En el ecosistema DeFi, los seguros siguen siendo un nicho de mercado. Sin embargo, a medida que el campo de los seguros madura y los participantes institucionales se unen, los seguros pueden convertirse en uno de los pilares más importantes de DeFi.
Recientemente, el analista de CoinGecko, Lucius Fang, escribió un artículo sobre el mercado de seguros DeFi, presentando en detalle a los principales actores del mercado, su mecanismo operativo y las perspectivas futuras del mercado. El receptor de cadenas tradujo el texto original e hizo ajustes que no afectaron su voluntad. .
Con la innovación continua de los proyectos DeFi, hemos visto que ocurren más y más incidentes de piratería y las pérdidas se han vuelto cada vez más grandes. Desde la segunda mitad de 2019, ha habido 21 incidentes de seguridad de DeFi denunciados públicamente, lo que ha provocado pérdidas por más de 165 millones de dólares.
Si este campo solo da la bienvenida a personas que puedan soportar altos riesgos, el desarrollo de DeFi se estancará, y tener un seguro es la clave para atraer a más usuarios a ingresar.
El significado y el mecanismo del seguro
La industria de los seguros es un mercado enorme. En 2019, el total de primas aseguradas a nivel mundial ascendió a 6,3 billones de dólares estadounidenses. El mundo es complicado y siempre corremos el riesgo de sufrir algún tipo de accidente. El siguiente es un marco de gestión de riesgos simple que ilustra las medidas que debemos tomar para hacer frente a diferentes tipos de riesgos.
Las personas deben transferir riesgos de alto impacto pero de baja frecuencia (como desastres naturales y cáncer) y hacer frente a este tipo de riesgo a través de un seguro.
El funcionamiento de los seguros se basa en dos supuestos principales:
Una es la ley de los grandes números. Los eventos de pérdida cubiertos por el seguro deben ser de poca frecuencia, si la frecuencia de los eventos es lo suficientemente alta, el resultado tenderá al valor esperado.
El segundo es el mecanismo de distribución de riesgos. Los eventos de siniestro tienen las características de baja frecuencia y gran impacto, por lo que la prima del seguro pagada por un gran número de personas subsidia la pérdida de un pequeño número de siniestros importantes.
En esencia, el seguro es una herramienta para juntar capital y socializar grandes pérdidas para que los participantes no quiebren en un evento catastrófico.
El seguro socializa el costo de experimentar eventos catastróficos para que las personas puedan asumir riesgos. Es una herramienta de gestión de riesgos que anima a más usuarios a participar, y es vital para la industria DeFi ir más allá de los segmentos de audiencia existentes. La industria DeFi necesita productos de seguros para persuadir a los participantes institucionales con grandes cantidades de capital para que se unan.
Análisis detallado de los tres principales rubros de seguros
Dos importantes proyectos de seguros dominan actualmente el mercado de seguros DeFi: Nexus Mutual and Cover Agreement. Estudiaremos en detalle cómo funcionan a continuación. También profundizaremos en el protocolo Armor porque juega un papel clave en el desarrollo de Nexus Mutual.
Nexus Mutual
Nexus Mutual es el artículo de seguros más grande en el mercado de las criptomonedas. Tiene un valor total de bloqueo (TVL) de US $ 288 millones y fue fundada por Hugh Karp, ex director financiero de Munich Reinsurance Company en el Reino Unido.
Nexus Mutual está registrada como una empresa de ayuda mutua en el Reino Unido. A diferencia de una empresa basada en accionistas, una empresa mutualista es administrada por sus miembros, y solo los miembros pueden realizar transacciones con la empresa. Nexus Mutual es similar a una empresa que está dirigida por miembros y sirve a los miembros.
Actualmente, Nexus Mutual ofrece dos tipos de seguro:
El primero es el seguro de contrato inteligente, que es principalmente para acuerdos DeFi que custodian los fondos de los usuarios, porque estos acuerdos pueden ser pirateados debido a errores en los contratos inteligentes. El seguro cubre los principales acuerdos de DeFi como Uniswap, MakerDAO, Aave, Synthetix y YearnFinance.
El segundo es el seguro de fondos de custodia, que está dirigido principalmente al riesgo de que los piratas informáticos roben fondos o se suspenda el retiro. Nexus Mutual proporciona servicios que cubren intercambios centralizados (como Binance, Coinbase, Kraken, Gemini) y empresas de préstamos (como BlockFi, Nexo y Celcius).
