に値します。メディアの統計によると、今年米国上場企業が発表した株式買い戻しの規模はわずか1,220億ドルで、長年で最低です。実際、これは多くの企業のキャッシュフローに対する流行の影響も反映しており、ビジネスを強化しています。特に、企業への流行の収益の影響はさまざまであり、流行の広がりの程度と期間は不明であるため、十分な現金がないために会社が直面する課題が増加している可能性があります。
ただし、この市場では、AppleやMicrosoftなど、まだいくつかの現金王があります。フィナンシャルタイムズの解説記事によると、金融ショックに直面すると、日本企業全体で世界最大のバッファー準備があり、危機によって引き起こされる差し迫った信用ショックに耐えられる可能性があります。これは、企業にとってのキャッシュフローの重要性を直接示しています。それで、どの会社が最も現金を持っていますか？なぜ彼らは準備キャッシュフローに焦点を合わせる必要があるのですか？これらのキャッシュフローはどこで使用されますか？
キャッシュフローは王の技術の巨人の一般的な選択です
米国の株式市場からの現金の王を見ると、おそらくテクノロジー企業に目を向けるべきでしょう。
昨年11月にFactSetが発表した統計によると、テクノロジー企業は、流動性が最も高い米国の証券会社上位10社のうち7社（現金、現金同等物、債券などの短期投資を含む）を占めており、バフェットを除く上位5社大手持株会社の4つであるバークシャーハサウェイは、テクノロジーの巨人です。米国の強気市場の過去11年間で、テクノロジーの巨人はすでに十分な価値のある主人公になっていると同時に、継続的な開発で急速に現金を蓄積していることがわかります。
Yingwei Financialがまとめた最新のレポートの四半期データによると、Microsoftは現金、現金同等物、および短期投資額が最大$ 134.253十億であり、Googleの親Alphabetは3番目にランクされ、約120億USドルの準備金を抱えています。Appleの現金準備金も1000億ドル以上。アマゾンとフェイスブックの現金は約550億ドルです。
ただし、現金残高はすべての問題を説明しているわけではなく、結局のところ、資産に加えて、負債にも依存しています。IBDとS＆Pグローバルマーケットインテリジェンスのデータによると、正味現金、つまり現金と短期投資から総負債を差し引いた場合、S＆P 500の上位5社は、Google、Apple、Microsoft、Facebook、およびCiscoです。どちらの方法を使用しても、テクノロジーの巨人は依然として巨大なキャッシュフローの主役であることがわかります。
国内の観点から見ると、キャッシュフローは王様であり、BATの一般的な選択肢となっています。財務報告によると、2019年12月31日現在の現金、現金同等物、および短期投資額は3,519億元で、前四半期から1,200億元近く増加し、フリーキャッシュフローは783億元でした（2019年12月現在）。 12月31日、Baiduは合計1,359億人民元の現金、現金同等物、制限付き資金および短期投資、101億人民元のフリーキャッシュフローを保有しました。Tencentの2019年12月31日のフリーキャッシュフローは37,896億人民元でした。 。国内のインターネット技術大手も、キャッシュフローをしっかりと把握しており、流行に直面した中で最も重要な交渉用チップになっています。
危機下の企業にとって、キャッシュフローはどのくらい重要ですか？
経済の本質は社会の機能を維持するために現金の流れに依存することであり、現金の流れは資産やさまざまな事業活動をこじ開けることができます。キャッシュフローは利益のパフォーマンスよりも会社の発展にとってある程度重要であり、特に予期しない出来事に直面した場合、キャッシュフローは会社の寿命を直接決定するGoの「グースアイ」のようなものです。そして空きスペース。
現在の流行が徐々に広まるにつれて、米国の一部の大企業はキャッシュフローの重要性を認識し始めました。流行の拡大は彼らを資金不足に陥らせた。影響を受ける業界の企業は株式を買い戻し、現金が不足することがよくあり、現金が1か月から2か月の収入しか得られない場合にのみ、存続に苦労します。危機が継続し、緊急時資金がなければ、解雇される従業員が増える可能性が高く、キャッシュフローの重要性は自明です。
1週間前、JPモルガンチェースやバンクオブアメリカを含む8つの主要なウォールストリート銀行は、第2四半期の終わりまで買戻し計画を延期する一方、他の米国の地方銀行も同様に自己の株式を延期すると発表しました。買い戻しプラン。この動きの背後にあるのは、不景気に見舞われた家計や企業へのローンを拡大するために、異常な時に多くのキャッシュフローを確保することです。
出典：英偉の財政状況
現在、アメリカン航空とデルタ航空の2つの航空会社の市場価値は大幅に縮小しています。デルタ航空の現在の市場価値は140億ドルですが、アメリカン航空の市場価値はわずか40億ドルです。一部の批評家は、2つの航空会社が株を買い戻す代わりに以前に十分な利益を銀行に預けることができれば、より多くの資本を持つことができ、危機のときにはるかに少なく打撃を受けるだろうと指摘しました。十分なキャッシュフローの欠如は、流行時に資本から見られない重要な理由の1つでもあることがわかります。
