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当前，全球数字经济发展已迈入重要机遇期，数据资源作为数字经济的关键要素受到各界的广泛关注。2022年12月，“数据二十条”推出，之后支持数字经济与数字要素配套政策的密集出台，2023年3月，全国两会决定组建国家数据局，7月，国务院任命国家数据局首任局长。这对整个行业的发展有着非常积极的推动，数据要素在资本市场引发了一波热度。每日互动（A股代码：300766）作为数据要素领域的上市公司备受关注。
2023年8月19日，每日互动发布了2023年上半年财报。财报数据显示，2023年上半年，每日互动实现营业收入2.12亿元，同比下降25.0%；实现归母净利润794万元，同比下降71.7%；实现扣非归母净利润645万元，同比下降71.1%。
初步看来，总体业绩差强人意，属于营收利润双降，而且利润的下降幅度巨大。
从业务分类来看，每日互动的业务主要包括两大部分：开发者服务、数据服务。其中，数据服务内含公共服务、商业服务。
来源：每日互动财报
从2023年上半年的营收构成比例来看，公共服务收入占比最高，达60%；商业服务收入占比27%；开发者服务收入占比13%。
制图：数据猿
以下，我们将结合财报数据对公共服务、商业服务、开发者服务三大板块的业务进行解析。
公共服务：保持稳健增长 更多应用场景等待突破
公共服务板块主要是面向政府提供的服务，这会受到公共预算的影响。2022年，国务院发布《关于加强数字政府建设的指导意见》，要求将数字技术广泛应用于政府管理服务。每日互动主要为政府相关部门和各级企事业单位在应急管理、抗震减灾、公共服务、人口与空间规划、普法宣传等公共领域提供数据智能的“标准化”组件和系统性解决方案。
财报数据显示，2023年上半年，公共服务收入1.26亿元，同比增长6%；毛利率74.5%。
根据财报数据核算，2023年上半年，公共服务客户数量共计973家，客单均价约13万元人民币；2022年同期客户数量1129家，客单均价约10.6万元。客单均价同比上升23%，客户留存率在60%左右，相较2022年同期有所下降。
数据来源：财报
据每日互动解释，客户数的降低主要是因为他们把部分直客转为代理客户，相当于把原来的一些客户打包在一起了。
可以看出，在公共服务部分，虽然上半年政府预算承压，但每日互动的公共服务板块仍保持稳健增长，据分析，这与客单价较低有比较大的关系。目前，累计覆盖全国超2800个区县。
在产品方面，数智绿波已经在杭州落地。从2022年10月开始，每日互动与杭州各区交警大队共创并加强了绿波带建设，改变原先长距离绿波带设置的模式，将3-5个路口作为一组，把线变成面，提速达到20%左右。目前，杭州建有绿波带200多条，里程数达到300多公里，遍布杭州城区。
绿波带是交通行业存在已久的概念，每日互动通过对自身数据、交管部门数据及第三方数据进行融合计算，综合周期时段、周边场景、道路车流方向、行车速度等因素，利用算法计算出最佳信控参数，快速形成城市绿波方案，并可依据路面实时车流及路况进行动态调整。
据悉，在政务数据方面，未来将有望推出类似的应用场景落地。比如，在司法场景中， 一位法官每年有几百个案子要判，工作量非常大，且大量的案子相似度是很高的，杭州推出了市场化的调解机制，引入律师、民办非企业单位（组织）等专业力量提供解纷服务。那么，未来是否可以由中立、独立的人工智能来给出预判的结果，为当事人节省时间和诉讼费。
此外，在医院场景中，能不能在卫健委充分授权情况下，把相关的病例数据完全脱敏之后，通过大模型的训练和精调，形成高水平医生的问诊方案。
这些都是有待突破的产品研发方向。
商业服务：营收同比下降58% 增长服务下滑严重
