テストポイント 1: 金融市場の特徴と構成要素
| 金融市場の定義 | 金融資産を取引の対象として形成される需要と供給の関係とその取引の仕組みの総和を指します。 |
| 金融市場の目標 | 金融仲介 |
| 金融市場の3つの意味 |
金融資産の供給者と需要者の間の需要と供給の関係を反映して、金融資産が取引される有形無形の「場」であり、金融資産の取引メカニズムを含み、その最も重要なものは価格（金利、為替を含む）です。 (金利およびさまざまな証券)、価格) メカニズム、および取引後の清算および決済メカニズム |
| 金融市場の特徴 | 製品の特殊性、取引価格の一貫性、取引活動の集中、取引主体の役割の変動 |
| 本体 | 企業 • 政府および政府機関: 債券を発行して資金を調達 • 中央銀行: 金融政策の目標を達成し、経済を規制し、物価を安定させる • さまざまな金融機関: 重要な仲介者、資金の供給者と需要者の結びつき •個人住民 (世帯):最大資金提供者 |
| 物体 | • すなわち：金融市場における取引対象 - 金融商品 •銀行間貸付、手形、債券、株式、外国為替、デリバティブなどの金融商品。 |
| 仲介者 | ・取引仲介者（取引仲介者）：銀行、証券引受会社、証券ブローカー、取引所、証券清算会社 ・サービス仲介者：会計事務所、法律事務所、投資コンサルティング会社、格付け会社等 |
| 規制当局 | 1回の出張と2回の打ち合わせ |
テストポイント 2: 金融市場の機能
| ミクロ経済機能 | 資金調達集計機能 | • 資金の「宝庫」と呼ばれる • 分散した少額の資金が集まって大量の資金となり、短期が継続して長期となり、貯蓄が投資に変わる |
| 資産投資とヘッジ機能 | • 富を蓄え、資産を維持し、富を増やす方法を提供する 。 • リスクを分散する可能性を提供する。 |
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| トレーディング機能 | ||
| マクロ経済機能 |
リソース割り当て最適化機能 | |
| 経済機能を調整する | ||
| 経済運営の機能を反映する | 国民経済の「気圧」と「測候所」 |
テストポイント 3: 金融市場の分類
1.金融商品の発行・流通の特徴に応じて、発行市場（発行市場）と流通市場（流通市場）に分けられます。
| a. 発行市場（発行市場） | |
| 金融資産が初めて一般に販売されるときに形成される取引市場。 | |
| 配布方法 | • 公募: 事前に特定の発行対象を特定せず、証券をコミュニティ内の幅広い投資家に販売する公募。 • 私募: 非公募、特定の対象のみに販売を促進する証券。 |
| • 注: 発行者は通常、通貨保有者と直接取引を行わず、取引を処理するには仲介機関が必要です。 | |
| b.流通市場（流通市場） | |
| • 発行後に資産が売買され、さまざまな投資家の間で流通する場所 | |
2.取引期間 に応じて、短期金融市場（短期資本市場）と資本市場（長期資本市場）に分けられます。
| a. マネーマーケット（短期資本市場） | |
| 意味 | 取引期間が 1 年以内（両端を含む）の短期資金および市場への融資 |
| 分類 | 銀行短期貸付市場、銀行間貸付市場、レポ市場、コマーシャルペーパー市場、銀行引受手形市場、譲渡性大口譲渡性預金市場 |
| 短期金融市場の手段 （準通貨とも呼ばれます） |
• 期間が短く、いつでも清算できるため、機関や企業の二次流動性準備金としてよく使用されます • 短期資金を融資する市場は、総称して短期金融市場とも呼ばれます。 |
| 特徴 | • 低风险、 低收益 • 期限短、 流动性高（被称为准货币、 现金等价物） • 交易量大、 交易频繁 |
| b. 资本市场（长期资金市场） | |
| 定义 | 提供长期（一年以上） 资本融通和交易的市场 |
| 分类 | 股票市场、 中长期债券市场和证券投资基金市场 |
