单元过关----捷达学校中级《财务管理》测试题(3)

单元过关----捷达学校中级《财务管理》测试题(3)
39分钟前
　　 第三章  筹资管理
　　 一、单项选择题
　　1.按（    ），可以将筹资分为直接筹资和间接筹资。
　　A.企业所取得资金的权益特性不同
　　B.筹集资金的使用期限不同
　　C.是否以金融机构为媒介
　　D.资金的来源范围不同
　　2.企业资本金管理应当遵循的基本原则是（    ）。
　　A.资本确定原则
　　B.资本充实原则
　　C.资本保全原则
　　D.资本维持原则
　　3.下列各项中，属于吸收直接投资与债务筹资相比的优点的是（    ）。
　　A.资本成本低
　　B.企业控制权集中
　　C.财务风险低
　　D.有利于发挥财务杠杆作用
　　4.如果某上市公司最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司会被（    ）。
　　A.暂停上市                      B.终止上市
　　C.特别处理                      D.取消上市资格
　　5.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点是（    ）。
　　A.财务风险小                       B.筹资规模大
　　C.限制条款少                       D.资本成本低
　　6.企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期从2012年1月1日到2017年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（    ）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］
　　A.123.85                         B.123.14
　　C.245.47                         D.108.61
　　7.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（    ）。
　　A.直接租赁                     B.售后回租
　　C.杠杆租赁                     D.经营租赁
　　8.下列各项中，不会影响融资租赁每期租金的因素是（    ）。
　　A.设备买价                       B.安装调试费
　　C.设备维护费                     D.租金支付方式
　　9.某企业计划发行面值为1000元的可转换债券，如果确定的转换价格越高，债券能转换为普通股的股数（    ）。
　　A.越多                       B.越少
　　C.不变                       D.不确定
　　10.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（    ）。
　　A.可节约利息支出
　　B.筹资效率高
　　C.存在不转换的财务压力
　　D.股价大幅度上扬时，可增加筹资数量
　　11.下列关于认股权证的特点表述错误的是（    ）。
　　A.认股权证是一种融资促进工具
　　B.认股权证有助于改善上市公司的治理结构
　　C.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制
　　D.认股权证是一种拥有股权的证券
　　12.ABC公司2011年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2012年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2012年资金需要量为（    ）万元。
　　A.533.95                B.556.62            C.502.85        D.523.8
　　13.A公司2011年的经营性资产为680万元，经营性负债为260万元，销售收入为1200万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2012年销售增长率为10%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2012年需要从外部市场筹集的资金为（    ）万元。
　　A.6                             B.7
　　C.8                             D.9
　　14.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（    ）。
　　A.定额预测法
　　B.比率预测法
　　C.资金习性预测法
　　D.成本习性预测法
　　15.目前，某公司普通股的市价为15元，筹资费用率为4%，本年发放现金股利每股0.3元，预期股利年增长率为10%，则该企业利用留存收益的资本成本为（    ）。
　　A.12.2%                         B.12.3%
　　C.10.2%                         D.12.08%
　　16.F公司计划扩大生产规模，采用融资租赁方式租入生产线，该生产线价值3000000元，租期5年，租赁期满时预计残值250000元，归租赁公司，租赁合同约定每年租金750442元，则租赁的资本成本为（    ）。［（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，9%，5）=0.6499；（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，9%，5）=3.8897］
　　A.10%                                B.9.27%
　　C.9%                                 D.8.34%
　　17.某公司普通股目前的股价为20元/股，筹资费用率为4%，刚刚支付的每股股利为1元，已知该股票的资本成本率为9.42%，则该股票的股利年增长率为（    ）。
　　A.4%         B4.2%         C.4.42%           D.5%
　　18.目前国库券收益率为5%，市场平均报酬率为10%，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的资本成本为（    ）。
　　A.11%                                   B.6%
　　C.17%                                   D.12%