Los usuarios pueden comprar un total de 72 seguros diferentes, que cubren acuerdos de contratos inteligentes, intercambios centralizados, servicios de préstamo y servicios de custodia.
Método de compra del seguro:
Para comprar un seguro de Nexus, los usuarios deben registrarse como miembros a través del proceso KYC y pagar una tarifa única de 0.002 ETH, y luego pueden usar ETH o DAI para comprar un seguro.
Nexus Mutual convertirá los pagos en tokens NXM, que representan los derechos de capital mutuo. El 90% de NXM se destruye como costo de cobertura. El 10% de NXM se mantendrá en la billetera del usuario. Al presentar un reclamo, se utilizará como depósito, y si no hay reclamo, se reembolsará el dinero.
Mecanismo de evaluación de reclamos:
El usuario puede presentar una reclamación en cualquier momento durante el período de garantía o hasta 35 días después de la finalización del período de garantía. Cuando los usuarios envían un reclamo, deben bloquear el 5% de la prima. Cada política permite a los usuarios enviar un máximo de dos reclamaciones.
A diferencia de las compañías de seguros tradicionales, el resultado de las reclamaciones se determina mediante los votos de los miembros. Los miembros tienen total discreción para votar si el reclamo es válido. Los miembros pueden usar NXM como asesor de reclamos para participar, pero están sujetos a un período de bloqueo de 7 días.
Cuando los votos de los miembros sean consistentes con los resultados generales de la votación, el 20% de la prima se compartirá con estos miembros en proporción. Sin embargo, si la votación no coincide con el resultado, el miembro no recibirá ninguna recompensa y el período de bloqueo se extenderá por otros 7 días.
Para calificar para un reclamo, los usuarios deben demostrar que han perdido fondos. El seguro de contrato inteligente requiere una pérdida de al menos el 20% de los fondos, y el seguro de custodia requiere una pérdida de al menos el 10% de los fondos.
Mecanismo de evaluación de riesgos:
El precio del seguro depende de la cantidad de fondos comprometidos en un acuerdo en particular. Los usuarios pueden comprometerse con NXM en estos acuerdos para convertirse en evaluadores de riesgos. La fórmula de precios es la siguiente:
- Costo de riesgo = 1- (la cantidad de NXM comprometidos / límite de costo de bajo riesgo) ^ (1/7)
- Precio de suscripción = costo de riesgo x (1 + margen de beneficio) x período de suscripción / 365.25 x monto de suscripción
El límite de costo de bajo riesgo es el estándar mínimo de compromiso requerido para alcanzar el precio mínimo del 2%, y el límite se establece en 50,000 NXM. La ganancia excedente se utiliza para pagar costos y crear un excedente para el fondo mutuo, y la tasa de ganancia excedente se fija en 30%. Por lo tanto, el costo de seguro más bajo es 2.6%.
Cuando ocurre una reclamación, el evaluador de riesgos asume la pérdida. Para asumir este riesgo, los evaluadores de riesgos comparten el 50% de la prima del seguro.
El siguiente gráfico circular muestra hacia dónde se dirigen las primas:
CS: La tarifa que paga el usuario para enviar la reclamación; CA: Si hay una reclamación presentada, el evaluador recibe la tarifa.
Si el usuario no realiza una reclamación cuando expira la póliza de seguro, el 10% de la prima del seguro se reembolsará al comprador asegurado y el 40% de la prima del seguro se destinará al fondo común.
Los evaluadores de riesgos pueden invertir 10 veces el capital para maximizar la eficiencia del capital. Por ejemplo, si un evaluador de riesgos tiene 100 NXM, puede comprometer 1000 NXM en varios acuerdos, y el límite máximo de compromiso para cualquier acuerdo es de 100 NXM.
La hipótesis aquí es que es raro que varios protocolos sean atacados al mismo tiempo. Este enfoque es consistente con el funcionamiento de la industria de seguros sobre la base de la ley de grandes números y riesgo compartido.
Si el monto de la reclamación es mayor que los fondos que posee el evaluador de riesgos, el fondo común de capital del fondo mutuo pagará el monto restante.
Con el fin de garantizar que siempre haya capital suficiente para pagar la reclamación, el requisito mutuo de ambas partes debe hacer que el capital sea superior al requisito de capital mínimo (MCR). Generalmente, el MCR se calcula en función del riesgo del seguro vendido. Sin embargo, debido a la falta de datos de reclamaciones, ambas partes siguieron los parámetros manuales determinados por el equipo.
