前言
此片为2010年的央视纪录片，该片以华尔街金融危机为契机，以证券市场为中心，梳理了两百多年来，现代金融来龙去脉，探寻、发现资本市场兴衰与经济起伏的规律，为决策者提供依据，为资本市场的实践者提供镜鉴，为大众提供关于资本市场的启示。同时，也为中国人全面理解华尔街，全面理解美国，甚至全面理解现代金融与一个国家崛起的关系，提供最有益的帮助。这是中央电视台深入华尔街，在历史坐标中，对资本市场的一次庄重表达。
在本片每集开头，都有这样一段话来描述华尔街，在看完所有笔记之后，就会对这段话有较深的理解。
四百年前，它是荷兰人的一道墙，
两百年前，它是梧桐树下的金融种子，
一百年前，它塑造了美国的崛起，
今天，它是一张撒向世界的金融之网，
这张网强大又脆弱，光明又黑暗，
这张网既能让经济加速，又能让经济窒息，
它就是——华尔街
第二集 墙在哪里
本集是《华尔街》的第二集，主要介绍了华尔街的历史，荷兰移民从阿姆斯特丹带来了股份制、股票交易所和货币汇兑银行，来自英国的移民从伦敦带来了国债、跨国银行和中央银行，这些现代金融的种子最终将纽约塑造成为一座资本之城。下图为博主概括的本集主要内容：
1 荷兰的影响
“这是个不断更新的城市，就如一个人曾经说过的那样，这个城市不断经历创新性的毁坏。我们不断的循环建造了很多新的空间，因此在经历了两场大火之后，荷兰和独立战争时期的影响现在已经没有太多的踪迹了，曼哈顿就是其中的例子，有些东西确实源于荷兰。”（美国《纽约时报》记者山姆·罗伯特）
荷兰是世界著名的低地国家，这个国土面积只有4万多平方公里的临海国家有四分之一的土地处于海平面之下。特殊的地理环境限制了荷兰农业的发展，荷兰人除了围海造田增加耕地外，必须开辟另外的生存之路。
荷兰阿姆斯特丹港：从13世纪开始，喜欢穿木鞋的荷兰人把目光投向了海洋，开始从事海上贸易。现在的阿姆斯特丹港是全球最先进的港口之一，其实早在400年前阿姆斯特丹港已经拥有了现在的地位，荷兰人正是依靠这个优良港口把阿姆斯特丹逐渐发展成为全球最大的商品贸易集散中心，并把荷兰带入了近代史上率先崛起的大国之列。
1.1 股份制公司的建立
1581年，荷兰人摆脱了西班牙帝国的统治，享有独立主权的荷兰共和国从此出现在欧洲版图上。新生的荷兰共和国冲垮了贵族与平民之间原有的严格等级界限，教会对世俗社会的控制也被大幅削弱，宽松的经济与宗教环境吸引了人们从欧洲各国来到荷兰，当时阿姆斯特丹的人口中有一半以上都是移民，荷兰的经济由此迎来了快速发展的黄金时期。
由于当时来到荷兰的移民越来越多，导致了市场竞争的加剧，荷兰人必须要把他们的贸易延伸到更远的海域和国家，向海外扩张已经成为必然。远航的梦想让荷兰人的造船业得到了飞速发展，到16世纪末，荷兰人制造的帆船具备了远航的能力。喜欢制作工艺品的范斯特要把他的帆船送入瓶中的海洋，最关键的一个环节就是要让帆船顺利的通过瓶颈。而当时荷兰的海上贸易也正经历着这样的瓶颈，荷兰贸易公司虽然数目众多，但规模较小，它们都无力承担远洋贸易所面临的风险。
“所有这些探索发现都需要资金，让船远航去购买商品，但同时船只也许会受到损坏，也许消失，也许也会沉入海底，这样就赔了钱，这样就不会带回我们想要的东西。”（荷兰阿姆斯特丹档案馆馆长——简·彭加德）
