2019年12月30日21:06:43
定投-大佬的自我修养
注释
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黄色) - 位置 17
投资，是我能找到的唯一一个普通人可以跨越阶层的通路。而定投则是唯一一种所有普通人都有机会做、并且都有能力做好的投资方式。所谓的定投，就是针对某个投资标的在很长的时间内定期投资一定的金额。
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黄色) - 位置 19
例如，在未来的 5到 10年之中（很长的时间），每周（定期）投资 BOX这个无管理费的区块链 ETF产品（投资标的）150美元或者 1000元人民币**（一定的金额）……当然，你可以把 BOX替换为任何值得长期投资并持有的标的，比如苹果公司股票、贵州茅台股票，可口可乐股票，或者标准普尔指数基金。
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黄色) - 位置 26
可自由参与的证券交易市场，是当今现代世界里的奇迹——正是因为它的存在，所有的普通人才有了至高无上的机会——这一点书中会详细论述。很少有一本书，可以这样宣传它自己：不读这本书的“踏空成本”对所有普通人来说都接近于无穷大 。我没有言过其实——虽然这也确实是自卖自夸，但，老李卖的那瓜也确实好吃呢！
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黄色) - 位置 32
1.投资是普通人摆脱阶层固化的唯一靠谱方式事实上，阶层固化在任何时代、任何国家都或多或少存在，轻重程度不一而已——根本就没任何必要大惊小怪。
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黄色) - 位置 34
现在的问题是，打拼和汗水，是摆脱阶层固化的靠谱手段吗？这个问题的答案是很令人绝望的：不是。从能否摆脱阶层固化这个角度来看，打拼和汗水真的非常不靠谱。这不是我一个人独自的看法。被认为是二十世纪最有影响力的经济学家之一的富兰克·奈特（Frank HKnight）有个著名的观点：“决定一个人富有的三个条件，一是出身，二是运气，三是努力 ；——而这三者之中，努力是最微不足道的。”
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黄色) - 位置 39
当然，这并不是说努力就不重要了，因为相对成功可以靠努力，巨大成功只能靠运气——谁都知道运气是普通人无法左右的；而出身（或者联姻）么——更不是普通人可以仰仗的因素。
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黄色) - 位置 50
什么叫拼？如果别人一天工作 8小时，你一天工作 10小时，你的确比别人拼；但事实上，你只不过是比别人多拼了 2小时而已——也就是说，只有在那 2小时里，你真的在拼——因为其它的 8小时里，你跟别人没有什么不同……什么叫真拼？就是所有人其实都只有 9年可自由支配的时间，你却把那 9年时间全部用来去拼……可是，就算全部用来去拼，加起来也不过是 9年时间……上面的数据中，还没有扣除掉你可能生病的时间、你可能情绪低落的时间，也没有考虑到各种各样稀奇古怪的意外事件毫无例外地注定会发生！
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黄色) - 位置 56
为什么投资可以？投资的本质就是用你的钱去帮你赚钱——而钱这个东西，它是不休息的，它一年 365天，每天 24小时，在投资正确的前提下，它都在为你工作……请问，你的汗水和努力怎么跟它比拼？我们之所以很羡慕沃伦·巴菲特就是因为以下的事实：沃伦·巴菲特 1930年出生，11岁买了他人生第一支股票，到现在 2019年，已经 78年了！
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黄色) - 位置 75
大约十年前，我突然发现“在意自己的发型”是时间成本非常高的习惯。每个月都要花上一两个小时去理发，动不动还要在理发店等很久……于是，我决定以后自己理发。一把飞利浦电动理发器真的很便宜，三百多块钱，能用好几年。于是你就看到了我随后十几年里的固定发型，3毫米圆头板寸。这很简单，基本上就是在某次淋浴之前，用推子在镜子前自己三五分钟搞定。你看，在节省时间方面，我是不是真的很拼？
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黄色) - 位置 88
你现在明白了，不投资是不可能摆脱阶层固化的。然而你一定被警告过：投资有风险，决策需谨慎！（或，股市有风险，投资需谨慎！）但是，是否真的如此呢？是真是假，只能靠你自己的行动去检验，在你没有长期践行之前，没有尚未践行的你能够直接理解的答案。
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黄色) - 位置 92
可投资的标的有很多种，黄金、古董、艺术品、房产、早期创业公司、上市公司的股票……也许你并不知道，在金融高度发展的今天，甚至连潮牌运动鞋都是可投资标的。
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黄色) - 位置 94
不过，在这里我们讨论的投资，尤其是使用定投这种方式投资的标的，指的是：那些在交易市场上可购买、可交易的上市公司的股票，或者是那些正在发展的下一代证券交易市场上可购买可交易的各种区块链数字资产。
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黄色) - 位置 98
证券交易市场为普通人提供了一个若是没有它就不可能有的绝佳机会，什么机会啊？摆脱阶层固化的机会。
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黄色) - 位置 105
——他们要有足够的好运去获得趋势的支撑。
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黄色) - 位置 106
即便是在上市公司工作，都无法跟运气摆脱干系。恰好在一家将来能够上市的公司早期加入，这绝对是运气。但，实例看多了你就会明白，等到公司上市的时候，依然在理念上、能力上、关系上都跟得上并且一直被重用的概率其实是非常非常低的。在这样优秀的公司即将上市之前，即便是在那里应聘成功的都不是一般普通人能做到的，年龄要恰好、学历要足够、能力要当时正好被公司需要……你再去问问那些在上市公司工作的人就明白了，除了压力很大之外，他们有多少人实际持有公司的股票？没有公司的股票，就意味着说自己无论如何努力，那公司的发展跟自己都没有任何实际关系。
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黄色) - 位置 116
普通人的钱，是不大可能有什么有效的增值机会的，因为普通人很难创造真正的商业价值。人群中只有极少数极少数人在想尽一切办法创造商业价值，以便改变自己的命运，最后竟然成功做到。证券交易市场上的企业，虽然也有垃圾企业，但，毕竟都是按照一定的标准严格筛选出来的企业，人群中真正善于创造商业价值的人才绝大部分都集中在那里。只要普通人用自己的钱购买了优秀企业的股票，那即意味着说，普通人因此瞬间升级为老板，而那些最会创造商业价值人就在为这些普通人打工——哪怕这些普通人事实上肯定是无能的老板。
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黄色) - 位置 121
人们总以为“选择股票”是很困难的事情——其实，一点都不难！因为那所谓的“困难”，完全是惯性思维造成的，实际上，那只不过是人们总是不肯、或者不敢使用最简单直接粗暴有效的方法的结果。这个方法太简单了，简单到令人难以置信：直接选择市场上所有人都最看好的股票。
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黄色) - 位置 124
注意这个“最”字。在深证你就直接买万科，在上证你就买直接贵州茅台，在纳斯达克你就直接买苹果，在港交所你就直接买腾讯，在区块链交易所你就直接买比特币……这就是交易市场的神奇之处的本质——在这里，你可以利用他人的智慧。
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黄色) - 位置 133
不用怀疑这种零成本的判断。如果整个市场最看好的标的最后竟然败了，事实上你也没有什么可怨的——因为那已经是最好的建议了！同样的道理，当中烟国际 2019年在港交所上市的时候，你直接买就是了！因为那是全中国最具现金生产能力的公司！
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黄色) - 位置 139
如果你选择了市场上最被看好的那个标的，由此产生的效果是什么你知道吗？接下来，你不需要研究，你不需要分析，你不需要独自盯盘，甚至你根本就不需要与任何人讨论，事实上，什么都不用你做，因为所有这些，都由市场上最聪明的人替你做完了，并且免费！——这绝对是现代交易市场上投资者的最高境界。传闻说，茅台股东的生活也很简单，就是读书、健身、旅游、陪家人……这的确是真实的。
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黄色) - 位置 144
如果说，传统证券交易市场可以被称为世界第九大奇迹，那么，区块链交易市场在我看来必须被称为世界第十大奇迹。区块链交易所，就是传统证券交易市场的颠覆版——单从一点上你就可以看出惊人的颠覆：
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黄色) - 位置 151
比特币 2019年 7月 10日的流通市值大约为 2,247亿美元，不到苹果公司的1/4；但，比特币的当日交易额却有 294.7亿美元，是苹果股票日交易额的 5倍还要多……这差异已经不是一般的大了吧？而市值只有 50多亿美元的EOS，这只不过是苹果公司市值的1/200，可它的日交易额有多少呢？是 23亿美元，逼近苹果股票日交易额的1/2……你说惊人不惊人？在可预见的未来，这个差异只能越来越大。这就解释了为什么如果股票比债券更值得投资的话，那么，区块链数字资产就比股票更值得投资。
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黄色) - 位置 156
3.普通人投资的唯一正确方式就是定投先直接说结论：在交易市场这个神奇的地方，普通人唯一靠谱的投资方式只有定投——切记！
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黄色) - 位置 175
市场上采取定投策略的人永远是少数，而上面这个所谓的“微笑曲线”，对并未采取定投策略的人来说，很可能是截然相反的“猥琐曲线”。那绝对不是一张善意的笑脸，而是一张你在蝙蝠侠故事里见到过的那个小丑的邪恶的笑脸——他的嘴里还在阴森地嘟囔着：“Why so serious?”