每日互动的商业服务主要包括增长服务收入、增能与风控服务收入、品牌服务。这部分营收与宏观经济有着密切的关系。
增长服务主要指的是互联网客户的拉新促活营销活动；增能与风控服务指的是客户对存量用户的运营，以金融业客户为例，每日互动的服务和解决方案已在多家大型国有银行、商业银行以及大型持牌消金机构等落地应用，帮助金融机构的普惠金融业务提升转化、控制风险。品牌服务主要为品牌主提供市场研判、数据洞察、媒介分析等服务。
财报数据显示，2023年上半年，商业服务收入5721万元，同比下降58%。毛利率66.4%。
其中，增长服务收入1903万元，同比下降80%；增能与风控服务收入3258万元，同比增长1.6%；品牌服务收入537万元，同比下滑22%。
据每日互动表示，增长服务同比下降主要系互联网客户拉新促活预算下降造成的。根据财报数据核算，2023年上半年增长服务客户24家，客单均价约79万元；2022年同期客户数量32家， 客单均价约291万元。可以看出，互联网客户投放的预算严重缩水，而且客户的留存率也不高，直接类客户留存率仅30%。增长服务的毛利率为31%。
来源：每日互动财报
品牌服务方面，2023年上半年客户数量26家，客单均价20.7万元；2022年同期客户数量40家，客单均价17万元。可以看出，客户数量下滑35%，客单均价有所提升。客户留存率也有所提升。毛利率81%。
来源：财报
品牌服务部分，每日互动和明略集团的合作初见成效，双方一起打通营销的归因闭环，目前，已经覆盖了世界知名的美妆、餐饮、零食等品牌。2023年5月，双方共同发布了基于中立安全云环境的多方营销数据管理平台“明日DMP”。据悉，该平台将品牌方自有的一方数据，平台投放产生的二方数据及第三方数据进行联通，以满足品牌主在全域营销数据监测、全域媒介计划、广告投放优化等多元场景中的需求。
从业界来看，品牌公司越来越接受数字营销、投放归因这一块。此部分业绩未来有望改善。
从服务的品牌客户行业来看，78%来自于消费行业；14%来自互联网行业。可以看出，消费虽受阶段性影响但已呈现良好恢复势头。从传导来看，消费起来以后，品牌主才会舍得投入广告，进而影响互联网公司的投放预算。
来源：财报
商业服务中唯一同比增长的是增能与风控服务，据每日互动表示，该业务的稳健增长主要受益于客户更关注对存量用户的高效运营。这也从侧面反映了当前互联网公司营销活动更加注重“降本增效”的特点。
根据财报数据核算，2023年上半年增长与风控服务的客户数量36家，客单均价90.5万。客户留存率45%，毛利率84%。
来源：财报
从以上数据来看，每日互动营收的下滑主要是由于商业服务中的增长服务与品牌服务营收下滑所致。
开发者服务：SDK累计安装量突破1,000亿 日活突破9000万
开发者服务方面，截至2023年6月底，开发者服务SDK累计安装量突破1,000亿，其中智能IoT设备SDK累计安装量超3亿，用户运营平台日活突破9000万。
2023年上半年，开发者服务收入2674万元人民币，同比增长4%。
根据财报数据核算，2023年上半年开发者服务的客单均价约3.9万元，2022年同期是4万元，略有下降。客户留存率72%。毛利率63.9%。
来源：财报
开发者作为每日互动最早的服务对象，以前只提供便利的推送服务，现在能够深入到 APP 的用户运营。
据悉，每日互动利用个推大数据智能判断消息的最佳下发时间点，通过模型圈人等功能精准匹配目标人群，并根据主题自动生成文案内容，目前已在视频、音乐、社交、出行、电商等多个行业取得明显效果，能促成推送消息通道的利用率、消息点击率和用户转化的同时提升。
同时，与上汽乘用车、比亚迪DiLink、零跑汽车、联友科技等头部智能汽车制造商、汽车操作系统提供商开展战略合作，在用户智能触达、用户数据沉淀和分析、车主群体画像、汽车品牌营销等场景进行了探索和应用尝试。
