* * * Original de Liu Jiaolian * * *
Entre todos los indicadores macroeconómicos, el tamaño de la deuda y la tasa de crecimiento son las principales prioridades. Para China y Estados Unidos, las dos economías más grandes del mundo, sus preocupaciones son diferentes. La gente está preocupada por la deuda nacional de Estados Unidos y teme que esté creciendo demasiado rápido y rompiendo límites repetidamente. La gente está preocupada por el financiamiento social de China (financiamiento social) y está preocupada por su tasa de crecimiento decreciente y su lentitud.
Hace tiempo que el sistema monetario legal en el mundo actual pasó de estar anclado en monedas fuertes como el oro a estar respaldado por deuda: este es el sistema monetario de crédito-deuda. La deuda es crédito y el crédito es deuda. En otras palabras, usted debe tener crédito para ser elegible para endeudarse. Por otro lado, su deuda exitosa demuestra que su crédito es reconocido por la sociedad.
No lo use si tiene una carta, dejará de ser válida una vez que expire. Todos los juegos comienzan desde aquí.
En el sistema monetario de crédito-deuda, el principio de la impresión de dinero (emisión de moneda) es encontrar un sujeto con crédito social y permitirle contraer deudas. Por cada yuan de deuda que debe, se puede emitir 1 yuan en consecuencia. afuera. De la misma manera, cuando paga la deuda de 1 yuan, debe eliminar 1 yuan de moneda al mismo tiempo para mantener el equilibrio del balance.
Los principios son los mismos, pero los mecanismos son diferentes. La impresión de dinero en Estados Unidos significa que el gobierno estadounidense, como sujeto de crédito, emite deuda nacional, y el banco central estadounidense, la Reserva Federal, imprime una cierta cantidad de dólares estadounidenses para corresponder a estas deudas. Este es un modelo simplificado. De hecho, existe un mercado entre el gobierno estadounidense (Departamento del Tesoro) y la Reserva Federal, y las operaciones en ambos extremos están escalonadas y no sincronizadas, por lo que veremos que Yellen está emitiendo bonos recientemente, mientras que Powell está reduciendo su balance. . En la impresión de dinero en China, el sector residencial actúa como sujeto de crédito y solicita un préstamo para comprar una casa. Luego, los bancos comerciales imprimen una cierta cantidad de RMB para corresponder al préstamo (pasivo) después de evaluar el límite de crédito. Aquí sólo examinamos una de las mayores fuentes de dinero de deuda: el sector inmobiliario. Para los dos modelos anteriores, no introdujimos demasiados detalles del balance del sistema bancario e ignoramos otros métodos y entidades de responsabilidad, por lo que no están completos.
En el modelo estadounidense, la deuda y el financiamiento del gobierno se utilizan para gastos gubernamentales (principalmente pagos de intereses, ayuda militar extranjera, pagos de asistencia social, etc.). En el modelo chino, los compradores de viviendas se endeudan y el dinero de financiación se entrega a los promotores inmobiliarios para el consumo y la expansión empresarial (reinversión).
En Estados Unidos, la Reserva Federal es la máquina de imprimir dinero. En China, cada empresa inmobiliaria es una máquina de imprimir dinero. Esta es la máquina para imprimir dinero de la familia Zhao, esa es la máquina para imprimir dinero de la familia Li, esta es la máquina para imprimir dinero de la familia Yang, esa es la máquina para imprimir dinero de la familia Xu...
Pedir dinero prestado para aumentar la deuda se llama apalancamiento, y circulará más dinero por toda la sociedad. La inflación monetaria, en casos graves, se denomina inundación de liquidez. Devolver dinero para reducir la deuda es desapalancamiento, lo que reducirá la cantidad de dinero que circula en toda la sociedad y conducirá a una deflación monetaria, lo que en casos graves se denomina crisis de liquidez.
Los síntomas de una liquidez excesiva son fáciles de curar, siempre y cuando se introduzcan políticas para suprimir el comportamiento de endeudamiento. Lo que es difícil de afrontar es la crisis de liquidez. La gente no está dispuesta a endeudarse y tiene que pagar los préstamos por adelantado si tiene dinero extra. Eso sería muy malo, al menos para el sector financiero, porque no hay gansos que no se puede arrancar.
La deflación también es mala porque el gasto de una persona es el ingreso de otra. Si la gente deja de gastar por falta de dinero, mucha gente no podrá comer. Para conocer este principio, puede ver el vídeo de divulgación de Bridgewater Fund Dalio presentado en el artículo del 23 de agosto de 2023 " Desapalancamiento de China ".
Para el modelo estadounidense, la deflación social, la Reserva Federal puede imprimir dinero para llenar este déficit de liquidez. En cuanto al modelo chino, cuando el financiamiento social es lento, el banco central no puede imprimir dinero para llenar el vacío como lo hace la Reserva Federal, porque el banco central no controla la máquina de imprimir dinero.
Como se menciona en el artículo " Prosperidad artificial: la gran transferencia de riqueza " de Jiaolian del 21 de agosto de 2023 , la operación del modelo estadounidense transfiere los pasivos del sector residencial a través de los tres eslabones de "la Reserva Federal que imprime dinero: el Tesoro". emisión de bonos - la emisión de dinero por parte del gobierno". Viene al gobierno federal y coopera con el gobierno federal para instigar conflictos geopolíticos en el extranjero para saquear la riqueza en el extranjero, completando así el proceso de transferencia de riqueza de "riqueza en el extranjero - riqueza estadounidense - riqueza estadounidense "Los ingresos de los residentes", creando "una depresión económica mundial, y Estados Unidos tiene un escenario único". de prosperidad económica y prosperidad.
La máquina de imprimir dinero de la familia Xu no es tan buena como la máquina de imprimir dinero de la Reserva Federal. La máquina de imprimir dinero de la familia Xu consume baterías secas de carne humana local. Si se acaba el combustible, la máquina de imprimir dinero se volverá loca y no podrá imprimir dinero. Si existe la oportunidad, la riqueza será transportada secretamente al extranjero. y el aceite se escapará al repostar, lo cual es muy ineficiente. La máquina de imprimir dinero de la Reserva Federal depende del ejército estadounidense y de Wall Street para recolectar baterías secas de todo el mundo y trasladar riqueza extranjera a los Estados Unidos. Mientras pueda atrapar al gordo, será suficiente para alimentarlo. Una vez comerá puerros del este y la próxima vez comerá puerros del sur, lo que da a los puerros de otras parcelas tiempo y espacio suficiente para recuperarse y crecer vigorosamente.
Los que están cubiertos de gusanos de seda no son criadores de gusanos de seda.
* * * Original de Liu Jiaolian * * *
Bienvenido a seguir a Liu Jiaolian Pro y Liu Jiaolian Internal Reference, y a leer más artículos originales de Liu Jiaolian.
(Cuenta pública: Liu Jiaolian. Planeta del conocimiento: la cuenta pública responde "Planeta")
(Descargo de responsabilidad: nada del contenido de este artículo constituye ningún consejo de inversión. La criptomoneda es un producto de riesgo extremadamente alto y puede volver a cero en cualquier momento. Participe con precaución y sea responsable de usted mismo).