吴伟军：股市产生的收益=上市公司的利润+股民的投入-（印花税+手续费+上市公司圈走的钱 +融资利息+配资公司的利息+套利成功者的利润）
吴伟军：天上不会掉馅饼，股市并不会凭空产生财富，股市只是个市场，作用是交换。吴伟军：所有的真实增长来自于上市企业的利润。如果上市企业的利润分红比较吝啬，甚至可以在大局中忽略的话，吴伟军：唯一的净流入就是后来股民的投入。
吴伟军：一个依靠后来者投入维系先入者的局已经说得嘴烂，不赘述。
吴伟军：（印花税+手续费），这两项的抽血与交易量正相关，现在中国股市的交易量都在万亿级别，也就是说交易手续的损耗如果按万三来算，吴伟军：这每天起码三亿多消耗是逃不掉的。吴伟军：印花税千一的话，又收十亿，这些是纯成本，没法避免的。
吴伟军：上市公司圈走的钱，包括IPO和再融资等等，股民朋友们银转证，把钱从自己的银行账户里划出去打新股后，吴伟军：这钱就到了上市公司的账上了。吴伟军：如果上市公司产生的利润及不上股市里融资圈走的钱的话，就是纯付出了。
吴伟军：融资入场者的利息，这个也是纯成本，吴伟军：如果融资流入的速度大于利息支出的速度的话，吴伟军：我们能看到的是正贡献，这都体现在股民的投入里，利息是纯成本。
吴伟军：配资公司的利息收入，吴伟军：这个原理上和上面的差不多，但实际效果却不一样。在配资刚刚起来那会儿，吴伟军：后来的投资者的流入是远高于利息损害的。
吴伟军：然而配资公司就是民间高利贷的另外一种形式而已，吴伟军：其利息已经一点不逊色于民间高利贷了。吴伟军：你们想象一下，有没有正常的公司，可以靠高利贷解决资金问题？
吴伟军：股市不过是个公开的企业融资的办法，吴伟军：高利贷是企业无法承受的东西，会产生恶劣的影响和悲惨的结局，吴伟军：这个是常识。吴伟军：为什么换一个马甲，高利贷变成民间配资公司，吴伟军：转一道手，给投资者，再给卡几道手续费税费等交易磨损，就会变成一项可持续的业务呢？
吴伟军：当一门生意被高利贷拖垮这种事情已经不成为新闻的时候，吴伟军：为什么我们会对本质上也是民间高利贷的配资业务，吴伟军：最后项目的结局不是太美好感而到意外呢？
吴伟军：这难道不是早已经注定的，靠常识就能搞清的吗？吴伟军：有什么好稀奇的呢？
吴伟军：当资金快速涌入市场的时候，吴伟军：这些高利贷资金推升着资产价格，而当每月两分，吴伟军：三分的高利贷开始在不断增加的本金的基础上抽取利息，养活整条利益链条上的从业者的时候。
吴伟军：股民朋友们应该要知道，放高利贷者的法拉利和兰博基尼，吴伟军：证券公司富丽堂皇的总部大楼，吴伟军：整条产业上高收入的金融从业人员，都是你们养活的。
吴伟军：如果投资能起到正确配置社会资源的作用，吴伟军：从而产生社会的正收益，吴伟军：上市公司在完成融资后大显神威，那么这一切都是成本而已。
吴伟军：否则，这些都是要股民同志们做衣食父母的胃口奇大的巨婴。
吴伟军：套利成功者的利润暂且不表，我们把这个等式再简化一下：
吴伟军：投资者的收益=上市公司的利润的增加-广义交易成本-套利成功者的利润
吴伟军：当股市上涨100%的时候，如果GDP只有7%的增长，民间高利贷开始收割，成为广义交易成本中一支新生力量，吴伟军：上市公司的分红如果不达到100%并且还要再加上所有高利贷收益的话，救市能有什么解？
吴伟军：国家队直接买买买，那么国家队在式子里的位置有两个地方。
吴伟军：股市产生的收益=上市公司的利润+股民的投入-（印花税+手续费+上市公司圈走的钱 +融资利息+配资公司的利息+套利成功者的利润）
吴伟军：一个是套利成功者的利润，吴伟军：另外一个是“其他股民的投入”。你们觉得国家队是会赚呢？还是会赔呢？
吴伟军：前者对股市是纯成本，后者对股市而言才是贡献。吴伟军：为什么有人觉得国家队赚钱是福音一样？
吴伟军：我们计算净值的方式是（持仓股数量×最新股价+现金），这个计算公式似乎很科学很正确，吴伟军：然而我们计算的是所有的股票数量乘以最新的股价。
吴伟军：如果最新的股价是18，我们持仓20000股，虽然18这个价格上只有300股，吴伟军：我们的净值却依然是假设我们20000股全部能以18这个价格瞬间卖完。我们拿这个衡量我们的财富。
吴伟军：整个基金行业的业绩标准是基于净值的曲线的。
吴伟军：市值怎么计算？市值是最新的股价乘以总股本，吴伟军：如果18是最新的股价，虽然只有300股有人愿意以18买，吴伟军：总股数有一亿股的话，该公司还是值18亿。
吴伟军：是的，整个金融业都在讨论的概念就是这样子的。
吴伟军：我们再回到最初的简单道理：
吴伟军：股市产生的收益=上市公司的利润+股民的投入-（印花税+手续费+上市公司圈走的钱 +融资利息+配资公司的利息+套利成功者的利润）
吴伟军：如果上市公司的利润赶不上后面那些乌泱泱的一大坨成本和损耗，那么负和的局里唯一的正能量就是其他股民的投入，吴伟军：这个东西是不是无上限的呢？
吴伟军：换言之，有没有无止尽的旁氏骗局呢？
吴伟军：股市和其他旁氏骗局也不是完全没有区别吴伟军：，区别在于股市因为捆绑了国家的经济，其他旁氏骗局是没有办法创造新的钱来托的，而股市可以，吴伟军：因为它的背后是政府。
吴伟军：现代的金融制度，使得央行拥有理论上的无限铸币权。吴伟军：那政府能不能通过创造货币的方法来使得这个局维系下去呢？
吴伟军：理论上是可能的，货币来源于商业银行的信贷行为，吴伟军：证金公司获得银行信贷入市本身是创造了大量的信贷，吴伟军：这会创造出“准货币”，也就是M2的增长来进到这个局。
吴伟军：我们知道旁氏骗局对资金的渴求是越来越大的，吴伟军：如果增加货币供应总量来维持我们式子后面那乌泱泱的一大坨，吴伟军：就是央行印钞票来给放高利贷者买豪华跑车了，画面太美。