Economía del token:
La economía del token NXM es un factor importante para atraer y retener capital. Utiliza un modelo de curva conjunta para determinar el precio de NXM. Calculado como sigue:
- A = 0.01028
- C = 5.800.000
- MCR (ETH) = capital mínimo requerido
- MCR% = capital disponible / MCR (ETH)
MCR% es un factor clave para determinar el precio de NXM porque tiene una cuarta potencia en la fórmula de precios. Cuando las personas compran NXM según el modelo de curva conjunta, el capital disponible aumentará, lo que llevará a un aumento en el% de MCR, lo que conduce a un aumento exponencial en el precio de NXM.
Cabe señalar aquí que cuando el% de MCR sea inferior al 100%, se detendrá la salida del modelo de curva conjunta para asegurar que haya fondos suficientes para pagar el reclamo.
wNXM:
Nexus Mutual lanzó NXM empaquetado (wNXM), lo que permite a los inversores acceder a NXM sin KYC. Los usuarios pueden empaquetar NXM en wNXM y luego venderlo a través de mercados secundarios como Uniswap y Binance.
wNXM tiene muchas deficiencias, por lo que no se puede utilizar para la evaluación de riesgos, la evaluación de reclamaciones y la votación de la gobernanza. El lanzamiento del protocolo Armor ayudó a resolver el problema al convertir wNXM en arNXM.
Minería de escudo (agricultura de labranza):
Para alentar a más evaluadores de riesgos a comprometer su NXM, Nexus Mutual lanzó el plan Shield Mining, que planea usar tokens nativos para recompensar a los usuarios de la promesa. Shield Mining ayudó a aumentar el número de NXM comprometidos y aumentó el seguro disponible.
Ingresos del convenio:
El token NXM es diferente de otros tokens de gobernanza, y su precio del token está controlado por una fórmula. Por lo tanto, la asistencia y el beneficio mutuos ayudarán a aumentar el capital disponible y aumentar el precio de NXM. Hay dos fuentes de ganancias:
1) Primas cobradas-reclamaciones pagadas-gastos.
2) La diferencia de precio cuando los usuarios venden NXM desde la curva de enlace es del 2,5%
Acuerdo de armadura
Para superar las limitaciones de KYC, Yearn Finance creó yInsure, los usuarios pueden comprar seguros Nexus Mutual sin KYC. yInsure fue administrado originalmente por Safe Protocol, pero debido a algunas luchas internas entre el fundador Alan y el conocido miembro de la comunidad Azeem, el proyecto fue cancelado. Alan continuó publicando el acuerdo Cover, mientras que Azeem se hizo cargo del producto yInsure y publicó el acuerdo Armor.
El acuerdo Armor tiene cuatro productos principales: arNXM, arNFT, arCORE y arSHIELD.
arNXM:
Nexus Mutual creó WrappedNXM (wNXM), que permite a los inversores invertir en NXM sin KYC. Sin embargo, a medida que se crean más wNXM, la cantidad de funciones interactivas internas para las que se puede usar NXM (como promesas, evaluación de reclamos y votación de gobernanza) ha disminuido.
Armour creó arNXM para solucionar este problema, ya que permite a los inversores participar en la operación de Nexus Mutual sin KYC.
Para obtener arNXM, los usuarios pueden comprometerse con wNXM en Armor. Armor abre wNXM y promete tokens NXM a Nexus Mutual. Al apostar por Nexus Mutual, el contribuyente envía una señal de que el contrato inteligente es seguro, lo que abre más canales de venta de seguros.
Armour reservará una reserva de 10,000 wNXM para garantizar que haya suficiente liquidez para las transacciones entre arNXM y wNXM. Armour repone sus reservas cada diez días.
arNXM se puede llamar fondo común de wNXM, los usuarios pueden depositar wNXM en el fondo común y se espera que se obtengan más wNXM en el futuro.
ARNFT:
arNFT es una forma de seguro tokenizada comprada en Nexus Mutual. arNFT permite a los usuarios comprar un seguro sin KYC. Dado que estos objetivos de seguros están tokenizados, los usuarios ahora pueden transferirlos a otros usuarios o venderlos en el mercado secundario. Estos seguros tokenizados explorarán más a fondo la componibilidad de DeFi.