综合以上信息，可以看出，每日互动2023年上半年在营收方面，表现一般，尤其是与宏观经济密切相关的商业服务营收下滑较多。不过，在业务层面，还是有不少亮点，有望成为未来改善营收的关键。
同时，我们还在本期财报中发现了两个脆弱点：
1、运营效率下降 利润下滑严重
从合并利润表来看，2023年上半年，营业利润359万元，同比下滑90%；营收下滑25%，营业总成本下滑16%；其中，三大费用合计1.56亿元，仅下滑6.5%（2022年同期是1.67亿元），营业利润率从13%下滑至1.7%。
可以看出，利润下滑的原因不仅在于营收下滑，更深层的原因在于运营效率的下降。这需要每日互动从各业务线深挖原因。
2、应收款高企 坏账准备比例高企
合并资产负债表的数据显示，2023年6月末，应收款余额1.3亿元，相较上半年2.12亿元的营收规模，应收款余额偏高。
从坏账准备来看，按单项计提的坏账准备0.75亿元，其中，金额较高的是上海欢兽实业有限公司的7343万元。经查，2020年上海欢兽实业有限公司破产清算。
按组合计提的坏账准备0.26亿元，二者合计1.01亿元。综合计算，坏账准备计提比例高达44%。
来源：财报
从以上可以看出，每日互动在应收款政策及内控方面都需要进一步加强。
2023年8月23日，国泰基金、中银资管、中国人保、浙商证券等几十家金融机构对每日互动以电话会议的形式进行了联合调研。
电话会议上，每日互动与机构分享了一些前瞻性的布局。2015 年，每日互动就开始使用向量化技术，把 APP 列表数据或者行为数据等进行向量化后进行使用，满足业务智能化需求。在大数据模型应用方面，每日互动推行的是可控大模型在垂直领域的应用，现已布局三个领域。
第一个是数智交通领域，公司联合生态伙伴引入大模型理念与方法，帮助杭州把 400 多公里的道路配成了绿波带，提升了整体行驶速度。
第二个是精准营销领域，以前很多的客户要给其 Y 值（模型训练的目标变量），从训练到建模，成本非常高。模型训练时，为了构建训练数据，通常有特征还不够，还需要目标变量。目标变量一般用 y 表示（特征一般用 x 表示）。现在在每日互动个灯平台，几分钟就可以得出非常细致的词云结果。同时，在《个人信息保护法》《数据安全法》后，部分品牌客户哪怕在联合计算的框架下，刚开始也有建立信任的壁垒，那如何实现在无数据的情况下就能帮它建好模，每日互动利用大模型和数据编织能力，形成每日互动特征词云下的词云表，帮客户获得人群包进行精准的投放，并实现闭环的监测。
所谓的数据编织技术，指的是借助大模型对产品和品牌的理解力，将品牌客户对品牌人群的“行话”“翻译”成底层数据资产能识别的特征，比如将 Z 世代“翻译”成有没有用喵街、得物之类的 APP 等特征，这就是数据编织技术在实际业务中的应用举例。
第三个在公共安全领域，公司依托大语言模型技术和深度学习模型训练生成本地知识库， 实现智能线索扩线指引、结果智能解析、研判报告自动生成等，省去了非常多的人力物力。
可以看出，每日互动的大数据模型在数智交通、数字营销、公共安全三个领域，都已经充分的落地。
在数据积累方面，每日互动公司内部有个“百千工程”， 目前已形成了大概5,000多个标签体系，也就是5,000多个人群包的特征。
近日，财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》。数据资产入表的过程，能够让市场更真实地了解各数据公司的情况。对数据要素市场的参与者来讲，数据资源形成资产之后，对于企业、政府的资产负债表等都会有影响，进而可以通过交易、担保、融资等方式盘活数据资产，能够释放出更大的市场空间。
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文：七七 / 数据猿
