'월마트 효과'는 경제학에서 '소비자가 소비를 줄이면 각 카테고리에서 가장 저렴한 상품을 선택하게 되는 현상'을 가리키는 말로 자주 사용된다. 세계 최대의 소매업체로서 월마트는 어느 정도 소비자 시장의 벤치마크가 되었습니다.
최근 월마트는 2024회계연도 3분기 재무보고서를 발표했는데, 이는 생필품에 대한 소비자 수요의 지속적인 증가를 반영해 전년 동기 대비 매출과 이익 성장을 달성한 것으로 나타났다. 그러나 재무 보고서가 발표된 후 미국 소비자 행동의 변화에 대한 월마트의 경고는 전체 소매 부문의 집단적 약화를 촉발했습니다. 재무 보고서가 발표된 날 월마트의 주가는 8% 이상 하락했습니다.
소비자 지출 둔화에도 불구하고 Walmart는 수익과 이익을 증가시켜 강력한 개발 기반을 입증할 수 있습니다. 하지만 다음에는 더욱 복잡해진 시장 환경에 직면해 월마트가 다시 좋은 성과를 거둘 수 있을까?
시장 수요에 힘입어 월마트는 강력한 성장 모멘텀을 갖고 있습니다.
재무 보고서에 따르면 2024회계연도 3분기 월마트의 총 매출은 전년 동기 대비 5.2% 증가한 미화 1,608억 달러, 영업 이익은 전년 대비 130.1% 증가한 미화 62억 달러를 기록했습니다. , 조정 주당 순이익은 미화 1.53달러였습니다.
출처: 월마트 재무 보고서
이러한 실적은 매크로 환경과 소비자 행동에 따라 어느 정도 영향을 받습니다. 미국 노동부가 발표한 자료에 따르면 9월 미국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.7%, 전월 대비 0.4% 상승했다. 내역을 보면 식품가격은 전월 대비 0.2%, 전년 대비 3.7% 상승했다.
인플레이션 상황에서 상품 가격이 상승하고 소비자가 점점 더 생필품 구매를 우선시하게 되었는데, 이는 월마트의 소매업 발전에 어느 정도 유리합니다.
재무 보고서에 따르면, 3분기 월마트의 미국 매출은 전년 동기 대비 4.4% 증가한 1,094억 달러, 해외 매출은 전년 동기 대비 5.4% 증가한 267억 달러, 샘스 클럽의 미국 매출은 전년 대비 3.2% 증가한 189억 달러를 기록했습니다. 이는 식품, 소모품 등 생활필수품의 판매와 불가분의 관계에 있습니다.
반면, 주택 개조 소매업체인 홈디포(Home Depot)의 3분기 동일점포 매출은 소비자들이 비필수 품목 구매를 지속적으로 줄임에 따라 전년 동기 대비 3.1% 감소했습니다.
올해 초 월마트 최고 재무 책임자(CFO) 존 데이비드 레이니(John David Rainey)는 미국인들이 식품과 같은 필수품에 대한 지출을 늘리면서 비필수 품목의 판매가 1년 넘게 부진했다고 말했습니다. 이러한 현실적 맥락에서 생필품 시장을 점유한다는 것은 직접판매의 증가를 의미할 뿐만 아니라, 사용자가 매장에 들어가 생필품이 아닌 상품을 구매할 수 있는 기회를 창출할 수도 있다.
이러한 배경에서 월마트의 소매 사업은 항상 강력한 성과를 유지할 수 있으며, 이는 소비자 요구에 대한 예리한 통찰력에서도 분리될 수 없습니다.
예를 들어, 온라인 쇼핑이 트렌드가 되면서 고객은 상품을 구매하는 방법을 점점 더 요구하고 있습니다. Power of Reviews가 발표한 2023년 미국 소비자 온라인 쇼핑 조사 보고서에 따르면 구매자 리뷰, 제품 가격, 무료 배송 및 무료 반품, UGC 이미지 및 동영상, 검색 엔진 결과, 소셜 미디어 등의 요소가 모두 소비자의 온라인 쇼핑에 영향을 미칠 것으로 나타났습니다. 시간 결정. 소비자가 점점 더 까다로워짐에 따라 Walmart는 고객을 위해 보다 편리하고 효율적인 쇼핑 경험을 제공하는 방법에 대해 많은 고민을 하고 있습니다.
