【企业了解】飞荣达
前言
了解一下飞荣达公司。
然后看根据发散的了解，把感兴趣的部分进行具体了解；
最后看飞荣达官网，了解其业务以及组织结构。
本来还可以通过第三方评价，但是筛选软文黑文过去文章就没花时间了；
文章目录
笔记
研报
材料一
资料来源：《飞荣达VS方邦股份：电磁屏蔽产业链，逻辑还在吗》2020年11月2号写
通过标题，感觉飞荣达应该和方邦股份应该是行业竞争者，可以通过了解其竞争者，应该可以映照了解飞荣达。
今天，我们要研究的这条产业链，本应受益于 5G 商用，收入大幅增 长。然而，理想很丰满、显示很骨感，市场对这领域却并不看好， 行业龙头持续一路下挫。今天，我们就来看看这背后的逻辑，到底 是怎么回事。
龙头 A，其从 2020 年 2 月的峰值高位 39.96 元，下跌至目前的 21.58 元，跌幅达到 45%。
龙头 B，其从 2020 年 7 月的峰值高位128.35 元，下跌至目前的 87.8 元，跌幅达到 31.52%。
这条产业链就是——电磁屏蔽。以上两家代表龙头，分别对应：飞荣达 VS 方邦股份。
一、收入
从收入结构来看，飞荣达 VS 方邦股份，两者存在较大差异，其中：方邦股份——收入主要来自于电磁屏蔽膜（95.99%）。
飞荣达——收入结构相对分散，主要来源于电磁屏蔽材料及器件 （34.98%），其次为防护功能器件（33.4%）、导热材料及器件 （20.42%）、基站天线及相关器件（9.32%）等。
接下来，我们从 2020 年三季报数据，分别对比一下二者的增长情况。
A、方邦股份——2020 年三季度，其营业收入为 2.14 亿元，同比 下降 7.15%；净利润为 1 亿元，同比下降 8.83%。业绩低于预期， 一方面由于受本次卫生事件影响，下游 FPC 厂商产能利用率不足； 另一方面，可能由于其终端大客户包括华为，而受芯片禁令影响， 出货量下降，导致其收入下降。
B、飞荣达——根据近期的业绩数据，2020 年三季度，其营业收入 为 22.41 亿元，同比增长 33.8%；净利润为 2.27 亿元，同比下降 15.87%，业绩基本符合预期。其收入增速较快，主要由于 2019 年 6 月收购了主营基站天线、电磁屏蔽及导热材料等业务的广东博纬通 信等四家公司，并完成并表，使其收入快速增长。
二、增速
从季度增速上来看，飞荣达的增速明显高于方邦股份。一方面，由 于飞荣达在 2019 年 4 月之后收购活动较多，加之，其开始为三星 手机供货，且对华为的供货量增长，导致其从 2019 年各季度收入 增速较高；另一方面，由于方邦股份采用低价策略，抢占日本竞争 对手的市场份额，因此其收入增速较低。
而飞荣达三季度收入增速下滑，一方面，同样受华为影响，其消费 电子业务收入下滑；另一方面，我国三季度 5G 通信基站建设有所放 缓，使其通信业务收入下降。
不过，从年度增速上来看，除 2019 年外，方邦股份和飞荣达的收 入增速差异不大。
三、回报
从回报层面上来看，方邦股份的历史回报率明显高于飞荣达，但 2019 年，方邦股份的回报率出现明显下滑，而飞荣达却大幅度提升。 我们通过杜邦分析，来看两者出现明显差距的原因在哪：
1 方邦股份的历史回报率较高，主要由于其产品以技术要求更高的 电磁屏蔽膜为主，毛利率高达 70%左右，因此其净利率常年保持在 45%左右的高位上；而飞荣达的产品结构，则以技术含量较低的电 磁屏蔽材料、防护功能器件等为主，毛利率仅在 30%左右，因此拉 低了其净利率水平。
不过，需要注意的是，由于方邦股份在国内没有可比公司，虽然， 日本拓自达是电磁屏蔽膜行业龙头，但由于业务复杂，且并未披露 单一产品的毛利率情况，因此，毛利水平并不可比。
