中国最古の資本部門の一つである「中志部門」は、突然の魂の死のショックを経験した後、サイクルを通じて安定する兆しはまだ見られず、依然として不安定な状況にあるようだ。
投資面では、監督の継続的な強化と登録制度改革の全面的な推進により、「中志部門」が安く買って高く売る「PE＋上場企業」の資本裁定モデルが定着した。過去のこと。上海証券ニュース記者の統計によると、「中志部門」が依然として保有するA株上場企業のプラットフォームは、2022年には全体として業績が低迷する見通しだ。最近、別の企業が「中志部門」から離脱する意向を発表した。
資金調達面でも、「中志家」に継続輸血を提供する認可金融機関の数も徐々に減少している。5月6日、中栄基金は株式変更の工業商業登録手続きが完了したと発表し、「中志部」から国聯証券に飛んだ。「中志部門」に多大な貢献をしてきた中栄信託は、前例のない市場の圧力に直面している。
対外的に最も懸念されているのはやはり後継者問題だ。元実質支配者謝志君の甥である劉洋氏は現在、「中志一族」の権力中枢に限りなく近づいているが、記者が上場会社の発表を確認したところ、謝志君名義での株式変更は行われていないことが判明した。が完成しており、法的な意味での後継者はまだ決定していない。
2013年以来、上海証券報は「『中志部門』の怪人」や「『中志部門』の埋もれた雷」といった一連のレポートを掲載し続け、「中志部門」の資本地図と運命を深く解体している。 」。今日、資本市場が質の高い発展段階に入ったことにより、制度上の裁定取引で生計を立てていた資本システムはすべて消滅しました。
「通訳後時代」の「中志部」は無事に上陸できるのか？未来はどこへ向かうのでしょうか？
腕の骨折：投資面での「古いやり方」は失敗した
康生株は5月6日、一部の事項についてはさらに実証する必要があるため、深セン証券取引所が以前に発行した懸念書に対する回答を延期する必要があると発表した。
この懸念書は、「中志部門」のもう一人の息子の喪失に言及しています。4月24日、康生株式は、同社の支配株主である常州星和資本管理有限公司（以下、「常州星和」という）が、 Chongqing Tuoyang Investment Co., Ltd. (以下、「重慶 Tuoyang Investment Co., Ltd.」という) は、Zhejiang Lishu Equity Investment Co., Ltd. と同社の経営権に関する譲渡枠組契約を締結し、当該契約が正常に完了した場合、同社は譲渡枠契約を締結することができる。担当者が変わり、実際の管理者は浙江麗水国有資産監督管理委員会に変更される。
この所有権変更が実現すれば、康生は謝志昆氏の死後、「中志部門」から離脱した2番目のA株上場企業となる。
データによると、「中志部門」が管理するA株上場企業の数はかつてST優順、*ST天山、俊友、兼、明治、康生、美爾雅、ハオチェンメディカルの8社に達していた。
2022年1月にメイリヤは株式譲渡を明らかにし、湖北省百佳興高氏が中志企業グループに代わって間接株主となり、同社の実質的な支配者は鄭吉平氏となった。
興味深いのは、康生株の最新の発表で、謝志昆氏が2021年12月に亡くなって以来、彼の名義の株式が変更されていないことも明らかになったということだ。
常州星河と重慶拓陽は現在、中海盛栄（北京）資本管理集団有限公司が100％所有しており、両社の実質的な経営者は依然として「謝志昆」である。他の「中志部門」上場企業についても同様で、実質的な管理者は依然として「謝志昆」である。
謝志昆氏の逝去後、「中志部門」の資産状況はますます厳しくなった。
Choiceのデータによると、康生株を含む「中志部門」の上場企業7社は、2022年の業績が全体的に低迷する見通しで、7社中5社が赤字状態にあるものの、金生株と康生株は黒字だが、純利益は減少しているという。親会社に帰属する売上高はそれぞれ前年同期比43.19%減、52.09%減となりました。
今日、そのような「成果」は、「中志システム」の通常の動作モードにある程度埋もれた「原因」でもあります。
上海証券報は、「中志部門」の解体に関する複数のレポートを発表し、同社の「PE + 上場企業」資本運営モデルを要約した。出資と譲受株が上場企業の第二株主となり、その後産業統合を促進するというものだ。強制再編を経て、最終的には資本注入により資産と株式の譲渡により豊富な投資収益を得る。
過去の事例から判断すると、「中志部門」が「安く買って高く売る」という目的を達成するために関連上場企業に注入する資産のほとんどは、質の高い資産ではない。この「PE + 上場企業」モデルはかつて巨大な裁定取引スペースをもたらしましたが、そこには多くのグレーゾーンも存在します。M&A業界の幹部は、「PE＋上場企業」モデルは、本当の意味でのM&Aファンドとは何の関係もなく、ある時期の制度商品であると言い切る。
監督の継続的な向上と登録制度改革の全面的な推進により、「殻」の価値は大幅に低下しており、従来の「中志制度」の方式は当然通用しなくなる。今後、他の上場企業が「中志部門」から切り離されるかどうかは分からない。
中志企業グループの厳茂君社長は、2022年末の年次総会で、「利益率の悪い一部の企業については、同グループは企業を処分し、資金を迅速に引き出し、十分なキャッシュフローを維持する取り組みを強化する」と述べた。大唐の富の繁栄。
縮小：資金調達側の造血能力が低下
「腕の骨折」よりも恐ろしいのは、血液を作る道具を失うことだ。
「中志部門」は以前、その輝かしい金融プラットフォームと切り離せないA株市場を駆け回ることができた。「中志部門」は信託、プライベートエクイティ、パブリックエクイティ、資産管理、および恒天富、新湖富、大唐富、高盛富の4つのウェルスマネジメント会社を通じて資金を調達している。