올해 존 데이비드 레니(John David Rennie)는 "우리는 온라인 주문의 50% 이상을 완료하기 위해 매장을 이용하고 있으며, 고객에게 더 빠르고 저렴한 비용으로 제품을 제공하기 위해 현지 유통 네트워크를 시작하고 있습니다"라고 말한 적이 있습니다.
동시에 제3자 판매자가 제품 카테고리를 확장하고 플랫폼으로의 트래픽을 유도하는 데 중요한 역할을 하기 때문에 더 많은 제3자 판매자를 유치하는 것이 지난 해 월마트의 중요한 전자상거래 전략 중 하나가 되었습니다.
Walmart의 이러한 행동은 성과로도 이어졌습니다. 재무 보고서에 따르면 월마트의 미국 전자상거래 매출은 강력한 픽업 및 배송 사업에 힘입어 전년 대비 24% 증가한 것으로 나타났습니다.
반면 월마트는 가격도 중요한 장점이다. 인플레이션이 상승하더라도 월마트는 항상 가격 수준을 고수하고 일부 판촉 활동을 통해 소비자의 구매 욕구를 자극합니다.
관련 조치와 인플레이션으로 인해 기업 운영비가 증가했지만, 재무보고서에 따르면 월마트의 3분기 영업비용은 전년 동기 대비 4.8% 증가한 것으로 나타났다. 비용 증가율보다 이번 분기에 월마트의 수익성이 크게 향상되었습니다. 총 이익 마진은 24%로 작년 같은 기간의 23.7%에 비해 32% 포인트 증가했습니다.
전반적으로 월마트는 현재 원활하게 운영되고 있습니다. 그러나 향후 경제 상황으로 볼 때 월마트의 실적 성장은 불확실성으로 가득 차 있을 수 있다.
공급망을 지속적으로 개선하면서 Walmart도 계속해서 개선할 수 있을까요?
미국 시장에서는 소비자들이 현명하게 돈을 쓰는 것이 일반화될 수도 있고, 유통업계 상황도 낙관적이지 않다. 존 데이비드 레이니(John David Rainey)는 인터뷰에서 "우리는 지난 분기보다 이제 소비자에 대해 더 조심스러워지고 있습니다"라고 말했습니다. 그는 월마트의 매출이 10월 마지막 2주 동안 "더 급격한 감소"를 경험했다고 말했습니다. 11월에는 세일과 명절 쇼핑이 좋은 출발을 보였지만 이자율 상승과 학자금 대출 상환 재개로 수요가 압박을 받고 있습니다.
최근 전국소매연맹(NRF)도 올해 소매판매 전성기에 미국의 매출 증가율이 5년 만에 가장 낮을 것으로 내다봤다. NRF의 최근 추정에 따르면, 성수기인 11월부터 12월까지 매출은 9,573억~9,666억 달러로 3~4% 성장에 해당하며 지난해 5.4%, 2021년 12.7% 성장보다 낮아질 것으로 예상된다.
동시에 월마트 사장 겸 CEO인 더그 맥밀런(Doug McMillon)은 컨퍼런스콜에서 “미국에서는 앞으로 몇 달 안에 디플레이션 기간을 겪을 수 있으며, 이는 실적에 더 큰 압박을 가할 것”이라고 언급했다.
위의 모든 상황은 소매 시장이 향후 성장할 여지가 제한적이라는 것을 의미합니다. 자신의 자리를 차지하기 위해 유통업체 간 경쟁은 더욱 치열해질 수밖에 없다. 그리고 가격, 제품, 편의성 측면에서 우위를 점하는 사람이 돌파할 가능성이 더 커질 수 있습니다.
가격면에서 월마트는 분명한 이점을 가지고 있습니다. 월마트 창업자인 샘 월튼은 책 '리치 아메리카(Rich America)'에서 "샘은 간판 한쪽에는 'Everyday Affordable Price', 다른 한쪽에는 'Your Satisfaction Guaranteed'라는 문구를 넣었다. 이 두 가지 원칙이 기본이 된다"고 말한 적이 있다. 월마트의 경영 철학을 계승하고 있으며 여전히 월마트의 발전을 주도하고 있습니다."