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黄色) - 位置 179
现在再看看数据，假设，你的投资方式是绝大多数人爱干的那种，所谓的“一把梭”……那么，你在 2018年的 9月份一把梭进去 \$11,000美元，然后拿到 11个月后，倒也没有赔，因为你会有大约 10.81%的收益！——虽然比 74.01%差远了，可毕竟没有赔啊！然而，按照你那特爱一把梭的属性来看，你能一路拿到 11个月之后的可能性其实并不大。为什么呢？对一把梭的人来说，这个曲线绝对是猥琐曲线。别说接下来的每个月了，接下来的每一天、每时每刻，你都会痛苦万分焦虑不已。在接下来的整整半年之内，你唯一的感受就是你的资产在每分每秒地缩水。
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黄色) - 位置 189
定投是使用自己的长期去支持的行为。所以，既然赌上了自己的未来，那么，在选择的时候就经过了深思熟虑。于是，第一次买入之后产生的价格下跌，对你来说每一次下跌都是降低均价的时机。一把梭的人在那里体验着寒冬，瑟瑟发抖，你却截然相反，你神清气爽，你为你又增加了更多的低价筹码而倍感幸福……
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黄色) - 位置 196
定投的你呢？你在坚持吗？没有啊！本来就应该那样啊！如果在这过程中，你看着低价筹码却被人拦着不让你买，你会跟他拼的——挡人财路，犹如杀人父母。你说是不是？你冷吗？你瑟瑟发抖吗？你感受不到啊！你兴奋着呢，每次定投都很兴奋，因为每次均价降低都相当于是“向前平移了你的入场时间”——你才不会像很多半吊子那样天天懊恼，“唉！我要是早知道就好了！”或者“我怎么才知道呢？”他们总而言之就是觉得自己来晚了……你不一样，你知道你的行为正在把自己的相对入场时间不断提前。六个月后，价格开始缓慢爬升了……你以为当初割肉离场的人会这个时候冲进来一把梭吗？不会的。他们怕死了——之前生不如死的经历会让他们对恐惧的预期更为强烈。于是，几乎百分之百概率发生的事情是，他们在犹豫之中，手中没有任何筹码地眼睁睁看着价格上涨……跌的时候他们正是因为怕死了才跑的，现在涨的时候他们更害怕——直到他们的情绪崩溃，可能价格已经很高了，就要开始下一个猥琐曲线的时候，他们竟然又入场了……对他们来说，轮回是非常可怕的，因为无论他们如何做，他们感受到的都是恶意满满的世界。有了之前的讲解，现在解释起来就很简单，因为对他们来说，任何投资标的的价格曲线，都是由无数个猥琐曲线构成的。你说这样的命运有多么可怕？你看，明明是同样的世界，人们却可能感受截然相反，这是不是很神奇？如果你是采取定投策略的人，那么，一瞬间，同样的世界对你来说是另外一个样子，因为你所面对的价格曲线是由无数个微笑曲线构成的！这世界，幸福本来就是罕见稀缺的。我就问你，这种不可向人诉说的幸福是不是更稀缺更宝贵？
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黄色) - 位置 214
不信的话，我可以很快地教你一个非常有效的雕虫小技。在遇到任何在你面前扮演专家的家伙的时候，你都可以轻描淡写地问一句： ……那你如何稀释机会成本呢？
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黄色) - 位置 217
通常情况下，你会发现对方会瞬间眼睛里好像瞳孔发散，嘴巴里开始闪烁其词……不信你就经常试试！当我们采用市场上所有的聪明人集体为我们提供的免费最佳建议之时，我们会面临另外一个尴尬，就是，只买万科、或者只买贵州茅台、苹果、可口可乐甚至中国烟草中的任何一个的话，我们面临一个严峻的问题：只投资单个标的的机会成本无限大！
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黄色) - 位置 221
所谓的机会成本，指的就是你的钱若是被用来投资了某个标的，那些钱就不能同时被用来投资另外一个标的……如果你用一些钱投资了A，那么那些钱就不能同时用来投资B，于是，B的未来涨幅就会成为你投资 A的那些钱未来收益的机会成本。如果你只投资了唯一的标的，那么，你的机会成本其实是无限大的！所以，即便是彻头彻尾的小白，都可以瞬间明白为什么一定要找个什么方法去稀释机会成本！投资么，是个全面思考的技术，不能只考虑可能的收益率，除此之外，当然还要考虑风险……而“如何稀释机会成本”也是必须考虑的重要因素！
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黄色) - 位置 226
有没有办法呢？肯定有！一个简单的办法就是投资一系列优质标的。当你购买指数基金或者 ETF的时候，你的投资对象不再是某一个优质企业或者项目，而是一系列优质企业或者项目！
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黄色) - 位置 228
这里有个微妙的重点被很多人忽略了。通过购买一系列优质标的，你一方面有效地稀释了机会成本，另外一方面更重要，你的投资标的的属性和质量变了！你的投资标的变成了长期来看只涨不跌的标的！有这么神奇吗？有！绝对有。
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黄色) - 位置 231
优质企业做到基业长青是非常非常难的。再优秀的企业也有可能走向衰落。你听过的柯达你听说过的诺基亚都是如此。可口可乐、贵州茅台这样的公司极为罕见的同时，即便是他们也保不齐哪天遇到黑天鹅事件而面对灭顶之灾。所以，只投资某个最优秀的企业，一方面机会成本无限高，另外一方面也没有任何有效方法规避黑天鹅事件——放到越远的长期视角来看越是如此。但是，这世界有没有长期来看只涨不跌的标的？有的！那就是人类的经济发展 。
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黄色) - 位置 258
在《韭菜的自我修养》那本书中，我尝试着去纠正绝大多数普通人误会的一个真相：交易市场在即时交易过程中的确是零和游戏——看起来对手的盈利来自于并恰好等于你的亏损。交易市场对那些长期投资者来说却绝对不是零和游戏——因为他们的增长主要来自于经济增长，而不是他人短期的亏损。
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黄色) - 位置 267
以当前的时间点来看，区块链市场优于股票市场，股票市场优于房地产市场，房地产市场可能优于债券市场，债券市场可能优于银行储蓄……而定投，是普通人因为自己手中一开始不可能有太多钱，所以只好赌上自己的未来的投资策略，所以，在选择投资标的的时候，当然要想尽一切办法选择最优标的。如果在未来的某个时间点，最优标的不再是区块链市场，那么就应该换到另外一个最优质的市场
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黄色) - 位置 277
定投是长期持续投入的行为，所以，投资标的必须满足“长期不断看涨”的属性。于是，若是在这个属性上极度严格，那么结论也非常显而易见。债券、黄金、房产——更不用提潮牌运运动鞋了——都不是合格的定投标的，因为它们根本没办法满足这个必须满足的属性。从这个角度，你也能马上理解为什么巴菲特对科技股异常小心，却对可口可乐异常放心了……
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黄色) - 位置 283