　　19.预计某公司2012年的财务杠杆系数为1.2，2011年息税前利润为720万元，则2011年该公司的利息费用为（    ）万元。
　　A.120                                B.144
　　C.200                                D.600
　　20.某企业2011年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，则2012年该企业的总杠杆系数为（    ）。
　　A.1.78                        B.1.03
　　C.1.83                        D.1.88
　　 二、多项选择题
　　1.下列筹资方式中，不属于衍生工具筹资的有（    ）。
　　A.商业信用                    B.认股权证
　　C.可转换债券                  D.融资租赁
　　2.筹资管理应遵循的原则有（    ）。
　　A.分析生产经营情况，正确预测资金需要量
　　B.合理安排筹资时间，适时取得资金
　　C.研究各种筹资方式，优化资本结构
　　D.遵循国家法律法规，合法筹筹措资金
　　3.资本金缴纳的期限，通常有三种办法：实收资本制、授权资本制和折衷资本制。下列有关这三种办法的表述正确的有（    ）。
　　A.在实收资本制下，在企业成立时一次筹足资本金总额，否则企业不能成立
　　B.在授权资本制下，企业成立时的实收资本与注册资本一致，否则企业不能成立
　　C.在折衷资本制下，有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%
　　D.在折衷资本制下，规定了首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限
　　4.下列各项中，属于吸收直接投资的有（    ）。
　　A.吸收国家投资
　　B.吸收债权人投资
　　C.吸收外商直接投资
　　D.吸收社会公众投资
　　5.《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合的条件表述不正确的有（    ）。
　　A.公司股本总额超过人民币3亿元的，公开发行的股份达到公司股份总数的10%以上
　　B.公司最近3年无重大违法行为
　　C.公司最近3年财务会计报告无虚假记载
　　D.公司股本总额不少于人民币500万元
　　6.上市公司引入战略投资者的主要作用有（    ）。
　　A.优化股权结构，健全公司法人治理
　　B.提升公司形象，提高资本市场认同度
　　C.降低资本成本，提高公司盈利能力
　　D.加快实现公司上市融资的进程
　　7.下列各项中，属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有（    ）。
　　A.筹资数额有限
　　B.筹资费用高
　　C.不会稀释原有股东控制权
　　D.资金成本低
　　8.银行借款按企业取得贷款用途划分，不包括（    ）。
　　A.信用贷款
　　B.担保贷款
　　C.专项贷款
　　D.基本建设贷款
　　9.根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合相关条件。下列有关相关条件的表述中不正确的有（    ）。
　　A.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元
　　B.累计债券余额不超过公司净资产的20%
　　C.最近二年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
　　D.债券的利率不超过国务院限定的利率水平
　　10.相对于一次偿还债券来说，分批偿还债券的特点有（    ）。
　　A.发行费较高
　　B.发行费较低
　　C.便于发行
　　D.是最为常见的债券偿还方式
　　11.相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要优点有（    ）。
　　A.延长资金融通的期限                     B.限制条件较少
　　C.免遭设备陈旧过时的风险                 D.资本成本低
　　12.下列各项中，有关可转换债券基本要素的表述正确的有（    ）。
　　A.标的股票可以是发行公司上市子公司的股票
　　B.转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限
　　C.我国上市公司发行可转换公司债券，以发行前1个月股票的平均价格为基准上浮一定幅度确定转换价格
　　D.回售条款有利于降低债券筹资者的风险
　　13.下列认股权证中，一般属于短期认股权证的有（    ）。
　　A.认购期限为30天的认股权证
　　B.认购期限为60天的认股权证
　　C.认购期限为6个月的认股权证
　　D.认购期限为2年的认股权证
　　14.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的有（    ）。
　　A.现金                         B.应付票据
　　C.短期借款                     D.公司债券
　　15.下列各项资金占用中，属于不变资金的有（    ）。
　　A.直接构成产品实体的原材料
　　B.直接构成产品实体的外购件
　　C.厂房、设备
　　D.原材料的保险储备
　　16.下列各项费用中，属于占用费的有（    ）。
　　A.借款手续费
　　B.公司债券的发行费
　　C.股利
　　D.借款利息
　　17.下列各项中，会导致公司资本成本降低的有（    ）。
　　A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低
　　B.企业经营风险低，财务风险小
　　C.资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低
　　D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长
　　18.下列措施中，可以降低企业经营风险的有（    ）。
　　A.增加产品销售量
　　B.降低利息费用
　　C.降低变动成本
　　D.提高固定成本水平
　　19.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果产销量增加1%，则下列说法不正确的有（    ）。
　　A.息税前利润将增加2%
　　B.息税前利润将增加3%
　　C.每股收益将增加3%
　　D.每股收益将增加6%
　　20.下列有关公司价值分析法的表述正确的有（    ）。
　　A.没有考虑市场反应
　　B.考虑了风险因素
　　C.适用于对现有资本结构进行调整
　　D.在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本也是最低的
