財務リスク管理の内容
(1) 資金調達のリスク管理
資金調達リスクには 2 つの側面があります。1 つは債務返済リスクです。借入資金は融資方法、返済期間、返済額が厳しく定められているため、企業が多額の負債を抱え、経営管理や資金管理が良くない場合、企業は元金や利息を返済できなくなる可能性があります。時間がかかり、借金返済のリスクも生じます。金融再生等により債務返済リスクを早期に解決できない場合には、さらに破産整理のリスクにつながる可能性があります。2つ目は収入変動のリスクです。この種のリスクは主に、資本利用による利益の不確実性（つまり、投資リスクの存在）から生じており、負債の財務レバレッジを通じて増幅効果が生じます。一定の資本構成の条件下では、利息・税引き前利益から企業が支払う債務利息は相対的に固定されており、利息・税引前利益が増加すると、利息・税引前利益の各元が負担する債務利息は増加する。したがって、事業主に追加のメリット、つまり財務レバレッジのメリットをもたらします。逆に、税引前利益が減少すると、所有者の利益の損失が大きくなります。
1. 資金調達リスクを評価するには、次の財務指標を選択できます。
まず、流動比率とは、流動負債に対する流動資産の比率です。これは、企業が短期間で現金に変換できる流動資産で期限切れの流動負債を返済する能力を反映します。次に、当座比率は、流動負債に対する当座資産の比率です。即時資産とは、流動資産から実現不可能で不安定な在庫、前払い口座、繰延費用、および処分予定の流動資産の損失を差し引いた残高です。当座比率は、流動比率と比較して、企業資産の流動性と短期負債の返済能力を評価する上でより正確かつ信頼性が高くなります。第三に、利子倍率とは、一定期間の支払利息に対する企業の利息・税引前利益の比率を指し、収益性が債務返済をどの程度保証しているかを反映します。第四に、負債比率としても知られる資産負債比率は、企業の総資産に対する総負債の比率を指します。企業の総資産に占める債権者の資金の割合と、債権者の権利利益に対する企業の資産の保護の度合いを示します。第 5 に、財務レバレッジ係数は、利息および税引前利益の変化率に等しい 1 株当たり利益の変化率の倍数です。財務レバレッジ係数に影響を与える要因には、利息および税引前利益、資本規模、資本構成、固定財務費用レベルおよびその他の要因が含まれます。他の特定の要因の下では、固定財務費用が高くなるほど財務レバレッジ係数が大きくなり、財務リスクも大きくなります。
2. 財務リスクを防止および制御します。
第一に、資金の利用効率の向上です。企業の資本金や利息の返済原資は最終的には企業の収入から得られるため、これが資金調達リスクの予防・管理の基礎となります。たとえ資金繰りがうまくいっていても、経営が悪化して長期的に損失を被れば、債務の元利金を予定通りに支払えないというプレッシャーにつながります。第二に、負債を抑制し、資本構成を最適化します。債務管理は両刃の剣のようなもので、企業に高い収益をもたらす一方で、より大きなリスクと資金調達の損失をもたらす可能性があるため、企業は適度な債務管理を達成する必要があります。中程度の負債の「程度」を判断する方法は比較的複雑で困難です。理論的には、最適資本構成理論、つまり、最小の総合資本コストを満たし、企業価値を最大化する資金調達額を決定することができます。実際の仕事では、「学位」の選択は企業の特定の状況に適応する必要があります。生産と管理が良好で資本回転率が高い一部の企業の場合、負債比率は適切に高くなりますが、経営が不十分で資本回転率が低い企業の場合、負債比率は適切に低くなければなりません。第三に、流動負債と長期負債の合理的な組み合わせです。流動負債と長期負債の割合は、企業の資本占有率と一致する必要があります。一般的に、流動資産の購入の大部分は流動負債で調達し、一部は長期負債で調達する必要があり、固定資産の購入は長期自己資金と大部分の長期負債で調達する必要があります。 。これは合理的で安定した債務戦略です。資金調達リスクを防止し、管理することが非常に必要です。
