文 | 大号科技 张东东
编辑 | 默然
据彭博社北京时间8月15日报道，自从在今年1月份创下股价最高点以来，腾讯股价已累计下跌逾25%，市值已经累计蒸发了1500亿美元以上。
难道腾讯的冬天真的要来了？准确地说快来了，从一月份股价创下最高点到如今的下跌逾25%，游戏业务的表现有着决定性的因素。
一月份股价创下最高点，得益于多款手机游戏的推出，而且《绝地求生》也成为了新一代的现象级手游，若后期完成变现，再加上还有《王者荣耀》的持续发力，可以让腾讯的主营业务收益会更上一层楼。
然而，成也游戏败也游戏。今年，腾讯的游戏业务表现不是很景气，虽然推出了多款游戏产品，但都无法超过这两款现象级游戏。更讽刺的是，《绝地求生》到现在都没有找到变现方式，同时《王者荣耀》已经推出三年之久，已经超过了大多数手游的更迭周期，收入开始逐渐放缓。
不仅仅如此，国内玩家群体已经趋于饱和。数据显示，2018上半年中国手游市场收入增长较去年只增加2%。如果想要刺激游戏业务的增长，腾讯只能寻求布局海外市场来为其获得可能的业务增长，这也是腾讯一直以来大量投入海外市场的原因，但海外市场的挑战会更多，需要投入更多的资源。
从年初到Q2财报发布之前，业务上没有明显的进展和相应的策略，也让投资者失去了耐心，这期间的直接的表现是腾讯被多家投行下调了目标价，当然这投行的表现还会影响到投资者的决策，所以造成了市值蒸发，股价下跌逾25%的现象。
除了游戏业务疲软这个主要因素以外，社交流量被“挤压”也是其市值蒸发的原因之一。
一直以来，流量是腾讯最大的资本和优势，也是其“带货”的常用策略。因为流量就意味着变现的可能，比如腾讯通过自身体系内的平台，向近10亿的用户群体发送周边商品推送和新型游戏产品推送，让产品成为爆款的概率大幅度提升。
我们可以从上图中可以看到，百度系、阿里系和新浪系占据的份额基本维持不变，而腾讯的份额却收到了挤压，失去的那部分份额刚好是今日头条系增长的份额。
而张一鸣的野心远不止“虎口夺食”这么简单，目前已经完成了短视频的全球布局，拥有了一个自己的流量生态，这也让他的“视频社交”梦有了成为现实的可能。
马化腾曾说过“没有微信，腾讯还不知道要输成什么样子”，可见社交在腾讯的重要性。所以有人过来抢夺社交市场，腾讯自然不会坐视不管。
可面对今日头条系扩张，腾讯有点无计可施的感觉，投资或推出的产品都有些不尽人意，无论是在视频还是内容上都无法撼动今日头条系的地位和阻止今日头条系的扩张的脚步。若长此以往，腾讯的流量份额会进一步受压。
除了腾讯核心的流量和游戏以外，腾讯在其他的业务表现相对平庸，可能不被投资者纳入考量，但它却是真实存在的。因为腾讯在业务布局上一直以来采用的都是买买买的策略，而这种策略缺点是收益时间冗长和缓慢，无法在短期内让投资者看到遍地开花的局面。不论是在新零售方面还是最新花155亿收购的新丽传媒，都没有一个短期见效的布局。
对于上市公司，零星的负面可能给公司造成打击。比如前不久在云计算上，腾讯云出现的数据丢失，除了会让客户对其安全能力造成怀疑外，还会让投资者陷入消极情绪里。
从目前来看的话，腾讯的冬天真的可能快到了。但从长远来看，腾讯代理现象级游戏《绝地求生》和《堡垒之夜》在未来可能通过审核，进入中国市场，而且Q2财报中也提出了加强游戏业务的增长动力，虽然需要数个月，但也有可能挽回一度低迷的游戏业务表现。
在其他业务方面，也只能静等腾讯所有的布局开花，才能看出具体的效益，让投资者看到信心，但这中间的时间可能会有些长。而且从Q2财报上来看，数字内容上获得了大幅度增长，付费费用户也得到了近一倍的提升。
至于腾讯的冬天是不是真的到了，市值会不会触底反弹，我们还是只能看腾讯在Q2财报中的策略到底能不能奏效了。
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