東部標準時の3月12日、Slackは第4四半期の2020年の業績報告を発表しました。財務報告によると、この期間中、収益は市場の予想を上回っていましたが、それでも損失はありました。財務報告が発表された後、資本市場は不十分であるように思われ、米国の株価は当日9％以上下落しました。報道時点では、市場後の株価は17.22で取引を終え、下落は19.34％に拡大しました。
ソース：スノーボール
インスタントメッセージングのユニコーンとして、Slackは近年一生懸命働いています。財務報告から判断すると、収益は安定しており、今四半期も予想を上回っています。しかし、Slackにとって、この損失は開発への道のりの最大の痛みになっています。同時に、この分野の巨人は、Microsoftのチーム、GoogleのGmail、AmazonのWorkplaceなどのコードを常に追加しており、Slackに大きな競争圧力をかけています。この最新の財務報告からどのような価値ポイントを発見できますか？
第4四半期の収益は前年比49％増加し、市場の予想を上回った
収益面では、2020年度第4四半期の収益は前年比49％増の1億8,190万ドルで、市場の予想である766万ドルを上回っています。Slackの収益は、開発の勢いを維持しています。Slackの無料、有料、付加価値の3つのモードでは、エンタープライズユーザーのサブスクリプション料金が主な収入源です。
統計によると、2020会計年度のSlackの有料ユーザーは110,000人を超え、前年比で25％増加しています。このうち、893人の有料ユーザーは年間経常収益が100,000ドルを超え、前年比55％増加しました。70人の有料ユーザーは年間経常収益が100万ドルを超え、前年比79％増加しました。32,000人以上の有料ユーザーが共有チャネルを使用しています。前四半期の終わりに26,000。
売上総利益率については、第4四半期のGAAP売上総利益は1億5,750万ドル、売上総利益率は86.6％、前年同期は105.7百万ドル、86.6％、非GAAP売上総利益は1億6,060万ドル、売上総利益率は88.3％、昨年同じ期間は1億630万ドル、87.1％でした。
売上総利益率は大幅に上昇しましたが、損失状況は解消されていません。第4四半期のGAAPの営業損失は9120万ドルで、総収入の50.1％を占め、昨年の同時期は4340万ドルの損失で、総収入の35.6％を占め、非GAAP営業損失は23.1百万ドルで、昨年の同時期の総収入の12.7％を占めました。損失は3750万米ドルで、総収益の30.8％を占めました。1株あたりのGAAP基本およびスプレッド純損失は0.16ドルで、予想された0.03ドルを上回りました。1株あたりの非GAAP純損失は0.04ドルで、予想された0.02ドルを上回りました。
また、当四半期の営業活動によるキャッシュフローは1,050万ドルで、総売上高の6％を占め、前年同期は1,760万ドルで、総売上高の14％を占めました。フリーキャッシュフローは800,000ドルで、総収入の0％を占めましたが、2019年度第4四半期は、3,110万ドルで総収入の25％を占めました。
次の四半期の業績見通しでは、Slackは2021会計年度の第1四半期の売上高が1億8500万〜1億8800万ドルで、前年比37％から39％増加し、非GAAP営業損失は4200万から3800万ドルになると予測しています。 GAAPの1株あたりの純損失は、加重平均発行済株式数を5億5700万ドルとすると、0.07ドルから0.06ドルの間です。2021会計年度の年間収益は8億4,200万〜8億6,200万ドルで、前年比34％から37％増加すると予測されています。
要約すると、Slackの収益レポートは必ずしも非常に楽観的ではありません。収益成長率は良好ですが、損失はまだあります。また、MicrosoftとGoogleの努力により、Slackの成長率も大幅に低下しています。業界と財務報告のデータを組み合わせると、以下の側面からそれを見ることができるかもしれません。
コストと収益性の急速な成長は、さらに圧力を受ける可能性があります
