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1、区块链技术在供应链金融中的应用_基于信息不对称的视角_吴俊
“[摘 要]以供应链金融中存在的问题——信息不对称为切入点，阐述了信息不对称是如何影响供应链金融的 发展，并以此为基础引入区块链技术，介绍了相关的理论基础，结合区块链技术的特点，分析了区块链技术在供应 链金融中的应用优势，针对信息不对称问题对区块链及供应链各参与方进行了关系设想，并构建了基于区块链智 能合约的供应链金融业务融资模式。 ”
“然而 在中小企业融资难问题依旧突出，需求很大的市场 条件下，供应链金融并没有得到飞速发展。这是因 为供应链本身就是个复杂的网络体系，各参与主体 之间存在信息不对称且传递效率低的问题。供应链 信息不对称的存在制约了供应链金融的发展。”
“供应链金融参与主体众多，各类信息被分散保存在各个环节，这些信息 的交互性差，核心企业作为供应链中的主角，也无法 全面掌握供应链上的信息。”
“信息流缺乏透明度，信 息不对称的问题依旧存在。供应链上的信息不对 称，一方面会使各参与方不能准确了解交易的进程 及可能存在的问题，增大了协调难度，不能及时处理 问题，降低了供应链运作效率。另一方面当各参与 方出现纠纷时，举证和追责都要耗费大量的人力、物 力和时间，甚至由于信息被恶意隐藏和篡改而无法 进行相关业务，导致融资关系破裂。两方面的影响 在降低融资效率的同时也提高了融资风险，导致的 最终现象是——银行等金融机构仅愿意给核心企业 能十足把握的一级供应商、经销商进行贷款服务，对 于二、三级及更往下的供应商、经销商拒绝授信。”
“本论文以供应链金融预付账款融资进 行该业务流程分析。流程如下： （1）下游中小企业首先确立合约内容，合约内容 包括上游供应商，货物信息，贷款额度及用途，还款 方式和期限，然后发出预付账款融资申请。 （2）智能合约依据区块链上的各项信息数据，核 实该项贸易的真实性，查询相关企业的信用情况，分 析历史交易数据，确定该项融资的可行性，在可行性 高的情况下会匹配合适的金融机构自动执行合约。 否则，合约不执行。 （3）线上完成合约的确定后，金融机构对融资企 业进行放款。”
2、区块链技术在供应链金融中的应用_朱兴雄
“摘 要：以区块链技术为基础，供应链各参与方共同搭建一个联盟链，形成生态圈。在这个联盟链上，各方可 以共享一个透明可靠的信息平台、追溯流程，也可以基于区块链数据开展供应链金融、精准营销等业务。供应链 金融应用区块链技术后，可解决核心企业不愿提供信用背书的难题，构建各方共享的联盟平台，智能调整剩余可 用的授信额度，通过智能合约实现按时还款和结算，整合商流、物流、信息流、资金流等数据，保证数据的安全性和 业务的透明可视化，实现应收账款确权，进行质押物及其价格管理，加强风险管理，完善资金流监控。基于区块链 技术的供应链金融大大简化了烦琐的纸质申请流程，促进了相关环节的信用、征信业务，提升了系统的社会效益 和经济效益。 ”
“供应链金融是供应链、金融、物流等领域的交 叉学科。根据供应链的不同场景，供应链金融业 务衍生出不同的模式： 1.应收类融资 典型的产品包括应收账款转让（保理）、应收 账款质押融资等 [5]。 2.预付类融资 典型的产品包括订单融资、渠道经销商融资、 保兑仓融资等。 3.存货类融资 典型的产品包括动产质押融资、仓单质押融 资等。”
“区块链是一种按照时间顺序，将数据区块以 顺序相连的方式组合成的一种链式结构，并以密 码学方式保证的、不可篡改和不可伪造的分布式 账本。节点需要将新区块的前一个区块的哈希 值、当前时间戳、一段时间内发生的有效交易及其 梅克尔树根值等内容打包成一个区块，向全网广 播。区块链系统根据应用场景和设计体系的不 同，一般分为公有链、联盟链和专有链 [6]。 ”
“目前，供应链金融交易流程复杂，业务处理高 度依赖人工，存在人工成本高、操作风险大、收益 低的问题。”
“总体来看，国内外缺乏对基于区块链技术的供应链金融系统应用模型的研究，尚未系统提出 区块链供应链金融原理、核心技术、核心流程及模 块模型等，需加强此方面的研究。”
“使用分布式、共享的账本，区块链技术可提供 高度安全和不可篡改的数据。利用区块链、物联 网技术可以跟踪供应链采购、制造和销售等各环 节，提升供应链整体的安全性与效率。”
3、区块链技术在供应链金融中的应用研究_许荻迪
