2020年はシェアリングエコノミーにとって災害にほかなりません。
創業以来、わずか数年で、シェアリングエコノミーはその初期、熱狂、混乱、そして安定したリターンを経験してきました。このモデルが機能するかどうかという唯一の絶え間ない疑問は止まることはありません。2020年のブラックスワン事件は、間違いなく、シェアリングエコノミーのビジネスモデルに対するより不確実な要因の影響を増大させるでしょう。
シェアリングエコノミー業界で最も影響を受ける分野は、共有宿泊施設、交通機関、およびオンラインとオフラインの統合が高く、クローズドループトランザクション全体をオフラインアクティビティで完了する必要があるその他の分野です。中国ビジネス産業研究所の分析によると、2020年のシェアリングエコノミーの成長率は、エピデミックの影響によりある程度低下し、8〜10％になると予想されています。エピデミックの影響下で、多くのシェアリングエコノミーは短期的には転換するのが困難になり、多くの商業分野から撤退することさえあります。
2020年に、シェアリングエコノミーに代表されるトッププレーヤーはどのように生き残るのでしょうか？エピデミックが完全に解決されていないので、シェアリングエコノミーは2021年にどのような発展をもたらすでしょうか？これらの質問を念頭に置いて、米国株式調査機関は、米国株式市場に上場しているいくつかのシェアリングエコノミー企業を分析しました。
収益性とバリュエーションのジレンマは、グローバルシェアリングエコノミーの問題になっています
世界の多くの地域で、シェアリングエコノミーはもはや新しい言葉ではありません。シェアードトラベル、シェアードパワーバンク、シェアードワードローブなどのシェアリング方法は、人々のライフスタイルを静かに変えています。シェアリングエコノミー市場の大きな可能性にもかかわらず、近年のこのビジネスモデルの開発は泥沼から抜け出すことができなかったようです。
「高成長、高利益、高損失」は、シェアリングエコノミーが断ち切ることができないラベルであったようです。これも事実です。共有旅行会社の滴滴出行が開示した情報によると、滴滴出行は2012年の設立以来、2019年末まで利益を上げていません。統計によると、ディディは6年間で390億元の損失を累積しました。
すでに米国株式市場に上場している滴滴出行、Uber、Lyft、Airbnb、Youkechangに加えて、2018年に9億8700万米ドルの純利益を達成したUberを除いて、基本的に4社が苦しんでいます過去3年間の損失。州。
シェアリングエコノミーのこの高損失特性は、ビジネスモデルの高コストと無関係ではありません。4社の総費用と支出は年々増加しており、2019年には約100％に達しています。これは、シェアリングエコノミー企業がネットワークの拡大、サービスの促進、およびサービスの促進を大量の外部資本に依存しているためです。新しいサービスを迅速に開発します。市場の拡大。
マネーバーニングモデルでは、Uber、Lyft、Airbnb、Youkechangは、資金調達の拡大と借り換えの赤字の輪に巻き込まれています。Airbnbが直近の四半期に純利益を達成したとしても、売上を削減し、マーケティングコストと従業員の25％の削減はい、それは長期的な解決策ではありません。
資本市場における収益性の問題の最も直感的な兆候は評価です。米国株式調査局の発行時点で、AirbnbとUberの合計市場価値は900億米ドルを超えており、Lyftの合計市場価値は約Hurun ResearchInstituteが発表した「2020HurunGlobal Unicorn List」によると、Didi Chuxingは3700億元（約566億米ドル）の評価で3位にランクされました。
評価の観点からは、UberとAirbnbのパフォーマンスが優れていました。Airbnbの総市場価値は、ホテルの巨人であるヒルトンとマリオットの市場価値を上回りました。Uberの市場価値が高い理由は、Uberの市場価値が、食品配送分野での開発によるものではなく、独自の旅行事業。
また、Airbnbは旅行業界での発展のために投資家にも支持されていますが、その評価は現在疑問視されています。以前、GordonHaskettのアナリストであるRobertMollinsは、Airbnbの目標株価を「購入」から「アンダーパフォーム」に引き下げました。目標価格は103ドルでした。つまり、下落範囲は現在の株価のほぼ3分の1です。
