前四半期に、Microsoft、Google、Amazonはすべて、クラウドビジネスでさまざまな程度に減速しました。全体的な下降傾向は投資家の懸念を引き起こし、さまざまな株の売却につながりました。今四半期、マイクロソフトは最新の財務報告書の提出を主導しました。この報告書は、テクノロジーの巨人のクラウドコンピューティングビジネスのパフォーマンスに対するいくつかの回答を明らかにすることが期待されています。
10月27日の米国株式市場の後、マイクロソフトは2021年度第1四半期の業績報告を発表しました。収益に関しては、この四半期は前年比12％増の372億米ドルを記録し、ウォールストリートの収益予想を再び上回りました。純利益に関しては、この四半期は前年比30％増の139億米ドルでした。
財務報告データの影響を受けて、マイクロソフトはかつて市場後に1％に上昇し、その後株価は下落しました。最終的な営業時間外の株価は、1.66％下落した209.72ドルで終了し、市場価値は1.61兆ドルでした。
各セグメントの収益、純利益、収益のデータは市場の予想を上回っており、これが短期的な株価上昇の重要な理由となっています。しかし、売上高の前年比成長率は鈍化しており、スマートクラウド部門とAzure事業の前年比成長率は前四半期と同様であり、前四半期の急成長を取り戻すことはできません。上記のデータの重ね合わせは、その後の株式市場の売却の重要な要因になる可能性があります。
（出典：スノーボール）
今年の初め以来、クラウド需要の急増のおかげで、マイクロソフトの株価は30％以上上昇しました。グーグルとアマゾンの株価はそれぞれ18％と73％以上上昇しました。クラウドサービスの需要により、巨人間の競争が激化しており、投資家はクラウド市場でのマイクロソフトのパフォーマンスにさらに注意を向けるようになっています。現在、マイクロソフトの3つのセグメント化された事業は、収益にほぼ同じ貢献をしています。3つの事業の成長が同時に前進できるかどうかも、マイクロソフトの全体的な評価に影響を与える鍵となります。財務報告の内容に基づいて、直近の四半期におけるマイクロソフトの肯定と欠点は何ですか？
クラウドビジネスは過去の高い成長率を獲得するのが困難であり、継続的な成長がマイクロソフトの焦点になる可能性があります
マイクロソフトのAzureクラウドプラットフォームビジネスは、最近市場で注目を集めているものの1つであり、マイクロソフトのインテリジェントクラウド部門に属しています。前四半期には、クラウドビジネスAzureの前年比成長率が前回の59％から47％に低下しました。これにより、当日の株価は2％以上下落しました。投資家によるMicrosoft株の売却は、Microsoftの全体的な評価に対するクラウドビジネスAzureのパフォーマンスの重要性を反映するのに十分です。
財務報告によると、今四半期のスマートクラウド部門の収益は130ドルで、前年比で20％増加しました。その中で、サーバー製品とクラウドサービスの収益は22％増加しました。これは主に、Azureの収益が前年比で48％増加したことによるものです。
過去数四半期を振り返ると、今四半期のスマートクラウドセクターの成長率は前四半期とほぼ同じでした。全体的な傾向としては、スマートクラウド部門とAzure事業の収益は増加傾向を維持しているものの、それに対応する前年比の成長率は継続的に低下しています。
明らかに、これはパフォーマンスの肯定的なシグナルではありません。これは、Microsoftクラウドサービス製品に対する企業の需要が鈍化し、前年度の高成長に回復することが困難であることを意味している可能性があります。
景気低迷の影響を受けて、グローバル企業、特に打撃を受けた実業界は、IT関連の費用を削減し、マクロ経済の回復が安定するのを待った後、徐々に関連費用を再開しているため、クラウドサービスへの継続的な投資も影響を受けています。
Wedbush Securitiesは、Microsoftの評価の80％〜90％がAzureおよびその他のコアサービスからのものであると以前に指摘しました。これにより、Azureが引き続き低下した場合、短期的にはMicrosoftの全体的な評価に影響を及ぼし続けることが明らかになる可能性があります。
ただし、この決算発表の間、経営幹部はスマートクラウドセクターの成長について楽観的でした。Azureビジネスの持続可能な成長と他の部門サービスとの接続にさらに注意を払っています。これは、Microsoftが四半期内の単一のビジネスのパフォーマンスを個別に検討するのではなく、ユーザーからのオールラウンドなサービスに対する増え続ける需要を満たすことに焦点を当てることを意味します。
支出に関しては、マイクロソフトはクラウドサービスへの研究開発投資を増やしています。財務報告によると、当四半期のマイクロソフトの研究開発費は49.26米ドルで、前年比7.9％増加し、研究開発費は大幅に増加しました。前四半期も同様で、研究開発費は52億1,400万米ドルで、前年同期比15.53％増加しました。
経営陣は財務報告書で、支出の増加は主にクラウドインフラストラクチャの構築に使用されたと述べています。さらに、マイクロソフトは前四半期に、2023年までにクラウドインフラストラクチャを構築するだけのコストが50億ドルに達すると指摘しました。Microsoftがクラウドサービスに多くのエネルギーを費やしていることがわかります。