이러한 사업 아이디어는 소비자 수요의 변화와 밀접하게 일치한다고 할 수 있다. McKinsey의 연구에 따르면 거의 80%의 소비자가 올해 블랙 프라이데이 쇼핑 기간 동안 계획한 구매를 "다운그레이드"하여 더 저렴한 제품으로 교체하거나 완전히 포기하는 경향이 있는 것으로 나타났습니다. 미국 물가상승률이 40년 만에 최고치를 기록했던 2022년 7월과 비교해 올해 소비자들의 '소비 하향' 의지는 5% 증가했다.
이런 상황에서 월마트가 지속적으로 가격 매력도를 높이면 제품 매출이 크게 늘어날 수도 있다.
제품 풍부성 측면에서 월마트의 전자상거래 플랫폼은 4억 개가 넘는 SKU를 보유하고 있는 것으로 알려졌다. 3분기 재무 보고서에서 Doug McMillon은 작년 초부터 Walmart의 국경 간 전자 상거래가 미국 소비자에게 제공하는 상품의 수가 두 배 이상 증가했으며 이 사업이 빠르게 성장하고 있다고 언급했습니다.
월마트는 편의성에도 많은 노력을 기울였습니다. 월마트는 정시 배송 서비스는 물론 올 하반기 연휴 기간 동안 배송 시간을 연장하기 위해 심야 배송 서비스도 출시한다. 익일 배송, 2일 배송 및 기타 배송 서비스를 통해 Walmart의 배송 서비스 범위는 미국 인구의 거의 90%에 달하는 것으로 이해됩니다.
가격, 제품, 편리성 등 월마트의 지속적인 노력을 뒷받침하는 기둥 중 하나는 '궁극의 공급망'입니다.
한편, 월마트는 공급업체와 장기적이고 안정적인 전략적 협력 관계를 유지하고, 공급업체가 선점 판매를 기반으로 적시에 상품을 보충할 수 있도록 공급업체와 제품 정보를 실시간으로 공유한다. 반면, 월마트는 유통역량 구축을 매우 중시하며, 신규 점포 설립 시 독립유통을 보장하기 위해 유통센터를 확보하는 것이 필요하다.
충분한 유통 능력은 배송의 속도와 정확성을 보장할 수 있습니다. 올해 월마트는 4,000개 이상의 월마트 매장과 약 600개의 샘스 클럽 매장에 당일 배송 서비스를 제공할 수 있다고 밝혔습니다. 중국에서는 모든 Walmart 매장이 배송 서비스를 제공하며 온라인 주문의 거의 80%가 1시간 이내에 배송됩니다.
오늘날 월마트는 여전히 공급망을 개선하고 있으며 "퍼스트 마일"의 재고 밀도를 높이고, "미들 마일"을 최대한 효율적으로 만들고, "라스트 마일"의 배송 시간을 단축하는 것이 핵심이라고 판단했습니다. 이러한 목표를 달성하기 위해 Walmart는 기술 개선에 중점을 두고 있습니다. 이전에 Doug McMillon은 Walmart가 더 많은 링크, 더 많은 지능 및 자동화를 갖춘 시스템을 구축하고 있다고 밝혔습니다. 일례로 월마트는 올해 5월 미국 아칸소주 벤턴빌에 새로운 유통센터(MFC)를 열고 '알파봇'이라는 첨단 보관·반출 시스템을 갖췄다.
월마트의 재무 보고서 데이터에서도 월마트의 공급망 배치가 긍정적인 피드백을 가져왔다는 것을 알 수 있습니다. 공급망의 원활한 운영을 기반으로 Walmart의 재고는 2022년에 비해 2023년에 전반적으로 감소할 것입니다. 2023년 10월 31일 기준 재고자산은 639억5100만달러로 지난해 같은 기간 647억6000만달러와 비교된다.
출처: 월마트 재무 보고서
2024 회계연도에 대한 월마트의 최근 기대치는 이전보다 높습니다. 연간 순매출 증가율은 5~5.5%로 유지될 것으로 예상된다. 시장 상황의 불확실성이 월마트에 압력을 가하고 있지만 월마트의 운영 효율성 추구와 완벽한 공급망은 여전히 월마트에 상당한 성장 모멘텀을 제공하고 있습니다.
작가 : 지우루
출처: 미국 주식연구소