荷兰人如何突破这个瓶颈，化解远洋贸易带来的风险呢，在阿姆斯特丹即将诞生的股份制公司成为解决这个问题的唯一答案。股份制公司就像绳缆一样，每条绳缆都由无数根纤细的麻线组成，虽然每根麻线都不可能单独拉起风帆，但是将它们缠绕在一起将弱小的力量汇聚起来，就会变成坚固的绳缆。
1602年，荷兰东印度公司成立，来自全国的100多家贸易公司成为股东，并通过设立在荷兰6个海港城市的办事处开始面向荷兰公众发行价值650万荷兰盾的股票，其中在阿姆斯特丹发行的股票数量占到了总数的一半以上。股票的公开发行，使东印度公司迅速完成了远洋贸易的资金储备。
“如果没有有限责任的安排，要让普通的人把赚来的钱都要交给素不相识的人去使用的话，那会非常非常的困难。股份有限责任公司的发明可能是世界过去五六百年最关键的一个发明。”（美国耶鲁大学金融学教授陈志武）
简·彭加德博士正在看的就是荷兰东印度公司发行的世界上第一支股票，它的诞生改变了世界。英国、美国等西方国家正是利用荷兰人创建的这种股份制形式，通过公开发行股票，将分散在公众手中的资金汇聚起来，开启了人类社会最富活力和创造力的工业文明时代。股份制一直沿用至今，并且是当今社会最具影响力的企业组织形式。
1.2 证券交易所的建立
在东印度公司成立后的第二年，（荷兰阿姆斯特丹证券交易所）世界第一家股票交易所在阿姆斯特丹成立，荷兰人把对东印度公司远洋商船的期望值具体体现在了股票交易的价格上。十年之后，远洋航船终于满载而归，拥有东印度公司股票的人获得了丰厚的回报。
受到东印度公司成功的鼓舞，其它荷兰公司也开始效仿东印度公司面，面向公众发行股票进行商业融资，世界上第一个股票交易市场在阿姆斯特丹诞生了，它的建立让资本更加有效地流动起来。现在，世界各地星罗密布着大大小小的证券交易市场，全球主要证券交易所的股票市值已经超过了60万亿美元，从650万荷兰盾到60万亿美元，资本市场经过400年的发展已经汇聚成资本流动的海洋。
阿姆斯特丹证券交易所在历史上完成了许许多多的创新，期权、期货、保证金交易、股指交易、卖空，这些在现代金融市场中存在的概念全部诞生于此，甚至每天早晨的开市钟声也是最先从这里敲响的。
“如果17世纪的一个交易员能够目睹400年后所发生的一切，我认为他会感到很骄傲，因为他们400年创造的系统依旧在。”（荷兰阿姆斯特丹证券交易所首席执行官尤斯特·范德尔·威勒比斯）
1.3 垄断北美贸易
1609年，东印度公司的船长亨利.哈德逊开始了中国之行，这将是一次冒险的旅程，因为他担负着为东印度公司开辟新航线的艰巨任务。在驶出阿姆斯特丹港后，哈德逊的航船奔向了荒无人烟的北极，经过了5个月的海上漂泊，哈德逊的航船却南辕北辙驶向北美大陆。
“亨利·哈德逊希望穿过北极，穿过俄罗斯北部，向南前往中国，但他被冰挡住无法前行，他本该回到阿姆斯特丹，但他没这么做，他试图寻找新的航线，或许他可以先去北美洲，从那找到一条新航道去中国。就这样，哈德逊船长来到了现在的纽约，并进入了一条河流。他找到的河就是哈德逊河，但不幸这条河变得越来越窄，所以他决定返回阿姆斯特丹，告诉他的委托人他没办法前往中国的坏消息。”（荷兰国立博物馆历史专家马丁·高瑟琳）
