又一家物业管理公司在港交所上市。
1月14日，荣盛发展（SZ:002146）披露，其控股子公司荣万家生活服务股份有限公司（下称“荣万家”）已向香港联交所递交公开发行境外上市外资股（H股），并在香港联交所主板上市申请获香港联交所批准。
据了解，荣万家于1月15日在港交所上市交易，股票代码“02146.HK”。此次赴港上市，荣万家共发行9400万股H股(假设超额配售权未获行使)，发行完成后总股本增加至3.76亿股。
其中，荣盛发展共持有荣万家约2.35亿股，占荣万家发行完成后总股本的62.64%，依然为后者的最大股东、实际控制人。此前，荣盛发展曾公告称，荣万家上市后，荣盛发展仍将保持控制权。
根据荣万家公布的发售定价及配发结果公告，其发售价厘定为每股13.46港元，预计募得资金款项净额为11.68亿港元。据了解，这也是荣万家此前所列发行价区间13.46-18.36港元的最低端。
有分析表示，综合来看，荣万家对标行业龙头，负债率偏高，现金流下降，估值过高，超大的定价区间，又是套路，“保荐人历史表现很一般，又无基石投资者参与，真的没啥大优势。”
贝多财经了解到，截至1月14日暗盘收盘，荣万家收盘价报13.14港元，较发行价跌2.38%，总市值为49.41亿港元。1月15日竞价阶段，荣万家的报价一度跌至12.8港元，较发行价跌4.9%。
IPO首日，荣万家开盘价为12.8港元，宣告跌破发行价。不过，这并非荣万家的专利。此前，包括恒大物业、金科服务、世茂服务、合景悠活、佳源服务、远洋服务、等在内的物管企业均在IPO首日盘中破发。
截至2020年6月30日，荣万家共管理272个物业管理项目，总在管建筑面积为5240万平方米，覆盖中国14个省、直辖市及自治区的30个城市；订约管理380个物业管理项目，总合约建筑面积为8060万平方米。
招股书显示，2017年、2018年、2019年与2020年上半年，荣万家的营收分别为7.32亿元、9.02亿元、12.82亿元与7.65亿元；同期，其净利润分别为0.38亿元、0.72亿元、1.13亿元与0.53亿元。
在已上市的26家物业服务公司中，2019年全年净利润最高的超过17亿元，排名第二的净利润为12.9亿元。根据计算，26家物业上市公司的平均净利润约为2.9亿元，超过荣万家近三年的净利润之和。
根据荣万家招股书，其毛利率由2017年的16.0%增加至2018年的16.7%，2019年再度增至18.2%，行业平均毛利率约为30%。2020年上半年，其整体毛利率为28.6%，2019年同期则为20.3%。
截至2019年末，荣万家合并报表口径资产总额为17.6亿元，负债总额为13.67亿元，权益及负债总额为13.2亿元。其中，非流动负债8334.7万元，流动负债12.8亿元。
不过，这种情况正在好转。截至2020年6月30日，荣万家的资产负债比率由2019年的79.2%降至65.8%，流动比率从1.2倍提升至1.5倍，手持现金由2.29亿元增至5.67亿元。
2017年、2018年与2019年，荣万家来自提供服务予荣盛发展及其联系人产生的收入分别为2.2亿元、2.8亿元、4.99亿元，占同期总收入的比重约30.1%、31.1%、38.9%。
IPO前，荣盛发展持有荣万家83.52%的股权；盛绎德商务持股8.42%，中鸿凯盛持股8.06%。资料显示，荣盛发展的控股方为荣盛控股、荣盛建设及其董事长耿建明构成的一致行动人。