外汇天眼:国庆特辑⑤·中国外汇交易商的交易模式

对于交易商来说,开拓中国市场需要政策支持和深耕外汇行业多年的品牌效应。用户追求高杠杆且投资资金大,对赠金不感兴趣,只关心账户出入金状态是否正常。

 

在目前的外汇零售市场中,许多外汇平台都会以纯ECN/STP的模式来吸引交易者,但是交易商中99%自称为ECN模式的只是ECN报价,而不是真的把客户的订单发送给一级流动性市场,因为成本太高。

在ECN报价外还要收取交易佣金,这是为了获取ECN报价所要付出的成本,同时也是其无风险盈利的一部分,因为收取客户佣金高于从流动性提供商获得ECN报价的成本。在中国实质上还是MM模式为主,也有一些混合模式。但与ECN交易商相比,做市商汇价波动小,不过这对于剥头皮交易者并不是好事。

STP模式

直通交易(STP),行业内又称A-BOOK,指交易商将客户订单通过直通式处理系统(straightthroughprocessingsystem)发送至银行,按银行的价位接近时成交。STP模式下汇率波动性更大,订单量大时易出现滑点,客户的盈亏与交易商无关。

ECN模式

电子自动撮合成交模式(ECN),所有交易者的订单都匿名挂在网络上,成交价格通过竞价产生,按照时间和价格的最优化公平成交。点差浮动,甚至会出现负点差,ECN交易商主要通过佣金方式赚取利润。主要针对机构投资者,开户门槛高。

MM模式

做市商(MM),行业内又称B-BOOK,指在客户进行提出交易需求时,交易商始终站在投资者对手方位置,持与交易者相反头寸。如果客户亏损,这个亏损就是市商的收入;如果盈利,做市商就会亏损,MM的关键词是对赌。

DMA模式

DMA(Direct Market Access),也就是直接市场准入模式,简称DMA模式。在这种模式下,平台商可以将投资者直接引入银行间市场,与全球多家一流的银行进行交易,这个市场是多家一流银行互相竞价得来的一个类似交易所的环境。无论是机构所在的银行市场还是个人外汇零售交易都将在一个透明的、低延迟的环境下进行交易。

DMA和普通STP的一个重要的不同点在于,DMA是真正的去把订单传送到流动性提供商的,而普通STP则是先即时执行,再去做一个对冲的处理。

MTF模式 

MTF(Multilateral Trading Facility)多边交易是一种创新型的交易技术,曾用于伦敦证交所(London Stock Exchange)、德意志交易所(Deutsche Brse)以及泛欧证券交易所(Euronext)等。有别于其他金融券商的交易技术,MTF系统中所有交易者都处于一个绝对平等的状态,不存有任何优先级以及任何的“区别对待”。凡市场流动性提供者,无论主次,都将得到完全公平的交易机会。目前英国外汇交易商LMAX采用这一技术,同时LMAX也是一间交易所。很多人认为目前LMAX的模式就是ECN,但是LMAX的概念实际上是交易所概念。

以上为目前外汇交易商的五种模式,在实际的市场模式中,各交易商往往会使用两种不同模式组合,另外投资者不要轻信什么一定盈利的交易模式,这些都是黑平台的诈骗伎俩。

天眼提醒:在做外汇交易之前,一定要审核清楚外汇平台的资质以及官网信息,以防上当受骗,如遇外汇出金问题或者诈骗,应立即收集证据报警,同时曝光维权!

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