交換は1990年12月に設立された後、それは、クーポンの配信を使用して株取引の種類は、配達時間の要件は、今日取引されているT + 3、あなたが落ち着くことができます三日目です。
為替の設立後は、これまで以上に活発な取引、路上で「牛」の株式が再販されています。当時、交換が転送トランザクションおよびその他の事項に責任を清算部門を、設定します。毎日の終了後に、物理的な株式移転の移転手続きを行うには、人々の数が多いです。まず、彼らはまだスーツケースがロードされている転送手順を行うには、後に1万人以上の取引日に開発された、スクリップのみ投資家はスクリップに使用される麻袋、スタッフ忙しい毎日することができ、真夜中の後、通常の為替へ多くの圧力をもたらすために操作。初期の開口部、上海証券取引所は、より障害物の取引システムとメーター名転送システムと相まって、投資家の上海の何千もの要件に対処する完全にできない20席（それがユニットを開いただけで25人）、よりトランザクションを処理します上海証券取引所の株式取引の最長時間は、使用に半分に月を完了します。
魏Wenyuanは、今年の状況リコール：私が入院した初日に、私は難しい決済である私には最初の質問次の仕事、退院した後：物理的配達転送バウチャー毎日、大災害となっています。架空の防止のために我々は、投資家が、それを買うためにお金を販売するチケットを取得しなければならない必要があります。あなたは彼に彼に、投資家の戦い死を売ることができないチケットを与えていない、購入することができないお金を与えることはありません。したがって、所定のT + 3が、実際に行う、T + 13はできません。以下のようなものが周りに移動するので、失われた株式は、条件の......様々な浮上している見つけることができません。幸いなことに、唯一の上海ローカルトランザクションで、その時点で、そのリモートそれが今であるとして取引がどのように行いますか？それは単純に考えられません。第二の問題は、我々は価格の制限に従事したときに、株価があまりにも速く上昇してはいけないということです。このように、OTCは、すなわち、闇市場が形成し始めました。闇市場の形成は、完全にポイント150オフ会場50に横行し、価格の床を壊します。これらの2つの問題すぐに1991年3月に上海で開催された二つのセッションに反映パンチは、株式市場の投機の代わりに批判があり、市場の秩序を乱します。だから、その時に、私たちは別の事故を考えるように震え、TOP10の野心的なグローバルな交換を行いたいと思わなかった、事故には、市場はもうありません。政治的配慮の種類のすべてがどのように良い事業展開を言っていない、間違って行くことはできません。
当時、魏Wenyuanは取引所に住んで、残業はこの事を理解しようと、毎日、昼と夜、戻って行くことはありません。ある朝、そこに歯を磨く、彼は突然、それは、クレジットカード、電子マネーのように、されていないと思いましたか？そして、あなたはそれを交換することができ、現金を取ることはありませんか？あなたの株式は大丈夫、売買、それに記録された金額することができますか？
現実には、理由は闇市場をオフ制御するための措置をとるための株式交換を強制的に黒の市場オフの問題、のその時です。このプロセスの途中では、市場の監督証券取引所を強化するために、我々は重要な指標をとっている、株式交換による一切のフロア取引されていない、認識されていません。規定の設立後、証明書のための株取引法に基づき、開発の初期段階におけるOTCの証券市場、遅くとも証券取引所のフロア取引が違法になった後、あなたが株式を取ったためにしている、彼は認識しません。唯一の取引所のフロア取引記録とあなたが転送を処理与えることができます。その結果、株券使用この種のことは、過去とは異なり、より重要なのは、フロア取引のレコードがない、トランザクション・レコードは、あなただけを転送する必要がありますが、あなたは転送が物理バウチャーの株式を取ったことはできませんが、絶対に必要です無使用。魏Wenyuanはこれが事実であることを、考え、もはやレコードにクレジットカードの取引記録を使用しながら、その保存、株式取引の途中で使用することはできませんか？彼は勉強に会議の全員を招集なり、これらを考えます。
研究の結果を議論する作業一緒には早い1991年にペーパーレス取引、決済システムを作成しようと、7月中旬、在庫勘定システムの正式発足、自動転送を完了するためにコンピュータを閉じた後にすることであり、現物と保管の100％を作成します決済、上場有価証券の寄託は、集中登録の基本的なモデルを実装し、決済オプションの実装およびT + 1のペーパーレス株式、株式は宣言が取引を仲介確認するために、コンピュータによって承認されなければならない販売されています。
