ETF基金，又称可交易型上市基金。不同于一般的基金只能申购赎回，ETF基金既可以在一级市场申购赎回，又可以在二级市场进行买卖。
ETF基金是被动投资模式，以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或者部分成分股来构建投资组合，以取得与标的指数大致相同的收益率。个人理解，ETF基金的投资其实是有一个前提的，那就是金融市场整体上来说是向上发展的，也就是说ETF基金跟踪的标的指数的成分股的股价是上涨的。否则，被动跟踪指数也就没有意义了（假如标的指数是下降的，ETF基金根据下降的指数来构建投资组合，最终的价值也只能是下降）。
下面来说说ETF基金的运作方式。首先，基金公司会挑选某个指数，例如沪深300指数，根据该指数发行ETF基金，例如沪深300ETF基金。基金成立后，机构投资者可以在一级市场上申购ETF基金。申购的时候，投资者需要准备沪深300ETF基金当天披露的成分股，用这些成分股来申购ETF基金份额。申购成交后，基金公司账户上会增加成分股持仓，投资者账户上会增加ETF基金份额。我们假设金融市场是积极向上发展的，那么随着ETF基金的运作，单位基金份额的价值应该是不断增长的。某个时候，ETF基金份额持有者赎回所持ETF基金，就会得到总价值增加的一篮子股票（也是依据赎回当天ETF基金披露的成分股数据），实现了投资增值。
当然了，ETF基金份额持有者也可以在二级市场进行买卖。两者的区别在于，申赎相当于投资者跟基金公司的交易，基金的份额会发生变化，买卖相当于投资者A和投资者B交易，只会发生基金份额属主的转变，不会影响基金总份额。
在我们的mercury项目中，系统会接收交易系统发送过来的申赎指令，然后根据PCF文件向证券公司发送补券指令，完成ETF的申赎交易。同时，投资经理也可以根据自己的分析，手动下单，获得更加高的收益率。