Todos los seguros de Nexus Mutual pueden utilizar arNFT.
arCORE:
arCORE es un producto de seguro de pago por uso. Armor rastrea la cantidad exacta de fondos del usuario a través de un sistema de pago móvil porque pueden abarcar diferentes protocolos de forma dinámica. La tecnología subyacente de arCORE integra arnft, y se venden con una prima después de descomponerse. arCORE permite diseños de productos más innovadores y demuestra la capacidad de composición del ecosistema DeFi.
Los productos de arCORE cobran primas de seguro más altas para compensar a los contribuyentes de arNFT por el riesgo de no poder vender el seguro por completo. Actualmente, el multiplicador de la prima de arCORE es del 161,8%, lo que significa que el precio será un 61,8% más alto que el precio comprado directamente a Nexus Mutual.
Para las primas de seguro adicionales, el 90% se devolverá a los partidarios de arNFT y Armor cobrará el 10% como tarifa de gestión. Calculado con un multiplicador de prima de 1.618 veces y una participación en los ingresos del 90%, la tasa de utilización debe ser superior al 69% para que los inversores de arNFT sean rentables. Si el monto del seguro vendido es menos del 69% del número de promesas en el fondo común, entonces estos contribuyentes deben asumir los costos del seguro ellos mismos.
ARSHIELD:
arSHIELD es un depósito de seguros de tokens de creador de mercado líquido (LP), en el que las primas de seguro se deducen automáticamente de las tarifas de LP ganadas. arSHIELD esencialmente crea tokens LP con seguro, y los usuarios no necesitan pagar pagos por adelantado.
arSHIELD solo cubre el riesgo de contrato del pool de liquidez. Por ejemplo, el token Uniswap Lp asegurado solo cubre el riesgo de que se dañe el contrato inteligente de Uniswap, pero no puede cubrir el riesgo de que el activo subyacente (como el acuerdo del activo subyacente sea pirateado).
arSHIELD es solo una versión reempaquetada de arCore, con dos versiones con diferentes niveles de riesgo.
Shield + vault es la versión más segura, que puede garantizar el pago. Está totalmente hipotecado, pero la capacidad de suscripción es limitada. Tiene un multiplicador alto del 200%, lo que lo hace dos veces más caro que Shield Vault.
Shield Vault es una versión más arriesgada y es posible que los gastos de reclamación no se paguen por completo porque depende de los fondos disponibles en el grupo durante el período de piratería. Para compensar el riesgo adicional, solo tiene un multiplicador de prima del 100%, lo que significa que su precio es el mismo que el precio comprado directamente a Nexus Mutual. La capacidad del seguro está diseñada para ser ilimitada, por lo que es difícil que los usuarios no estén satisfechos con la tasa hipotecaria porque puede que no esté totalmente hipotecada.
Mecanismo de reclamación:
Una vez que el usuario envía un reclamo, el proceso de revisión se activará y se enviará a Nexus Mutual para su revisión. Los titulares de tokens de armadura también participarán en el proceso de aprobación y pago de reclamaciones de Nexus Mutual. Si se confirma el pago, el monto se enviará al banco de pago de Armor y luego se distribuirá a los usuarios afectados.
Ingresos del convenio:
La siguiente es la tabla actualizada de gastos de participación en las ganancias del proyecto a febrero de 2021.
Cabe señalar que por cada seguro comprado a Nexus Mutual, el proyecto reservará el 10% de la prima del seguro para fines de reclamación, y la tarifa de reclamación es el 5% de la prima del seguro. Cada usuario puede solicitar dos veces por la misma razón. Si no se presenta ningún reclamo al final del período de la póliza, se reembolsará el 10% de la prima. Esta es la fuente de beneficios de arNFT.
Acuerdo de cobertura
Como se mencionó anteriormente, el protocolo Cover fue incubado por Yearn Finance e inicialmente proporcionó el protocolo Safe de yInsure. En noviembre de 2020, Yearn Finance anunció un acuerdo para fusionarse con Cover para asegurar sus yvaults, pero Yearn Finance decidió rescindir la asociación el 5 de marzo de 2021.
Categoría de cobertura:
El acuerdo de cobertura solo proporciona un seguro de contrato inteligente. Veamos un ejemplo de cómo se vende un seguro:
Los creadores de mercado pueden depositar 1 DAI y podrán generar 1 token NOCLAIM y 1 token CLAIM. Estos dos tokens solo representan el riesgo de un solo acuerdo. Los tokens solo son válidos dentro de un período de tiempo fijo (por ejemplo, medio año). Puede haber dos situaciones después de medio año:
-
Si no hay un evento de reclamo válido, el titular del token NOCLAIM puede reclamar 1 DAI y el valor del token CLAIM es cero.
