Am 31. August 2018 hat die China Securities Regulatory Commission (CSRC) auf der Grundlage der Verwaltungsmaßnahmen von die Bestimmungen zur Überwachung und Verwaltung von Hinterlegungsscheinen im Rahmen des Stock Connect-Programms zwischen der Shanghai Stock Exchange und der London Stock Exchange (zur Probeumsetzung) ausgearbeitet Angebot und Handel von Depository Receipts (zur Testimplementierung) (die Verwaltungsmaßnahmen, CSRC-Verordnung Nr. 143, im Folgenden als „Bestimmungen“ bezeichnet).
Das „Shanghai-London Stock Connect Scheme“ bezieht sich auf berechtigte börsennotierte Unternehmen an den beiden Orten, die gemäß den Gesetzen und Vorschriften des anderen Marktes Hinterlegungsscheine (im Folgenden als DR bezeichnet) ausstellen. Der DR kann auf dem anderen Markt notiert und gehandelt werden. Gleichzeitig wird durch den grenzüberschreitenden Umwandlungsmechanismus zwischen DR und Basiswertpapieren die Verbindung zwischen den beiden Märkten vervollständigt.
Das „Shanghai-London Stock Connect Scheme“ umfasst zwei Richtungen, die nach Osten und die nach Westen. Der Eastward bezieht sich auf den Chinese Depositary Receipt (im Folgenden als CDR bezeichnet), der an der Shanghai Stock Exchange (im Folgenden als SSE bezeichnet) von den börsennotierten Unternehmen der London Stock Exchange (im Folgenden als LSE bezeichnet) ausgegeben wird. Der Westward bezieht sich auf den Global Depositary Receipt (im Folgenden als GDR bezeichnet), der an der LSE von den börsennotierten Unternehmen der SSE ausgegeben wird.
Die grundlegenden Wertpapiere von DR sind auf Aktien beschränkt. Vorübergehend ist es den börsennotierten Unternehmen der LSE nicht gestattet, sich direkt über die Ausgabe von CDR in Shanghai zu finanzieren. Allerdings können börsennotierte Unternehmen der SSE durch die Ausgabe von GDR direkt Mittel im Vereinigten Königreich beschaffen. Berechtigte Wertpapierhandelsinstitute beider Orte können direkt Wertpapier- und Fondskonten auf dem anderen Markt eröffnen und gemäß den einschlägigen Vorschriften eine grenzüberschreitende Umwandlung von DR durchführen.
In den Bestimmungen wurden spezifische Anforderungen für die Notierung, Transaktion, Informationsoffenlegung und grenzüberschreitende Umwandlung festgelegt, die vier Hauptaspekte umfassen:
Erstens, um das Überprüfungs- und Genehmigungssystem für die CDR-Ausgabe festzulegen. Wenn der Emittent eines an der LSE notierten Unternehmens CDR ausstellt, wird dieses vom CSRC und der SSE geprüft und genehmigt. Darüber hinaus unterliegt die Erstellung von Abschlüssen den chinesischen Rechnungslegungsstandards für Unternehmen oder anderen vom Finanzministerium der VRC anerkannten Rechnungslegungsstandards. Gleichzeitig wird der Ausgabepreis im Verhältnis von 90 % des durchschnittlichen Schlusskurses der zugrunde liegenden Aktie an den 20 Handelstagen vor dem Preismaßstab umgerechnet.
Zweitens, den grenzüberschreitenden Konvertierungsmechanismus für CDR einzurichten. Wenn ein grenzüberschreitendes Konvertierungsinstitut die Ausgabe von CDR beantragt, muss es CDR auf dem ausländischen Markt kaufen oder die Grundaktien auf andere legale Weise beschaffen und an die Verwahrstelle liefern. Die Verwahrstelle stellt das entsprechende CDR-Zertifikat gemäß den einschlägigen Vorschriften und der Verwahrstellenvereinbarung aus. Wenn ein grenzüberschreitendes Konvertierungsinstitut die Rücknahme des CDR beantragt, storniert die Verwahrstelle das entsprechende CDR gemäß den einschlägigen Bestimmungen und der Verwahrstellenvereinbarung und liefert die entsprechenden Grundaktien an das grenzüberschreitende Konvertierungsinstitut.
Gemäß der Bestimmung muss ein Wertpapierunternehmen, das grenzüberschreitende Konvertierungsgeschäfte tätigt, gemäß den Vorschriften der Shanghai Stock Exchange angemeldet werden.
Drittens , um die fortlaufenden regulatorischen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen an CDR zu klären . Grundsätzlich stehen die fortlaufende Regulierung und Aufsicht des CDR im Einklang mit den geltenden Bestimmungen für im Ausland börsennotierte Red-Chip- Unternehmen, wie in den „Umsetzungsmaßnahmen für die fortlaufende Aufsicht innovativer Unternehmen nach der Notierung inländisch angebotener Aktien oder Hinterlegungsscheine“ festgelegt.
Viertens : Schaffung eines Regulierungsrahmens für die Emission von GDR an der LSE durch börsennotierte Unternehmen der SSE . GDR-Emittenten unterliegen den für die Notierung im Ausland geltenden Vorschriften und den lokalen LSE-Regeln .
Wir glauben, dass das „Shanghai-London Stock Connect Scheme“ viele Chancen für beide Kapitalmärkte bringen wird.