（从整体毛利水平上来看，2019 年，日本拓自达的毛利率水平仅为 25%左右，较方邦股份仍有较大差距。方邦股份毛利率为 67%，飞 荣达毛利率为 30%，不过，拓自达的业务结构复杂，电磁屏蔽膜占 比 20%，毛利率对比可靠性有限。）
2 2019 年，方邦股份回报率下降，主要由于其当年购买了 10.13 亿元理财产品，导致流动资产上升，拖累总资产周转率下降。
3 2019 年，飞荣达的回报率大幅度上升，主要由于当年进行大笔 收购，导致其应收账款、存货快速增长，权益乘数随之提升所致。
四、产业链
电子元器件在工作时会产生电磁波，电磁波会与电子元器件作用， 引发电磁干扰。电磁干扰若超过了电子元器件的允许值，就会影响 正常工作。
所谓电磁屏蔽，就是通过特殊材料制成的屏蔽体，将电磁波限定在 一定范围内，抑制或衰减电磁辐射。未来，随着手机功能的不断增 加，高频高速化趋势逐渐显著，以及 5G 的普及，对电磁屏蔽的需求 也将随之提升。
对于各器件之间的屏蔽，主要采用电磁屏蔽材料及器件 ，主要包括 导电布、导电硅胶、金属屏蔽器件等来实现，一般放置于各器件之 间。
而对于 FPC 的电磁屏蔽，由于需要具备厚度薄、重量轻、耐弯折、 剥离强度高等要求，上述电磁屏蔽材料及器件很难达到。因此，FPC 采用贴电磁屏蔽膜的方式，不仅起到电磁屏蔽的作用，还能够降低 FPC 中传输信号的衰减，降低传输信号的不完整性，广泛应用于智 能手机、平板电脑等电子产品。
飞荣达和放榜股份所在的电磁屏蔽产业链，从上游到下游，依次为：
上游——原材料及设备供应商，电磁屏蔽膜原料的代表企业包括 Oerlikon Metco、杜邦、东材科技、胜通光学科技等；电磁屏蔽材 料及器件的原料厂商包括 3M、日东（中国香港）、中川等。
中游——电磁屏蔽膜厂商，代表企业包括日本拓自达、日本东洋科 美，以及我国的方邦股份、科诺桥等；电磁屏蔽材料的代表厂商包 括飞荣达、中石科技、英国莱尔德等；电磁屏蔽器件的代表厂商包 括领益智造、信维通信等。
下游——电磁屏蔽膜的下游为柔性电路板厂商，主要包括弘信电子、 景旺电子、住友电工等；电磁屏蔽材料及器件的下游为手机等终端 厂商，主要包括苹果、华为、小米、联想等。
从整个行业来看，大部分上游原料在市场上比较普遍，竞争相对激 烈。而下游 FPC 厂商、终端厂商的增长逻辑，与电磁屏蔽行业不同。 因此，我们主要来看中游电磁屏蔽膜、电磁屏蔽材料、电磁屏蔽器 件行业。
电磁屏蔽膜和电磁屏蔽材料、器件的工作原理类似，但是，后者的 市场成熟度较高，前者技术壁垒较高，产品渗透率还比较低，所以， 二者的增长驱动力略有不同，我们分开来看增长逻辑。
五、增长逻辑
2019 年，全球电磁屏蔽膜的市场规模在 15 亿元左右，生产面积预 计为 1989 万平方米。根据智研咨询预测，至 2024 年，电磁屏蔽膜 生产面积将达到 3055 万平方米，年复合增速为 8.96%。
电磁屏蔽膜行业规模增速=（1+FPC 用量提升）（1+电磁屏蔽膜 渗透率提升）（1+单价增速）-1；
注意，由于电磁屏蔽膜的技术升级较缓慢，且近年来方邦股份采用 降价的方式抢占客户，从而可能会拉低行业平均价格。因此，未来 整个行业的增长主要在于 FPC 用量提升，以及电磁屏蔽膜渗透率提 升。
材料二
资料来源：飞荣达：融资余额3.35亿元，创近一年新低（11-23）
2020年11月23日飞荣达融资余额3.35亿元，创近一年新低
汝听，人言否？
融资三亿，还创一年新低
飞荣达融资融券信息显示，2020年11月23日融资净偿还309.34万元；融资余额3.35亿元，创近一年新低，较前一日下降0.91%
融资方面，当日融资买入742.63万元，融资偿还1051.97万元，融资净偿还309.34万元，连续3日净偿还累计749.38万元。融券方面，融券卖出5229股，融券偿还3.65万股，融券余量23.42万股，融券余额511.71万元。融资融券余额合计3.4亿元。