-
Si se produce un evento de reclamo válido, el titular de los tokens CLAIM puede reclamar 1 DAI y el valor de los tokens NOCLAIM es cero.
Esto es similar al mercado de predicciones, donde los usuarios apuestan a si el acuerdo será pirateado dentro de un período de tiempo.
El acuerdo de cobertura introduce un mecanismo de reclamo parcial, por lo que cuando ocurre un evento de reclamo válido, el gasto del titular del token de RECLAMO será determinado por el Comité de Validez de Reclamos (CVC).
Método de compra del seguro:
Uno es Balancer Swap (antiguo). Los usuarios deben intercambiar Balancer y comprar tokens CLAIM del fondo común de Balancer.
El segundo es Flash Swap (nuevo). Los usuarios solo necesitan realizar una transacción de Ethereum para comprar un seguro desde la página web del Acuerdo de cobertura.
Mecanismo de evaluación de reclamos:
El primero es un reclamo regular, cuyo costo es de 10 DAI. Los poseedores de tokens COVER votarán primero sobre la validez del reclamo. Luego se trasladará a la Comisión de Validez de Reclamos (CVC) para tomar una decisión final.
El segundo es un reclamo obligatorio, cuyo costo es de 500 DAI, que se envía directamente a CVC para que tome una decisión.
CVC está compuesto por auditores externos de contratos inteligentes. Si se aprueba la reclamación, el Acuerdo de cobertura reembolsará la tarifa de solicitud de reclamación.
Mecanismo de evaluación de riesgos:
Balancer Swap (antiguo): como se mencionó anteriormente, el protocolo Cover depende en gran medida de los creadores de mercado para expandir la cobertura. Después de acuñar los tokens NOCLAIM y CLAIM, deberán proporcionar liquidez en el fondo común de Balancer para DAI. La siguiente es una descripción detallada:
-
La proporción del fondo común NOCLAIM / DAI es del 98% / 2% y la tarifa de vencimiento es del 3%
-
Grupo de CLAIM / DAI, la relación es 80% / 20%, la tarifa vencida es 5%
Flash Swap (nuevo): solo confíe en un grupo de fondos, en lugar de dos grupos de fondos diferentes para guiar los tokens de NOCLAIM y CLAIM.
- La proporción del fondo común NOCLAIM / DAI es 50% / 50%, la tarifa vencida es 0.2%
Los ingresos del creador de mercado provienen principalmente de las comisiones vencidas generadas por el fondo común de Balancer.
El nuevo sistema Flash Swap tiene algunas ventajas:
En primer lugar, se espera que los costos de los seguros disminuyan porque solo hay un fondo común de Balancer para la agricultura agrícola. Según las medidas de incentivo, los creadores de mercado comprarán más tokens NOCLAIM a cambio de recompensas agrícolas o agrícolas o ganarán tarifas de transacción, aumentando así el precio de los tokens NOCLAIM. Por lo tanto, el precio del token CLAIM se reducirá a CLAIM = 1-NOCLAIM.
En segundo lugar, se espera que los creadores de mercado ganen más tarifas, porque cada vez que compran un seguro necesitan vender tokens NOCLAIM al fondo común de Balancer. Y a diferencia del sistema anterior, los creadores de mercado solo necesitan proporcionar liquidez para un grupo de fondos.
Dado que cada compra implica tokens CLAIM / NOCLAIM, y se debe pagar una tarifa del 0.1% durante el proceso de canje, se espera que el Acuerdo de cobertura obtenga mayores ingresos de la plataforma.
El precio del seguro está determinado por la relación de oferta y demanda del fondo común de Balancer.
Agricultura agrícola:
El protocolo Cover utilizaba el antiguo sistema BalancerSwap para los grupos NOCLAIM / DAI y los grupos CLAIM / DAI para la agricultura de rendimiento. En el nuevo sistema Flash Swap, solo se incentiva el grupo NOCLAIM / DAI.
Ingresos del convenio:
Se cobrará una tarifa del 0,1% por el intercambio de tokens CLAIM y NOCLAIM. Los poseedores de tokens COVER tienen derecho a votar sobre cómo usar la bóveda. Actualmente se discute el uso de tokens COVER para obtener ingresos, pero los detalles aún no se han finalizado.