| 工具 | 股票、 中长期债券、 证券投资基金等 |
| 特点 | 期限长、 流动性差； 风险大、 收益较高 |
3、根据资金融资方式，分为直接融资市场（ 无金融中介），间接融资市场（ 有金融中介）
| a. 直接融资市场（ 无金融中介） | |
| 直接融资形式 | 商业信用（ 如： 商业票据） 、 股票、 债券、 直接借贷 |
| 与间接金融比较的特点 | • 投融资双方都有较多的选择自由； 投资者收益较高， 融资方成本较低 • 融资方资信程度不同， 债权人承担的风险不同（债权人独自承担） |
| 直接融资方式的特征 |
• 直接性： 资金供求者直接对接建立债权债务关系 • 分散性： 融资活动分散于各种场合， 有一定的分散性 • 差异性大： 不同企业/个人信誉有差异， 融资信誉不同 • 部分不可逆： 比如发行股票， 不能退回 • 相对强的自主性： 自愿成交 |
| b. 间接融资市场（ 有金融中介） | |
| 间接融资形式 | 资金提供方购买信托、 保险、 银行等金融机构发行的有价证券 • 金融机构通过贷款、 贴现等将资金提供给需求方 • 间接融资的主动权在很大程度上受金融中介支配 |
| 与直接金融比较的特点 | • 融资风险可通过融资中介进行分散 • 安全性相对高于直接融资 • 有利于广泛募集社会闲散资金 |
考点4： 货币市场的子市场❤❤❤
| 1、同业拆借市场 | ||
| 金融机构之间资金调剂市场 |
• 银行等金融机构之间相互拆借在中央存款账户上的准备金余额， 以调剂资金余缺 • 参与者： 银行、 财务公司、 信托公司、 汽车金融公司等 |
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| 利率形成机制， 分为两种 |
• 由拆借双方协定， 取决于双方拆借资金愿望的强烈程度， 利率弹性较大 • 借助中介人经纪商， 通过公开竞价确定， 取决于市场拆借资金的供求状况， 利率弹性较小 |
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| 拆借利率 | • LIBOR： 最典型的、 最有代表性的同业拆借利率 • SHIBOR： 我国银行间同业拆借利率 |
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| 2、商业票据市场 | ||
| 大公司为筹措资金， 以贴现方式出售的短期无担保信用凭证 | ||
| 特点 | 期限短、 成本低、 方式灵活、 利率敏感、 信用度高 | |
| 市场主体 | 发行者、 投资者、 销售商 | |
| 3、银行承兑汇票市场 | ||
| 银行是第一债务人、 主债务人； 出票人只负第二责任 | ||
| 特点 | • 安全性高、 信用度好 • 信用度较好、 灵活性好： 持有银行承兑汇票的商业银行， 在资金短缺时， 可向央行办理再贴现或向其他银行办理转贴现 |
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| 4、回购市场 | ||
| 定义 | 通过回购协议进行短期货币资金借贷形成的市场 | |
| 回购 | 持有人在出售证券时， 与证券的购买方签订协议， 约定在一定期限后， 按原价或约定价格购回所卖证券， 从而获得即时可用资金的一种交易行为 | |
| 本质 | 回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款 | |
| 5、政府短期债券市场 | ||
| 特点 |
违约风险小、 流动性强、 交易成本低、 收入免税 |
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| 6、货币市场基金 | ||
| 7、大额可转让定期存单市场 | ||
| 简称CDs， 是商业银行发行的有固定面额、 可转让流通的存款凭证 | ||
| 大额可转让定期存单 |
定期存款 |
