海龟交易法则笔记

趋势跟踪的基本策略就是在一个上扬趋势刚开始时买入，在这个趋势即将结束时退出
趋势结束：市场再次由向上或向下趋势变成水平趋势
突破法，又称Dochian通道法（dochian唐奇安普及的）：基本思路是在市场超过过去特定时期内的最高点时买入
- 系统1，中期系统，根据过去20天
- 系统2，根据过去60天内的高点和低点来确定突破点
- 退出标准
  - 损失不得超过2N
  - 跌幅恰好相当于账户总额的2%
掌握趋势管理风险坚定不移简单明了

第一次实战第一张成绩单

第四章像海龟一样思考

4.1 避免结果偏好：细节是不可知的，但特征是可以预测的

4.2 避免近期偏好：

4.3 避免预测未来

4.4 从概率角度考虑问题

R乘数 = 一笔交易的利润 / 这笔交易的风险投入由查克布兰斯科姆Chunk Branscomb发明，是在不同系统和不同市场间比较交易结果的一种简易方式

4.5对自己的交易结果负责

第五章发现系统优势

5.1 系统优势的三大要素

找准入市点，为这个入市点设计一个退出策略
系统优势的三大要素
- 资产组合的选择
- 入市信号
- 退出信号

5.2 优势比率

坏方向的最大变动幅度MAE maximum adverse excursion
好方向的最大变动幅度MFE
E-比率（优势比率）：衡量一个入市信号是否具有优势
- E10-比率：使用10天内的MFE和MAE
- 计算方法：
  - 为每一个入市信号计算指定时间段内的MFE和MAE
  - 将上述各MFE和MAE值分别除以入市时的ATR，为了根据波动性做出调整，将不同市场标准化
  - 将上述调整后的MFE和MAE值分别求和，然后除以入市信号的总次数，得出调整后的平均的MFE和MAE
  - 调整后的平均MFE除以调整后的平均MAE就是E--比率

5.3 趋势组合过滤器：？

5.4 退出策略的优势

根据指标衡量退出策略对系统整体表现的影响？

第六章寻找交易时机

6.1 支撑和阻力

来源于市场行为，来源于三种认知偏差：锚定效应、近期偏好及处置效应

6.2 支撑位与阻力位的突破

6.3 价格不稳定点：points of price instability 接近支撑位和阻力位边缘的价位

第七章如何衡量风险

7.1 四大风险

衰落
低回报
价格动荡
系统死亡

7.2 风险的量化

最大衰落：一个测试期种从最高点到随后的最低点的下跌百分比
最长衰落期：从一个顶峰到下一个新顶峰的最长周期，衡量恢复速度
回报标准差：衡量回报率分散状况，低标准差表明大多数时候的回报率都接近平均值
R平方值：衡量实际投资回报率与平均复合增长率的吻合程度。回报率不稳定R方小于1.0

7.3 回报的量化

平均复合增长率 / 几何平均回报率 geometric average return CAGR平均复合增长率
滚动平均一年期回报率 average one year trailing return ？
平均月度回报率 average monthly return 测试期各个月份的回报平均值
净值曲线图
突出月度回报分布状况的图表

7.4 衡量风险与回报的综合指标

夏普比率，回报-波动性比率：超额回报率 / 回报率在这一期间的标准差
- 是为比较共同基金的表现而发明的（主要做股票组合的非杠杆投资），而且是投资策略基本相同的投资
- 风险水平与回报的波动性直接相关
- 与股票投资基金的不同
  - 管理策略风险：短期性交易策略
  - 分散化策略风险：分散化程度不足
  - 潜在风险：
  - 信心风险：期货交易的杠杆水平高于股票
MAR比率 = 年均回报率 / 最大的衰落幅度，衰落根据月末数据计算
- 管理账户报告有限公司发明的指标
- 可用于剔除表现不佳的策略
- 衰落根据月末数据计算经常会低估衰落程度，改为使用最高点到最低点的跌幅

7.5 模仿效应与系统死亡风险

第八章风险与资金管理

衰落幅度最多不能超过承受力上限的1/2

8.1 简单行事，抓住核心

主要败因
- 没有计划
- 风险过大
- 不切实际的期望

8.2 生存第一法则

根据市场的相对波动性和风险水平

8.3 头寸单位规模限制法则

头寸单位规模：1ATR价格 = 账户规模的1% / 算出一个市场中1ATR对应的美元数量
交易量限制：滤除滞后市场
- 同一个市场最多投入
- 高度相关的多个市场，不能超过
- 在任何一个方向上的总交易量不得超过

8.4 风险衡量法则

回顾过去的重大风险

第九章海龟式积木

积木：指示市场状态的工具
常用的趋势跟踪积木
- 突破 breakout ：价格冲破过去一段时间内的最高或最低水平
  - 如果能与整体趋势的其他指示器相结合，效果尤其显著
- 移动平均价 moving average
  - 简单移动平均
  - 指数移动平均价
  - 常见入市点：短期均线穿越长期均线，顺势入市
- 波幅通道 volatility channel ：移动平均价加上某个特定数值，特定数值根据和标准差或者ATR这类波动性指标而确定
  - 价格超出通道
- 定时退出 time-based exit ：最简单的退出策略，在一个事先确定的特定时间退出
  - 避开趋势衰竭导致的衰落，在衰落明显被量化之前
- 简单回顾 simple lookback ：将当前价格与某个历史价位比较
  - 例如，价格超过了100天之前的价格与2ATR之和，就买入
简单系统