“本文通过分析区块链技术 的构成和功能，梳理供应链金融业务特征，发现区块链技术与供应链金融业务具有匹配性”
“供应链金融有助于增强供应链生存能力，提高 供应链资金运作效率，降低供应链整体管理成本。 ”
“ 区块链上的编码定 义参与者之间的承诺，并自动执行，这部分被称为 “智 能合约””
“区块链具有去中介化、不可篡改、共识机制、开放 性、匿名性、跨平台等特点，能够在不同的场景中发挥 多层次功能”
“3.区块链技术提供新型经济治理机制。区块链 为各种情境下多种形式的应用提供了灵活多变的治 理机制。区块链提供了基于密码学的权限控制机 制，运用密码学技术，在多点存储所有信息的同时， 只 有得到授权的主体能够解密和知晓信息的具体内 容，未授权的用户即使获得了已加密的信息，但因不 知解密的方法，仍然无法了解信息的具体内容。区 块链提供了可编程的经济治理机制，其可编程的特 质使价值能够在互联网中获得标示并且流动，在使 信息可信并资产化的基础上，实现了信息的可信传 播和资产的价值传递。区块链提供了利益分配激励 机制，通过激励发行机制和分配机制，规定了相关主 体的权利和义务，激励节点参与到区块链系统运作 中来，并根据任务进行利益分配，这种激励机制能够 实现区块链上的任务众包。区块链技术提供了各项 约定和交易的执行机制，可以自动执行预先定义好 的规则和条款，实现智能合约的构建和标准化输出， 使交易过程由程序自动执行。”
“供应 链金融具有如下显著特点： 一是事件驱动。实体供应链上的各类事件，包 括订单、发票、应收账款、其它索赔索款要求及相关装 运前后的供应链沿线流程都会引发金融需求，融资 提供方针对这些环节的需求提供服务。因此，供应 链金融在很大程度上是由 “事件驱动” 的。实体供应 链中先进技术的发展和追踪及控制事件的业务流 程，为自动触发供应链金融的介入（融资、风险缓释或 支付）创造了机会。 二是多主体协调。供应链上的交易关系和链条 涉及多组买卖双方，供应链金融还涉及多类融资主 体，包括银行和其他金融机构、供应链服务企业、核心 企业等，以及物流公司、监管机构等相关主体。在多 角色参与的财富管理与信用创造过程中，需要对每 一个角色的 “责、 权、 利”做出明确的界定，协调多主体 之间的行为，也需要记录每一个角色的行为轨迹， 作为日后产生争议的证据，做到依法办事、按合同约定 执行和及时存证，才能确保供应链金融的顺利运作。 三是与各类信息技术结合。供应链金融本身是 高技术含量的业务，天然与金融科技、物联网等信息 技术契合。供应链金融需要基础贸易流程对融资提 供方具有可见性，这通常需要通过技术平台和先进 信息技术来实现。从电子采购到电子发票，再到电 子物流，加上数据驱动的决策过程，当前供应链金融 与信息技术的结合已经延伸到了自动化、虚拟化和 众多其他技术领域。供应链金融还会受益于整个经 济的网络化趋势，例如物流、海关和其他行政管理部 门的网络化。 由此可见，区块链三类功能与供应链金融三大 特点非常契合，供应链金融是适合区块链技术的应 用场景。首先，区块链提供的信息基础设施能够传 递驱动供应链金融的事件相关信息；其次，区块链提 供的信任系统和多主体治理机制能够服务于供应链 金融的多主体协调；最后，供应链金融天然对先进信 息技术亲和，区块链技术能够与其他信息技术一起 服务于供应链金融的发展。 ”
“由此，区块链建立了点对点的关系， 有助于简化供应链金融越来越复杂的业务模式，为 供应链金融优化升级提供强信任关系保证。二是实 现信任传递。区块链技术能够采用通证（Token）拆 解核心企业的信用并沿供应链逐级传递，使得信用 可以穿透整个链条，覆盖到一层层的全链供应商， 解 决多主体的信任关系问题。不论是第几级的供应 商，只要能够拿到Token，就等同于拿到了核心企业 的信用背书，能够证明与核心企业有合作，并且能够 通过Token进行融资。 ”
“4.区块链技术简化供应链金融操作流程。供应 链金融操作流程繁琐、成本高”
“仍以票据为例，票据业务因人为介入较多，导致 许多违规事件及操作风险，操作成本也居高不下。 国内现行的汇票业务仍有约70%为纸质交易，操作 环节处处需要人工，即使在现有的电子票据交易中， 也需要通过央行ECDS系统的信息进行交互认证。 而在ECDS系统中，票据的签发、承兑、背书和转让等
仍然离不开实物券形式和原始的手工交易方式。但 借助区块链的技术，可以直接实现点对点的电子化 价值传递，不需要特定的实物票据或是中心系统进 行控制和验证，大大减少了人工操作的介入。 ”