　　 三、判断题
　　1.企业进行筹资时，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。（    ）
　　2.根据我国《公司法》等法律法规的规定，投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资，全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。（    ）
　　3.《公司法》规定，投资者可以用实物、知识产权、设定担保的财产等非货币财产作价出资。（    ）
　　4.普通股股东依法享有公司重大决策参与权、优先认股权、优先分配剩余财产权、股份转让权等。（    ）
　　5.实施IPO的公司，应该自证监会核准发行之日起，在6个月内公开发行股票；超过6个月未发行的，核准失效，须经证监会重新核准后方可发行。（    ）
　　6.与普通股股票筹资相比，留存收益筹资的特点是财务风险小。（    ）
　　7.限制企业非经营性支出，如限制购入股票和职工加薪的数额规模，属于银行借款的一般性保护条款。（    ）
　　8.如果企业在发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，则当预测利率上升时，一般应提前赎回债券。（    ）
　　9.可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。（    ）
　　10. 欧式认股证是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产的权证。（    ）
　　11.在财务管理中，以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法称为资金习性预测。（    ）
　　12.销售百分比法的优点是能为筹资管理提供长期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要。（    ）
　　13.运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与投资间的依存关系。（    ）
　　14.在计算个别资本成本时，长期债券筹资不需要考虑所得税抵减作用。（    ）
　　15.利用加权平均法计算筹资方案组合的边际资本成本时，应采用市场价值作为权数。（    ）
　　16.一般来说，在企业初创阶段，企业筹资主要依靠债务资本，在较高程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，企业筹资主要依靠股权资本，在较低程度上使用财务杠杆。（    ）
　　17.企业全部资本中，权益资本与债务资本的比是1：1，则该企业经营风险和财务风险可以相互抵消。（    ）
　　18.不考虑风险的情况下，利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆筹资方式比采用高财务杠杆筹资方式有利。（    ）
　　19.从企业资产结构对资本结构影响的角度进行分析，拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金。（    ）
　　20.优化资本结构的方法有：高低点法、公司价值分析法和平均资本成本法。（    ）
　　 四、计算分析题
　　
　　1.某公司根据历史资料统计的业务量与资金需求量的有关情况如下：
　　年度
　　2007
　　2008
　　2009
　　2010
　　2011
　　业务量（万件）
　　80
　　95
　　86
　　75
　　92
　　资金需求量（万元）
　　165
　　180
　　173
　　150
　　190
　　已知该公司2012年预计的业务量为100万件。
　　要求：
　　（1）采用高低点法预测该公司2012年的资金需求量；
　　（2）采用回归直线法预测该公司2012年的资金需求量；
　　（3）简述两种资金需求量预测方法的特点。
　　2.ABC公司是一家生产经营甲产品的上市公司，目前拥有资金1000万元，其中，普通股75万股，每股价格8元；债券400万元，年利率8%；目前的销量为24万件，单价为25元，单位变动成本为10元，固定成本为100万元。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资800万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：
　　方案一：发行债券800万元，年利率10%；
　　方案二：发行普通股股票800万元，每股发行价格16元。
　　预计扩大生产能力后，固定成本会增加82万元，假设其他条件不变。公司适用所得税税率为25%。
　　要求：
　　（1）计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平；
　　（2）若预计扩大生产能力后企业销量会增加16万件，不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。
　　3.F公司是一家上市公司， 2010年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为500万元，经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。2010年年初发行了面值1000元的债券，债券期限10年，票面年利率为8%（如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为10%），按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为1∶1，行权价格为22元/股。认股权证存续期为5年（即2010年1月1日到2015年的1月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。
　　公司2010年年末总股份为15亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为2元。
　　要求：
　　（1）计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2010年可节约的利息。
　　（2）计算2010年公司的基本每股收益。
　　（3）为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？假设公司市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到多少？
　　（4）说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资，公司的筹资风险有哪些?