我们先看一个显而易见的事实：在中国，绝大多数的家庭都在拼死拼活地定投！其实，放眼全世界，可能都差不多……只不过，这绝大多数的人，定投的标的是房产。这说明什么？这说明事实上几乎所有人都有定投的能力。
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黄色) - 位置 286
非常遗憾的是，全世界人民都被银行忽悠透了——人们在从银行贷款支付巨额利息的前提下，用他们生命中最具生产力的一段时间，即，长达二三十年的时间里，定投房产，过着蜗牛般的一生。这绝大多数人中的绝大多数，自称或者被称为“房奴”——即便是在经济环境大好的时代，贷款买房也不是什么美好的经历。本质上来看，他们不是房子的奴隶，他们是银行的奴隶。本质说出来就很可怕，这些房奴从来没认真审视过一个真相：
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黄色) - 位置 290
他们实际上是在一生最具生产力的时间里，用两套房产的钱，买到了一套房产——房贷在二三十年间的利息总和总是和房产价值差不多一致，这是银行的精算师们提前努力演算的结果。
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黄色) - 位置 293
你和你的同学，两个人，在 18年前，做出了不一样的选择，你选择贷款买房——定投房产；而你的同学选择定投茅台股票——因为是他就是个笨蛋所以只能免费使用市场上最聪明的人的免费建议…… 18年后的今天，你们俩对比一下是怎样的呢？假设当初你买的是北京的房产，北京的房产价格上涨是这些年全国最强的，年化复合增长大约 18%左右，四舍五入之后，大约相当于在过去的 18年里你的房产价值增长了 20倍！看起来真的很惊人！但，事实上并没有这么乐观。因为你是需要支付利息的，所以，相当于你是用两倍的价格购买的房产，所以，你能占据的增长应该是 10倍而不是 20倍。还有，这才 18年，贷款总计 30年，头几年你算是还清了本金，可现在至少还有一半的利息没有还完，也就是说，这 10倍里你实际上真正拥有的只不过是它的3/4，即，7.5倍……这还是你在房价起飞之前入场时机非常好的情况下！那些 2018年才开始定投房产的人，放眼望到 2036年，谁也不敢保证还能有这样高的收益了吧？那你的同学呢？他手里的茅台股票在过去的 18年里增长了 180倍！这相当于年化复合增长是33.45%！而你这位笨蛋同学并不是当初最低价一把梭的，而是在这些年里逐步定投的，那么，他的增长不会有 180倍那么多，但也绝对是实实在在的 40倍左右……
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黄色) - 位置 306
对资产来说，流动性是决定性因素。如果没有流动性的话，无论多有价值的资产，都和面对敌人的时候你的手枪里虽然确实有子弹但那子弹却被卡在弹夹里就是射不出来差不多……这就是为什么说，你那位笨蛋同学的收益是实实在在的 40倍的原因，因为他手中资产的流动性太好了！虽然这个比较实在是令人生气，这种比较很可能并不存在，因为更大的概率是，你的笨蛋同学压根就不大可能去定投茅台股票——事实上，在过去的 18年里一直定投茅台股票的人，真的屈指可数。这样的惨案，很难发生在你的身边……为什么呢？因为定投实际上是一个社会化行为，甚至是社交化行为。
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黄色) - 位置 321
定投这个策略，包括以下几个要点：标的究竟是什么？长期究竟是多久？定期究竟是多长的间隔？每次投入至少多少金额？出现意外的时候怎么办？定投房产，有着巨大的社会化动力去驱动——标的几乎不用多想；长期早已经被银行的精算师算好，而不知不觉就开始定投的人们也从来不关心这事儿，因为反正在他们看来所有人都是从银行贷款，人人都分期，一般都是分期三十年；间隔多久一次的定期也是银行定好的每个月；投入金额反向倒过来算就是了，房子好一点，就金额高一点，房子差一点，金额就低一点；至于出现意外的时候怎么办？唉，人生总是充满意外的，到时候再说罢！事实上也确实是如此，到真的出了意外的时候，就算再去借钱，也要把房贷还上……
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黄色) - 位置 336
在这种强大的现实社会化影响之下，选择定投策略去投资股票或者证券的人只能是极少数极少数。在互联网不断改变世界的过程中，这种定投者曾经注定的孤独，有可能得到极大的解脱。定投社区的产生和发展解决了这个问题。从众心理在绝大多数情况下被认为不是什么好事儿，但，在少数情况下，从众心理也有巨大的好处。这就好像你在家里是很难坚持锻炼的，所以，你宁肯付年费，也宁肯付很高的教练费，甚至宁肯路程很远也要去健身房去锻炼一样。这就好像其实所有的学习都可以独自完成，但在一个成员优秀的班级或者寝室里就不由自主地更勤奋、更努力，甚至自然而然地更优秀一样。
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黄色) - 位置 342
参与定投社区一定是最优策略。如果你想要定投BOX，那你就要去参与 b.watch社区。如果你想要投资美股，或者投资港股，那你就想办法到网上去寻找相应的优质垂直社区。为什么呢？因为在外面，你是异类，你说什么都很难被理解，因为即便是同样的东西，同样的情况，对方都可能持有截然相反的意见或者感受；不被理解倒罢了，你甚至可能被鄙视——这不是吃上了最没必要的暗亏吗？被傻逼痛骂傻逼的情况，你认真感受一下？
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黄色) - 位置 352
大涨了，发现自己早就卖了；大跌了，竟然出现在自己刚刚买入之后；某一天发现自己昨天逃顶了，却在几天之后痛苦地发现自己只不过是被震荡出局而已；某一天觉得自己抄底了，却在几天之后发现自己几天之前只不过是在接刀子而已；觉得自己手中的标的相对另外一个标的涨得太慢，所以就换车了，结果发现跟在高速公路上并线一样，反正就是自己所在的车道总是最慢……有个股市的段子，能够清楚地描述那些“韭菜”们的感受：我一直想不明白：为什么我一个小小散户竟能左右整个市场？不管之前涨势多么疯狂，我一买入它必定下跌！哪怕已经破了 30日支撑线，死叉叉了一次又一次，我一卖出它就上涨。我一空仓大盘疯涨，我一满仓大盘狂泻。手握百亿资金的庄家们竟死死盯着我手里这几万块钱不放。这到底是为啥？！所以说，每个人在进行所谓的投资一段时间之后，就开始怀疑自己有病。事实上，的确有病——啥病？愚昧病 。
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黄色) - 位置 362
因为蠢笨是指智商差，而愚昧是指未开化、未受教育。原始人的智商并不差，梁启超的智商也不会差，但无论是原始人还是梁启超，甚至哪怕是爱因斯坦，若是真的有时光机可以让他们“穿越到未来”见到比特币，他们都一样，很难一下子弄明白搞清楚。这就是“愚笨”和“愚昧”的差别。
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黄色) - 位置 364
愚昧并不是因为笨，而是未开化，未经良好的教育开化，因此才造成的结果。这不是天生的，这只是有没有受过有效教育的差别而已。一个 8岁的原始人穿越到今天，只要正常上学，他就算笨，也不会愚昧，到了高中，他再笨也能明白万有引力定律大抵上是怎么回事儿，他再笨也大致明白抛硬币为什么正反面的概率相同——可能最终显得比哥白尼、祖冲之聪明多了！
