金融市場インスツルメンツ
25877
秋2019
アサイン2
期日：
金曜日2019年6月14日
あなたが完了助けるためにEXCEL（またはMATLABまたはR）を使用することができます
割り当てを。
総マークス：70（質問1から7まで、それぞれの価値が10マーク）。
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質問1.
私。現在の為替レートがAUDにつきUSD0.80で、6ヶ月の金利は4％あり
、米国やオーストラリアでは6％。USDにAUDのための6ヶ月の為替レートを見つけてください。
II。90日銀行手形率は年率6％であり、180日率は年率6.5％です。
90日に満期を迎えるオーストラリアの90日間の銀行手形先物は93.00として引用します。
（a）に裁定機会があることを示しています。
（b）は$あたり100利益を決定し、適切な裁定ポートフォリオを構築することにより、000
90日の銀行手形の額面を。
銀行手形率が正確であることを考えると（c）は、銀行手形先物引用は何をすべきですか？
質問2.
この質問には、すべての金利が継続的に配合されているものとします。
（A）は、瞬間フォワード・レートがあることを示せ
T-満期の観点で与えられている
、ことにより、リスクフリー金利、R（0、T）？
（b）は、イールドカーブがあることを考えると？
瞬間フォワードレートを見つける,?
利回り曲線に変更された場合（c）に
対応する瞬間フォワードレートを見つける,?
（d）のプロットで表される利回り曲線を比較します。
（e）のプロットと、瞬間フォワード・レートを比較します。
あなたは小さなの潜在的な影響について言うことができるもの（d）および（e）の結果に基づいて、（f）は
（瞬時）フォワードカーブの利回り曲線の摂動（またはエラー）？
ヒント：（d）の利回り曲線をプロットする際、特に高解像度の時間グリッドを使用して、
（E）前方曲線をプロットします。
注意また、そのSIN（t）は（c）において、tはラジアンではなく度で与えられるべきです。]
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問3は、
BHPは3年変動金利ローンを必要とし、リオ・ティントは、3年間の必要な状況を検討し
、固定金利ローンを。これらは、以下の3年半年複利率を引用されています：
FIXED FLOATING
BHP 6.3％のBBSW + 0.3％
+ 0.6％リオティント7.6％のBBSWは
BBSW 6％のPAであると仮定する
（a）に示すように、仲介として作用するバンクをネットしますスワップを設計30個のベーシスポイントと提供
BHPとリオ・ティントとの間の1：比2の残りの利益を。銀行は、すべての前提として
デフォルトリスクを。
ローンの原則は、$ 4000万AUDされた場合（B）、そして（とスワップの価値何である
BHPに銀行）は？
4.質問
日時T0、成熟6年と6ヶ月LIBOR標準のスワップ契約で考えてみましょう。仮定
スワップ名目金額は$ 100万で、固定脚の割合は6％であること。日付T0で、ゼロ
クーポンレートは、以下の表に示すとおり
満期（年）ZC料金（％）は、このプレーンバニラスワップのためのMULA？
（b）は、上記の表にゼロクーポンレートに対応する割引係数を計算します。
（c）は、このスワップの価格を与えます。
（d）に、このスワップの価格がゼロになるようにスワップレートは何ですか？
（e）の投資家は7.2％の年間クーポンレートと顔100,000 5年債を購入した
$ 1,000値。投資家は金利の上昇を懸念しています。どのように慎重を説明
金利スワップは、債券ポートフォリオを保護し、何を決定するために使用することができます
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スワップが必要とされています。
（f）は、0.3％のゼロクーポンの利回り曲線の上方平行移動があると仮定する。何です
と、ヘッジなしの投資家の新しい位置は？
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5.質問
以下の債券が用意されて
成熟
年の
額面のクーポン
率（年率）
に降伏
成熟度
2.0 $ 150,000の4.50パーセント3.60パーセント
2.0 $ 180,000の4.00パーセント3.56パーセント
1.5 $ 200,000個の3.50パーセント3.41パーセント
3.34パーセント1.0 $ 200,000個の3.00パーセント
のすべて債券は、半年間のクーポンを支払います。
（a）は4社債のそれぞれの価格を検索できます。
（b）は4割引債の価格の面で4つの債券の値を書き留め、
1 $額面とそれぞれ0.5、1.0、1.5及び2.0年の満期、各。
（c）は（a）および（b）のための線形方程式の4×4システムを決定するために、部品への回答を使用し
、これらの割引債の価格。
（d）は、割引債の価格を見つけるために、これらの線形方程式を解きます。[ヒント：それは
おそらく、エクセル、Matlabの、メープル、Mathematicaのか、別の適切な使用してこれを行うことが容易に
手でそれを行うには、ソフトウェアの一部ではなくを。]
（e）のパート（D）から、6のための半年間の金利を決定ヶ月、1年、18ヶ月
と2年。
（f）の小さな変化（またはエラー）にこれらの金利が引用された債券にどのように敏感です
利回り？[ヒント：から、たとえば、あなたが10個のベーシス・ポイントを加算または減算とどうなるか見て
一部または債券利回りのすべて]。
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問6。
5月17日金曜日のために、先物価格とスワップレートを下記の短期預金金利はあるが、
2019年
デポジット料金は、90日間の銀行ビル先物四半期は入れ替え
成熟率
（％年率）価格成熟度セトル
（（歳）スワップレートを％のPA）
1.65ジュン19 98.51 1.00 1.2278 1D
1ワット1.605をSep-19 98.70 2.00 1.2292
1メートル1.67日- 19 98.75 3.00 1.3022
3メートル1.605 03月20 98.79 4.00 1.4645
6メートル1.775ジュン20 98.80 5.00 1.5345
に上記データおよびExcelを使用し以下の質問に答える、とのプリントアウト添付
先物相場とその満期を含むスプレッドシートを。
（a）は、ナイーブブートストラップ法を用いて、3ヶ月フォワードレート曲線を構築。あなたは使うことが
できる割引係数とスワップレートを計算するために、線形補間を
必要とします。
（b）は平滑化、3-構築するためにFrishlingと山村平滑化アルゴリズムを適用し
、月フォワードレートカーブを。あなたはこの部分のためにExcelのソルバーを使用する必要があります。
（c）は、額面で4.5年間半期8％クーポン債の価格を決定
（B） -パーツ（A）で構築曲線によれば$ 10 000、000。
[あなたは、この問題を解決するためUTSOnlineに提供スプレッドシートを使用することができます]。
質問7.
株式の三欧州のコール・オプションがすべて正確に9ヶ月後に失効し、行使価格を持っています
それぞれ$ 90 $ 100と$ 110の。彼らの市場価格は$ 21.43、$ 16.20と$ 12.05、ある
それぞれ、および株式の現在の市場価格は$ 100です。
（a）にのみ、これらのオプションを使用して、株式という見解を利用するポートフォリオ作成
価格は来年に前に現在の値から、実質的に移動しますが。[これがすることができ、
しかし、ことの標準的なポートフォリオをする必要はありません。]
（b）の表には、株式の価格の関数として、このポートフォリオからの収益を示し構築
今年の時間。
（c）は、あなたのポートフォリオはにつながるの有効期限の株価の範囲を決定し
、利益[ポートフォリオを設定するコストがどの前年発生したことを覚えて
ペイオフを]。
プロ、とても信頼できるので。必要であれば、追加してください QQを： 99515681 またはEメール：[email protected]
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