在庫アカウントは、このような設計の観点として、投資家のための取引、移転及び保護に資するから包括的なアカウントです。在庫アカウントは、次のような効果があります：まず、すべての上場株式を売買し、各株式取引はバランスが明確に株式口座に反映させることができるた後に、2番目は、委員会にカウンタを動作させる任意の取引所会員企業になることです第三に、投資家が簡単にカウンターに行くことができます在庫勘定で配当金を受け取るために、株式を売買するために、実際には手数料のみ元のアカウントを変更しました。
1991年の春に上海証券取引所に株式を回復し始めたが、彼はペーパーレス取引の最初のステップを開始しました。このステップは非常に難しいことができます時に遠くに行きます。その時、「ペーパーレス」の取引の株価は、唯一の外国人専門家は、理論的には、特定の実施形態の実現可能性を検討し、そして実際に実装し、中国と外国の両方で前例のないです。
1991年5月からは、上海証券取引所は、投資家にその株式を回復し、ペーパーレス取引システムは試運転を開始しました。これは、中国の証券市場で作られた技術進歩と技術革新を促進するよりも、他のコンピュータ取引システムの実現における第二の非常に重要なステップです。その時、私はと呼ばれるペーパーレスを知りませんでしたが、株価の回復が言った、とあなたの電子課金アカウントの変更を与えます。これは偉大なソーシャルエンジニアリングですが、動きは巨大な波、大きな混乱抵抗をオフに設定しています。
まず、パス上の人民銀行。「株式の問題での管理のための暫定措置は」（中国上海支店の人民銀行、1984年8月10日）に行われたため、株式は物理的な証明書を持って発行した規制があります。上海証券取引所は、最初にすべてと管理ルールの競合を否定し、物理的な株券をキャンセルしました。当時、人民銀行上海支店王Huaqing（規律検査中国銀行業監督管理委員会のために、今委員会）でのFSCのディレクターは言っ:.、とし、魏Wenyuanトークに来た「停止に物事のこのアカウントをそれをしないでください、」魏Wenyuanは尋ねた：「なぜ？」王Huaqingは言っ:.株式発行での管理のための暫定措置、「ペーパーレスは、人民銀行の関係法令に違反しているために起草」「あなたは、この非遵守を閉じるために投資家に証明書発行の資格証明書の規定を与えます..」オープンアカウントは、魏Wenyuanはそれを聞いていないながら、その時点で利用可能な、証券取引所が近い1側に開始している、まだそうし続けます。
この矛盾は、7月と1991年8月まで延長された、上海は最初の9株のための「古いステレオタイプ」、（工業所有権）の後に矛盾した先鋭化の発行を開始しました。当時人民銀行は、まだ現物バウチャーへの独創的なアプローチに従わなければならない、バウチャーは、紙、上海証券は、株式を印刷する植物を印刷、発行しています。魏Wenyuanは心配して、言った：「？私は再利用素材にここにいる、在庫があなたに発行され、これはそれをやっている」彼は彼の後継王HuaqingでFSCの人民銀行に行ってきました言った：「王Huaqingは、あなたがすることはできませんので、 。？資源の回復を立ち上げ、市場の発展は、「王Huaqingは言っ:.」条例がそのように規定され、トランザクションは非常に良好でないように制御することができ、明らかに人民銀行の何か、私たちの作業面は良いことです、あなたは「これを介入する権利はありません政府の経済改革委員会：窒息言葉魏Wenyuan、王Huaqingは、よく、人民銀行の仕事（中国証券監督管理委員会がまだ確立していない年、別途様々な政府省庁が管理し、全体の株式市場の証券取引所を邪魔する権利を言いませんでしたまたはオフィス合資再編の監査と管理を担当しなければならない、人民銀行や財務管理部門は行政審査を担当し、株式交換の管理によって発行された年間の企業の株式や債券の額は、発行後の株式に上場社債のレビューと承認に責任がある）の発行株式市場は、パイプの事をすることはできません。しかし、魏Wenyuanは、あなたがしている権利、事の人民銀行、言葉:.「王Huaqing鎮圧を離れる前に私が干渉する権利はない、しかし、あなたは覚えているが、私は長い間、同社が株式を送ったとして、この事を取引交換します。私はそれが取引させません！「これは魏Wenyuanがここに死んだと言っています。彼が出て来なかったことを私たちは皆知っている、双方の結果が凍りつきました。
最後に、我々は議論や妥協、人民銀行は、最終的に市場改革の推進の証券取引所と比較して議論します。印刷された工業用不動産の在庫が、誰がカレー上海証券取引所に保管有価証券に、オリジナルの箱のヒープを送信されません。
インドのその問題を共有するだけで、30％の後、その後のプリント、説明は規制と一致している上、それは、証明書があると述べました。すぐ後に、香港での年次総会上海証券取引所の産業特性が倉庫在庫から取られたときに上海証券取引所を訪問する中、国際取引所連合（WFE）は、代表者のそれぞれにカードを送りましたお土産として。
