互联网初创企业进行估值时把握的三个要点

​1，数据驱动

作为投资人投的是安全。如何安全？尽量可控。如何可控？用数据说话。所以创始人即便在创业初期时，也要想办法把业务模式尽量量化，把产品变成数据，把用户变成数据，把运营变成数据，把财务变成数据。只有当业务模式充分量化以后，才能拿着这些数据（或者数据预测）计算自己的估值，才能拿着这些数据去说服投资人。当创始人对自己接下来几个阶段的估值预先心里有底时，才能在和投资人的估值谈判上占据主动，并且投资人通常也喜欢对数据敏感的创业者(执行力强啊！)。



2，前瞻视野

如何把业务模式量化？成熟期企业相对容易，但对初创企业，在公司刚起步时一没产品、二没用户、三没收入，谈何量化？其实也是可以量化的，现在没数据不代表以后没数据，现在没法估值我们就算未来的估值好了。比如可按照融资时间点来预测，对6个月时(天使轮)、18个月时（A轮）的关键绩效指标（KPI）进行预测。当有了未来某个节点的KPI后，就能通过PS/PE等方法确定当时的公司估值。然后要问投资人的基金到那时期望的一个平均回报倍数是多少，用那时的估值去除以这个倍数，就是现在的估值。比如公司X现在是初创期，在寻求机构Y的天使投资，公司X是这样估值的：获得了机构Y的这笔天使投资后，预计18个月后开始寻找A轮融资，那时网站预计可以获得10万的月付费用户，月ARPU10元，年收入大概1200万，通过3倍PS算出那时的估值为3600万。X在和Y谈判时了解到这家机构从天使期进入，到进入A轮时期望的一个投资回报倍数在10倍左右，那么这个时候X再去和Y谈估值时心里就会有底了，知道Y期望的估值在3600万/10=360万元上下。



3，关键绩效指标及如何证明

那么如何证明X公司未来18个月时的估值就是3000万元呢，首先需要列出一系列关键绩效指标（KPI）。KPI是一个个变量，而注册用户数、收入、利润则都是可以通过这些变量计算得出的，所以投资人看的也正是这些KPI值。各个行业KPI都不同，比如做社区，KPI就是转化率、活跃用户数，用户留存率、ARPU、用户获取成本等。所以，X公司得向投资人证明，在18个月后他可以达到这些KPI，并且为什么可以达到。这里往往就是融资议价的关键点，因为往往创业初期一穷二白的时候是无法证明的。但是如果X公司正好已经积累了一些种子用户，用这些用户的基础数据和月度增量，能够增加非常多的说服力。其他加分的地方还有：团队的背景和过去其他项目中取得的成就，产品的突破口和核心价值，CEO的视野、态度和执行能力，技术是否过硬，推荐人的背景，能否尽早实现盈亏平衡，财务计划是否节俭等等。