(2) 投資リスク管理
企業が財務活動により資金を調達した後の投資には、プロジェクト投資と証券投資の2種類があります。プロジェクト投資、有価証券投資に関わらず、期待した収益が得られる保証はなく、実際の投資資金の使用効果が期待した成果から乖離する可能性が投資リスクとなります。プロジェクト投資に関連するリスクは、主に外部経済環境や企業の事業運営の問題によって引き起こされる事業リスクを指し、証券投資に関連するリスクは、証券投資収益の不確実性を指します。
1. 投資リスクを評価します。
まず、営業レバレッジ係数とは、利息・税引前利益の変化率と生産・売上高の変化率の倍数を指します。これはプロジェクトの投資リスクの大きさを反映しています。営業レバレッジ係数が大きいほど、投資プロジェクトが直面するリスクは大きくなり、逆にリスクは小さくなります。第二に、投資収益率の分散とは、さまざまな考えられる状況下での投資収益率と期待される投資収益率との二乗差を指します。この指標は通常、証券投資のリスクの大きさを評価するために使用されます。投資収益率が時間の経過とともに変化する場合は、さまざまな期間の投資収益率の複合分散を計算する必要があります。投資収益率の分散および包括的な分散が大きいほど、証券のリスクは大きくなります。
2. 投資リスクを防止および制御します。
まず、投資計画の実現可能性調査を強化する。企業が投資前に将来の収益を合理的に予測し、高リスクおよび低利回りのスキームを除外し、実行可能なスキームにのみ資金を投資することができれば、投資リスクの予防と制御において非常に重要な役割を果たすことになります。第二に、ポートフォリオ理論を使用して、合理的な投資ポートフォリオを作成します。ポートフォリオ理論によれば、他の条件が変わらない場合、さまざまな投資プロジェクトの収益の相関係数が小さいほど、ポートフォリオが全体的な投資リスクを低減する能力が高くなります。したがって、投資リスクを分散するという目的を達成するには、投資決定を行う際に投資プロジェクト間の相関関係を分析することに注意を払う必要があります。企業が有価証券に投資する場合、相関係数を下げるために異なる業界の有価証券を購入することができますが、同じ業界の有価証券を購入する場合は、同じ会社の有価証券をすべて購入することを避ける必要があります。プロジェクトに投資する際、企業は主力事業を強調しながら分散にも注意を払い、複数の産業や製品が利益と時間の面で相互に補完し、投資リスクの分散を最大限に高めることができるようにする必要がある。
(3) 資金回収リスク管理
具体的には、次の 3 つの側面が含まれます。
1. 資本回収のリスクを特定します。
資本回収リスクとは、主に売掛金の回収時期や回収額が不確実であることによって生じるリスクを指します。1 つはタイミングの不確実性であり、これは延滞のリスク、つまり顧客が規定の与信期間を超えて支払うリスクとして表されます。企業の資本移動の一般的なプロセスは、貨幣資本、生産資本、決済資本、貨幣資本です。売掛金の延滞リスクは、前述の資本循環の第 3 連鎖を中断し、企業の決済資金の回収が間に合わず、再生産資金が相対的に不足することになります。2つ目は金額の不確実性で、売掛金が回収できずに貸し倒れが発生するリスクを指します。当然ですが、売掛金が回収できずに不良債権化すれば、企業のキャッシュフローに直接的な損失が生じることは避けられません。さらに、この部分の不良債権に対して支払った税金は還付されないため、企業はさらに大きな損失を被ることになります。
2. 資本回収リスクを評価します。
