数据源——Term Sheet
常见的投资流程：
阅读BP→访谈项目→投资决策→签订TS→DD→签订SPA/SHA→打款
BP（Business Plan），商业计划书，创业者提供的解释商业模式和企业的材料，核心目的是吸引投资人注意力，非必须流程；
TS（Term Sheet），投资意向协议，投资人和创业者签订的投资意向协议，投资人对项目感兴趣的明确信号，其中大部分商业条款不具有法律效力的投资协议；
DD（Due Diligence），尽职调查，投资人对项目全方位的调查，投资人要调查重要信息是否可靠和真实，评估潜在风险；
SPA（Share Purchase Agreement），股份认购协议，投资人和创业者之间关于重新配置公司股份（权）的、具有法律效力的投资协议；
SHA（Shareholders Agreement），股东协议，投资人和创业者之间约定股东权利和公司治理的、具有法律效力的投资协议。
数据化Term Sheet 核心条款
1.排他期
简单的说，公司在约定的时间（N天）内，不再和第三方的投资人接触，属于对创业者单方向的约束条款。
2.过桥贷款
过桥贷款指的是在投融资双方签订 TS 之后，在较短的时间内，给予公司一笔贷款，用于企业短期持续经营或者迅速推广；在融资完成后，这笔贷款往往会转成投资款。说是贷款，但是过桥贷款往往无息或者低息（年利率小于等于 10%）。
3.员工期权
员工期权，标准说法为员工持股计划（“ESOP”），一般会约定预留一定比例的公司股权作为期权池，在公司发展过程中不断颁发给有突出表现的员工或用来吸引高质量新员工入伙。本文讨论的员工期权，不包括在创业初期赠与给或分配给创业合伙人或者重要员工的股份。
4.增资权
增资权指的是投资人在本轮投资的基础上，从创业公司获得一个增资的权利，一般会约定投资人可以在一定期限内或者下轮融资完成前行权，并且较之下一轮投资人的价格，增资价格会有 20%-30% 左右的优惠。
5.赎回权
赎回权（Redemption）在TS或SHA中的标准表述一般为：“如果公司未能在投资完成后n年内实现合格IPO并上市或出现其他赎回情形时，投资人有权要求公司赎回其全部或部分股份。赎回价格为投资金额加上每年x%的内部回报率。”
6.对赌
通常，设立对赌条款的前提是，在公司面临估值不确定的情况下（创业者吹了一个投资人不易识破的大气球），投资人对创业者提出一个预设条件，当满足条件时，两者相安无事，或创业者得到一定奖励；当不满足条件时，创业者向投资人退还约定的投资款或者转让股份。看似这个条款对创业者霸道异常，但实际上，在设立对赌条款时，投资人往往远远不如创业者了解公司实际情况，在信息不对等的情况下，投资人只能选择相信创业者的红口白牙。因此投资人冒着较大的风险进行投资。对赌力图降低未知风险可能带来的损失。也有少数情况，创业者对赌成功，投资人会返还给团队小部分股份作为激励。
7.优先清算权
在TS中，优先清算权可简述为：如果发生触发清算的事件1,2…N，则进入清算程序；首先投资人优先于其他股东获得其投资款的X倍，再加上公司内部回报率（IRR）的回报，或直接描述为Y倍的投资款作为回报；上述回报结算之后，公司剩余资产按照股权比例派发给全体股东。
8.优先分红权
在TS中，优先分红权往往表述为：在公司同意派发股息、红利时，xx轮优先股将优先于普通股股东获得投资额不可累计的xx%的年优先股息，并按转换后的股份比例参与剩余股息的分配。意思是说：公司这几年经营的不错，准备分钱了，但是先别急，把投资人这几年的回报先还回去；剩下的钱再大家再按股权比例分红。
9.强制随售权
著名的Drag-along条款，望文生义，该条款含义正如其名，是一个霸气十足的条款。该条款主要内容是，在一定条件下，如果投资人同意出售公司，其他股东（包括创始股东）应该同意该决定。
10.董事会席位
该条款较容易理解，通常表述为：公司董事会有X名董事组成，其中Y名董事由创始股东委派或同时兼任，X-Y名董事由投资人委派。同时，投资人委派N名观察员。