迷迷糊糊，看不懂，感觉在避重就轻地说。
飞荣达
企业
核心人员
融资
竞品
深圳市飞荣达科技股份有限公司
股权穿透
股东出资信息
幕后老板
人物简介：
马飞,男,1968年2月出生,中国国籍,无境外居留权,MBA。1993年11月创立深圳市飞荣达科技有限公司。现任深圳市飞荣达科技股份有限公司董事长、天津市飞荣达科技有限公司执行董事兼经理、昆山市飞荣达电子材料有限公司执行董事兼总经理、飞荣达(香港)有限公司董事、华恩投资(香港)有限公司董事、昆山华恩电子科技有限公司执行董事兼总经理、深圳市飞驰投资管理有限公司执行董事、飞荣达科技(江苏)有限公司执行董事、江苏格优碳素新材料有限公司执行董事、常州市飞荣达电子材料有限公司执行董事。
个人图谱
方邦股份
企业介绍
核心成员
融资情况
广州方邦电子股份有限公司
股权穿透
变更
幕后老板
人物简介：
苏陟先生,现任公司董事长、总经理、核心技术人员,1973年出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,本科毕业于大连理工大学,化工工艺专业;硕士毕业于上海交通大学,电气工程专业。
1997年7月至1998年10月在中国空间电子技术研究所任电镀工艺工程师;1998年10月至2000年5月在上海华仕德电路技术有限公司先后任电镀工程师、产品工程师、技术经理;
2000年5月至2006年4月在上海伯乐电路板有限公司任产品开发经理;2006年3月至2007年4月在超毅科技(珠海)有限公司任产品工程经理;2007年4月至2008年1月在世成电子(深圳)有限公司任助理总经理;2008年1月至2010年12月在广州美维电子有限公司任高级经理;
2009年8月至2017年4月任广州通德电子科技有限公司董事;2008年12月至今担任力加电子执行董事;2010年12月创办公司并担任董事长、总经理至今;2014年6月至今担任美上电子执行董事;2015年3月至今任力邦电子执行董事、经理;2018年6月至今任惟实电子执行董事、经理。
个人图谱
飞荣达官网
信息来源：飞荣达官网
企业总公司与子公司
深圳市飞荣达科技股份有限公司**
1993年创立于深圳，国家高新技术企业，主要产品为电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件和其他电子器件，是中国领先的、创新型专业电磁屏蔽及导热解决方案服务商。公司现已通过ISO9001国际质量管理体系、ISO14001国际环境管理体系、QC080000有害物质过程管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系等的认证。
公司注册资金人民币3.06亿元，已在深圳、苏州、常州等地建有生产基地，在亚洲、欧洲和美洲设立了十多个办事处，能为全球客户提供便捷专业的电磁屏蔽及导热应用解决方案。
飞荣达把工业4.0理念、中国制造2025行动纲领注入到产品开发和制造中，坚持“创新驱动、质量为先、绿色发展、结构优化、人才为本”的基本方针，追求精益求精，助力客户创造价值，使高品质的产品广泛应用于手机终端、通讯设备、计算机、汽车电子、家用电器和其它领域。
为了更大的发展，公司在深圳光明区投资超4亿元建设3万多平米的飞荣达产业园，为全球领先的电磁屏蔽材料及器件和导热材料及器件研发生产基地。
2017年1月26日，公司在深交所创业板成功挂牌上市（股票代码300602），这是一个具有里程碑意义的重大事件，标志着飞荣达正式进入中国资本市场，跨入全新阶段，开启全新征程，必将迎来飞荣达更加壮阔的新发展！
昆山市飞荣达电子材料有限公司
是深圳市飞荣达科技股份有限公司在华东地区设立的一家全资子公司，专业生产导电布衬垫（FoF）、标签、薄膜开关；导热材料（TIM）、耐高温绝缘材料及其它各种电子材料的加工等。
