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今天，牛大和大家讨论一下：基金的调仓换股，对我们投资有什么影响？
大家知道，主动型基金的基金经理会经常调整成分股。
这也是他们的核心竞争力。
调仓换股做好了，基金收益会不错；否则，半死不活，有时还会跌跌不休...
但主动型基金的调仓换股是不透明的。比如什么时候调整，调入什么股票，调出什么股票，基金经理一般不会具体通知大家。
大部分主动型基金的调仓换股是为了提高收益率。
但部分也有老鼠仓之嫌，作为咱们普通投资者是很难发现的。
老鼠仓是一种营私舞弊，损公肥私的腐败行径。具体指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后，个人仓位率先卖出获利。
主动型基金的盈利与否基本靠基金经理的个人能力。
而咱们投资的指数型基金，属于被动型基金，靠的是市场的力量。
指数基金的调仓换股，是根据指数规则，经指数专家委员会审议进行的，是对市场完全公开的。
比如沪深300指数与中证500指数，每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。
最近一次的调仓换股时间为12月16号，几个指数的调仓名单见下图（放大查看）。
指数基金调仓换股之后，对估值有什么影响呢？
这个是没有定论的，是根据当时调入与调出的股票估值决定的。
大部分宽基，比如沪深300、中证500是根据成分股的市值来决定去留的。
市值大的上去，市值小的退出。
比如，有的股票最近涨的多了，市值就会变大，达到了条件，就被选作成分股了。由于上涨，估值会变大，调入之后指数估值就会相应变大。
沪深300中不行的成分股大多会进入中证500，中证500牛B的成分股会进入沪深300，不行的就退出中证500。（ST股票、*ST股票，暂停上市的股票一律剔除）
短期的涨跌主要是市场情绪影响的。估值低不代表立即就会上涨，估值高的也不代表不再上涨，大家不用在意估值的变化。
看到这里，相信大家会说：牛大，那调仓换股到底有啥用啊...？
大家莫着急，结论来了~
咱们以前文章专门说过，指数基金具有“长生不老”的特点，大家还记得吧。
调仓换股就是指数基金的新陈代谢，定期换血。
这也是指数基金长生不老的核心武器。
只有让羊毛更茂盛的小羊上去，我们才能薅到更多羊毛，对吧：）。
不行的下去，可以的顶上，如此循环往复。指数基金的战斗力会更加强大，才能帮我们赚到更多的钱。
相信牛大：一起坚持定投，咱们终将富有。
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（作者：牛大 | 关注公众号：定投五分钟）