具体的には、これらの2つの側面から解釈することもできます。一方で、流行は会社の日常業務に影響を与え、その結果、キャッシュインフローを大幅に削減し、同時に厳格なコストを負担する必要があるため、一方、危機下では、高負債企業はキャッシュフローがタイトなため、営業キャッシュを使用できません元金と利子を返済するには、古いものと古いものを借り入れるための借り換えのみを求めることができますが、同時に、銀行やその他の金融機関がリスクを取る気がなく、企業の資金調達能力が失われる可能性があります。したがって、十分な現金準備があれば、企業は危機を乗り切ることができます。
したがって、米国を拠点とするテクノロジーの巨人であるか国内のテクノロジーの巨人であるかに関係なく、それらはすべて大量の準備金を保有しているため、自然に危機を乗り越えてより多くの従業員を保持でき、流行後にパフォーマンスの成長の勢いをすばやく回復できます。
会社のキャッシュフローはどこに行くのですか？
世界平和の時代には、多くの企業が保有する現金を使って株を買い戻す用意がありますが、現時点では、買い戻しはかなりの額です。特に、会社の株価が本来の価値よりも低い場合、会社の経営陣は買い戻しを選択します。これは、1株当たり利益を押し上げ、株主がより多くの株を所有できるようにし、将来的に収益を生み出すのに役立ちます。
事実も同じで、多くの企業が株式の買い戻しや配当金の支払いに現金を費やしています。
例として航空業界を取り上げます。現在、米国の航空業界は政府の支援に500億ドルを求めています。近年の買い戻しプログラムの普及により、航空業界は政治的怒りの焦点となっています。データは、Delta Air Linesが2019年に約20億ドルの株式を買い戻したことを示しています。2013年以来、それは合計で110億ドルを買い戻し、アメリカン航空も2014年以降約124億ドルを買い戻しました。いくつかの買戻し措置により、昨年生成された34億9,500万ドルのフリーキャッシュフローの約70％が、自社株買いと株主への配当に投資されました。
さらに、データは、12月31日の時点で、デルタの現金準備は1か月の支出より少ないことを示しています。ユナイテッド航空の現金はまだ49.4億ドルで、これは1か月の支出にのみ相当します。サウスウエスト航空の現金収入は約3か月で、2019年には自社株買いのためにフリーキャッシュフローの3分の2を使用します。
航空業界は別として、ホテル業界にも同じことが言えます。情報によると、マリオットインターナショナルは昨年、約23億米ドルを1株あたり平均133米ドルで買い戻し、先週の金曜日の終値74米ドルをはるかに上回っています。流行の最も大きな打撃となったマリオットホテルグループは、先週、流行がもたらす可能性のある経済危機に対処するために買い戻し計画とキャッシュフローを留保すると発表しました。
上記に加え、多くの場合、自社株買いを選択する理由は、1株当たり利益の増加につながるため、十分なキャッシュフローがあるが、適切な選択肢を見つけることができない可能性もあります。機器の拡張、交換、新しい製品またはサービスの開発。
もちろん、現在の流行状況では、十分なキャッシュフローを備えた企業が自社株買い戻しをどのように処理するかに注意を払う価値があります。結局のところ、市場にはまだ多くの現金王がいます。たとえば、アップルやマイクロソフトなどの巨大テクノロジー企業です。十分なキャッシュフローを備えた企業は、プレッシャーのあるバーゲンレポを選択することもできます。
スターバックスは先週、4000万ドルの自社株買い計画を承認した。同時に、Oracleは最近、自社株買いの承認を150億ドル増やしました。先週、エネルギー飲料メーカーのMonster Beverageは、5億3660万ドルの自社株買い戻し枠を承認した後、5億ドルの買い戻し計画を承認した。遊牧食品と冷凍食品の親会社である遊牧食品も、現在の市場価値の10％に相当する3億ドルの買い戻しプログラムを承認しました。
これらの企業のビジネスは、他の非必須消費者向け製品が循環型製品と同じように影響を受けることを望んでいないが、流行によって引き起こされた景気後退の影響を免れることも難しいことは注目に値します。
結論：
今、この流行が広がり、世界的なイベントになっています。多くの米国企業がビジネスを縮小し始めたという現象から判断して、彼らは現在「現金が王様」の段階にあります。
現在の流行状況によって引き起こされる可能性のある経済危機に直面して、莫大な現金準備は安全な時間を通じて会社を保護するための信頼できる障壁となっています。景気ブームの間にキャッシュフローの準備に失敗した企業は、借入や政府の援助によって救われる可能性もありますが、負債とレバレッジの上昇にも困難に直面します。これらの企業は、可能な限り早期にレバレッジを削減し、リスクのある資産の割合を減らし、適切な対策を講じる必要があります。
この記事の出典：American Stock Research Institute、出典を示してください