ずっと、Slackのコストは急速に増加しています。第3四半期のSlackの運用コスト支出は2億4,060万ドルで、昨年の同時期の1億4,290万ドルを上回りました。第2四半期の総営業費用は4億7,750万ドルで、前年同期は1億1,430万ドルで、前年同期比3177％増加しました。第4四半期には、Slackの営業損失から1つまたは2つを見ることができます。当期中、SlackのGAAP営業損失は9120万ドルで、総売上高の50.1％を占めました。この数字は、前年同期の4340万ドルで、総売上高の35.6％を占めています。そのうち、損失の増加は、Slackの高レベルに関連しています。運用コストは不可分です。
高い収益コストは間違いなくSlackの損失を煽っています。2020年度の有料ユーザー数は前年比25％増の11万人を超えましたが、Slackが支払う費用は無視できません。Slackの顧客の継続的な成長に伴い、市場の需要に適応するために、コスト支出は増加し続ける可能性があります。さらに、インスタントオフィス通信ソフトウェアは迅速に更新および交換されるため、研究開発コストの要件も高くなります。コストの上昇が続くと、Slackの収益性はさらに低下します。
損失を生むスラックは、大口顧客のデモ効果を利用して投資家を引き付けるのが難しい場合があります
Slackのターゲット顧客は主に中小規模の企業ですが、Slackには大規模な顧客がないわけではありません。
前四半期の財務報告では、Slackには年間50人以上の大規模なシングルユーザーがおり、毎年少なくとも100万ドルのサービス料を支払っています。これは、前年の同時期の30人よりも高くなっています。前年比79％増の70位ですが、これでもSlackの長期的な損失を変えることはできません。
「IBMが35万人の従業員に最適なコラボレーションソフトウェアとしてSlackの採用を発表した」という最近のニュースの後、Slackの株価は大幅に上昇しましたが、まだ26ドルの発行価格を下回っていました。当時、投資家はかつてIBMはSlackの既存のパートナー顧客ではないと考えていました。しかし、SlackがすでにIBMのような大口顧客と協力していることを投資家が知ったとき、彼らは株価を取ることによって彼らの態度をすぐに表明しました。同日、米国株式の閉鎖期間に入った後、スラックはすぐにその上昇の約半分をあきらめた。
さらに、関係者は分析し、良いものを見つけてそれを飲み込みたい場合、IBMがSlackを使用する唯一の理由である可能性があることを強調しました。IBMによるLotusソフトウェアの買収から知ることができます。要約すると、Slackは大企業の顧客のデモ効果を使用して投資家を引き付けたいと考えていますが、これはおそらく非常に困難です。
ライバルの勢いが強まり、Slackの収益成長率は下がらない
Slackの最近の財務報告によると、収益の伸びは横ばいです。財務報告では、第4四半期のSlackの収益成長率は49％、第3四半期の収益成長率は60％、第2四半期のデータは58％でした。垂直的に見ると、Slackの収益成長率は比較的横ばいで下降傾向にあり、競争が激化しているため、元の収益成長率に基づくと楽観的ではないため、Slackは突破できない可能性があります。
Slackの競合相手となると、MicrosoftやGoogleなどの巨人について話をするのは当然のことですが、長年にわたり、彼らは職場の通信市場を支配してきました。Slackの場合、一方ではテクノロジーの巨人であるMicrosoftの影響に直面する必要があり、他方では他のプラットフォームも注目しています。
（1）Microsoft Teamsの成長するSlackマーケットシェアが侵食される可能性がある
マイクロソフトがマイクロソフトチームを立ち上げて以来、Slackの市場の見通しは外部の世界から疑問視され始めています。2019年11月、Microsoftは、Microsoft Teamsの毎日のアクティブユーザー数が2,000万人を超えていると発表しました。これは、2019年10月にSlackが報告した1200万人をはるかに超えています。そしてこのニュースにより、Slackの株価は2019年11月19日に8.4％下がり、直接下落しました。