しかし今、「お金の袋」が紛失したり、人の手に渡ったりするケースが相次いでいる。
5月6日、中榮基金は、中国証券監督管理委員会の正建徐格[2023]第848号の承認に従い、国聯証券が中榮基金の株式の75.5％を合法的に取得し、中榮基金の大株主となったと発表した。株式会社開発（グループ）が実質的な管理者となります。会社の工業および商業変更のための株式変更登録手続きが完了しました。
2022年6月、Jingwei Textile Machineryは、原点回帰、本業の強調、職業の洗練という規制要件を履行するため、子会社の中栄信託が保有株を同等の評価価格で公的に譲渡する計画であると発表した。 15億4000万元以上、金融基金の資本の51％。2023年2月7日、国聯証券は中榮信託が保有する中榮基金の株式51％を上場廃止により取得する計画であると発表した。
中榮基金の売却に加え、2022年1月には中志グループ傘下の大手資産管理会社4社が北京中志基金販売有限公司（以下、中志基金）に統合された。それ以来、ファンド販売ライセンスは1社のみが保持され、他の3社は取り消された。
また、「中志部」の発展に多大な貢献をしてきた中栄信託は、2018年3月には早くも「中志部」の持株会社から株式会社に移行し、筆頭株主兼実質支配者となった。 Jingwei紡績機に置き換えられました。2022年末時点で、中榮信託は1,633の既存の信託プランを有しており、管理中の信託資産は6,293億元で、規模は前年同期比で減少している。
Jingwei Textile Machineryは2022年の年次報告書で、Zhongrong Trustが新規事業を拡大することはより困難であり、特に株式プロジェクトの投融資後の管理という点で、同社のマーケティングは前例のないプレッシャーにさらされていると述べた。廃棄延期の段階に入り、既存プロジェクトの遅延や損失のリスクが増大し、顧客からの苦情や世論への対応における仕事のプレッシャーが増大し、既存事業の管理がより困難になっています。さらに、資本市場の変動の影響を受け、資本市場のプロジェクトでは浮動損失が発生します。
厳茂君氏は数日前、金融サービスに関して中志企業グループが設定した新たな戦略は「体質を強化し、原点に戻る」ことであると述べた。近年、当グループは、規制方針や要件に従い、資産管理に関する新しい規制に応じてスリム化と変革を続けています。例えば、信託は本業にさらに注力し、融資信託やチャネル事業を大幅に削減し、家族信託事業を精力的に展開し、財務リスクを防止しています。
変更点：幹部が交代、後任は未定の可能性も
この1年、「中志部」は度々、大きな人事ショックを引き起こしてきた。
謝志坤時代の「8人の最高経営責任者」や多くのリーダーを振り返ると、次のレベルに昇進した人もいる。たとえば、最高リスク管理責任者だった厳茂君は現在、中志企業グループの社長になっている。
誰かが別れを告げた：かつて国家外為局の総合部（政策規制部）部長を務めたチーフエコノミストの王雲貴氏は、個人的な理由により2022年3月に辞任した、ST優順の第5期取締役会、等
捜査対象となった人物は、中志資本の常務取締役兼最高経営責任者である江玉林氏で、かつては中国工商銀行雲南支店の党書記兼頭取を務めていた。2022年6月、江玉林氏は重大な規律違反と法律違反の疑いで懲戒審査と監督調査の対象となった。Jiang Yulin氏の調査後、Jinhui Technology（以前は「Zhongzhi Technology」として知られ、「Zhongzhi Group」が管理する唯一の香港上場企業）は、常務取締役を務め続けるのはもはや適切ではないと述べ、 2022 年 6 月 5 日に彼に書面による通知を送り、その職から解任してもらいます。
しかし、外の世界が最も懸念しているのは、謝志昆氏の真の後継者が誰になるかである。
公開情報によると、直系の子供としては謝志昆氏とその妻毛阿民氏の子供がまだ幼いため、謝志君氏と前妻の長女謝恵宇（謝如通）も可能性があると考えられている。候補者。天燕小切手によると、謝恵豪氏は中志企業集団有限公司の第3位株主であり、持ち株比率は8％となっている。また、謝輝の「出現率」は高くありません。
対照的に、謝志昆の甥である劉楊は、「中志氏」の権力中枢に限りなく近いと見なすことができる。Liu Yang は 1975 年生まれで、Jie Zhikun の姉の息子です。彼は謝志坤の「右腕」であり、長年にわたり「中志部門」の多くの役職を歴任し、かつては中栄信託の会長および中志企業グループの取締役会会長を務めたこともありました。 。
2021年12月19日、中志企業グループは対外的に、謝志昆さんの家族から委託され、グループ経営陣が協議したと発表した。
しかし現時点では、Xie Zhikun名義の株式はLiu Yang名義に譲渡されていない。
しかし、現在の行動から判断すると、「中志部」における劉洋の地位はますます安定してきている。2022年11月22日、中志企業集団はこのほど、グループのトップと主要企業のトップと中海勝栄の会長、中志国際、 Zhongzhi Capital、Hengtian Wealth、Xinhu Wealth、Datag Wealth、Gaosheng Wealth が委員会のメンバーです。
しかし、劉洋にとって「中志部」という大きな船を方向転換させることはもちろん、象を踊らせることさえ容易ではありません。「中志部」が本当に劉洋の時代に入ることができるかどうかはまだ分からない。