哈德逊船长的坏消息对于当时的荷兰政府和东印度公司却是一个绝好的消息，因为的荷兰的海上贸易竞争对手英国和西班牙已经在美洲大陆有了殖民地，荷兰人也正在试图开拓北美市场。于是，1621年，荷兰人成立了新的的贸易公司西印度公司，垄断北美贸易。五年之后，西印度公司用价值60荷兰盾的布料和饰物从印第安人手里换取了曼哈顿的土地所有权，这在荷兰历史上被称为最成功的一笔交易。其实，当时的曼哈顿还是一片荒芜之地，没有人能够想到它会发展成为现在寸土寸金的国际金融中心。
海狸皮并不是这里唯一的财富，随着贸易的扩大和商人的增加，荷兰人在曼哈顿南端建立起了永久性定居点，就这样一个新的城市诞生了，（纽约曼哈顿区，17世纪建筑复原图）它被荷兰人称为新阿姆斯特丹。为了保护自己的财富和人身安全，荷兰人在新阿姆斯特丹的北面修建了一道墙，华尔街的历史也正是源于这道城市的围墙。
“他们来到现在的纽约，建立了新阿姆斯特丹，不像很多其它美国殖民者那样是为了宗教原因。清教徒、天主教、教友派分别去了马萨诸塞、马里兰和宾夕法尼亚，他们崇拜神，因为觉得应该崇拜。但荷兰人去纽约就是为了钱，没别的原因，17年间连所教堂也没建过，但他们赚了很多的钱。这种精神留给了纽约，纽约至今还是世界上最商业化的城市。”（美国金融史学家约翰·戈登）
当其它西欧国家的移民还在将北美殖民地作为逃避宗教和政治迫害的避难所时，荷兰人已经将新阿姆斯特丹变成了北美大陆最大的商品贸易市场。
“这就是它的特殊之处，这些也造就了纽约和纽约人的特点。很多人来这里就是为了挣钱，因为任何地位的人都有可能成功，我认为这也是人们愿意追随荷兰公司来这的原因，因为这是机遇之地。”（美国《纽约时报》记者山姆·罗伯特）
新阿姆斯特丹不仅秉承了阿姆斯特丹的建筑风格，更重要的是城市的性格。这里宽松的经济、宗教环境和包容的人文气息同样在不断吸引着来自世界各国的移民。
新阿姆斯特丹的建立使荷兰人成功开辟了北美贸易航线，与此同时，他们的商船也终于到达中国，彻底打开了东方贸易通道。由此荷兰被称为17世纪的海上马车夫，阿姆斯特丹也因此成为了世界上最大的商业、贸易中心。
1.4 汇兑银行的建立
在阿姆斯特丹形成的良好的商业信用为解决商业活动中一个重要问题奠定了基础，在当时各国商人带着本国货币来到阿姆斯特丹，但不同的货币是很难做生意的，那么必须要有一个让所有商人都信任的机构将不同国家的货币兑换成一种通用货币，于是聪明的荷兰人又给这个世界带来了另外一项重要的金融发明。
“另一方面的贡献是汇兑银行，这是现代银行体系的前身，因为在阿姆斯特丹诞生的汇兑和储蓄银行真的是以信任为基础。你投入资金就可以得到银行票据，只有你信任银行才会这么做，所以他们接受外币来兑换荷兰币，这是一个很好的体系。”（荷兰阿姆斯特丹档案馆馆长简·彭加德）
阿姆斯特丹档案馆以前就是东印度公司银行的办公地点，荷兰人不仅成功解决了不同货币流通的障碍，而且开创了支票和资金转账的系统，缔造了现代银行的概念。此时的荷兰人已经通过第一只股票、第一个股票交易市场和第一家现代银行，把金融推入了人类以前从未到达的现代金融领域。国外资金的大量涌入和国内金融市场的空前活跃，使阿姆斯特丹成为了第一个世界性的金融中心。
但荷兰人在最先享用现代金融成果的同时，也最先尝到了与之相伴而生的苦果：金融泡沫，从此，泡沫一词成为经济领域的专属名词。
