（整理这篇文章并发布的初衷，博主只希望大家在看完后能够产生更深的思考，足矣。）

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互联网”泡沫”

——时代在改变

前言：

互联网与“泡沫”联姻已有多年，而今双方似乎成了一枚硬币的两面，相互映照，修饰互联网最佳的词汇大概还是泡沫。

的确互联网发展太快、太神奇、也太刺激，超出了人类理解的范畴，于是使用“泡沫”一词来形容，自然最安全、最恰当。

但是，互联网本身似乎蕴含着无穷尽的内涵，远远超过了我们目前的最大胆的估计和预见。

—— “水库放水必然会出现泡沫，流一段就没有了，经济总是在有泡沫无泡沫，泡沫多泡沫少当中往前发展。90年代以来，我们经历了开发区泡沫、股市泡沫、房地产泡沫，回过头来，这些产业都得到了快速成长。这正是泡沫的历史作用，也是看待新兴产业泡沫的视角。”

正文：

从1994-1997年11月中国互联网信息中心发布第一次《中国Internet发展状况统计报告》，互联网已经开始从少数科学家手中的科研工具，走向广大群众。

人们通过各种媒体开始了解到互联网的神奇之处：通过谦价的方式方便地获取自己所需要的信息。

1998-1999年中国网民开始成几何级数增长，上网从前卫变成了一种真正的需求。

一场互联网的革命就这么在两年的时间里传遍了整个中华大地。

对于IT业来说，这是个追梦的年代这个时候到处都充斥着美梦成真的故事……

对于进入2000年的中国IT业来说，梦想已不再那么浪漫了，尽管跨入新千年的天仍然是互联网的天，但这片天空中已飘起了阵阵冷雨，让为网而狂的人们分明感到了几许凉意……

网络泡沫，也是2000年的普通人一提起网络首先联想到的名词；

互联网泡沫（又称科网泡沫或dot-com泡沫）是指由1995年至2001年间与资讯科技及互联网相关的投机泡沫事件。

在欧美、亚洲多个股票市场中，互联网及资讯科技相关企业的股价高速上升，在2000年3月10日纳斯达克指数触及5,408.60的最高点时达到顶峰，并以5,048.62收盘。

在此期间，西方国家的投机者看到了互联网板块及相关领域的快速增长，纷纷向此一方面投机。

然而互联网板块的发展是一个繁荣和萧条的周期，大起之后必有大落；

泡沫的形成自然是狂热和过度投机的结果。泡沫程度超过特定限度，出现了失控状态，就会出现爆破。互联网中泡沫的成分是肯定的，问题的关键就是这种泡沫是否合理，是否良性，是否会到爆破的一刻。

因此，看互联网，左看右看都不一样，每过一段时间就会有新发现。同样，对于互联网泡沫，我们的观点也必须跟着时间变化而变化。

人的思维也需要时不时调整速度与频率，尽管它是世界上惰性最大的东西。静态地、一成不变地看互联网必然成笑话，有时甚至需要不断否定自己。

也许新一轮互联网泡沫产生之初，你可能坚定地认为这个行业一定又是泡沫，但是泡沫背后的发展，几年后你可能会半信半疑，再过几年该行业崛起的时候，你便又否定了自己当初的看法；

1720年，英国南海公司和法国密西西比公司利用证券市场，哄抬股价，进行金融诈骗，导致股市暴跌，造成千百万人破产。情景如同气泡的吹胀和破灭，史称“南海泡沫（Economic Bubbles）。“泡沫经济”（Bubb le Economy）由此得名。而后这种过度投机和泡沫破灭，或者“狂热投机-恐慌抛售-市场崩溃”的金融戏剧，层出不穷。自从亚洲金融危机后，“泡沫”一词成了时髦，与“互联网”结合后，更上层楼。

（*亚洲金融危机概要：1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值。不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。）

但是最终我们必须明白，

互联网发展的基础核心不是技术，甚至不是资金，而是用户。

如果说互联网是泡沫，那么泡沫破灭之时，必然就是用户撤离之际，也就是投资者撤离之际。可是事实上是如何呢？

我们天天可以听到人们对互联网的抱怨，比如资费、速度、内容、时间等等。但是我们看到的是：我们很少看到一个人上了网，会因为各种不满而决定不再上网，永远不回头；我们也很少看到，一个人用上E-mail，会说这东西成本高，从此再也不发E-mail。实际上，只要一个人上了网，基本上就粘上下不来了。