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| 利率 |
有固定利率 也有浮动利率一般高于定存 |
利率固定 |
| 起存金额 | 较大 |
较小 |
| 可流通性 | 不得提前支取 可流通转让 |
可提前支取 不得流通转让 |
| 是否记名 | 不记名 | 记名 |
考点5： 个人投资者参与货币市场投资的三大路径
| 交易所逆回购 | 即个人通过国债回购市场把自己的富余资金拆借出去， 获得固定的利息收益 • 国债逆回购品种： 1/2/3/4/7/14/28/91/182天 • 标准： 上交所逆回购起点金额为10万元， 深交所为1000元 |
| 货币市场基金投资 （银行储蓄的替代） |
• 流动性强， 收益高于同期银行活期（中期、 短期定存） • 商业银行或银行理财子公司的现金管理类理财产品， 其投资方向、 运作原理与货币基金类似 |
| 短期政府债券及 大额可转让定期存单 |
个人可通过商业银行柜台认购 |
考点6： 资本市场❤
1、债券市场
| 债券的定义 | • 投资者向政府、 公司或金融机构提供资金的债权凭证 • 发行人负有支付利息、 偿还本金的责任 |
| 债券的特征 | • 偿还性 剩余资产索取权 |
| 债券市场的功能 | 融资功能/价格发现/宏观调控 |
| a、债券分类 | |
| 按发行主体分 | • 政府债券： “金边债券” • 金融债券： 银行和非银行金融机构发行， 发行机构包括： 开发性金融机构、 政策性银行、 商业银行、 证券公司、金融租赁公司等 • 公司债券： 主要由股份有限公司、 有限责任公司、 国有控股企业或国有独资企业 • 公司债采用注册制（我国向证监会注册） • 企业债发行采用注册制（我国由发改委注册 |
| 按期限分 | • 短期债； 中期债券（国债1~10年、 企业债1~5年） ； • 长期债： 发行方是政府/金融机构 |
| 按利息支付方式分 | 附息债券、 一次还本付息债券、 贴现债券 |
| 按募集方式 | 公募债券、 私募债券 |
| 按嵌入条款分 | 可赎回债券（对发行者有利） 、 可回售债券、 可转换债券等 |
| b、债券的发行与交易 | |
| 分类 |
• 一级市场： 发行市场 • 二级市场： 流通市场 |
| 债券发行的影响因素 |
• 发行金额、 发行利率、 发行价格、 付息频率 • 发行费用、 是否含权、 有无担保 |
| 按照发行价格不同将债券发行分类 |
• 平价发行， 按面值发行和偿还， 期间支付利息 • 溢价发行， 按照高于票面金额的价格发行， 按票面金额偿还 • 折价发行， 按照低于票面金额的价格发行， 按票面金额偿还 |
| 影响债券价格的因素 | • 正相关： 期限、 面值、 票面利率、 通货膨胀率 • 反相关： 到期收益率、 市场利率、 实际收益率 • 注， 决定债券的投资价值的三大因素： 利率、 发行期限和发行价格 |
| c. 个人投资者参与债券市场投资的三大路径 | |
| 商业银行柜台市场 | 国内银行代理的债券： 政府债券、 金融债券等 |
| 交易所市场 | • 个人合格投资者通过证券账户投资交易所发行的债券 • 交易品种： 政府债券、 金融债券、 公司债 |
| 金融机构 | • 投资金融机构发行的金融产品， 间接参与债券市场 • 基金公司、 银行、 证券公司、 信托公司、 保险公司等 |
2、股票市场
| a.我国股票市场简介 | |
| 根据上市地点、 投资者不同 | A股、 B股、 H股、 N股、 S股 |
| 根据发行股票公司性质的不同分 | • 一板市场（场内） ： 主板、 中小板 • 二板市场（场内） ： 创业板 • （新） 三板、 四板、 科创板（T+1） 等是场外市场 |
| 科创板的开户条件 | • 申请权限开通前20个交易日证券及资金账户内资产日均≥50万 • 参与证券交易24个月以上等 |
| 股价指数 | • 衡量计算期一组股票价格相对于基期一组股票价格的变动状况的指标 • 示例： 沪深300/上证综合/深证综合/深证成分股指数/上证50/180 |