Comparación de los dos proyectos de seguros
Eficiencia de inversión
Nexus Mutual permite a los proveedores de fondos aprovechar 10 veces los fondos que poseen, lo que genera mayores ingresos por primas para las partes interesadas. Los inversores tienen que asumir más riesgos, pero este enfoque es más coherente con la forma en que los seguros tradicionales distribuyen el riesgo entre diferentes productos.
Al mismo tiempo, dado que cada grupo de fondos está aislado, los inversores en el Acuerdo de cobertura no pueden utilizar su capital. Aunque planea agrupar diferentes riesgos en la versión V2, ha revelado pocos detalles en la actualidad.
Debido a la menor eficiencia de capital, el seguro de cobertura es más caro que Nexus. Por ejemplo, en el acuerdo Cover, el costo anual de comprar un seguro para OriginDollar es del 12,91%, mientras que en Nexus Mutual es solo del 2,6%.
Podemos calcular cuantitativamente la eficiencia de la inversión dividiendo el monto efectivo del seguro en el grupo de capital. El índice de eficiencia del capital de Nexus Mutual llega al 200%. En cuanto al protocolo Cover, por diseño, siempre es inferior al 100%.
Cobertura del seguro
El acuerdo Cover solo cubre 22 acuerdos, mientras que Nexus Mutual cubre 74 pares comerciales. Nexus Mutual ofrece una mayor flexibilidad en términos de garantía, los usuarios pueden decidir iniciar la garantía en cualquier día y el período de garantía es de hasta un año.
El contrato de Cobertura solo proporciona un seguro a término predeterminado. Por ejemplo, para una serie concreta, el período de seguro es válido hasta finales de mayo, independientemente de cuándo el usuario adquiera el seguro, el seguro finalizará en mayo. Por lo tanto, con el tiempo, el valor de los tokens CLAIM tenderá a $ 0 y el valor de los tokens NOCLAIM tenderá a $ 1.
Nexus Mutual cubre la mayoría de los principales acuerdos DeFi y los usuarios pueden encontrar servicios más completos. Proporciona una cobertura más amplia que el acuerdo de cobertura, que está limitada por su valor de bloqueo total (TVL). Aun así, muchas Carátulas se agotaron por falta de contribuyentes. El lanzamiento del protocolo Armor alivió este problema al atraer más wNXM a arNXM, poniendo así a NXM en peligro.
El Acuerdo de cobertura puede verse como un competidor del seguro de cola larga porque el proyecto se puede configurar más rápido sin tener que pasar una tediosa evaluación de riesgos. Esto se debe a que cada riesgo está aislado y contenido en un solo grupo, a diferencia de NXM, los reclamos de cualquier acuerdo único pueden erosionar el grupo de capital.
Sin embargo, abrir nuevos seguros para proyectos menos conocidos no es tarea fácil. Además de estar restringidos por una capacidad limitada, los costos del seguro suelen ser demasiado elevados. Por ejemplo, para un proyecto Reflexer Finance recientemente incluido, su costo de pago es del 32,46% anual.
Proporción de reclamaciones
Yearn Finance sufrió un ataque de $ 11 millones en febrero de 2021. Aunque la empresa finalmente decidió utilizar su propio fondo para compensar la pérdida, ahora el seguro ha decidido pagar una compensación para demostrar que sus productos funcionan como se esperaba.
Nexus Mutual ha aceptado 14 reclamaciones con un monto de reclamación de 2.410.499 dólares de los EE.UU. (1351 ETH + 129660 DAI). Esto resultó en una pérdida del 9.57% de los usuarios que se comprometieron con NXM a Year Finance. Si el reclamante puede demostrar que efectivamente ha perdido al menos el 20% de sus fondos, puede compensar completamente la pérdida.
Al mismo tiempo, el acuerdo Cover decidió fijar solo el ratio de compensación al 36%, ya que la pérdida solo representó el 36% de las bóvedas afectadas. Si un usuario tiene 1,000 tokens CLAIM, solo puede recibir $ 360. Yearn Finance posee tokens CLAIM por valor de 409.000 dólares. De hecho, el creador de mercado perdió solo $ 147,000. Los compradores de seguros deben tener en cuenta que la compra de un seguro mediante el Acuerdo de cobertura no garantiza el pago total y que el método para determinar el monto de la reclamación es más similar al mercado de predicciones.
Generalizar
Nexus Mutual está actualmente muy por delante en el mercado de seguros y parece no tener competidores. Sin embargo, su tasa de penetración en DeFi es muy baja, representando solo el 2% del total de DeFi TVL.