ただし、クラウドインフラストラクチャに対するこのような大規模な取り組みでは、パフォーマンスレベルが同じ効果と交換されていないため、Microsoftが積極的に検討して改善する必要がある重要な問題である可能性があります。
Microsoftだけでなく、2つのクラウドプラットフォームであるGoogle CloudとAmazonのAWSも、前四半期に収益がさまざまな程度に減速しました。Google Cloudの収益の前年比成長率は52.94％から43.19％に低下し、ASWの収益の前年比成長率は32.78％から28.96％に低下しました。
最新四半期の財務レポートでは、IBMの収益は前年比-2.60％増加し、クラウドおよびコグニティブソフトウェア部門は前年比7％増加しました。収益のこの部分は成長を記録しましたが、成長率は大きくありませんでした。IntelDataのデータ中心のビジネス前年比で10％減少し、そのうち企業や政府からの収益は前年比で47％減少しました。
これは、さまざまな企業顧客に関連するクラウドサービスの全体的な需要が減少したことを意味します。そして、この傾向を短期的に変えるのは難しいかもしれません。それは、さまざまなクラウドコンピューティングの巨人の市場価値に大きな影響を与えるでしょう。
言及する価値があるのは、前四半期に、クラウドプラットフォームでのMicrosoftの収益成長率が競合他社よりも急速に低下したことです。この四半期の財務報告で、GoogleとAmazonのクラウドビジネスが依然としてMicrosoftを上回っている場合、株価はさらに抑制される可能性があります。
収益の減速というプレッシャーにもかかわらず、巨人はクラウドインフラストラクチャへの支出も少なくありません。市場競争の激化に伴い、マイクロソフト、アマゾン、グーグルのいずれも、このビジネスへの投資を緩和することを敢えてしていません。先ほど、マイクロソフトはクラウドサービスの将来のレイアウトについて明確な計画を立てていると述べましたが、このビジネスでの競争が激化することも明らかになりました。
生産性収益の伸び率は2桁台に戻り、ゲーム事業がパーソナルコンピューティング部門の成長の主な理由となった
インテリジェントクラウドサービス部門に加えて、他の2つのセグメント化された事業領域も同様の収益結果を達成しています。
財務報告によると、生産性およびビジネスプロセス部門の収益は123億米ドルで、前年比で11％増加しました。具体的には：
l Officeの商用製品とそれに対応するクラウドサービスの収益は9％増加しました。これは、Office 365が21％増加したことによるものです。
l Officeコンシューマー製品および対応するクラウドサービスからの収益は13％増加しました。
l LinkedInの収益は16％増加しました。
l Dynamics 365の収益は38％増加しました。
前四半期の前年同期比約6％の成長率と比較して、この四半期は改善し、2桁の範囲に戻っています。過去数四半期を振り返ると、部門の全体的な収益の伸びは鈍化の兆しを見せています。今年の前半には、ホームオフィスがコラボレーティブオフィスとクラウド通信ソフトウェアに与える有益な効果は失われ、LinkedInの収益成長率は、世界の雇用市場が弱まる前のレベルにはまだ戻っていません。これらは、部門の最近のパフォーマンスにおける重要な要因である可能性があります。
昨日、クラウドコミュニケーションTwilioは最新の四半期財務報告を発表しました。売上高の前年同期比の伸び率は前四半期をやや上回ったものの、好調顧客数は引き続き減速し、純損失も前年同期比で拡大し、決算発表後の株価は若干下落した。これはまた、需要の減少のいくつかの兆候を解放し、ズームとスラックのその後の財務報告データは、この点に関してより多くの答えを与えると予想されます。
さらに、パーソナルコンピューティングセグメントの収益は118億ドルで、前年比で6％増加しました。この部門の収益は安定していますが、個々の四半期を除いて、多くの四半期の成長率は1桁の範囲です。その中で：
l Windows OEMの収益は5％減少しました。
l Windowsの商用製品および対応するクラウドサービスからの収益は13％増加しました。
l Xboxのコンテンツとサービスの収益が30％増加しました。
l表面収益は37％増加しました。
パーソナルコンピューティング製品の季節的な販売と更新により、SurfaceやXboxなどの製品の販売収益の変化は周期的です。これにより、今四半期の売上高はある程度減少しました。
さらに、Microsoftは今月新しいSurfaceを正式にリリースしただけで、来月、今年の第4四半期に新世代のXboxを発売する予定です。したがって、消費者は古い製品を購入するよりも次世代の製品を好む可能性があり、その結果、今四半期のパーソナルコンピューティング製品の収益が制限されます。その結果、今四半期の売上高は前四半期の129億ドルを下回り、前年同期比の伸び率もある程度低下しました。
全体として、Microsoftの2つの部門のパフォーマンスは特に印象的ではありません。スマートクラウド部門の以前のパフォーマンスの低さと相まって、四半期の総収益は最終的に満足のいくものではありませんでした。今後数四半期で、Microsoftはいくつかの製品とアップデートをリリースし、Microsoftはインテリジェントクラウド部門にも実際のレイアウトを用意しています。これらは、3つの部門の共同成長を促進する重要な機会となる可能性があります。