| 股票市场的功能 | • 积聚资本功能： 上市公司通过股市融资 • 资本转让功能： 股票流通 • 资本转化功能： 为非资本的货币向资本转化提供了必要条件 • 股票定价功能： 价格多少与资本价值无关， 与市场供求有关 |
| 沪港通 | 2014年4月10日开始试点 境内投资者以及证券账户和资金账户资产合计≥人民币50万元 |
| 沪股通 | • 香港投资者委托香港经纪商， 向沪市买卖规定范围内的上交所上市的股票 • 实现香港职业投资人的内地资产配置 |
| 港股通 | • 内地投资者买卖规定范围内香港联合交易所上市的股票 • 范围： 恒生综合大型股指成分股、 恒生综合中型股指数成分股、 同时在上交所和港交所上市的A＋ H股公司股票 |
| 深港通 | 2016年8月16日开始试点 • 分为深股通和港股通， 制度安排参照沪港通 • 港股通的范围新增： 恒生综合小型股指成分股（选取≥50亿港元股票） 、 同时在深交所和港交所上市的A＋ H股公司股票 |
| 意义 | • 增强我国资本市场竞争力 • 深化三地交易所合作 • 刺激人民币资产需求， 加大人民币国际化 • 沪港通和深港通双向交易均以人民币结算 |
考点7： 金融衍生品市场介绍
| 按基础工具的种类分 | 股权衍生工具、 货币衍生工具和利率衍生工具 |
| 按照交易、 结算场所分 | • 场内交易工具： 如， 股指期货 • 场外交易工具： 如， 利率互换等 |
| 按交易方式划分 | 远期、 期货、 期权和互换 |
| 金融衍生工具特点 | • 可复制性： 与基础产品相结合， 促进金融创新 • 杠杆性： 放大了金融衍生品的风险 |
| 市场功能 | 转移风险、 价格发现、 提高交易效率、 优化资源配置 |
| 市场分类 | 金融远期市场、 金融期货市场、 金融期权市场、 金融互换市场 |
| 在个人理财中的运用 | • 为投资者丰富了投资品种 • 为投资者增加了管理风险的手段 |
考点8： 金融远期合约
| 含义 |
双方约定在未来的某一确定时间， 按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约 |
| 特点 |
• 非标准化合约： 为客户量身打造， 但流动性差 |
| 分类 |
• 股权类资产的远期合约 |
考点9：金融期货合约
| 含义 |
双方在约定的将来某个日期， 按约定条件买卖一定标准数量的金融工具的标准化协议 |
| 特点 |
• 标准化合约（场内交易） • 履约大部分通过对冲方式 • 合同的履行由期货交易所或结算公司提供担保 • 合约的价格有最小变动单位和浮动限额 |
| 实质 | 标准化的远期合约 |
考点10： 期货交易的主要制度
| 保证金制度 | • 每日结算制度 （当日无负债制度） • 由期货交易所统一组织进行 • 期货公司根据交易所的结算结果对客户进行结算 • 当日结算盈亏、 交易保证金、 手续费、 税金等 |
| 强行平仓制度 | • 强行平仓的情形 • 结算准备金余额小于零， 并未能在规定时限内补足 • 持仓量超出其限仓规定 • 因违规受到交易所强行平仓处罚 • 根据交易所的紧急措施应予强行平仓 |
| 持仓限额制度、 大户报告制度 | |
考点11： 金融期权和金融互换
| 金融期权的定义 |
• 实质是一种契约， 赋予持有人在未来某一特定时间内按约定价格买卖一定数量某种金融资产的权利 • 买方获得权利， 购买时支付期权费 • 卖方履行义务， 收取期权费 |
| 金融期权的分类 |
按对价格的预期不同 • 欧式期权： 到期日行权 按基础资产的性质不同 • 现货期权和期货期权 |
| 金融互换的分类 | • 利率互换： 只交换利息 • 货币互换： 不同货币的本金和利息进行交换 |
考点12： 外汇市场
| 外汇市场的特点 | 空间统一性和时间连续性 |
| 外汇种类 | 可自由兑换的外国货币、 外币支票、 汇票、 本票存单 外币有价证券 |