网络的应用也是用了就离不开。

而且也不可能有一天会发生许多用户撤离互联网的事情，因为互联网有一种引力和魅力是我们现在难以说清的。

免费的电子邮件，搜寻引擎，新闻内容，即时下载软件，各类信息，以及新兴的电子商务等等，都不可能在现实世界中得到类似的体验。因此网络创造的许多价值（无形和有形的）是物理世界无法替代的，而且即使有替代，也是超值的。否则不足以解释目前互联网对人们的吸引。

毕竟，每个人都不是被强迫上网的。

更关键的是，互联网上的一切都在快速改善，服务越来越好，使用起来越便利，内容越来越充实，新鲜事物更目不暇接，引力和魅力自然会进一步增强。而新网民入网的速度丝毫没有放慢，用户组成了互联网泡沫最坚固的内容。只要用户持续增多，互联网泡沫就不可能迅速破灭。

许多人最担心的还是投资。担心互联网会以一种燃烧的速度耗尽投资者的金钱。

但是我们放开眼光来看，资本市场是一个内循环系统，而不是一个个孤立的黑洞，流入互联网的投资必然体现在消费上，花出去的钱还会通过各种途径流回资本市场。而且互联网投资以散户为主，是一种聚沙成塔的力量，使得资金来源更加稳固。而且，目前互联网行业的业绩在改善，公司的经营状况在改善，总体趋势没有辜负投资者。

当然，资本的流动是有选择性的，多流入互联网，必然少流入其他行业。好在资本市场的流向是由注意力和市场发展来支配的，目前全球投资焦点，除了互联网，还有谁与争锋？最热闹、最疯狂的市场除了互联网市场，还舍我取谁？不错，投资者都在对一个梦想投资，但还有什么梦想比互联网更大更真实？

当然互联网目前体现为是一种摧毁性的力量，就象加速的新陈代谢一样，必然有一批批跟不上潮流的企业倒下，而有一批批更为壮观的新手冲上。从单个企业看、从局部看，的确可以感受到剧烈的泡沫泛起和破灭，但是从全局来说，必然是不断增长。这种趋势才是理解互联网本质的关键。

网景被并购了，微软花了数十亿的冤枉钱……这些悲惨的故事似乎是泡沫破灭的最佳明证。

（微软，是一家美国跨国科技公司，也是世界PC（Personal Computer，个人计算机）软件开发的先导，由比尔·盖茨与保罗·艾伦创办于1975年，公司总部设立在华盛顿州的雷德蒙德（Redmond，邻近西雅图）。以研发、制造、授权和提供广泛的电脑软件服务业务为主。2018年世界500强第71位）

但实际上，只要冲上互联网的风头浪尖，最惨的失败者也比落伍的胜利者获益更多。网景最终售价是100亿美元，想想看如果不是互联网，而只是一个浏览器产品，能卖出如此高价钱吗？网景的创始人们哪一个不腰包鼓鼓？而微软如果没有这么多的“浪费”，今天很可能就没有生存余地？更甭说5000亿美元的市值。

互联网一夜暴富的神话必然会越来越多，但是随着参赛选手越来越多，暴富的集中度和程度会被进一步均衡化。

（网景：

1995年，在互联网领域，谈到关注度和创造财富这两点，没有一家公司比得上网景。这是一家位于硅谷的初创公司，其推出了称之为“网景领航员”（Netscape Navigator）的网络浏览器产品，该软件立刻获得了巨大成功，吸引了数以百万计的新网民。网景的成功和它的联合创始人——马克·安德森（Marc Andreessen）密不可分，程序员出身的他有着思维敏捷、语速飞快且极具说服力的性格特点。安德森时年24岁。

盖茨对互联网的判断当属后知后觉，他认为其不过是某种类型的信息高速公路的雏形。但是，网景浏览器的发展趋势显示，互联网本身正在成为信息高速公路。而作为应用软件的平台，浏览器的发展潜力对微软的Windows操作系统构成了巨大威胁。安德森——在上世纪90年代被人称为“下一个比尔·盖茨”——曾夸下海口称在网景面前，Windows只能充当一堆设计拙劣的设备的驱动程序。