郁金香是16世纪末从土耳其引入荷兰的，荷兰人很快就喜欢上这种色彩鲜艳的花朵，在随后的几十年中郁金香的价格飞速上涨。到17世纪30年代一支较为名贵的郁金香相当于4只公牛的价格，大大超出了它的内在价值。此时的郁金香已经不再是作为观赏之用，而变成了炙手可热的投资产品。对财富的狂热追求让人们不惜卖掉土地、珠宝、房屋或者向银行贷款来购买郁金香。
1637年郁金香泡沫终于破裂了，有些品种的郁金香价格甚至狂跌到了最高价位的千分之一。这期间，导致了千百万人倾家荡产，也导致了许多银行的破产，这是人类历史上爆发的第一次金融危机，也是人类历史上为数不多的最糟糕的一次创造。一直到400年后的今天，金融泡沫仍然是现代金融体系的一部分。
2 英国的影响
“这张地图于1666年完成，这是现存最早的曼哈顿南部地图，我们今天仍然能见到这就是现在的金融中心，这是现在的华尔街，华尔街从东往西原来是一堵墙，是用来抵御印第安人进攻的。”（荷兰国立博物馆历史专家马丁·高瑟琳）
荷兰人依靠这堵墙挡住了印第安人的进攻，但难以挡住英国人的海上进攻。为了争夺海上霸权，控制贸易航道。1652年英荷战争爆发，战争在英吉利海峡和两国控制的殖民地上同时展开，结果荷兰两线溃败。1664年英国人占领了曼哈顿岛，英国国王将新阿姆斯特丹更名为新约克（New York），就是现在的纽约。随着英国人在曼哈顿岛控制范围的扩大，那道起初用来防范印第安人的墙失去了存在的必要，它被推倒后改造成一条城市中的道路，被称为华尔街（Wall Street）。
“华尔街是一股象征力量，如果你说华尔街墙的倒塌，是因为它已经没有实际作用了，并且很多人口向北迁移，这是一个巨大的变化，他们是为了寻找更多的商业机会，突破了限制，抓住了这样的机遇。”（美国《纽约时报》记者山姆·罗伯特）
荷兰在北美的殖民地被英国人夺去之后，英国本土爆发的光荣革命又让伦敦取代了阿姆斯特丹，成为新的国际金融与贸易中心。光荣革命，是英国议会与英国国王进行的一场权力斗争，光荣革命标志着英国君主立宪制的开始，英国王室从此以后不得随便征税，不得干涉法律，不得干涉议员的选举。
“光荣革命真正改变的是使金融上的决定权脱离了国王的控制，把权力移交到议会，尤其是人民手中，虽然民主的实现需要漫长的过程，但从那时起，个人财产权得到了保证，所以人们比以往更敢于冒一些金融风险。”（英国英格兰银行历史学家福里斯特·卡皮）
光荣革命后，英国政府的财政与王室的财政分开，英国政府发行的债券变成了英国国债而不再是王室的债务。因为有了议会作保证，英国国债的信誉度大大增强，（英国伦敦金融城）成为伦敦金融市场交易量最大、最活跃、最受欢迎的证券。金融市场的活跃吸引大量的商人与银行家们从世界各地将资本输送到伦敦，国际贸易与金融中心开始向伦敦转移。
1694年，伦敦商人们创建英格兰银行，帮助英国政府发行国债，英格兰银行的成立使国债的发行量迅速增加，这不仅为伦敦金融市场的发展提供了大量可供交易的证券，更主要的是为英国的海外扩张筹集到了充足的军费。
“有了足够的资金，就可以维持强大的海军，也就可以在18世纪打赢海洋战争，建立起了大英帝国，继而也建立了英国的贸易，在加速英国经济方面起了很大作用。国家为军事目的所掌握的资源帮助了英国的经济发展。”（英国参议员、爵士罗伯特·斯基德尔斯基）
在接下来的200年中，英国人对外战争一直没有停止过，这些战争全部都可以归结为英国进行海外扩张的殖民战争，其中包括十九世纪中期给中国人带来伤害的两次鸦片战争。