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黄色) - 位置 371
对于这种境遇，绝大多数人的总结都是肤浅的。无非是，“哎呀，我不适合做这事情！”，“哎呀，我的运气太不好了！”，“唉！咱没那个命！”，“唉，看来咱这种人只适合做点实实在在的事儿……”最后那句，绝对是为了自己的愚昧找借口。就好像一个丑姑娘从来没有收到过情书，但对于她自己从来没收到过情书的解释却是“咱不是那种人！”——说得好像收到情书的那些漂亮姑娘就怎样了似的……所以，症状看到了，病根也找到了，那应该咋治呢？还是那句话：何以解忧？唯有定投！
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黄色) - 位置 382
常见的情况是这样，一个人买入了一个标的，例如，成本是 10元。而后，当这个标的涨到 20元的时候他没有卖，但过了一段时间，这个标的一路下跌，跌到他受不了的地步……无论是跌到了 12元他出手卖了，还是跌到了 2元他出手卖了，他都会后悔。然后，对自己的后悔做出的评价就是，唉！我太贪了，为什么 20元的时候我不卖呢？！
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黄色) - 位置 385
在交易市场上，贪婪是普遍的，所有人都贪婪，否则你来这里干什么？那么，贪婪是不是罪呢？肯定不是。人们混淆概念的本领出奇地大，尤其是那种把两个截然相反的概念混为一谈的本领。赚了大钱的时候，他们把贪婪称为雄心，赔了大钱的时候，他们把贪婪称为罪过。那这种模棱两可的定义有什么用呢？除了让自己的脑子变乱之外。其实，根源根本就不在所谓的“贪婪”上。根源原本应该非常清楚：这些所谓的投资者购买了他根本看不懂，所以他也根本无法判断合理价格的标的。
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黄色) - 位置 390
10元的时候，他根本不知道这 10元是合理还是不合理？20元的时候，他还是不知道这 20元是合理还是不合理？12元的时候、2元的时候，他依然不知道这个 12元或者 2元是否合理还是不合理？他出手的依据是什么？其实只不过就是所谓的“跟着感觉走”。用行家的术语来说，就是“随机漫步的傻瓜”。因为随机漫步的结果就是原地不动——当然，这类人的结局，还不如随机漫步的傻瓜呢，因为他们不会停留在原地，他们会慢慢沉沦到地狱。
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黄色) - 位置 405
那 99%以上的股民是如何眼睁睁地，甚至可以被称之为神奇地避开了最优质的投资标的的呢？甚至，不夸张地讲，他们可以神奇地避开所有的最优质标的！这个比例能够避开茅台，就能够避开万科，就能够避开腾讯，就能够避开可口可乐，就能够避开比特币！需要提及的是，贵州茅台在过去的八年涨了一百八十倍；比特币在过去的八年里涨了一万到两万倍……答案是，他们还是有病：跟长期收益有仇的病。
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黄色) - 位置 409
事实上，很多人并不是没有买过最优质标的，也不是没有持有过相当长一段时间。这也是很常见的一种病。症状是这样的，他们会说，“都涨这么多了，还会再涨吗？！天下哪儿有不停地涨的东西？！”然后，很冷静地交出了筹码。
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黄色) - 位置 412
如果，他们放弃的是随后确实处于下降趋势的标的，那么他们可能是对的——可问题在于，现实生活中你看到的更大概率情况是相反的。他们只不过是被他们以为已经很高的价格踢出局了而已——事实上，无论是高价还是低价都有让相当一部分人震荡出局的作用。定投者会这样吗？定投者不会。还是同样的原理，如果不长期看好，最初干嘛要定投啊？因为定投不是一次性的投资活动，是要靠随后长期定期的投入才能够完成的动作。所以，一时的、短期内的高价或者低价，对定投者都不会产生什么影响，定投者的最牛特征就是，他们该干嘛就能干嘛……
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黄色) - 位置 417
之前也说过，正因为是指望着长期，下的赌注也是自己的未来，所以，定投者仰仗的是市场上最聪明的人们选出的一系列的标的——无论是投资者还是投机者都同样用他们的钱投票，于是，一切优质标的都顺其自然地有着共同的特征：市值相对非常大、流动性相对非常好、筹码相对非常分散——定投者就是用这样的简单方法选择了在他们看来靠谱的长期来看只涨不跌的标的，看着同样的价格波动，他们的反应是截然相反的：无动于衷。
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黄色) - 位置 421
另外一个相关的病症是这样的，他们会说，“这个标的咋这么贵？”比如中国股票市场上的茅台股票，比如已经流通十年之后的比特币……绝大多数人只是因为茅台股票的价格或者比特币的价格绝对值看起来很高，就退怯了，转而用尽他们的聪明才智去寻找“下一支十倍股”、“下一个涨停股”或者“下一个百倍币”——绝大多数都没有成功。为什么呢？因为投资不是看价格的，是看增长潜力的。很多人误以为基数小就更容易增长，这是完全没有依据的。
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黄色) - 位置 426
定投者依然会避开这个陷阱。因为定投者的唯一判断标准就是该标的是否值得长期持有。这个标准简单直接粗暴，乃至于很难出错。定投者不会因为投资标的价格绝对值看起来过高而退却，因为那根本就不是需要考虑的核心。管它绝对值多高呢，只要还能长期增长，就应该定投，长期定期投入，当然只能长期持有……这就是为什么定投者在苹果 5000亿市值的时候还在买，在它 6000亿市值的时候仍然在买，在它 7000亿、8000亿市值的时候依然在买……一万亿呢？该买还买。这就是为什么定投者在比特币价格 100美元的时候买，1000美元的时候接着买，10000美元的时候还是买，后来跌落至 4000美元的以后依然买——定投，不就应该是这样的吗？有人不服气了，说，那难道永远不卖了吗？唉，这就看投资者的资金实力、脑力实力了，这一点上巴菲特的话值得深思，他说，我的长期是永远。这句话通常被人们肤浅地解读。我个人在这句话里学到的就是，既然要永远持有，那么选择标的的时候只能万分小心，竭尽全力去研究，而后再做选择。随后，既然自己选了，那就要自己负责，永远为自己负责。
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黄色) - 位置 432
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黄色) - 位置 435
另外一个小问题在于，那些在疑惑“难道永远不卖了吗？”的人并没有机会体会一个事实：真有钱了，还会怕自己没钱花吗？会怕自己不想花钱吗？懒得花钱，明显是更需要实力的……真的做到了跨越阶层，一个人肯定不会有这种疑惑的。
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黄色) - 位置 438