まず、売掛金回転率とは、一定期間内の平均売掛金残高に対する本業純利益の割合であり、売掛金の回転率を反映したものです。第二に、売掛金の回収期間は、企業が売掛金を回収するのに必要な平均時間を反映しています。売掛金の回収期間が長い場合には、売掛金の回転率が低く、資金の回収が遅く資金回収のリスクが高いことを示しており、逆に、回転率が低いことを示している。第三に、貸倒損失率は、当期に支払われるすべての売掛金に対する当期に発生した貸倒損失の割合です。第四に、売掛金回収率とは、当期に支払予定の売掛金のうち、当期に実質的に回収された売掛金の割合をいいます。一般に、貸倒損失率が大きいほど売掛金の回収率は低くなり、企業が負担する資本回収のリスクが大きいことを示し、逆に小さいほど、企業が負担する資本回収のリスクが高くなります。
3. 資金回収のリスクを防止および制御します。
まずは合理的な販売方法と決済方法を選択しましょう。財務状況、信用状況が良好な顧客に対しては、信用販売方式を採用し、累計信用販売額を与信限度額の範囲内で管理するとともに、リスクの少ない割賦やコマーシャル手形などの決済方法を採用しております。信用状況や支払能力が低い顧客に対しては、可能な限り現金販売を採用し、両替や小切手などの対応した決済方法を採用することが望ましい。第二に、合理的な回収ポリシーを策定し、適時に代金を回収します。期限を過ぎても延滞金を支払わないクレジット顧客に対しては、企業は人員を組織して回収を強化すべきである。同時に、一次と二次を区別し、延滞売掛金のさまざまな時期と具体的な状況に応じて柔軟な政策を採用する必要があります。第三に、貸倒引当金制度の創設であります。企業は、慎重の原則に従って、貸倒損失が発生する前に貸倒引当金を取り崩して、今期の膨れ上がった利益を削減し、資本回収リスクによる悪影響を防止する必要がある。
利益分配は企業財務管理の最後の結び目であり、企業が実現した純利益は法律で定められた順序に従って、損失の補填、蓄積の拡大、従業員の福利厚生の充実、投資家への分配などに活用されることを意味します。 。
1. 利益分配のリスクを特定します。
投資家に分配される剰余金と企業に残る留保剰余金の間にはトレードオフの関係があります。企業が現実から逸脱し、盲目的に投資家への高い利益を追求する場合、必然的に企業の内部留保が不足し、企業の今後の生産・運営活動に悪影響を及ぼし、債権者の利益にも影響を及ぼします。逆に、企業が外部資金需要を減らすために投資家への配分を減らすと、投資家の熱意が減退し、企業の評判や価値に影響を及ぼします。したがって、所得分配リスクとは、企業価値に不確実性をもたらす、所得分配の方法、時期、金額におけるさまざまなトレードオフとトレードオフを指します。
2. 所得分配のリスクを防止および制御します。
まず、合理的な所得分配政策を策定する。一般的に、企業の利益分配政策は企業の実際の収益性に依存します。株式会社を例にとると、会社の収益が安定していれば、より高い配当金を発行できますが、そうでない場合は、より低い配当金しか発行できません。このときの配当政策は、収益の減少による無配や株価急落のリスクを軽減することができるほか、より多くの収益を投資に転換することで企業資本に占める自己資本の割合を高め、財務リスクを軽減することができます。 。第二に、良い企業イメージを確立し、投資家の信頼を形成します。不適切な所得分配政策や所得分配政策の頻繁な変更は、企業に悪影響を与える可能性があります。この際、企業は投資家に前向きで有利な情報を伝えるための措置を積極的に講じるべきである。特に注意すべきは、企業が投資家の信頼を回復するために虚偽の情報を開示することは企業価値の向上を阻害するだけでなく、企業の財務リスクを増大させることになります。
要約すると、企業が正常に運営されるためには、財務リスクを防止し、制御することが財務管理の重要な課題となります。企業は、資金調達、投資、資本回収、利益分配の4つの側面におけるリスクの特定、評価、予防と制御などのリスク管理活動を実施しており、財務リスク管理を効果的に実施することは、企業利益の最大化と企業財務目標の達成につながります。