公司拥有一支专业的工程技术团队和先进的薄膜开关检测实验室，具有全套的生产设备，率先在国内同行业中制定了严格的薄膜开关制造企业标准，并且产品始终高于GB 2423、JB/T5405标准的要求，各项性能指标达到国际同类产品的标准。
本公司以满足客户需求为中心，以先进的技术、优秀的品质以及产品的灵活性获得了广大客户的信赖；与和硕、联宝、华三通讯、英业达、富士康、华阳通等知名企业保持长期合作的关系。
昆山市飞荣达电子材料有限公司愿为更多的通讯行业、电子行业以及其它领域的企业提供专业的产品和服务。
江苏飞荣达（在建）
公司根据市场布局与战略规划，为加大公司对长三角地区的市场开拓力度，有效集约整合销售资源，于2017 年8月9 日与江苏省常州市金坛华罗庚科技产业园管理委员会签订了《合作协议》，投资1 亿元的自有资金设立全资子公司飞荣达科技（江苏）有限公司，计划在金坛华罗庚科技产业园投资建设“ 飞荣达高导材料项目”，规划占地面积约为520 亩，最终将以“ 招拍挂” 的形式取得土地使用权后开始实施。
苏州格优碳素新材料
苏州格优碳素新材料有限公司，2013年成立于苏州，为深圳市飞荣达科技股份有限公司（股票代码：300602）旗下控股子公司。公司现已通过ISO9001国际质量管理体系、ISO14001国际环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理等体系的认证。
格优碳素致力于高性能人工合成石墨的研发和生产，是国内第一家成功研发、生产卷材人工合成石墨的厂家。GUGH合成石墨膜采用国际领先的合成工艺，具有质轻、散热迅速且可以适应任何表面的特点，其独特的晶体结构，致使平面内具有高导热性，可快速移除热点，降低温度。其热量传输主要表现在平面：X-Y轴。X-Y轴的导热系数为——900~2100W/MK，Z轴的导热系数约为15W/MK。
公司注册资金为人民币1200万元，设立苏州生产基地，可为客户提供便捷专业的高端石墨散热片，依托控股母公司的强大平台优势，规划常州生产基地。
广东博纬通信科技
博纬通信为飞荣达收购的控股子公司 （ 占51%股权）。
博纬是一家集4G & 5G天线产品的研发和生产于一体的通信运营设备服务商。已被中国、欧盟、MEA、APAC等多个国家和地区的客户认可为高端基站天线供应商。
公司在广州和揭阳市设有两家生产基地，总生产面积34000平方米。在广州、迪拜、新加坡和德里都设有直营销售办事处，并很快在德里设立了办事处。
博纬继续为电信运营商提供创新的BSA解决方案，以帮助他们应对所面临的网络挑战，如网络容量不足、站点获取困难、联合站点干扰等。我们经验丰富的设计和开发团队，以及从工程概念到生产的快速交付，继续为今天和明天的蜂窝网络提供性价比更高的性能增强技术。
昆山品岱电子
昆山品岱电子有限公司，为飞荣达控股子公司 （ 占55%股权）。
品岱创立于2007年，是一家集散热模组&风扇 研发、设计、生产与销售为一体的高新科技企业。为客户提供一站式系统散热解决方案。
公司已通过ISO9001体系认证、QC080000 品质体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949体系认证等。客户涵盖全球多个知名企业，覆盖多领域，包括消费类电子、军工、医疗、LED、通讯等。
同时，公司不断扩展其产品应用，争取高效的为各行各业提供优异的产品与服务。
珠海市润星泰电器
珠海市润星泰电器，为飞荣达控股子公司（ 占51%股权）。
珠海市润星泰电器有限公司成立于1997年。公司具备半固态压铸、挤压压铸、真空压铸等多种新压铸工艺的生产加工能力。产品广泛应用于通信设备、汽车配件、电机、齿轮箱、仪器仪表和医疗器械、清洁设备和支架等。