　　 五、综合题
　　1.飞腾公司为一上市公司，有关资料如下：
　　资料一：
　　（1）2010年度的销售收入为5000万元，销售成本为3800万元。2011年的目标销售收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。
　　（2）2010年度相关财务指标数据如下表所示：
　　财务指标
　　应收账款周转率
　　存货周转率
　　固定资产周转率
　　销售净利率
　　股利支付率
　　数据
　　8
　　3.8
　　2.5
　　15%
　　1/3
　　（3）2010年12月31日的比较资产负债表（简表）如下表所示：
　　 飞腾公司资产负债表 （简表）                单位：万元
　　资产
　　2010年
　　年初数
　　2010年
　　年末数
　　负债及股东权益
　　2010年
　　年初数
　　2010年
　　年末数
　　现金
　　250
　　500
　　短期借款
　　550
　　750
　　应收账款
　　500
　　（A）
　　应付账款
　　700
　　（D）
　　存货
　　1000
　　（B）
　　长期借款
　　1250
　　1250
　　可供出售金融资产
　　500
　　500
　　股本
　　120
　　120
　　固定资产
　　2000
　　（C）
　　资本公积
　　1380
　　1380
　　无形资产
　　250
　　250
　　留存收益
　　500
　　（E）
　　合计
　　4500
　　5000
　　合计
　　4500
　　5000
　　（4）根据销售百分比法计算的2010年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）：
　　资产
　　占销售收入比重
　　负债及股东权益
　　占销售收入比重
　　现金
　　10%
　　短期借款
　　-
　　应收账款
　　（F）
　　应付账款
　　-
　　存货
　　（G）
　　长期借款
　　-
　　可供出售金融资产
　　-
　　股本
　　-
　　固定资产（净值）
　　-
　　资本公积
　　-
　　无形资产
　　-
　　留存收益
　　-
　　合计
　　（H）
　　合计
　　18%
　　说明：上表中用“-”表示省略的数据。
　　资料二：假定资本市场完全有效，该公司普通股β系数为1.2，此时一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为14%。
　　资料三：2011年年初该公司以1080元/张的价格新发行每张面值1000元、5年期、票面利息率为8%、每年年末付息、到期一次还本的公司债券。假定发行时的市场利息率为7%，发行费率为2%。
　　要求：
　　（1）根据资料一计算或确定以下指标：
　　①计算2010年的净利润；
　　②确定题目中用字母（A～G）表示的数值（不需要列示计算过程）；
　　③计算2011年预计留存收益；
　　④按销售百分比法预测该公司2011年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；
　　⑤计算该公司2011年需要增加的外部筹资数据。
　　（2）根据资料二，计算该公司普通股资本成本。
　　（3）根据资料三，计算新发行公司债券的资本成本（一般模式）。
　　2.某公司息前税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前账面总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资金的成本情况见表1：
　　　表1　                     债务利息与权益资本成本
　　债券市场
　　价值（万元）
　　债券
　　利息率
　　股票的
　　β系数
　　无风险
　　收益率
　　平均风险股票的必要收益率
　　权益资本成本
　　400
　　8%
　　1.4
　　6%
　　16%
　　A
　　600
　　10%
　　1.42
　　6%
　　B
　　20.2%
　　800
　　12%
　　1.6
　　6%
　　16%
　　C
　　1000
　　14%
　　2.0
　　D
　　16%
　　26%
　　要求：
　　（1）填写表1中用字母表示的空格。
　　（2）填写表2“公司市场价值与企业加权平均资本成本”（以市场价值为权重）用字母表示的空格。
　　　表2　                  公司市场价值与企业加权平均资本成本
　　债券市场
　　价值（万元）
　　股票市场
　　价值（万元）
　　公司市场
　　总价值（万元）
　　债券资
　　金比重
　　股票资
　　金比重
　　债券资
　　本成本
　　权益资
　　本成本
　　加权平均
　　资本成本
　　400
　　E
　　F
　　G
　　H
　　I
　　J
　　K
　　600
　　2004.95
　　2604.95
　　23.03%
　　76.97%
　　7.5%
　　20.20%
　　17.27%
　　800
　　1718.18
　　2518.18
　　31.77%
　　68.23%
　　9%
　　22%
　　17.87%
　　1000
　　L
　　M
　　N
　　O
　　P
　　Q
　　R
　　（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。
　　3.某企业是一家销售A产品的上市公司，发行在外的普通股股数为2500万股，2009年和2010年的利息费用均为120万元，企业适用所得税税率25%，有关生产经营的资料见下表：
　　金额单位：元
　　项目
　　2009年
　　2010年
　　销售量（万件）
　　9
　　10.2
　　销售单价
　　500
　　500
　　单位变动成本
　　350
　　350
　　固定经营成本
　　3600000
　　3600000
　　要求：
　　（1）计算2009年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益；
　　（2）计算2010年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益；
　　（3）计算2010年该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
　　（4）计算2011年该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
　　（5）利用连环替代法按顺序计算分析财务杠杆系数、经营杠杆系数对总杠杆系数的影响