网景IPO的15天后，微软公布了备受期待的Windows 95操作系统，其预装了微软自己的网络浏览器——IE浏览器1.0。IE 1.0的表现乏善可陈，具有讽刺意味的是，它是在安德森开发的Mosaic代码的基础上发展而来。当然，微软获得了伊利诺伊大学的许可。紧接着，在12月7日，网景面临重大危机：盖茨对记者和行业分析师表示，公司将会介入并扩大自身在网络领域的影响。盖茨声称微软是“互联网的中坚分子”。而公司众多举措的其中之一就是：改进浏览器，使其速度更快，而且免费。

网景与微软之间的“浏览器战争”正在如火如荼的进行。在盖茨发表谈话的两天前，网景的股价最高达到了171美元，这是之后再也无法企及的高度。投资者意识到，微软拥有压倒性优势，网景的狂欢结束了。

即便如此，网景仍然在市场份额方面占据巨大优势，它的统治地位让微软烦躁不安。一位微软资深高管在内部备忘中表达了自己对此深感不安的心情。但是，事情很快就发生了戏剧性转变。如同盖茨允诺的那样，微软的浏览器得到了大幅改进。于1996年推出的IE 3.0在技术上至少与最新的网景领航员3.0一样出色。

此外，对于计算机用户，尤其是那些新用户来说，很少有动力去下载网景浏览器并安装在Windows平台上。原因很简单，IE已经被预装在系统中了，而且性能上也没有任何问题。随后，微软在商业市场发力，彼时的大型服务提供商——包括美国在线、CompuServe及AT&T Worldnet在内——纷纷表示放弃网景领航员浏览器而改用IE作为首选浏览器。依据美国在线一封内部邮件显示，盖茨于1996年1月询问一位AOL高管，“微软需要出多少钱才能让你们放弃网景而改用IE作为推荐浏览器？”

接下来的数月，网景浏览器逐渐失去市场份额。公司于1997年第4季度爆出8800万美元的亏损，股价滑落至不足20美元。1998年8月，IE成为了最受欢迎的浏览器。

网景耀眼的光辉于1998年11月彻底消失，美国在线以价值42亿美元的股票作为对价将公司收购。这是互联网领域的第一起重大并购事件。

微软和“浏览器战争”虽然导致了网景的黯然退场，但却不是唯一因素。网景从来就没有将它的众多浏览器用户转化成付费用户，也从来没有善加利用它的主页。网景的传奇——从迅速蹿升的新星，到获得霸主地位，到霸权旁落，再到耻辱般地被美国在线收购——这一切都发生在短短的不到五年时间里。但是，网景帮助定义了“互联网时代”，这一出现于20世纪90年代晚期的俗语指的是一切事物都在向网络过渡。

网景的崛起与衰亡本身也是互联网时代的标志之一。

*美国在线（American Online），2000年至2009年期间是美国时代华纳的子公司，著名的因特网服务提供商。）

互联网的历史，特别是近5年来商业化的历史生动地说明了一个有趣的真实──“创造泡沫的是英雄，保持泡沫的更是英雄！”

透过网络泡沫现象，更让我们发现互联网商业服务所蕴涵的特殊“客户群价值”取向与“增长速度”在调整后的会计利润中的作用，实质上是追求在“客户群”平台基础上注入新商业模式的意义。

到了2001年，泡沫全速消退。大多数网络公司在把风投资金烧光后停止了交易，许多甚至还没有盈利过。

网络泡沫实际上是过热的投资，涌入大量的资本之后找不到盈利点，最后没有利润公司必然要倒闭

Google上市是网络泡沫破灭之后的标志性事件：

(谷歌公司（Google Inc.）成立于1998年9月4日，由拉里·佩奇和谢尔盖·布林共同创建，被公认为全球最大的搜索引擎公司。1999年下半年，谷歌网站“Google”正式启用。)

宏观泡沫的持续时间比通常所认为的要短得多，政府急于干预往往可能适得其反。

与其担忧互联网泡沫，不如勇往直前，与其怀疑互联网的真实，不如坚信不疑。因为在这场革命中，唯一的胜机就是赶上风头浪尖，虽然风险难度都有极大，但怀疑、诅咒、墨守的人，必将一无所获。

因为互联网不仅仅是一项技术，也不仅仅是一项应用，甚至不仅仅是一次技术变革，而是一场真切的技术革命，它对应的将是一种全新的文明，一个全新的世界。

☆注：