另外一个病症是之前提过的“频繁更换车道”。这种人就好像在路上堵车的时候不断并线换道的人一样。他买了一个标的，但，没多久就会发现别的标的涨得比自己手中的这个标的更多……然后就忍不住了，并线换道，把自己手中的标的卖出去，买入另外一个标的。可是，没多久，他就会发现新标的到了他手中之后，就涨得不像它原来那么猛了，甚至反倒开始跌了……自认倒霉的他可能还会换回去，直到承认自己的确不适合干这行为止。
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黄色) - 位置 446
千万不要嫌以上的内容重复和啰嗦：一切的重复都因为定投太神奇的同时太简单了！
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黄色) - 位置 464
定投只有一招一式 。很多人会误以为只有一招一式的定投没什么了不起——太简单了。简单与复杂之间，人们总是倾向于选择复杂，因为复杂总给人感觉更高级，或者让人误以为更高级。但，请千万注意，定投的最大威力恰恰就来自于它只有一招一式 。因为，只有一招一式的结果就是，定投的你完全没有任何其它选择，你只要做就好了。你只有一个动作，那也是唯一的动作——而且那个动作永远不会出错。那些自以为有很多把式的人呢？纯逻辑分析一下你就知道他们的劣势在哪里了。
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黄色) - 位置 469
比如，在投资动作上，定投者只有一个动作，就是买。有很多把式的人呢？或者说非定投者呢？他们要在“该买的时候买”，随后还要“在该卖的时候卖”。问题在于，“到底什么时候该买什么时候该卖呢？”——他们往往实际上并不知道，只是以为自己知道而已。
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黄色) - 位置 513
除了交易市场之外，我从来没见过哪一个领域像交易市场这样几乎完全依赖心理建设 。一切的学习与进步都是大脑完成的，一切的调整或修正都是大脑完成的，一切的危险感知和风险躲避都是大脑完成的，一切的不可控的危险的情绪都是大脑产生的，一切的猜想推理与长期之后的验证也都是在自己的脑子里发生发酵而后终结的……总而言之，一切都发生在你的大脑之中。
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黄色) - 位置 527
如何进行最优化的心理建设呢？答案是：从进入市场的那一刻开始就只做定投。
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黄色) - 位置 548
其次，定期买入的计划，自动把你变成了最难得的那种人：有纪律的人。还有，每次投入一定金额，这里的隐含意义在于，这是把你自动变成了量力而行的人。
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黄色) - 位置 550
经常有小白问我，“我每个月投资 100元行不行？”——我说，当然行！他们可能还会接着问，“那，定投社区有没有最低定投限额？”——我说，“没有！”为什么我如此斩钉截铁地回答呢？因为每次投资多少钱，完全是你个人的决定啊！BOX是没有管理费的啊！没有人会因为你多投而多赚钱，也不会有人因为你少投了而少赚钱……你赔了钱也没有谁给你补上，而你赚钱了也不交管理费，所以这种设计本身就是要告诉大家一个事实：
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黄色) - 位置 557
你想啊，既然你选择了定投，那即意味着说你不仅仅是拿着第一次投入的那一点点钱去搏，你的赌注是随后很长一段时间里持续投入的很多钱，以及为了在场外赚到那些钱所要耗费的时间与精力。定投的人，“赌资”规模是很大的，“赌注”数量是很高的，并且如果你做的不错的话，它们还会持续变大，持续变高……
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黄色) - 位置 562
你看，这就是被动的聪明。你可能原本不是经验丰富的老手，但只因为你深入了解了定投的意义，你突然之间就把筛选原则提高到了市场最高水准，任凭外面有多少老鸟，在这方面是没有人能够超越你的，你在这方面突然已经是最聪明的了，因为你使用的原则是整个市场上最高水准的原则！当然，你之前也看到了，正因如此，我们用最简单直接粗暴的方法有效地找到了长期来看只涨不跌的标的！
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黄色) - 位置 569
所以，这个所谓的“量力而行”，除了一方面清楚地告诉你“不要借钱去投资”之外，另外一方面还从另外一个方向上清楚地告诉你“省什么钱都不要省了投资的钱”！你看，定投这个东西，神奇的很、厉害的很——它就好像那神话故事里的定海神针一样，看起来不过是一根棍子而已，简单死了，朴素死了，可是，你要真的能把它拔出来、用起来，可能还真的需要很多年的修行呢！然而，一旦它被用起来，效果又确实非常惊人。
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黄色) - 位置 590
一切学习能力差的、动手能力差的、独立思考能力差的、分析能力困乏的、行动能力萎靡的，都是一个人属性被动的结果。虽然随着时间的推移，他们会发现自己蒙混过关越来越难，但早已无能为力。花了那么多钱那么多时间上了那么多年的学，竟然没有主动自学过任何在社会上实际有用实际有效的技能——比如检索式阅读、比如创作型写作、比如演讲、比如策划、比如领导、比如赚钱、更不用说投资了！在越来越多的地方无法蒙混过关的情况下，这些属性被动的人能做的是什么呢？你猜对了：抱怨 。
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黄色) - 位置 764
所以，想要做到主动地被动，启动的第一步，就是放弃鸡毛蒜皮。衡量标准很简单：一切跟趋势无关的，都是鸡毛蒜皮。放弃一切鸡毛蒜皮之后，剩下的一切都是自然而然的。因为只有这样，才能清楚思考，而后分清在哪儿应该主动，在哪儿应该被动，才能真正理解什么叫做主动地被动 。
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黄色) - 位置 787
还有人整天吵吵“共识”。“傻逼的共识也是共识”，这其实是一句暗讽的话，捕风捉影的家伙们逼逼了一年多他们也竟然都没听出来背后的意味。人与人之间哪儿有那么多共识啊！区块链技术里的共识，指的是机器与机器之间的算法共识——机器是标准化的，算法是统一的，所以才有所谓的共识。可人与人之间怎么可能啊！我能找到的人与人之间最大的共识只有一个，就是都想赚钱，但都知道很难。
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黄色) - 位置 897
在基金管理领域，基金被分为两种，主动型基金和被动型基金 。上图展示的是，过去若干年来，全球范围内主动型基金和被动型基金的资金流入情况。为什么资本越来越青睐被动型基金呢？为什么主动型基金越来越被嫌弃呢？就是因为资本越来越清楚地认识到被动的力量。
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黄色) - 位置 909
根据 Wall Street Journal （2017年 4月 13日）的统计，截至 2016年 12月 31日，按 15年的表现来看，总计有 95.4%的中型基金落后于 S&P MidCap 400，93.2%的小型基金落后于 S&P SmallCap 600，92.2%