第十章海龟式交易系统

长期趋势跟踪系统：

ATR通道突破系统：一个波幅通道系统，它把ATR用作波动性指标。350日移动平均收盘价加上7个ATR就是通道的顶部，减去3个ATR就是通道的底部，如果前一日的收盘价穿越了通道顶部，则在今日开盘时做多，如果前一日的收盘价跌破通道底部，则在开盘时做空。收盘价反向穿越了移动平均线，交易者们会退出。
布林格突破系统 Bollinger breakout ：一个波幅通道系统，它的波动性指标是标准差。布林线：350日移动平均收盘价加减2.5倍标准差，如果前一日的收盘价穿越了通道的顶部，则在开盘时做多，如果前一日的收盘价跌破通道的底部，则在开盘时做空。
1. Bollinger band 是John Bollinger发明的一种波幅通道
唐奇安趋势系统 ：一个带有趋势过滤器的突破系统。采用20日突破入市策略，10日突破退出策略，还有350日/25日指数移动平均趋势过滤器。如果25日均线在350日均线之上，只能做多；如果25日均线在350日均线以下，只能做空。系统规定2ATR的止损退出点。
定时退出唐奇安趋势系统 Dochian trend with time exit：一个带有趋势过滤器的突破系统，它使用定时退出策略。80天后退出。
双重移动均线系统 dual moving average：在短期移动均线穿越较长期移动均线时买入或卖出的系统。与其他系统不同的是，这个系统始终离不开市场，无论是做多还是做空。系统只在100日均线穿越350日均线时买入或卖出。这个系统始终不离市场，无论做多还是做空。唯一的退出点就是短期均线穿越长期均线的时候：此时交易者推出上一笔交易，开始一笔相反方向的新交易。
三重移动均线系统 triple moving average：在短期移动均线穿越较长期移动均线时买入或卖出的系统，但前提是穿越方向符合大趋势，根据一条最长期的移动均线来判断。系统使用三种移动均线：150日、250日和350日均线。交易者在150日均线穿越250日均线时买入或卖出。最长期的350日均线是趋势过滤器。只有150日和250日均线位于350日均线的同一侧时才能交易。如果两者都高于350日均线，只能做多；如果两者都低于350日均线，只能做空。与双重移动均线系统不同的是，这个系统并非始终不离市场。交易者在150日均线穿越250日均线时可能退出。

历史检验 / 事后检验，避免过量优化overoptimization

测试：使用一个常见的市场组合和一种常见的资金管理法则
测试参数
- 市场组合：高流动性
- 资金管理法则：账户净值的0.5%除以这个市场在交易发生时的ATR值
- 测试期

双重均线、三重均线和唐奇安趋势没有止损退出标准

第十一章历史测试的谎言

11.1 交易者效应

其他交易者模仿近期赚钱策略，导致这种方法的效果不再像一开始那样好。操纵价格，利用其他买家。物理：观察者效应observe effect

11.2 随机效应 random effect

均值回归

11.3 最优化矛盾 optimization paradox

选择参数，如果操作得当，最优化是件好事。恰当的最优化，举例：

最优化矛盾是指，参数最优化的过程有两种相互矛盾的效果：一方面可以提高系统在未来表现良好的概率，另一方面会降低系统的未来表现符合模拟测试结果的概率。参数的最优化虽然提高了系统的预期表现，但也降低了历史模拟指标的预测价值。

尽管最优化过程降低了预测价值，仍应采用它，因为最优化参数更有可能带来理想的结果，不管未来如何变化。

11.4 过度拟合overfitting或曲线拟合

需要与最优化区别，过度拟合通常发生在系统变得过于复杂的时候。

峭壁cliff：参数值的微小变化引发了交易结果的剧烈变化，表明犯了过度拟合的错误。是参数最优有益的原因之一：通过最优化程序，可以发现峭壁，发现过度拟合。

第十二章历史测试的统计学基础

测试样本的有效性：提高所测试样本对未来的代表性

衡量指标的稳健性

回报率指标对测试期的起止日期非常敏感

回归年度回报率RAR：

稳健风险汇报比率：

R立方 = RAR / 长度调整平均最大衰落average maximum drawdown
平均最大衰落：5次最大衰落幅度的平均值
长度调整：这5个衰落期的平均天数除以365天
长度调整平均最大衰落 = 平均最大衰落*长度调整

稳健夏普比率

RAR / 年度化的月度回报标准差

样本的代表性：市场数量、测试时间

样本规模：单一市场最优化、过于复杂的系统，可能将小样本规模的问题进一步放大

从虚拟测试到实战交易：参数调整检验、滚动最优化窗口

蒙特卡洛检验：交易调整、净值曲线调整，大增长大衰落时市场具有相关性

第十三章防卫系统

不可以预知的未来

稳健交易策略的两大特征：分散化、简化

加强系统的稳健性：确保法则适应各种市场状况，让系统保持简明

选择多个不同的市场

境外市场
三大类市场
- 基本面市场：外汇市场和利率产品市场。流动性最高，趋势最清晰
- 投机者市场：股票市场和部分期货市场
- 综合衍生市场：投机行为是市场的主要动力。
交易者记忆效应

使用多个不同的系统

第十四章掌控自己的心魔

不要用交易来满足自己的自负心理

让个性的优缺点与交易风格相匹配

尾声：畏惧心理对成功的阻碍远大于客观事实的制约