“保理是指卖方将其现在或将来的基于其与买方 订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给 保理商，由保理商向卖方提供资金融通、买方资信评 估、销售账户管理、信用风险担保、催收账款等一系列 服务的综合金融服务方式”
“可见，保理业务分为融资和服务两大功能，可根 据不同功能自身的业务流程和特点引入区块链技 术，通过区块链的加密可信数据、基于存证的真实性 证明、基于共享账本的交易确权、基于智能合约的合 约执行、基于通证的信用拆解以及可编程特性，实现 保理业务的全流程优化。”
4、信用多级流转的供应链金融模式与国内实践研究_姜浩
“供应链金融模式整合了物流、信息流、资金流，在一定程度上解决了供应链上小微企业缺抵押、缺担 保、缺信用以及银企之间 “信息不对称”的问题，但在传统的单级供应链金融模式下，只有核心企业上游的一级供 应商能够利用核心企业较高的信用进行融资，核心企业信用无法向上穿透至二级至N级供应商，而供应链上距 离核心企业越远的供应商往往资质越差，缺抵押、缺担保、缺信用的状况更为突出，更需要通过供应链进行融资。 区块链等新技术的应用，为构建信用多级流转的供应链金融模式提供了技术支撑，解决了二级至N级供应商的 融资问题”
“传统的供应链金融模式可以抽象地概括为“M+ 1+N”模式，即金融机构依托供应链中的核心企业（也 就是 “1”），基于真实的贸易背景向上游的M家企业以 及下游的N家企业延伸金融服务。与传统贷款方式 不同，供应链金融模式具有自偿性和封闭性的特点，即贷款的还款来源是贸易结束后产生的回款，因此 银行采用供应链金融模式时可以相对弱化对贷款企 业自身的信用评价，更加注重债项评级以及整个供 应链的信用状况，银行在风险控制上也更加强调对 贸易真实性的核实以及对供应链资金流、物流、信息 流的全流程控制”
“供应链融资模式中，应收账款质押融资、保理等 应收账款融资产品能够使供应链上游的小微企业基 于核心企业相对较高的信用进行融资，解决小微企 业缺信用、缺抵押、缺担保的问题，也显著降低了金融 机构的风险”
“应收账款数据的获取与确认存在较大困难，金融机 构需要向核心企业逐笔确认应收账款信息的真实性 和完整性，大多数情况下还需要核心企业提供具有 法律效力的债务确认文件，业务操作流程长、管理成 本高、潜在风险大，核心企业配合意愿也较低。另一 方面，传统的应收账款融资模式下，只有核心企业上 游的一级供应商能够利用核心企业较高的信用进行 融资，其余的N级供应商只能基于 “N-1”级供应商的 信用进行融资，核心企业的信用无法向上穿透至二 级至N级的供应商。”
“目前大多数供应链上企业之间的信 息存在不透明、不通畅、标准不统一等问题，信息传递 缺乏一致性和连续性，无法为金融机构提供有效的 数据支撑。区块链技术能够打通底层数据，完整的 记录和归集供应链参与方之间的交易数据，实现供 应链全链条的信息化，促进供应链上物流、信息流、 资 金流的三流合一。同时，区块链技术采用分布式账 本，数据无须由单一的中心化机构统一维护，协议具有不可篡改性，数据的记录不会丢失、无法篡改与伪 造，能够保障数据安全。 ”
“其次，区块链技术有利于多级供应链金融模式 下核心企业信用的穿透、流转与拆分。供应链金融 中上下游企业需要依托核心企业较高的信用进行融 资，区块链技术通过使用数字化的权益证明（Token）， 使核心企业的信用能够沿着供应链进行流转，同时 也可以进行拆分，多级供应商只要能够拿到数字化 的权益证明（Token），就等同于得到核心企业的背书， 供应商可以使用数字化的权益证明（Token）进行支 付，也能够利用数字化的权益证明（Token）从金融机 构进行融资。”
“第三，区块链技术有利于解决多级供应链金融 模式下的风险控制问题。多级供应链金融模式的复 杂程度显著提高，极大地增加了金融机构防控风险 的难度。区块链技术使得供应链上的数据更加公开 透明，金融机构能够及时准确掌握供应链上所有参 与企业的真实情况以及交易的真实状况，并基于此 进行风险评价与监控。同时，区块链技术能够使多 级供应链金融业务实现自动化操作，在满足条件时， 货物、货权、资金、债权等资产转移具有自动性与强制 性，减少了人工的介入，降低了交易中的操作风险以 及人员介入导致的道德风险。”
“其中，核心企业搭建的典 型平台包括中国中车发起的中企云链、TCL集团发起 的简单汇和顺丰集团发起的 “融易链” 等，为便于推广 业务模式”