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黄色) - 位置 924
更令人气馁的是另外一个因素。这 5年来，为了这个基金，虽然谈不上呕心沥血，也肯定是惊心动魄——若干次险些全军覆没，好不容易靠运气极好而卷土重来，九死一生……在这过程中，这个基金万一真的挂了，其实也是正常的，尤其在于，区块链世界是个波动振幅比股票市场大无数倍的地方。没挂，是意外。竟然跑赢，其实是意外中的惊喜。所以，当比特基金终于清算之后，我觉得我自己下一步只能做一个被动型基金了，完全没有其他选择——经过一年多的沉淀思考，最终设计了 BOX这个开源区块链 ETF基金产品。而现在的这个小册子，其实也是创建我理想中的被动型基金模型的过程中总结的思考。
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黄色) - 位置 939
9.7在主动的边界内你还有多少空间之前提到，“凡是对你产生重大影响的，都不是你所能控制的”。你现在知道了，你之所以无法控制那些对你产生重大影响的因素，是因为他们在你的主动边界之外。然而，你知道吗？在你的主动边界之内，有很多你原本可以控制的被你直接放弃了……并且那程度有多可怕，只不过是你从来没有认真想过，只不过是从来没有人尖锐地向你指出所以你才可以不在意而已。
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黄色) - 位置 971
还没完，我们需要问到底：过去影响未来的程度如果并不是那么大的话，有没有可能干脆切段过去和未来之间的联系？什么叫信命？其实啊，信命这件事跟宗教全无关系，跟迷信也关系其实并不大，它完全是个逻辑思考漏洞造成——所谓的迷信，不过是思考有漏洞却不知道漏洞在哪里而导致的结果而已。你看，电被发明出来之后，关于妖魔鬼怪的故事就不像那之前那么好编了，不是吗？
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黄色) - 位置 975
信命这事儿，从本质上来看，无非是以为过去必然影响将来而已——如果觉得过去未必影响将来，那么就是对信命这事儿将信将疑，想想看是不是这么回事儿？
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黄色) - 位置 977
“真正主动的人完全不信命”了嘛？因为真正主动的人会通过简单正确的逻辑思考发现，有些时候我们甚至可以彻底切断过去与将来之间的那看似必然的联系 。
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黄色) - 位置 985
那些误以为过去必然影响将来的人其实更可怜。赌场上的赌徒，因为不懂独立事件的概念而陷入赌徒谬误，输掉的仅仅是他当时的赌资而已，而那些相信过去必然影响将来的人们，直接输掉的是现在之后的所有未来！
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黄色) - 位置 989
所谓的完全不信命，就是一个人下定决心而后竭尽全力，尽量不让自己过去中不好的部分影响自己的未来。
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黄色) - 位置 999
如果你彻底信命，你就不用做任何投资了，因为你那作为普通人普遍并不美好的过去必然决定你的未来。之前我们看到，通过定投模式，你不仅事实上不让过去影响你的未来，甚至，因为你事实上向前平移了你的入场时间，你就好像是坐着时光机回到过去修正了你的过去而后再次回到未来一样。这就是为什么我之前、现在、以后都会反复说一个重点：定投策略成功的关键在于心理建设。
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黄色) - 位置 1006
定投策略看起来无比简单，无非就是针对某个投资标的在很长的时间内定期投资一定的金额。然而，经过深入思考，深入研究，甚至不顾自己感受地探索，我们就会明白，定投策略的神奇之处，它事实上非常精巧，它并不仅仅是让你成了一个有机会的人、有纪律的人、有动力的人，它不仅通过锁定长期持有的方式倒逼你寻找长期只涨不跌的最佳投资标的，它还暗中做了很多很多事情：它向你提供一个独一无二的可用来深刻体会主动边界之外被动的神奇力量的环境；它用不可反驳的实际结果向你展示过去与将来之间的联系绝对不是必然的；它给你一个机会让你认真对待自己在主动边界之内做到极致……
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黄色) - 位置 1024
没有伟大目标的人总是在镜像世界里选择错误的那个。我个人运气好的原因在于，许多年前，根本没有可能像现在这样清楚地想明白之前，就天生不太信命。可这就实际上已经完成了第一步，这个观念带来的好处要在许多之后才真正体现出来。有些道理，即便摆在眼前，没有很多经历支撑，是无法理解、无法深入理解，甚至干脆就事实上拒绝接受、视而不见的。2018年年底的时候，阿诺德·施瓦辛格有一个著名的演讲，《成功的真谛》。
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黄色) - 位置 1046
为自己想做的、正在做的事情拼命赋予伟大的意义。许多年前，我偶然读到一篇文章，其中提到我很喜欢的一位作家毕淑敏在某大学讲座，在场有学生问了个“终极问题”：毕老师，生命的意义是什么？毕淑敏先生的回答是：人生本无意义，意义是活出来的罢？（大意如此）毕淑敏先生绝对不会知道，在地球的某个她无法了解的角落，她的一句话就那样不可磨灭地刻在了一个小伙子的脑子里。我发现这招很厉害！只要你把你的某个行为赋予了极其伟大的意义，你就好像突然换了个人似的——因为接下来在你做那件事的时候，你无需坚持，你无需被鼓励，你根本就不怕挫折，你完全不在意别人不认同不支持，甚至，若是谁竟然拦着你不让你去做那件事，你会跟他彻底翻脸——强大的自驱动力。你知道为什么我这么喜欢写文章、写书、讲课吗？因为这种行为意义巨大啊！在遥远的过去，再牛的老师都会掉入自以为是的陷阱。那个时候不仅人们很难找到好师傅，更可怕的是，好师傅很难找到好徒弟——因此好师傅招徒弟的时候，都是很小心的！可是，自己费尽心机招来或者筛选出的所谓好苗子在许多年后被证明为是平庸的货色，进而证明了当初的自以为是很可笑、很无奈……当然，你现在可以这样描述这个现象：这当然是因为他们不得已在主动边界之外过份依赖主动的力量——自己教好是在主动边界之内的，学生的成长，绝大部分情况下都是在老师的主动边界之外。
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黄色) - 位置 1061
——她知道吗？她不知道。对她重要吗？实际上很重要，因为她的知识、她的认知，在传播之后，在那个叫李笑来的小伙子身上体现出了“大爱”（Big Love）——无差别的爱是真正的大爱！不管毕淑敏先生知不知道（肯定不知道），不管她是不是故意（肯定不是故意），不管她在不在意（肯定不在意），只因为有了那无差别的传播，那知识、那认知就完成了大爱的效果！
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黄色) - 位置 1065
