プラグマティス鄧小平は黒か白かどうか、それはマウスが良い猫でキャッチし、言いました。こちらをクリックしては、ファンドマネージャーの指標が良好であれば、ちょうどライン上の彼/彼女の収入の資金管理のパフォーマンスを見ていると述べました。
しかし、ファンドマネージャーの仕事の質を判断するための唯一の基準として所得水準場合、適切ないないようです。
例えば、ポートフォリオの2％の年間リターンは、小さな見えますが、同じ期間の全体市場は、あまりにも、2％のリターンを得るために、取引可能な証券のプール全体に比べて、わずか1％上昇した場合パフォーマンスは非常に良好であったといえます。このポートフォリオは、特にリスクの高い株式への投資に重点を置いている場合しかし、それは、暴露のリスクが大きすぎる直面しているが、市場リターンよりもわずか1％高くし、その後、この市場より高いリターンおそらく自慢ではありません。
より正確かつ適切にファンドマネージャーの投資パフォーマンスを測定するために、人々は、リターンのファンドのリスク調整率、最も顕著なのシャープレシオを決定するために使用する、多数の異なる方法を発明しました。
シャープレシオ（シャープ比）=（期待収益率 - リスクフリーレート）/ポートフォリオの標準偏差
シャープレシオは、多くの場合、利益とリスクを総合的に分析されたポートフォリオの全体的なパフォーマンスを評価するために、ポートフォリオ間のパフォーマンスを比較するために使用されます。その焦点は、測定するために、ポートフォリオを使用するためのリターンの標準偏差のリスクフリーレートの一部を超えない組み合わせです。投資家が国債に投資し、リスクフリーリターンを得ることができるはずと仮定すると、シャープレシオは、リスク要素は、その収益の一部リスクフリーリターンにわたって分析することです。リスク・ポートフォリオのリターンの理論の枠組みでは、仮定は、クマは、より高いリターンを生成しなければならないリスクの高い手段です。
Bのファンドマネジャーは、リターンの12％の率を取得しながら、例えば、場合、ファンドマネージャーは、リターンの15％の率を獲得し、マネージャーのパフォーマンスが良く見えることは明らかです。マネージャは、Bマネージャより大きなリスクを取る場合は、次にBのリスク調整後リターンの管理者は、より良いかもしれません。
標準偏差ポートフォリオマネージャーBは5％であった別の例として、8％の標準偏差5％リスクフリーレート、ポートフォリオ・マネージャーを仮定する。シャープ比は1.25 Aであり、そしてB比は1.4であり、性能は明らかにAよりも優れています これらの計算、リスク調整後ベースでBマネージャは、ベースの投資に高いリターンを得ることができます。
シャープレシオに達するか、二つ以上の3つ以上のは非常に良いように記述することができ、非常に優れているとき、1が優れている超えたときにこれが私たちに教訓を与えて、収入のポートフォリオが高く、標準偏差は、比較的低いです。
シャープレシオに加え、その後も比率は、多くの場合、ファンドマネージャーのパフォーマンスを評価するために使用されてくる他の二つの話を、（比ダウン）比の減少と呼ばれる、（比アップ）上昇率と呼ばれます。市場が上昇したときの上昇率市場が上昇した場合、ポートフォリオも上昇し、私たちが行く市場よりも大きくしなければならないの話を、それがポイントであることは、パフォーマンスの良い組み合わせがポイント以上である必要があり、それは1以上である、それ良いと考えます。これとは対照的に、の話率の低下、市場がポイント下落した際に、パフォーマンスの良い組み合わせが1未満でなければなりませんが、良いと。
出典：株価バリュエーション
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