Mollinsは調査レポートで投資家に、Booking HoldingsやExpediaなどの他のオンライン旅行代理店と比較して、Airbnbの株価評価は「高すぎる」と語った。アナリストは、Airbnbのバリュエーションは同業他社よりも高くすべきであるが、300％から400％のプレミアムであってはならないと述べました。Mollinsは依然としてAirbnbを長期的なコア資産と見なしていますが、「価値の理由から格付けを引き下げています」。彼は、Airbnbの株価は今後数週間で圧力に直面すると信じています。
Lyft and Youke Workshopのバリュエーションは言うまでもなく、現在は比較的低いです。HurunResearchInstituteのバリュエーションによると、中国の共有旅行ユニコーンDidiは比較的高いですが、指摘する必要があります。1つは、Didiがそうではないということです。事業の焦点を完全に共有旅行に置き、現在、完全に無関係な事業であるコミュニティグループの購入をめぐって競争しています。
ほぼすべてのシェアードトラベルユニコーンは収益性が難しいという問題があり、現在のバリュエーション状況は比較的楽観的かもしれませんが、弱気な投資家やアナリストもおり、シェアリングエコノミー自体は採算が難しいです。ユニコーンまた、それをよく認識しており、欠点を補うために他のより多様なビジネスの開発に取り組んでいます。
右に耕すか、左に多様化する、シェアリングエコノミーの巨人は岐路に立つ選択に直面しています
シェアリングエコノミーのユニコーンにとって、深層栽培か多様化かは非常に重要な提案であり、この提案への回答者は、流行の触媒作用の下で徐々に明らかになりました。
ライドシェアリングを例にとると、米国のライドシェアリング業界の2つの巨人として、UberとLyftの市場価値の合計がこれまで離れているのはなぜですか？1つは100億米ドルを超え、もう1つは900億米ドルを超えており、これは流行における彼らの業績とは何の関係もありません。
今年から3四半期の純損失から判断すると、Uberの純損失は前月比で縮小している一方、Lyftの純損失は前月比で拡大しており、開発戦略との関係が深い。流行の最中、人々の旅行需要の減少により、ライドシェアリング事業は打撃を受けましたが、ユーバーのフードデリバリー事業は非常に順調に成長しました。
今年の第2四半期と第3四半期に、Uberのフードデリバリー事業の収益は2四半期連続でコアライドヘイリング事業の収益を上回りました。その中で、第3四半期のフードデリバリー事業の収益は前年比14億5,100万米ドルでした。第2四半期に125％の年の増加と20％の増加。そして今年の7月、Uberは市場で4番目にランクされた食品配送会社であるPostmatesを26.5億米ドルの価格で買収し、GrubhubとDoorDashとの米国の食品配送市場で新しい3本足の競争パターンを形成しました。
Lyftは北米市場での配車サービスに重点を置いているため、近年、このビジネスでUberの市場シェアを徐々に獲得しています。eMarketerの推定によると、2020年には、米国のカーシェアリングユーザーの74.5％がUberを使用し、Lyftを使用するユーザーの割合は54.0％です。今後3年間で、この市場におけるLyftのシェアは、Uberよりも速いペースで成長し続けるでしょう。
実際、株価のパフォーマンスの観点からは、Lyftのリスクへの対処能力は明らかに弱いため、株価の回復は比較的遅いことがわかります。米国市場の乗客の流れが正常に戻っていないとき、北米の自動車輸送市場にのみ焦点を当てているLyftは間違いなく悪化している。ただし、Uberは、その多様な開発戦略により、リスク耐性が高く、損失が減少しています。
乗合タクシーの分野に加えて、共同宿泊施設と共同オフィスは依然として同じ問題に直面しています。流行の影響を受けて、国内の短期賃貸、トゥチャ族などは減少しています。ホームステイの創始者として知られているAirbnbでさえ、 Xiaozhu、Tujia、ホテル大手のヒルトンマリオットにとって、Airbnbのビジネスは共有宿泊施設に基づいていますが、より多くの可能性を広げています。
過去12年間で、ベンチャーキャピタルのターゲットから投資家への役割の変更に成功しただけでなく、投資と買収の長いリストからも成功しました（クランチベースの統計によると、Airbnbは16の投資と21の買収を完了しました）。 Airbnbがすでに共有宿泊施設から飛び出しているのを見た。昨年3月上旬にAirbnbはホテル予約プラットフォームHotelTonightを買収し、8月にはアパートプラットフォームUrbandoorを買収しました。
これがAirbnbの市場総額が非常に高い理由でもあります。米国の株式市場は国内の株式市場とは異なり、現在の業績結果に焦点を当てています。彼らは企業のより輝かしく持続可能な未来に賭けています。