这是一位知者、智者能做到的最大限度的“摆脱自以为是”啊！所以，把好东西开源，就是这样的意义，让那好东西完成无差别大爱的效果——在我看来，这个意义极其伟大、无法舍弃地伟大！于是，你就可以想象，换作你是我，谁竟然敢拦着你，不让你去做这么伟大的事情，你就彻底跟他急，是不是这样？
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黄色) - 位置 1068
许多年后，李笑来成了个不缺钱的人。年轻的时候他吹牛说，四十岁就退休！到了四十三岁，果然具备了可以退休的条件——当然，事后发现退休本质上相当于自绝……既然不能也不想自绝于人世，那怎么办？继续做自己喜欢做的事情呗！你喜欢做什么事情？肯定是你能做的具备最伟大意义的事情啊！对我来说是什么？写书、讲课。很多人不理解，你都赚了那么多钱了，怎么还写书讲课？黑子们更逗，他们认为“李笑来还在写书讲课这个事实”能够证明李笑来还是非常缺钱……多年的经验使我明白，对于镜像另外一端的人们，就算我努力解释，他们听到的看到的依然是截然相反的而已——所以，我就不要费力了，接着干自己最喜欢干的事儿多好。赚到很多钱的意义在哪里？不就是为了保证了自己去干自己喜欢干的事情的时候不被外界打扰吗？
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黄色) - 位置 1077
为自己正在做的事情赋予极其伟大的意义。你再回头看看就明白了，为什么一上来就告诉你“投资是普通人摆脱阶层固化的唯一靠谱方式”？这就是我在帮你为你要做的、必须做的事情赋予了一个极其伟大的意义。当然，你也可以自己去找属于你的、对你来说非常伟大的意义。
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黄色) - 位置 1082
重复多少遍都不过分：对所有普通人来说，定投策略绝对可行，毫无水分，并且全靠你自己。这里所说的普通人，不分国界、不分地域、不分种族、不分性别、不分年龄、不分高矮胖瘦美丑、不分何种性取向……关键在于，甚至压根不分智商和学历！反正，现在的我觉得，做个有理想的人，真好。
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黄色) - 位置 1106
比如，我现在因为某种原因，需要卖出 100个比特币。可问题在于，我是长期投资者，在我看来，比特币是长期看涨的，然而我又不得不卖出 100个比特币……现实生活里，很多矿工就经常面临这样的尴尬境遇。通常都是，他们一卖，币价就开始疯涨……最气人的铁律是，一旦他们需要法币（比如，人民币或者美元）的时候，比特币价格就狂跌——好像永远如此。那他们应该怎么办呢？他们应该这样，在现货市场上卖出 100个比特币；然后在合约市场上用比如 10个比特币买个 10倍杠杆卖看涨合约。
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黄色) - 位置 1112
这样的话，如果其后比特币价格大涨，那么，他肯定不会亏，因为那 10倍杠杆的合约肯定让他弥补了“少赚”的钱；如果其后比特币价格大跌，那么，现货市场上卖出的 100个比特币算是值当了，少亏了很多钱，所以，那 10个比特币就算是亏得起了……为什么说 99%合约交易者都是半吊子呢？因为他们做活不做全套，在不做现货交易的情况下，直接只做期货合约交易……这就没有任何套保作用了，成了百分之百的赌博。
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黄色) - 位置 1117
所以，当你听说他们又爆仓了的时候，你还不理解为什么吗？难道正常世界不就应该是这样的吗？难道那些正常的半吊子不就应该活得正常地惨一点吗？所以，如果你真的需要做期货合约交易，那么起码需要先深入学习一下。ybmex.com上就有一个模拟交易，你先进去用“假币”四处玩玩，花上相当长一段时间（比如至少三个月）认真研究其中的每个细节，确信自己真的搞懂了，再开始操作。当你需要做期货合约交易的时候，不要做半吊子，要同时在现货交易所（比如 BigOne: https://big.one或者https://b1.run）使用套保策略——上面讲解的套保策略反过来也是可以应用的。这基本上是我们的人生态度：要么不做，无论是什么，只要是决定做，那么，做活就要做全套。绝对不能做半吊子
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黄色) - 位置 1130
你去看看那交易界面。在那个最低价格或者那个最高价格的时候，盘口交易量有多少？这是永远不变的事实：在最高点和最低点上，盘口交易量总是很少很少的——因为那不是正常价格，那是很快会被整个市场迅速纠正的“短暂失真价格”。在那个价位上，根本就买不到多少，或者根本就卖不出多少——超出那个量，价格就会继续下降，或者反过来继续上升，于是，那就不再是最低点或者最高点了，那就不是半吊子吹牛中的抄底或者逃顶了……不太理解他们吹这个牛的目的是什么？究竟要下一步干什么？
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黄色) - 位置 1135
另外一些半吊子会跟你大呼小叫，说某个什么你听都没听说过的标的在多短的时间内涨了多少多少倍……说这话的绝对是半吊子。涨多少倍，不是单独算数的东西，它必须结合其他因素才能看出是否有意义。该标的的流通量分布是怎样的？该标的这段时间的交易量是怎样的？如果一个标的，市场上的流通量很少，筹码也不足够分散，交易量实际上很小，暴涨一百倍也没什么用，因为你根本无法在这暴涨 100倍中获利——交易量太小，所以，你能进出的资金量也相对很小很小。你只能投 1块钱，然后一天内暴涨 100倍，这有什么太大的意义吗？又由于筹码不足够分散，有持有过量筹码的人存在，那么，一旦你投入更多资金的时候，他们就直接把筹码卖给竟然敢出那么高价的你——这就是所谓的“理性砸盘”，这就是所谓的“庄家割韭菜”……你还愿意去玩吗？就算你笨，你也不愚昧啊！毕竟你是读过这本书的人啊，毕竟你已经文明了很多，毕竟你已经被开化了，不是吗？说实话，那些可怜的半吊子，其实也不是愚笨蠢，他们只是愚昧而已，未被开化，所以不足够文明，所以容易被各种表象所迷惑而已——正如原始人只能迷信一样。不过，最可怜的半吊子，不是以上提及的这些人。这些年我见过的最惨烈的半吊子，是那种明明做了长期的决策，却最终半途而废的人。半途而废的原因很多很多，已经半途而废的人总是在镜像世界的另外一侧，嘴里说着什么“人在江湖身不由己”
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黄色) - 位置 1147
在现实世界里，你每遇到一个这样的人，你就把他们记录下来，然后观察他们的惨状，观察他们的自我安慰……尤其观察一点：他们当初曾经“坚持”得越久，他们半途而废的代价就越高，那么下场就越惨。并且，当初的理想越大，那么随后下场就越惨——惨到他们必须不断靠编故事骗自己才能不自杀的地步。看到他们的实际情况，你会不害怕吗？我不知道。当初我认真观察那些人的时候，常常觉得毛骨悚然，甚至因为他们而自己睡不着觉……但，许多年过后，这种基于恐惧的动力，对我来说绝对是起了巨大的作用。我这种绝不浮夸的秉性，说实话绝对是他们历经多年给我慢慢磨练出来的——小时候我可是个特爱吹牛、特能白话的人！
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黄色) - 位置 1154