マイクロソフトの「トロイカ」は一緒に推進していますが、2兆の市場価値のピークを登るのに役立ちますか？
マイクロソフトの3つの主要な事業の収益規模は類似しているため、事業部門のみを比較すると、マイクロソフトの欠点は比較的小さいです。
特定のビジネスに関する限り、エンタープライズクラウドサービス市場はまだ飽和状態ではありません。マイクロソフトにとって、この点で利用できる市場スペースはまだあります。このため、マイクロソフトは巨大なクラウドコンピューティング市場に重みを加えてきました。同時に、マイクロソフトは他の2つの主要なビジネスでも頻繁に動きを見せています。
スマートクラウドビジネスについては、スイス、フランス、イタリアにデータセンターを導入した後、マイクロソフトはオーストリアとブラジルでAzureクラウドサービスを拡張する計画を発表しました。まだ開始されていないデータセンターに加えて、MicrosoftAzureでは現在60を超えるクラウドリージョンが計画されています。
他の競合他社と比較して、Microsoftはクラウドサービスのグローバル化においてより競争力があります。マイクロソフトは、グローバルインフラストラクチャを拡張し続けて、世界のさまざまな地域の企業の高まるニーズにより適切に対応し、顧客のデジタル変革を支援しています。最終的には、Microsoftが顧客獲得機能をさらに拡張するのに役立ちます。
最近、Microsoftは正式に名前をMicrosoft Bingに変更しました。これにより、Microsoftエコシステム全体への検索の統合が加速されます。つまり、Bingは単一の検索エンジン機能に別れを告げました。検索エクスペリエンスを充実させると同時に、この動きは差別化されたエコロジーをさらに生み出し、会社の差別化された競争力を向上させます。
幹部は会議の電話で、今年のチームの大成功により、チームは今後も更新され続けると予想されていると述べました。これにより、Office 365などのオフィスソフトウェアとのコラボレーションが促進され、ユーザーにより効率的なエクスペリエンスがもたらされることが期待されます。
さらに、マイクロソフトの新世代のXboxコンソールは、次の四半期に発売される予定です。これにより、パーソナルコンピューティング部門の収益がさらに増加すると予想されます。ゲームビジネスでは、より多くのカジュアルユーザーを引き付けるために、最初の月に1ドルの有料サブスクリプションモデルが開始されました。新しいホストや独占的なゲームを通じてユーザーを引き付けることができれば、定期的なサブスクリプションモデルはMicrosoftに安定した現金流入をもたらすことが期待されます。
ただし、AWSは依然としてクラウドコンピューティングの分野で主導的な地位を占めています。今年の第2四半期には、競合他社のMicrosoft、Google、Alibaba Cloudを上回り、市場シェアの31％を占めました。
アリババのクラウドビジネスは途方に暮れていますが、マイクロソフトやグーグルを含む他の巨人はまだクラウドサービスで利益を上げていない可能性があります。多くのアナリストは、これが両社がこれまで関連する利益を開示していない理由であると信じています。
AWSは、サービスを提供するために多数の顧客を蓄積しており、その高品質の顧客ベースと独自のエコシステムは、長期的な利益成長エンジンになる可能性があります。これは、クラウドサービスにおけるMicrosoftの開発に大きな脅威をもたらします。
コラボレーションオフィスとクラウド通信の分野では、従来のテクノロジーの巨人に加えて、ZoomとSlackがビジネスでマイクロソフトと重複しており、一定の競争圧力をもたらしています。Zoomは間もなく、ユーザーのセキュリティとプライバシーを向上させるという以前の約束を果たすために、エンドツーエンドの暗号化されたビデオサービスを開始します。パーソナルコンピューティングのカテゴリーでは、新しいXboxコンソールはSonyの新世代ゲームコンソールPS5と長期的に前向きな競争を繰り広げ、Microsoftもかなりのプレッシャーに直面するでしょう。
プレス時の時点で、合計35人のアナリストが評価を行っており、これらは「強く推奨」と総合的に評価されており、財務報告前の市場評価から大きく変化していません。これは、アナリスト全体が依然としてIntelの成長見通しについて楽観的であることを意味します。
過去10四半期以上で、マイクロソフトのパフォーマンスの4分の1だけがウォールストリートの期待を下回りました。現在の市場もマイクロソフトの成長に一定の自信を持っていることがわかります。一緒に開発する3つの主要な事業を選択することで、各セグメントが将来どのように機能するかは、依然として投資家の注目の的です。マイクロソフトにとって、全体的な市場価値と株価が上昇した場合、どの部門も下落することはできません。
米国株式研究機関は、マイクロソフトが将来どのように発展するか、そしてそれがどのような新しい行動を取るかについて引き続き注意を払います。
この記事の出典：US Stock Research Institute、著作権を示してください