润星泰致力于高精密铝合金压铸件的研究开发、模具的设计制造研究、压铸生产应用技术的研究以及电视机支架的生产制造。是一家为客户提供模具、压铸、塑胶、机加、冲压、表面处理、装配等结构件产品的全方位解决方案的供应商。公司致力于高端智能装备轻质合金材料结构件精密成形工艺技术的研究和产品的生产制造。整体工艺技术水平达到国外同类先进技术水平，在国内趋于领先地位。
先后获得ISO9001:2008、ISO/TS16949: 2009质量管理体系、ISO 14001:2004环境管理体系、OHSAS 18001:2004职业健康安全管理体系认证，CE证书、中国国家强制性产品3C证书、欧盟CE、CB和美国UL证书。
昆山中迪新材
昆山市中迪新材料技术有限公司（中迪新材，ZOND®）为飞荣达控股子公司（ 占51%股权）。2017年飞荣达入股中迪新材，2019年完成增资控股。
中迪新材已通过ISO9000质量体系认证，于2016年通过TS16949认证，后完成IATF16949转版，是江苏省和国家级高新技术企业，注重自主创新研发，拥有多项发明专利和实用新型专利。
产品包括导热垫片、导热胶带、导热凝胶、有机硅发泡系列减震密封产品和材料。其中传统导热垫片的导热系数达到8w/m.k，新型石墨烯导热垫片高达11w/m.k，以及单、双份导热凝胶等材料具有符合客户实际使用需求，以及灵活应用的特点。广泛应用于新能源汽车，手机等各类手持式消费电子行业、通信设备、电源以及云计算、服务器等行业。
中迪新材凭借产品多样化、性能优良、质量可靠、产能保证、方案灵活有效等优势，在行业树立起良好口碑，已赢得海内外众多客户信赖，成为一些国际一线品牌的稳定供应商。
未来，中迪新材将携手飞荣达，实现优势互补，为更多客户提供更加优质可靠的导热材料和方案优化。
企业文化
企业使命：
振兴国内屏蔽材料和热管理材料行业！
发展愿景：
成为ICT领域新材料及智能制造领先企业
核心价值观：
客户至上、以人为本、创新进取、服务社会
坚持客户至上的理念----满足、满意、双赢
坚持以人为本的发展----尊重、团结、共进
坚持创新进取的精神----创新、效率、领军
坚持服务社会的原则----合法、诚信、和谐
管理方针
(一) 管理方针
1、质量方针：
诚心诚意，精益求精；持续改进，共创伟业。
2、环境与职业健康安全方针：
遵守法律法规，履行企业责任；完善安全管理，实现持续发展。
3、HSF有害物质管理方针：
不设计、不采购、不使用、不生产禁用有害物质。
4、隐私与信息安全方针：
保障系统安全，保护隐私安全，保证服务质量，实现持续发展。
5、劳工管理方针：
遵守法律法规，维护员工权益，规范道德行为，实现持续发展。
6、冲突矿产管理方针：
不支持、不采购、不使用来自武裝冲突地区、非法采矿与低劣工作环境中采矿而来的金属。
7、知识产权管理方针：
保护知识产权，促进创新发展。
8、道德规范管理方针：
诚信守法，廉洁保密。
(二) 管理目标
1、质量目标（目标值每年调整）
a) 来料合格率
b) 制程良品率
c) 客户投诉率
d) 客户满意度
2、环境与健康安全管理目标
危险废弃物处理、废水、废气、噪音排放100%达标
职业病发病率为0件
无重大安全事故
3、HSF有害物质管理目标
HSF超标件数为0件
4、隐私与信息安全管理目标
隐私泄露与信息安全问题发生件数为0件
5、冲突矿产管理目标
冲突矿产区来源金属的采购次数为0次
6、知识产权管理目标
知识产权侵犯发生件数为0件
7、道德规范管理目标
违反道德规范行为件数为0件
总结
就简单了解一下。之前用企业分析，但是最近没时间分析，只是快速收集信息，没有经过处理，所以不能算企业分析，改用企业了解。
以后有时间了就在这个的基础上进行二次开发。
飞荣达不是一个互联网公司，公司网站不咋地，信息运维也不好。
更新地址：GitHub