プロセスのペーパーレスでは、矛盾以降の人民銀行に加えて、それが株価の回復がより困難です。支払うことをしたくない投資家は、我々は感情を持っています。投資家は理解することはできません：「これは、なぜあなたはどう与える私たちの財産です？」カウンターパートが同意しない：、証券会社「いいえインドの株式市場は、我々は何を食べていないのですか？」と言った：「あなたは一度取引、株式を受け取りました、どのように、彼は株式を購入するための時間を持っている場合、私は知っている見るために持っていた何も買わないように万を過ごす;？。??売られ、何もに組み込まれていないどのように私が行うことができます私は顔に最も難しい」と呼ばれるこの事を行う方法または社会的、我々は有料、非コレクションしたくありません。その時、チェック、見た目だけで会社の循環の30％-40％をクローズアップします。証券取引所の通知を発行するために、彼はあなたに来ていない、あなたが他の人にそれをつかむことができない方法はありません。どのようにそれを行うには？取引所は、他の人が株式を回収する権利を持っていない、彼らは他の人が違法と言うことはできませんでしたが、政府はどのような法律上のリリースを置き換えることはできません。今、市場の投資家はより多くの若い人たちは、その時点で古い投資家は安心して私の手で物理的な証明書を持っていると思いますほとんどの高齢者ビジネスマン、あります。
1991年に最後に証券取引所10月16日私たちが完了した場合でも、もはや株式を受け取る半年ペーパーレスに従事していないという通知を発行しました。、証券取引所の規制を払っていないために、何の投資家は、取引口座を許されないことはありません。その時、ペーパーレスプロセスに従事する口座を開くために同じ時間賃金の株式です。あなたは私に株式を置くことはできませんが、取引が違法である、それはOTC取引ではありませんが、アカウントは無使用の株式を取っていません。すぐ後に、市場価格は、私たちは、有料に殺到し始めました。給料は無駄に、メイクマネー、闇市場を販売することはできませんしないでください。すべての物理株券の結果は、99％を回復したコレクションに入って来ました。今、私たちはお土産やグッズなど株式の古いステレオタイプを取り、その後、物理的なクーポンの株式にリサイクルされます。
年未満での株式取引ペーパーレス上海証券取引所、1991年に実現されています。
深セン株式市場は、12月28日に、1991年には「株式一元ホストされている実装の詳細」を実施し始め、直接株主の銀行口座に現金配当の「、「証券取引所の清算は、レジストラは、本が配信システムの実装について説明し、」エスクロー株式を要求しました、およびボーナス株式の割当ては、株式帳に直接入金さ。」1991年の終わりに深セン証券登録会社自身の初版単一決済システムの確立。中核会社登録手続きシステム、口座を開くために、投資家を解決するために、決済システム、株式の譲渡、証券会社の資金決済及びその他のニーズなど。しかし、深センの企業登録決済システムの初版は、このような転送や他のセクターとしてだけで簡単に登録銘柄は、まだマニュアル支援の助けを必要としました。このような単純な決済システムのおかげであり、1991年の終わりに登録された深センの企業が株式でホストされているとして知られている深セン証券のペーパーレス証券による改革を完了します。限り、投資家は、実際の株式委託事業部門登録の手に渡るように、データの種類と量を気にするために証券会社の株式は、ディスクにコピーし、登録した会社の見直しを取得し、同社の登録スタンプのレビューの後、株式投資家は相当でホストされますビジネス部門。深セン証券取引所の株式は、結果として得られるモデルを開催しました。1992年3月19日には、深セン上場銘柄は完全にペーパーレス操作のための道を開く、「ノーチケット取引」を達成しています。深セン登録会社清算システムはまた、PCサーバにアップグレードされ、転送サービスも自動化されました。
株取引トランス地域、クロスボーダーを行ったときの在庫がまだ現物受け渡しのために取引されている場合、我々としてすべて知っているが、伝統的な株式市場の取引で、株式配信プロセスは、実際の問題となっていた、それは非常に困難です。上海証券取引所は、既製のモデルが存在しない場合には、状況から学ぶ大胆に探求、集中ストレージを共有するために、コンピュータが自動的に在庫勘定を実現するための手段としての転送を記録し、株主の名刺をキャンセルすることができ、コンピュータが自動的に1992年7月に再び転送を実現し、早期立ち上げにカードが占めています。第二は、清算のネットワーク接続自動配信を処理するために、いずれかのバンクを閉じた後、単一のカードとの取引に頼ることですが、また自由なアクセス、アカウントが取引のため証券取引委員会のカウンターには3つの機能を、1現在彼らのカードとカードを持っています資金;第三に、同様の機能を持つクレジットカードは、消費のために使用することができますが、誇張することはできません。これは、基本的にペーパーレス取引の円滑な実現を物理的配達株取引の問題を解決するために、「電子の株式を」「株式を占める」に変換さ種類の株式を置きます。
