以太坊合并之后，以太坊将变成加密史上第一个大规模的结构性需求资产
「合并」（The Marge）是区块链网络以太坊在其历史上最重要的升级。这次升级中，当前以太坊主网（现有的执行层）将与权益证明（PoS）共识层「信标链」相结合。这标志着以太坊会终结现行的工作量证明（PoW）共识，以消除对能源密集型挖矿的需求，转而使用以质押ETH的方式来保护网络运转。以太坊合并不仅会使网络的能源消耗减少约99.95%，也为它后续的分片等扩展计划升级奠定了基础。
合并后，需要运行两个以太坊客户端，即共识层客户端和执行层客户端，例如 Geth，仍将验证和处理以太坊智能合约和交易。值得指出的是，即使在合并之后，质押者也无法将他们质押的以太坊撤回到执行层，「第二次合并」可能还需要 6 到 12 个月的时间。
然我们把目光转移到2017年，早在 2017 年特币现金之后，比特币就出现了多次硬分叉。由于其中相当一部分社区不同意增加区块空间的 SegWit 提案，导致比特币区块链被分叉， BTC 持有者以 1:1 的比例收到分叉链的代币。尽管这些分叉链中的绝大多数已经变得无关紧要了，但它们确实曾给比特币持有者创造了数十亿美元的财富。当收到具有市场价值的新代币时，它们可以选择抛售新代币以获得更多的 BTC，也可以继续持有。这就是 2017 年非常火爆的分叉空投。
而当以太坊出现硬分叉时，会发生同样的事情吗？
当以太坊出现硬分叉的时候，NFT以及SWAP又会上演什么样的故事？
「流动性收益耕种」也带来了诸多弊端，首当其冲的就是AMA的使用，造成玩家交易滑点高，用户兑换的磨损成本较大，且因采用机器人的专业交易员的出现造成了抢先交易的不公平市场现象。其次就是流动性分散，甚至同一资产在不同DEX中出现了较大的价格差，用户想要获得最优价格，需要不断切换DEX，增加了操作步骤，也浪费了链上Gas费。目前市场上提出针对无常损失的DEX方案主要是Bancor和DoDo。基于过去1年的实践，Bancor的方案通过交易费用对遭受无常损失的流动性提供者进行补贴，必要时会锻造BNT，因此能够实现100%的无常损失覆盖。而Dodo方案由于是引入预言机报价，而预言机报价和市场上实时的价格存在差额，因此除稳定币交易对外会遭受更大的无常损失。Dodo当前最大交易量来源就是稳定币。也就是说，目前Bancor是目前市场上唯一一个成功“解决”无常损失问题的DEX，并且其经济模型是可持续的。
但是对于NFT生态的衍生，COSOSWAP是独家
在COSOSWAP之前，似乎NFT 注定就不易流通，只能借助于平台庞大的规模来实现点对点的交易，在这样的情况下突破口一是更有使用场景的NFT，可以从提供基础的应用价值来支撑市场价格。其次是COSOSWAP通过称为“官方池”，也为长尾NFT项目带来方便“做事”的工具平台
以太坊合并是加密行业前所未有的特殊事件，有变量需要考虑，也会引发质疑，好消息是实际上不用做任何事情。合并在即，未来可期。