在新的金融体系的支持下，英国军队成为真正的海上霸主，几乎控制了全球所有的海上贸易通道，英国商人们也随着殖民地的增加和海上贸易的扩大而获得丰厚回报。
在英国金融中心鼎盛时期，诞生了世界金融史上重要的一个家族，罗斯柴尔德银行的英国总部坐落在伦敦金融区的黄金位置，这家有着二百年历史的私人银行一直是由罗斯柴尔德家族所拥有，罗斯柴尔德家族最早兴盛于法兰克福，以后老罗斯柴尔德把五个儿子分别派往欧洲的五个国家，其中他的第三个儿子内森在英国伦敦建立罗斯柴尔德银行。随着英国的崛起，罗斯柴尔德家族的中心也转移到了伦敦，并以伦敦为中心建立起当时世界上最大的跨国银行。
（英国罗斯柴尔德家族庄园）罗斯柴尔德家族跨国银行的兴起得益于英国快速发展的金融市场和对全球贸易控制力的不断增强。（英国第一届世界博览会会址复原图）19世纪中期的伦敦是无可比拟的世界工业贸易和金融中心，当时40%的国际贸易以英镑结算，英国的海外投资占到了西方列强对外总投资的一半以上。正是在这个时期，英国议会把中央银行的职能赋予了英格兰银行，英格兰银行成为了第一个现代意义上的中央银行。
“这是一个重大事件，也就是在19世纪中期，英格兰银行被确立为中央银行，可以管理交换汇率和资本，为金融的稳定起到重要的作用。”（英国英格兰银行历史学家福里斯特·卡皮）
国债发行权力的改变，跨国银行的出现，中央银行的诞生，英国人从光荣革命开始经过了160多年，终于把现代金融推向了一个全新的高度，并推向了世界。纽约，这个原本就融入了荷兰现代金融理念的城市成为了最大的受益者，华尔街的兴盛正是从发行美国国债开始的。
3 美国独立
1783年的美国独立战争胜利，虽然摆脱了英国的统治，但在金融上却几乎复制了英国现代金融体系。英国是政府投资建起了中央银行；美国也是，英国是政府投资建立了股票交易所，美国还是。1803年，英国投资人持有的美国股票占美国总市值的一半，大约是3200万美元。经过100多年的发展，到1900年新兴的的美国取代了英国，成为世界上最强大的经济体，纽约取代了伦敦，成为全球新的金融中心，华尔街的银行家们也超越了伦敦的罗斯柴尔德家族，建立起新的金融帝国。
“这一切发生在纽约绝非偶然，这一定会在纽约发生的。今天世界上可能没有哪个城市在多样性上能够与纽约相提并论，这是一个不断吸引移民的地方，多样性将世界各地希望成功和赚钱的人们吸引到这里，这所创造出的包容是你在其它任何地方都找不到的，每座城市都以各自的历史或者文化，以及其它活动而闻名，纽约这个城市是以商贸而著称。”（美国《纽约时报》记者山姆·罗伯特）
索拉诺夫人终于完成了对纽约早期移民遗留印迹的寻找发现，她将八处主要印迹连接起来，呈现出令人欣喜的图景。正是因为哈德逊船长引领的航船开启了纽约的历史，并给纽约送来了包容的文化基因，这种基因一直延续到今天，有人说，纽约根本没有纽约人，那里就是一个世界。
荷兰移民从阿姆斯特丹带来了股份制、股票交易所和货币汇兑银行，来自英国的移民从伦敦带来了国债、跨国银行和中央银行，这些现代金融的种子最终将纽约塑造成为一座资本之城。
内容来源：央视纪录片《华尔街》
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