| 外汇市场的分类 | • 有形市场与无形市场 • 自由外汇市场和官方外汇市场 |
| 外汇市场按交割期限分类 | • 即期外汇市场： 市场容量巨大， 最主要的外汇市场 • 远期外汇市场： 双方先签订合约， 在将来约定的时间进行交割 |
| 外汇理财产品的风险 | 标的投资风险、 汇率换算风险 |
| 备注 | • 伦敦是世界上最大的外汇交易中心 • 东京是亚洲最大的外汇交易中心 • 纽约是北美最活跃的外汇市场 |
考点12： 保险市场
| 保险的相关要素 （遗产处置的特殊情况） |
• 保险合同： 保险产品的直接表现形式 • 投保人： 与保险人订立保险合同， 并支付保费，具备民事权利能力和民事行为能力 • 保险人： 按保险合同承担赔偿或给付保险金的责任 • 被保险人： 财产或人身受保障， 享有保险金请求权，投保人可以为被保险人 • 受益人、 保险标的、 保险金额、 保费 |
| 保险产品的功能 |
• 风险转移、 损失分摊功能： 所有投保人均摊 • 人身保险： 投保人对本人、 配偶、 父母、 子女具有保险利益； 债权人与债务人之间、 合伙人之间互有保险利益 |
| 保险市场主要产品 |
按保险经营性质划分 • 社会保险 • 非盈利性、 社会公平性、 强制性 • 商业保险，企业提供补充养老保险计划主要形式是企业年金 按保险标的划分 • 人身保险 • 人寿保险： 定期寿险又称“定期死亡保险”， 不具有储蓄功能， 保费低 • 意外伤害保险： 非本意的、 外来的和突然的 • 健康保险： 收入补偿保险 • 财产保险 • 物质财产保险： 货物运输保险等 • 责任保险： 公众责任保险、 产品责任保险 • 信用保险： 出口信用保险等 |
| 保险市场在个人 理财中的应用 |
保险销售渠道包括 • 保险代理人渠道、 银行保险渠道、 电话销售渠道、 互联网销售渠道、 保险经代渠道(中介渠道)、 团体保险渠道等 • 银行保险渠道以中短期理财型保险产品销售为主 |
考点13： 黄金市场
| 上海黄金交易所的金条成色规格 |
• > 99.99%、 > 99.95%、 > 99.9% 、 > 99.5% |
| 影响黄金价格的主要因素 |
• 供求关系及均衡价格 • 通货膨胀： 黄金投资可保值增值 • 利率： 利率较高， 卖出黄金， 黄金价格下降 • 汇率： 美元是黄金的主要标价货币 |
| 白银 | 投资门槛低， 价格波动比较剧烈 |
| 铂金 | 最稀有的首饰用金属； 稳定性好 |
| 黄金市场是24小时联动交易的市场 | |
| 黄金理财的特点 |
• 实物黄金和纸黄金是较为理想的投资渠道 • 黄金饰品对家庭理财没有太大意义 • 黄金的收益与股票市场收益不相关甚至负相关 • 黄金需求： 饰品、 投资、 工业、 官方储备 |
考点13： 房地产市场
| 房地产的特点 | 位置固定、 使用长期、 影响因素多样、 流动性差、 保值增值 |
| 房地产的投资方式 | 购买、 租赁、 信托（委托给信托公司进行投资） |
| 房地产的投资特点 | • 价值升值效应： 地产升值对房地产回报率的影响大大高于年度净现金流的影响 • 财务杠杆效应： 投资者使用财务杠杆投资地产； 地产收益高于借款成本的影响 • 投资门槛较高， 变现性相对较差： 流动性弱 • 政策风险： 受政策环境、 市场环境和法律环境的影响较大 |
| 房地产的价格构成的 基本要素 |
土地价格或使用费、 房屋建筑成本、 税金、 利润 |
| 房地产价格的影响因素 | • 行政因素： 城市规划 • 社会因素： 风俗 • 经济因素： 利率水平 • 自然因素： 位置环境 |
考点13： 收藏品市场
| 收藏品分类 | • 艺术品投资 ： 与个人偏好有很大关 • 古玩： 交易成本高、 流动性低、 价值一般较高、 需要鉴别能力 |
| 影响收藏品价格的因素 |
• 生产或开采能力 • 储藏量或再生速度： 收藏品之所以能够保值升值， 源于稀缺 • 投资者喜好及追捧程度 |
| 运用 | 艺术品（ 不可再生/保值/回报高） 与股票、 房地产为三大投资理财对象 |