目的地のプレイリソースを宿泊施設のエクスペリエンスに統合し、最初にユーザーがどこで何をプレイするかを決定できるようにし、次に宿泊施設について話します。これがAirbnbが開こうとしているシーンです。
シェアードオフィスの分野では、uberとAirbnbは米国シェアリングエコノミーの三銃士としても知られていますが、Weworkの運命は正反対です。まず、昨年は公開に失敗し、その後、weworkのパフォーマンスは引き続き低迷しました。その評価額は、ピーク時の470億ドルから29億ドルに急落しました。
一方、「合同オフィスのファーストシェア」として知られるYouke Workshopは、今年のIPOに成功しているが、時価は約5億ドルと、トラフよりも低い。
天地返しまたは多様化戦略、エピデミックはすでに答えを表面化したようです。
2021年が近づいていますが、シェアリングエコノミーはどこに行くべきですか？
英国の市場調査会社であるジュニパーリサーチはかつて、世界のシェアリングエコノミー市場は2017年に186億ドルの価値があり、2022年までに402億ドルに達すると予測していました。Frost＆Sullivanによると、2018年の中国のシェアリングエコノミー産業の規模は7兆元に近く、2017年に比べて38％増加し、2021年には10兆元を超えると予想されています。
中国ビジネス産業研究所によると、シェアリングエコノミーは2020年の流行により深刻な後退に見舞われたが、中国のシェアリングエコノミー市場の取引規模は2020年には3,658億元に達するとのことである。私の国のシェアリングエコノミーの成長率は、今後3年間で急速に回復すると予想されており、年平均成長率は10％〜15％の範囲にとどまります。
IiMedia Consultingは、次の2022年に、米国がシェアリングエコノミーの総収益市場シェアの57.2％を占め、ヨーロッパが19.2％を占め、ヨーロッパと米国以外の地域の総収益がシェアリングエコノミーは2022年に予測されます。収益市場シェアは23.6％を占めました。
この業界調査レポートの予測から判断すると、今後数年間のグローバルシェアリングエコノミーの成長の可能性は、まだ楽しみにしています。これは、シェアリングエコノミー業界の巨人にとっても朗報です。特に流行の間、積極的に新しいビジネスを探している巨人も、できるだけ早く苦境から抜け出したいと思っています。
アナリストの評価によると、多様な戦略を持つシェアリングエコノミーの巨人は、より有利な評価を受けています。以前、投資銀行のStifelはUberの目標価格を60ドルに引き上げ、「購入」の評価を繰り返しました。Devittは投資家へのレポートで次のように書いています。「ATGをAuroraに売却することで、Uberは統合された事業体の株式の一部を保持し、新会社は自律運転、Uberはカープールとフードデリバリーサービスの2つの新しい分野にビジネスを集中させることができます。」
ウォール街の主要機関も、ATGユニットの売却後のUberの開発見通しについて楽観的です。株式を追跡しているアナリストのうち、19人が購入を推奨し、2人が保有を推奨しています。今年の初め以来、同社の株価は78％から54.4ドル。平均目標価格は、株価が現在のレベルで2.6％上昇していることを意味します。
投資銀行のPiperSandlerは、Lyft（LYFT.US）の株価を「ニュートラル」から「オーバーウェイト」にアップグレードし、目標株価を39ドルから61ドルに引き上げました。銀行のアナリストは、ライドシェアリング事業は依然として健康事故の圧力にさらされていると指摘しましたが、Lyftは、米国での1マイルの移動ごとに収益を生み出す能力が向上したことを証明しました。「同時に、コスト削減により、収益の減少にもかかわらず、会社はEBITDAを改善することができました」。これは、健康事故後の運用コストをより効率的にする方法を提供します。
この観点から、2021年には世界的な大流行のために依然として多くの不確実な要因があり、それはまたある程度共有経済に開発上の課題をもたらすでしょう。しかし確かなことは、世界中の多くの国のユーザーが依然としてシェアリングエコノミーに対する需要を高めており、シェアリングエコノミーの普及率も高まっていることです。これは、シェアリングエコノミーの巨人がコアを超えてビジネスを多様化するのにも役立ちますビジネス。もっと探る。誰が適切なビジネスモデルをより早く見つけて赤字の窮状から抜け出すことができますか。おそらくその市場価値は2021年の再評価の先駆けとなる可能性もあります。
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