Xinjing.comの最近のデータによると、Slackにさらに挑戦するために、マイクロソフトチームは無料のサービスを受けることができます。ペトリのレポートによると、Teamsの最新のデベロッパープレビューでは「無料の付加価値レイヤー」が数回言及されているため、MicrosoftはOffice 365以外のサブスクライバーに無料のサービスを提供する予定です。明らかに、Microsoftの動きはSlackや他の競合他社から顧客を盗むことです。ご存知のとおり、昨年10月の時点で、Office 365のコンシューマーユーザーは約2,800万人、ビジネスユーザーは1億2,000万人を超えています。Microsoftがこれらのリソースを使用する目的は、Skype for BusinessサービスのTeamsへの統合を含む、Office 365のユーザーのすべての会議ニーズに対するチームをワンストップショップにすることです。これにより、Microsoft Teamsに対する市場の需要がより強くなります。
もちろん、一部の人々は、SlackとMicrosoftに依然として顧客の特定の違いがあることに気づくかもしれません。Slackのターゲット顧客は主に中小規模の企業であり、Microsoft Teamsは主に大企業に焦点を当てています。2つは同じ市場の2つの平行線のようです。ただし、裕福なマイクロソフトは簡単に追い詰めることができ、Slackの市場空間をむさぼり食うことに注意してください。
（2）「マイクロソフト」以外にも多くの挑戦者がいるスラックは言うのが難しい
モバイルインターネット時代の到来とともに、エンタープライズユーザーやワークシーン向けのエンタープライズチャットコラボレーションツールが急速に高まっています。FacebookのWorkplaceとGoogleのGmailは最近、新しい連携機能を開始し、Slackとの競争は再び強化されました。
Googleを例にとると、同社は現在、企業がよりシームレスに対話できるようにする新しいアプリケーションを開発しています。情報レポートによると、Googleは企業向けの統合コミュニケーションアプリケーションを開発しています。このスタンドアロンアプリケーションは、GMailやGoogleドライブなど、会社の既存のアプリケーションラインアップの一部を利用し、Googleのエンタープライズユーザーがより効果的に通信できるようにします。このアプリケーションには、会社のビデオ会議アプリケーションHangout Meetも含まれますテキストメッセージングアプリケーションのHangout Chat機能。Googleのコラボレーション機能がより高度になるにつれて、Slack市場に確実に影響を与えるでしょう。
結論：
もちろん、現在の特別な市場環境の触媒作用と5Gネットワークの漸進的な普及により、外の世界はリモートオフィスとモバイルオフィスの市場の見通しについて前向きで楽観的です。
IDCの推定によると、グローバルクラウドコンバージドコミュニケーション市場の量は、2023年までに約430億ドルになると予測されています。その中でも、中国のクラウドビデオ会議の市場規模は2023年に約5億4,000万ドルに達し、CAGRは今後5年間で25％となり、ハードウェアビデオ会議市場の成長率をはるかに超えます。プロスペクティブインダストリーリサーチインスティテュートは、国内のスマートモバイルオフィス市場が2024年までに486億元に達し、複合成長率が12.4％になると予測しています。言い換えれば、それが業界の大企業であろうと新興のスタートアップであろうと、このラウンドのインテリジェントなモバイルオフィス潮ゲームで勝つことが可能です。
この成長分野の観点から見ると、エンタープライズインスタントメッセージングアプリケーションの分野におけるユニコーンとして、Slackの成長は依然として非常に大きくなっています。ただし、オンラインリモートオフィスで独自のソフトウェアをさらにアップグレードする必要があります。たとえば、VR、AR仮想および拡張現実機能などを追加して、オンラインリモートオフィスコンセントの機会をつかむことができます。全体として、Slackの機会はそこにあります。重要なのは、それをどのように把握するかです。
この記事の出典：US Stock Research Institute（公開番号：meigushe）-中国の投資家が世界を理解し、米国のテクノロジー株と中国の株に焦点を当て、米国の株に興味のある友人がすぐにフォローできるように設計されています
