* * * 原作：劉暁蓮 * * *
番外編: 本日、「内部参照: ワールドコインの論理的脆弱性と DeFi/RWA の本質を一文でわかりやすく解説」が「Liu Jiaolian Internal Reference」に掲載されました。公開アカウント「Liu Jiaolian Internal Reference」にご注目いただき、お読みください。それ。
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ビットコインは一晩中29,000を超えて推移し続けています。少なくとも、FRBの7月金利決定会合が始まるはずだ。明日には結果が分かるはずです。市場が選択をする時期が来ています。
デジタル通貨に関して言えば、シニョリッジについて話します。これを英語で表すと「Seigniorage」といい、フランス語で封建領主や王子を意味する言葉に由来します。その意味は、通貨の鋳造によって得られる一種の収入、つまり通貨の額面と鋳造コストの差額を指します。たとえば、1 枚の紙に 1 ドルが印刷され、総合コストが 1 セントの場合、シニョリッジは 99 セントになります。
シニョレッジは税金ではなく、通貨発行によって得られる特別な利子、特別な利益です。
通常の商品を生産する場合、その価格は社会の供給能力と消費者全体の需要とのバランスによっておおよそ決まります。しかし、この商品が交換手段や価値の保存手段として広く使われるようになると、人々は取引用に少しだけ取っておきたい、あるいは雨の日のために保管しておきたいと思うようになり、需要が大幅に増加し、買い占めによって供給が縮小します。そのため、その価値は通常の商品としての均衡価格を大幅に上回ります。生産コストは均衡価格よりも低いので、安くなります。低コストを差し引いた価格の上昇により、元の通常の商品の利益率に加えて、もう少し多くの利益が得られました。
紙幣だとコストが安くなります。付加価値から利用価値を取り除き、交換価値と価値の保存機能だけを残す、つまり純粋な貨幣になることが可能であると思われることがわかった。しかし、我が国の経済学者たちは、貨幣の価値は実用価値から出発しなければならないという誤った認識を依然として熱心に伝えている。
米国政府が財務省を通じて市場に債券を発行し、連邦準備制度が市場を通じて債務を吸収すると、ドルの発行が完了します。キーボードでいくつかの数字を入力するだけで、数兆ドルが発行されます。2020年、連邦準備制度は過去200年間に米国が発行した米ドル総額のほぼ5分の1を1年間で市場に放出した。(2020.12.5 Liu Jiaolian 「ビットコインの次の強気市場は米ドルインフレの廃墟の上に築かれるだろう」 )
この借金ベースの通貨発行方法では、借金を抱えて新たなドルを手に入れた人が最初に利益を得て、シニョレッジによってもたらされる超過価値を享受します。
さて、我が国では、量的緩和を通じて中央銀行にお金を刷らせるために、金融機関がこのように直接借金することはできません。どのグループが大規模な借入を行っているのか、どのグループが新たな資金を獲得し、最初に恩恵を受け、シニョレッジを享受するのか。過去数十年にわたって、住宅市場はこの特別な恩恵を享受してきました。
あなたは家を買うためにローンを借りに行きます。銀行は抵当不動産を資産面として利用し、貸借対照表の負債面で不動産開発業者に直接新貨幣を発行する。あなたは銀行が通貨を作成するための材料として機能しますが、追加のお金は開発者と関連する産業チェーンの上流と下流によって分配されます。
アルトコインは、ストーリーや低コストの約束を通じて新たな疑似通貨を生み出し、初期通貨の大部分をプロジェクト当事者がほぼゼロコストで直接確保し、市場に発行することで市場から多額の余剰資金を抜き取る仕組みです。シニョリッジ。たとえば、トークンが 1 ドルで、100 億トークンが発行され、10% がプロジェクト当事者と VC に支払われた場合、彼らは 10 億ドルのシニョレッジを直接享受することになります。
金産業は巨大な消費産業です。金鉱山は、地殻から金を採掘するために、莫大な費用と環境汚染という代償を払わなければなりません。したがって、金採掘会社はシニョレッジを享受できますが、金の市場価格から高額なコストを差し引いた後の利益はわずかです。
ビットコインは、米ドル、不動産、アルトコインとは異なり、金に少し似ています。高価な「採掘」を通じてマイナーに直接発行されるため、マイナーはシニョレッジを得ることができます。ビットコインの採掘コストは通常、ビットコインの市場価格の 50% ～ 100% を占める可能性があるため、ビットコインのシニョレッジは報酬として使用され、ビットコイン システムを支援する人々に直接与えられ、時には多額のお金が支払われます。残酷な市場競争と排除に満ちています。
さらに、ビットコインマイナーの収入は実際には 2 つの部分に分かれており、1 つはブロックごとに新しく発行されたビットコインであり、もう 1 つはブロックにパッケージ化されたトランザクションによって支払われる手数料です。2 番目の部分は、シニョレッジを除いた、自由市場価格の取引サービス収益です。新規発行の最初の部分のみにシニョレッジが含まれます。
サトシ・ナカモトが何年も前に述べたように、お金は「何らかの方法で発行されなければならない」のです。ただ、方法によっては比較的公平なものもあれば、あまり公平でないものもあります。
* * * 劉家蓮プロデュース * * *
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