上場企業の株式を取引するペーパーレスは、もはや伝統的な株式の種類は、現代の電子情報記録によって置き換えられ、大幅にコストを発行し、トランザクションのコストを削減する手順を簡素化し、効率を改善された、印刷されません。ホストコンピュータの投資家の株主データベースに記録された株式数、及び優先するために、すべての上場株式は、コンピュータレコードを集中格納されているので、データのセキュリティを確保するために、異なる位置に配置されたバックアップの二組の確立は、投資家が株式のコンピュータを販売しますホストが自動的問い合わせは、株式市場の秩序を維持するために、監督を強化、闇市場取引や上場株式での空売りに終止符を打つだろう。
しかし、私が生まれた紛争の音の世界の取引や決済システムの中で最も先進的なの一つにもかかわらず、しかし、一度、上海証券取引所の創設者は、以上の非常に誇りに思っていますが、誰がそれはペーパーレス取引と呼ばれていますかわかりません決済システム。
1992春祭り、米国への魏Wenyuan訪問。帰国後、張陵（上海証券取引所は、最初の従業員の準備に参加受付を担当した、とする今、上海証券取引所の会員課）彼に話一つのこと。そこに訪問する学生の束があり、再びそれを読んで、レポートを聞いた後、非常に困惑して尋ねた言った：「どこであなたの上司は??戻って来て留学されていませんでした」張陵が言っ:.「いいえ、ああ、」男は言いました： 「あなたが得るG30である（グループ30三十の国際的なグループとしての英語、国際：1978年に設立G30は、それが1989年にグループで構成される30の国際的な金融機関の非営利諮問機関であります推奨ターゲットの株式市場の将来の発展の展望として、また、G30報告書として知られている有価証券の清算と決済、）ペーパーレス取引のことを話すための9つの提言を行った。「これは我々が何をすべきかを私は魏Wenyuan G30を聞いたの初めてです「ペーパーレス」と呼ば 紙のないシートと呼ばれるペーパーレスが存在しないことを意味し、ペーパーレス取引どのようなものです。私たちは、これは国際的に尊敬されるペーパーレスと呼ばれる知っているが、何かを達成していない前に、その時点で、話の上海証券取引所の創設者は、長い時間を取得します。
英国は1990年代半ばに、ペーパーレスを開始しましたが、現在は完全にペーパーレス操作ではありません。台湾を数年前、まだ完全に実装ペーパーレスを実現していません。香港だけでSFC、香港証券取引所と共同で香港の協議の結論にペーパーレスの証券市場を発行した株式レジストラの連合によって2010年9月21日、最初のタイムトライアル用ペーパーレス対策を展開する2013年末までに予想されるまで操作、ペーパーレスシステムが徐々に段階的に実施される一方で。
非常に驚いて尋ねた1993年には、米国、上海証券取引所へのアクセスにシニア投資顧問からのリターンは、上海証券取引所は、鉛を完全ペーパーレス貿易をした」、世界中の証券取引所は、何百年もの夢を達成することです。この問題について話した美しいステージ」、「ものがあり、張陵は、今年は上海証券ニュースに活動を書いて特別エッセイ、タイトルが呼ばれると書きました」。
イラスト1：
1991年10月、上海市民は長いキューで待機しているの前に在庫アカウントの登録、上海証券取引所に適用するために。
イラスト2：
上海証券取引所の株主カードの口座番号の
イラスト3：
1991年7月8日、上海証券取引所黄吉林のハンドルメッセージ株式交換ラインカードにペーパーレス取引口座の実装では、午前6時に到着したということ。午前7時30分後に、上海証券取引所の上部に特別なカウンターを導入するために手で処理するために、入札のチームは、黄氏はナンバーワンの株主口座カード保有者となりました。
イラスト4：
1991年8月19日、上海「古いステレオタイプ」の第九株式の外には、上海市工業不動産株式会社は、株式を発行し、投資家はWanguo証券営業部黄浦は、仮放免「求人は」雲南道小学校で囲まれますカントンロード中二日と夜は、雲南省の道がパック、バスラインはUターンを縮小することができます。
イラスト5：
工業用不動産株
オリジナル：https://wenku.baidu.com/view/aa9320efb8f67c1cfad6b87a.html