市场上的绝大多数基金绝对不值得定投！这从何谈起？你看，定投的核心就是定投者只有一个选择，长期持有。于是，你就得反复逼问自己，这个标的究竟是否值得你长期持有？你看看就知道了，绝大多数的基金，是让你定投，而后他们自己却并不采用同样的方式，而是拿着你定投给他们的钱去做他们自以为是的主动管理——不排除的确有极度优秀的管理者存在，但最终也只有 5%不到的管理者被证明为极度优秀——那对于定投者你来说，这不就是被动地成为了彻头彻尾的半吊子了麻？！把自己原本 100%成功的策略委托给他人之后，换来了 5%的成功率，哪儿有比这个更惨的？！同样的道理，你会反应过来，为什么 BOX是最好的定投产品——因为它在优势策略上不打任何折扣。并且它还做到了极致，效果上一点点折扣都没有——它的管理费竟然为零！
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黄色) - 位置 1183
很多人喜欢读沃伦·巴菲特的文章，他写给股东的信，他发表的演讲，他编撰的书籍——我也喜欢读，闲着没事儿就拿出来翻……然而，绝大多数人可能会在很大程度上误会巴菲特的出发点。因为绝大多数人并不在意或者没注意到一个重要的事实和基础：巴菲特现在用来投资的钱是零成本甚至负成本的！因为那之中绝大部分都是来自于他自己的保险公司所提供的相对来看几乎没有任何时间限制的钱！
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黄色) - 位置 1189
然而，换个思路你就明白了，只要你态度端正，你实际上跟巴菲特有着同样的极端优势。你下决心不断磨练你的场外赚钱能力，理论上它应该越磨练越强；你在场外赚到的钱是同样没有成本的，你的时间和精力不用也是白费；简单计算的话，你只要保证自己十年健康就在这方面打败了地球上几乎所有的主动管理型基金的投资经理们……这个极端优势背后的本质和原理，其实还是来自于主动边界：你作为普通人开始定投，那么几乎所有的决定性因素都可以通过主动地被动去掌握；那些相对于你所谓的专业人士就惨了——他们所面对的所有因素，不管是重要还是不重要，处在自己主动边界之内的，实在是太少了……所以，你就明白了，就好像在 #9.7中所提到的那样，你要认真审视在这方面，在你的主动边界里，你还有多大空间？因为你已然清楚地知道，这里绝对是你最需要挣扎的地方，在这个地方，你的优势还有很大很大的发挥空间，你在这里所做的一切挣扎，都在未来有着巨大价值、甚至干脆直接是巨大财富。你可能最想不到的事情是，普通人最大的阻力永远来自于家人。给你讲个都市恐怖故事：十多年前，我偶尔听到某大公司两个中层干部正在讨论如何让下属乖乖听话：——唉，你是咋做到让他们乖乖听话的啊？我可是真是愁死了！——那还不简单吗？组织老婆团一起去看房！我告诉你呀，别看他们现在在你面前牛逼哄哄，只要他们买了房，今天交了首付，明天就是孙子！没跑！这就是我能够举出来的，家人往往是普通人最大的阻力的最惊悚的例子。你感受一下？普通人是有极端优势，但普通人也有极端劣势：我们可以不在乎整个世界，但我们必须在乎家人不是？即便他们并不一定占理，是不是？生了病要照顾，吵了架要哄，这些都是小事，可一旦要做重大决策的时候，为什么家人永远是处于必须阻挠的状态呢？核心关键在于，绝大多数普通人并没有磨练出真正的以理服人的能力。说清楚一个原理，讲清楚一个道理，并且能准确无误地表达给对方，而后还能针对对方的各种疑问作出逻辑完整的解释……这不是一朝一夕就能够磨练出来的。
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黄色) - 位置 1224
我们其实提过，人一生当中真正重大的决策其实没几个。如果你真正理解了定投策略的每个细节以及它的种种原理和威力，到最后，你会发现一个事实：只要是重大的决策，你都可以采用定投策略。求学、家庭、事业，哪一个不可以应用定投策略呢？如若你真的能理解定投的精髓，你就会发现，不管你是谁，无论你多么普通，求学、家庭、事业，你都能做好，因为做好的方法很简单，定投啊！只不过，这次的投资标的换了而已。对求学，用定投的方式，就是终生成长者；对家庭、对家人，用定投的方式，那么幸福度只能越来越巩固；对事业，你竟然用定投的方式，不用定投的精髓的别人怎么可能比你做得更好？所谓触类旁通，不过如此。
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黄色) - 位置 1234
尤其，当我们想到巴菲特在 11岁的时候就买了他人生第一支股票，并且在很早期的时候就有机会向价值投资之父本杰明·格雷厄姆求教……与他人比较，是我们的人性本能，一旦这个本能启动，那绝望就排山倒海地压过来，谁都感觉没希望了！可事实并非如此——这绝对是个令人超级解脱的结论，只不过，需要我为你慢慢论证。
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黄色) - 位置 1273
换个角度，经济周期的形成，本质上是多方协作时而协调、时而不协调造成的。当多方之间——这个多方，指的是很多很多方，多到很多节点完全没办法知道另外一些节点存在的地步——的沟通效率越来越高的时候，周期的时长就会随之变得越来越短，虽然波动——即，多方之间偶尔的不协调——也许永远不能消除。
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黄色) - 位置 1375
BOX是 Btc + eOs + Xin的缩写，而 BOX本身，又恰好是中文“盒子”的意思。又由于 BOX是李笑来设计的 ETF产品，所以江湖戏称“韭菜盒子”，而“定投BOX”，被人们戏称“总吃韭菜盒子”。BOX的申购与赎回，在网站 b.watch上进行：https://b.watch
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黄色) - 位置 1379
BOX，很简单，就是锚定“一揽子主流区块链资产投资标的”的区块链凭证（Token）。它的成分如下： 1 BTC 1500 EOS 8 XIN = 10,000 BOX也就是说，想要换取 1 BOX的话，你要是用 0.0001 BTC + 0.15 EOS + 0.0008 XIN。你可以用相应数量的 BTC+EOS+XIN直接换取 BOX ；你还可以在满足一定条件的情况下，缴回BOX，赎回相应的 BTC+EOS+XIN；你还可以用 USDT在二级市场上直接买卖 BOX……用 BOX赎回 BTC+EOS+XIN的条件如下：你的 BOX市场价格总计已经超出 10,000美金，赎回手续费 1%；或者你可以直接在二级市场上卖掉，手续费是双向各 1‰；或你在定投的时候给自己设定了最早赎回时间（比如，你自己设定了三年后）……BOX是一个 ETF基金产品——只不过，这个基金与你之前见过的基金不一样，BOX不收管理费，或者换种说法，它的管理费为零。为什么呢？因为设计者李笑来不想赚这个管理费。而李笑来本人也在定投 BOX 。BOX是百分之百公开透明的。BOX的持仓地址公开透明、随时可查——因为所有的记录都在 Mixin的公链之上，查询地址请参阅 bwatch说明。“韭菜盒子里”究竟有多少个BTC+EOS+XIN，与之对应的，有多少 BOX Token在外流通，尚有多少个 BOX Token在“冷冻仓”（含未发行的和将来已回收的数量）等等，都是公开透明可查的。所以，BOX无法随意增发，也无法随意增加流通量。又由于如此，BOX若是被任何其它交易所上架的时候，用户可以通过核对来确认该交易所有没有“随意增发流通量”——关于这一点为什么很关键，新手们需要花一点时间去学习之后理解。