行研框架
投资视角
1）细分行业概览
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市场当前规模和历史演进，以及进一步细分拆解（如有）
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市场规模增长预测：销量变化和ASP趋势；对应背后驱动因素
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市场结构和竞争格局：垄断、寡头垄断、充分竞争等情况分析；未来市场份额演化情况
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细分行业的盈利情况：毛利、EBITDA利润率、净利润率、ROIC/ROA、ROE等
2）行业壁垒和护城河分析
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品牌效应
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IP专利和专有技术（know-how）
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特许经营权
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转换成本
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成本优势（流程、资源、区域位置等）
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有效规模
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网络效应
3）行业发展趋势（structure-change）
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相关商业模式的可能创新或突破
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相关科技趋势变化以及可能的颠覆性冲击
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监管和政策等重大外部环境变化（如政府补贴、环保政策、贸易环境等等）
4）价值链分析：上下游供应链关系分析
5）竞对分析、可比公司分析
公司视角：
1）用户价值（底层需求）
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有什么样的需求
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需求规模多大
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未来需求变化趋势
2）商业价值（用什么方式来满足需求、市场满足的怎么样）
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市场上下游有哪些
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对应商业模式种类、对应产品有哪些
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不同不同商业模式下有什么样的公司，做得好不好
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未来机会点有哪些（新产品or新商业模式）
3）组织建设（活儿怎么干）
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组织架构建设
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业务运转机制
- 先做什么，后做什么（KPI/OKR重点）
专家访谈
专家作用：扫盲、基础认知和思路搭建、细节知识夯实、交换观点/认知补充、cross check（观点、数据）的工具人
高效沟通：
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提前积累的认知越多，越容易沟通
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沟通并不是仅仅问问题，而是尽可能将话题框在思维框架里，并在沟通的过程当中不断解释问题，阐述逻辑链，更像是对话和观点交流，而非机械的一问一答
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多问专家对观点、数据背后的逻辑支撑和计算逻辑
- crosscheck多个专家的观点，根据专家的级别、认知判断、逻辑性、少数服从多数的原则，进行信息判断和取舍
注意事项：
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拆分问题：敏感问题拆分成若干不敏感的问题分开来问，比如问某餐饮企业的年营业额，可能不会直接回答，拆分成每个门店会有多少客人，一共有多少门店，再通过大众点评评估一下客单价，即可算；
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严格保密：无需透露访谈者信息，同样也不要询问过多受访者的个人信息；
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不挑战用户：不需要质问用户，如：这样的内容一点也不低俗啊，你为什么觉得是低俗；
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不引导回答：提问尽量选择中立的话术，不要有引导性问题，如：你这样下滑，是否是因为非常方便；
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记得追问：用户使用含糊词汇时，记得追问细节，如（挺好的啊，不错，很难理解，好像不太容易懂）；