最近小米估值和认购股价，一降再降，很多人担心小米的公司结构影响未来的发展。比如作为一个互联网公司，其70%的收入来自智能手机业务，而且它的研发投入也很低。
同样的，目前急于上市的拼多多也存在这样的问题。比如最近一次商家围堵维权就暴露出了对于商家管理的问题。近日，有不少拼多多商家因为售假或商品描述与事实不符被拼多多方面扣款，于是前往拼多多上海总部大楼进行围堵维权。
整体来说，一个电商平台需要的是供应链和商家的审核多重把关，而不是简单的熟人分享和主打地性价比商品。黄峥在接受《财经》杂志采访时，也提到过，3年成长起来的拼多多，需要一下子面对淘宝十年内遇到的所有问题。
虽然拼多多已经有了3亿人的用户量，复购率也在逐年攀升，但整体来看，拼多多很像一个疯狂成长起来的“半成品”，只是表面比较光鲜。拿着“半成品”IPO上市，黄峥到底在急什么？其实除了大环境资本寒冬的到来以外，基本上都是在焦虑拼多多未来的发展。
焦虑一：用户体量和观念上的变化
从目前来看，拼多多的发展的用户很多都是阿里和京东没有覆盖到的用户，这些用户大部分都来自三四线城市甚至县城农村。借着缓慢的生活节奏和有强烈熟人社会属性的特质，所以发展了很多用户，达到了现在的3亿用户的规模。
大家都知道，消费者观念是一直都在变化的，就算一直深耕三四线城市或者农村，也难免会有变化。而且黄峥不止一次提到了拼多多的粗糙，主打性价比和优惠。
那么粗糙的内容如何保住用户不流失？无疑需要两点：第一，通过上市增加自己的与大品牌的合作机会。
虽然目前拼多多的商品价格从几块钱上升到了几十块，但远远不够一个电商平台所要求的商品多元化。而且目前拼多多的“拼团+低价”策略，给人一种低廉感觉，在一定程度上大大减少了与大品牌合作的机会。因为大品牌合作，会让自己的品牌形象大打折扣，而在有了上市背书之后，无疑可以增强合作供应商的信心，还可以提高拼多多上探高品质大品牌商品的几率，从而达到商品的多元化进而留住用户的目的。
第二就是迈出农村进入一二线城市，通过扩张市场变相地用客户的增长来减少客户的流失。而扩张市场难免会有竞争，以拼多多目前的收入模式，没有办法维持大规模的消耗。
招股书也显示过，拼多多平台收入主要来自在线广告和交易佣金。2016年广告收入0.48亿，自营平台收入4.57亿；2017年，广告收入17.41亿，自营零售降为338.5万，走向开放平台的高额GMV周期。在线广告收入已成拼多多最大收入来源。
同时拼多多招股书还显示，与2017年12月31日相比，在2018年3月31日，拼多多的现金及现金等价物从30.58亿元增长到了86.34亿。
虽然现在拼多多的现金储备够多，用于备战完全没有问题，但对手实在太强大，而且目前的拼多多，就像文章前半部分说的那样，他需要资金的地方太多了。比如对供应链把关的投入，比如后续物流优化的投入，比如大量的专业人才的投入。
焦虑二：拼多多缺乏自有社交体系
拼多多招股书中强调过的社交维度，但目前的拼多多社交充其量就是一种伪社交，它的社交关系主要还是依托在微信上。当前，微信的活跃用户已经接近10亿，也就是说只要微信一直与拼多多合作，拼多多的这种“社交”就会一直存在。
然而，黄峥多次提到过，腾讯只是个财务投资者，明确表示自己不是腾讯系。随着拼多多自身负面新闻一直不断，微信难免会像对待今日头条一样，进行诸多链接限制。黄峥接受《财经》杂志采访时也提到过，腾讯确实封禁过不少拼多多的链接。
所以，拼多多只有两条选择：一要么优化自身的链接，重视社交平台合作，但与腾讯合作存在着很大变数；二要么自建一个自己的社交体系。
所以，无论选择怎么样，都需要资金的维持。而上市是一个更快地募集资金的方式，通过上市还可以让投资人看到拼多多更多的价值。
焦虑三：对手的压力和社会压力
早些时间就传出过，阿里和京东成立过“打多办”，虽然后来澄清这种联盟是不存的。
但拼多多的核心策略是拼团和低价，但放眼望去，这种策略一直都是电商领域存在已久的工具和竞争手段。
阿里在努力向品牌化进化的同时，又推出了一款淘宝特价版本，同时将村淘项目进一步扩大化，帮助农民卖货来对标拼多多。
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在对手压力的同时，拼多多还需要面对社会舆论的压力。因为拼多多的野蛮生长，需要承担更多的社会责任和监管义务。像之前的拼多多的涉黄涉暴商品和近期的维权商家围堵现象，都体现出了拼多多在商品审核和商家维护上存在的一些问题。
随着拼多多的用户逐渐上涨，这些问题会一直存在并且被媒体报道影响口碑，那么核心问题来了，第一年可以斥120亿巨资打广告说“自己不是骗子”，那么后续继续有是不是还需要120亿甚至更多？
所以目前上市是很划算的一笔账，而且可以看出拼多多急于上市，是想“拼”出一个与阿里京东不同的电商未来。
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