Los competidores tienen suficiente espacio para ponerse al día. En un campo donde la innovación surge todos los días, el trono del rey de los seguros está siempre a su alcance.
El protocolo Cover ha ido innovando rápidamente, incluso durante el fiasco de todo el protocolo de seguridad. Aunque el producto aún no ha recibido una atención generalizada, la innovación 0 a 1 nunca ha sido una tarea fácil. Debemos recordar que la publicación del Acuerdo de cobertura tardó menos de un año. Es demasiado pronto para determinar cuál es mejor.
Otros acuerdos de seguros próximos
Finanzas sin dinamismo
Actualmente en modo de prueba. Unslashed Finance ofrece a los inversores un modelo de riesgo compartido similar al de un barril. El primer producto se llama Spartan Bucket, que cubre 24 riesgos diferentes y cubre pares comerciales como custodios, billeteras, intercambios, contratos inteligentes y oráculos.
Lido Finance compró un seguro por valor de USD 200 millones de Unslashed Finance por su stETH (apuesta ETH 2.0) para mitigar el riesgo de sanciones severas. Las sanciones se refieren al castigo impuesto al verificador de la red de prueba de participación (PoS) cuando el verificador no puede mantener la red de forma continua.
Nsure
Nsure completó una ronda inicial de financiamiento de $ 1.4 millones a principios de septiembre de 2020, con fondos de Mechanism Capital, Caballeros Capital, 3Commas, AU21, SignalVentures y Genblock. Actualmente, Nsure se ha implementado en la red de prueba Kovan de Ethereum.
Nsure es un mercado comercial arriesgado. Se basa en la equidad de los tokens NSURE para expresar el riesgo del acuerdo y lo usa para fijar el precio. Están ejecutando un programa de suscripción en la red de prueba para probar cómo funcionan los precios en la red principal.Los participantes recibirán tokens NSURE como recompensa.
También propusieron una escala de calificación de riesgo para calificar cada proyecto en función de múltiples criterios, incluido el equipo y el historial, la exposición, la calidad del código, la comunidad de desarrolladores, etc. Excepto por la parte de la hipoteca, el nivel de riesgo afectará el precio final de la póliza.
Seguro
InsurAce recaudó recientemente US $ 3 millones. Los participantes incluyen Alameda Research, DeFiance Capital, ParaFi Capital, Maple Leaf Capital, etc., pero su fecha de lanzamiento aún no ha sido anunciada.
InsurAce apunta a ser el primer acuerdo de seguros basado en cartera que ofrece productos de inversión y seguros para mejorar la eficiencia del capital. A diferencia de los productos de seguros actuales, si los usuarios entran en contacto con diferentes acuerdos al realizar la agricultura y la agricultura, deben adquirir múltiples seguros. InsurAce ofrece un seguro basado en cartera que cubre todas las estrategias de inversión anteriores.
El proyecto pretende adoptar un modelo de precios basado en actuarios en lugar de depender de las hipotecas o del mercado para fijar el precio del seguro. Debido a la falta de historial de reclamos en el ecosistema DeFi, es cuestionable si pueden llegar a un modelo confiable.
Otros acuerdos de seguros incluyen InsureDAO y Asegurado Finanzas.
Algunos contratos de derivados también ofrecen productos de seguros interesantes, como:
-
3F Mutual de Hakka Finance: cubre el riesgo de tipo de cambio fijo de DAI.
-
Opium Finance: cubre el riesgo de tipo de cambio fijo del USDT.
Hasta ahora, la adopción de estos productos de seguros proporcionados por contratos de derivados ha carecido de vitalidad.
A diferencia de otros tipos de proyectos como DEX y préstamos, los proyectos de seguros han recibido menos atención. Además de ser un negocio más intensivo en capital, la conciencia de comprar seguros no es tan común en el campo de las criptomonedas. A medida que se lancen más acuerdos de seguros este año, es posible que veamos más usuarios utilizando seguros.
En conclusión
Primero, el seguro solo cubre alrededor del 2% del valor total de bloqueo (TVL) de DeFi, que no ha sido ampliamente adoptado.
Los productos derivados, como los credit default swaps (CDS) y las opciones, pueden reducir la necesidad de adquirir un seguro. Pero en comparación con el riesgo compartido de los seguros, la construcción de estos productos generalmente requiere más fondos, lo que resulta en primas de seguro más caras. Además, los derivados son, por supuesto, más caros porque tienen más riesgo de precio.
