策略介绍:
该布林策略经回测，2007-01-01 到 2017-01-01，选用沪深 300 前 100 只股作
为样本，在聚宽平台上回测结果如下：
该策略十年收益为 255.44%，策略年化收益为 13.92%，Alpha 是投资者获得与市
场波动无关的回报， 即超额收益为 8.9%，Beta 为 0.908，表示 投资组合和基准的
走向相同，但是比基准的移动幅度更小。 最大回撤是用来描述买入产品后可能出现的最
糟糕的情况，本策略为 71%，说明策略还是有一定风险的。
指标介绍：
布林线（Boll）指标是股市技术分析的常用工具之一，通过计算股价的“标
准差”，再求股价的“信赖区间”。该指标在图形上画出三条线，其中上下两条线
可以分别看成是股价的压力线和支撑线，而在两条线之间还有一条股价平均线。
一般来说，股价会运行在压力线和支撑线所形成的通道中。
在众多技术分析指标中，BOLL 指标属于比较特殊的一类指标。绝大多数技术
分析指标都是通过数量的方法构造出来的，它们本身不依赖趋势分析和形态分析，
而 BOLL 指标却与股价的形态和趋势有着密不可分的联系。BOLL 指标中的“股价
通道”概念正是股价趋势理论的直观表现形式。BOLL 是利用“股价通道”来显
示股价的各种价位，当股价波动很小，处于盘整时，股价通道就会变窄，这可能
预示着股价的波动处于暂时的平静期；当股价波动超出狭窄的股价通道的上轨时，
预示着股价的异常激烈的向上波动即将开始；当股价波动超出狭窄的股价通道的
下轨时，同样也预示着股价的异常激烈的向下波动将开始。
策略流程：
根据小市值原则，利用 get_fundamentals 函数获取指定股票池（沪深 300）
的财务指数，根据自身情况选择股票数，此处不增加条件，仅选用前 100 只股。
利用 history 函数获取多只股票的收盘价数据，然后计算 N 日收盘价平均值、
标准差，计算前一日上下轨线。
中轨线=N 日的移动平均线
上轨线=中轨线+两倍的标准差
下轨线=中轨线－两倍的标准差
利用 M 日标准差判断布林线是开口或者闭口：
开口形态常出现在市场短期内暴涨行情的初期。当市场经过长时间的底部整
理后，市场价格突然出现向上急速飙升的行情，此时布林线上轨线也同时急速向
上扬升，而下轨线却加速向下运动就是开口。
收口形态常出现在市场暴跌行情的初期。收口型喇叭口形态的确立是以市场
的上轨线开始掉头向下、价格向下跌破短期均线为准。对于收口型喇叭口形态的
出现，投资者如能及时卖出则能保住收益、减少较大的下跌损失
市场开口或者收口需要用不同的择时条件。当开口形态出现时，如果当前价格超过昨日
的上轨且高于均价的，则使用当前所选股相应的现金买入对应数量，如果当前价格跌破了昨
日的下轨且价格低于均价则卖出。如果连续多日收口，即则股价超过上轨时卖，跌破下轨时
买。
由于开口闭口都属于 较为特殊的情况，大部分情况下，市场都是平稳波动的，因此我
们在择时的时候增加了平口情况。在平口情况下，股价波动不剧烈，少有穿过上下轨的情况，
因此，我们设定择时条件为股价在中轨以上且价格高于三天前的买入，股价在中轨以下且价
格低于三天前的卖出。
该策略历史回测成绩良好，然而在进入 2017 年以后，和 10-15 年前相比，如今更严的监
管以及激烈的竞争，令很多流行的量化投资策略不再有效，导致量化投资超额收益锐减，该
策略的情况也不够理想。
从回测情况看，策略总体走势与基准想符合，但是策略的收益仍然是低于基准的。由于每个
策略对不同的股票的效果不同，我们在执行回测时使用的是沪深 300 前 100 只股票，在实际
操作中从收益方面考虑，我们可以适当选取一些运行该策略历史收益较好的股票。此外，从
回测结果可以看出，该策略在回测时间内只有少数买卖操作，一方面是因为 2017 年市场较
为平缓，没有什么特别大的波动，另一方面这说明我们在策略中所选用的择时条件还有不足，
需要加以改进。