Es probable que los usuarios de alto riesgo y los usuarios minoristas dominen el mercado actual de DeFi. Es posible que no presten mucha atención a la gestión de riesgos y, por lo tanto, no consideren comprar un seguro. Cuando sea el momento adecuado, el mercado de seguros cobrará mayor impulso y tendrá más cooperación con el capital institucional.
En segundo lugar, a pesar del rápido crecimiento empresarial, el precio de NXM se ha estancado. El negocio básico de Nexus Mutual está funcionando bien, con el monto efectivo de la póliza aumentando de US $ 68 millones a principios de año a US $ 730 millones en febrero, mostrando un crecimiento constante. Este aumento de 10 veces es impresionante, pero el precio de NXM se ha estancado.
A medida que los inversores se retiraron de Nexus Mutual, el porcentaje de MCR alcanzó el límite inferior del 100%. Los inversores tienen más opciones a la hora de sintetizar la pila de Ethereum. Ahora NXM está compitiendo con los proveedores de servicios de compromiso ETH 2.0 (Lido's stETH, Ankr's AETH), Alpha Homora's ibETH y el grupo ETH de Curve.
El año pasado, los piratas informáticos robaron $ 8 millones en tokens NXM de Hugh Karp, el fundador de Nexus Mutual, y vendieron NXM a través del mercado wNXM, lo que provocó que el precio de wNXM cayera en picado. Dado que MCR% ha alcanzado el límite inferior del 100%, los tenedores de NXM no pueden vender NXM a través del modelo de curva conjunta. La única forma de que los titulares salgan de la posición es vender a través de wNXM, creando una brecha de precios entre wNXM y NXM.
Mientras exista la brecha de precios, la mejor manera de obtener NXM es comprar wNXM barato. Por lo tanto, el capital fluirá hacia el mercado de ayuda mutua solo hasta que se reduzca la brecha de precios. Según la fórmula, el precio de NXM se suprimirá hasta que haya una entrada de nuevos fondos.
Nexus Mutual ha propuesto una serie de planes para resolver este problema: crear fondos comunitarios para motivar a los miembros de la comunidad a participar más; explorar formas de invertir en grupos de capital inactivos, como la hipoteca ETH 2.0; mediante la introducción de seguros de riesgo acumulados y desvinculación de divisas estable Seguros y seguros Oracle para ampliar la gama de productos.
En tercer lugar, el lanzamiento del acuerdo Armor ha aportado enormes ventajas a NexusMutual y ha consolidado su posición de liderazgo en el mercado de seguros DeFi. Como fondo común de wNXM, arNXM tiene la intención de reemplazar a wNXM. Ha atraído tanto wNXM que arNXM ahora contribuye con el 47% del NXM total, lo que ayuda a más compras de seguros.
La garantía efectiva total actual de arNFT es de aproximadamente 491 millones de dólares, mientras que la garantía efectiva total de Nexus Mutual es de 700 millones de dólares. Los ARNFT aportaron una cobertura efectiva de alrededor del 70%.
El Armor Agreement se publicó hace solo dos meses y ya ha realizado importantes contribuciones al desarrollo de Nexus Mutual.
En cuarto lugar, la innovación del Acuerdo de cobertura es muy rápida, pero el crecimiento empresarial no es satisfactorio. El Acuerdo de cobertura ofrece menos tipos de productos y una flexibilidad limitada en términos de cláusulas de seguro. Sin embargo, puede hacer que el proyecto salga al mercado más rápido y se puede comprar con relativamente poco capital. Por lo tanto, algunos elementos solo se pueden usar en Cover Protocol, pero no en Nexus Mutual.
El costo superior del acuerdo de cobertura es mucho más caro, pero debido al alto rendimiento de la agricultura, aún vale la pena comprarlo. También se puede apostar sobre qué protocolo podría ser pirateado como un mercado de predicciones. Esto no es válido para Nexus Mutual, ya que requieren prueba de pérdida.
El acuerdo Cover lanzó recientemente un producto de intercambio de incumplimiento crediticio (CDS) junto con el acuerdo Ruler. Cabe señalar aquí que el equipo del protocolo Ruler es el mismo que el equipo del protocolo Cover, y puede que no sea una buena señal usar el mismo desarrollador para emitir otro token. Yearn Finance ha decidido rescindir la asociación con el Acuerdo de cobertura. Sin los requisitos inherentes de yVault, puede resultar difícil que el Acuerdo de cobertura supere a Nexus Mutual.