La recesión del ciclo del panel continúa.
Después de que AUO e Innolux alentaron a los empleados a tomar vacaciones para hacer frente a la caída de los paneles, LG también tomó medidas para reducir la capacidad de producción, como detener la producción de paneles de TV LCD hasta el próximo año. Contando desde el tercer trimestre del año pasado, la industria de paneles ha estado en declive durante más de diez meses, sin embargo, con el continuo entorno desfavorable y otros factores, es probable que continúe la mala situación actual de los fabricantes de paneles.
Afectado por esto, el mercado de valores de los fabricantes de paneles no es optimista. Aun así, TCL Technology aún optó por completar el aumento fijo en este momento.Recientemente, anunció que la Comisión Reguladora de Valores de China aprobó la revisión de su oferta no pública de acciones A que superan los 10 mil millones de yuanes.
Sin embargo, dado el sentimiento de mercado relativamente tranquilo de los inversores en tecnología de TCL y el daño continuo a los fundamentos, es probable que el resultado de este aumento fijo sea difícil de cumplir con las expectativas, especialmente porque mejorará aún más su sentimiento de vendedor. De esta manera, incluso si el ciclo del panel cae al fondo o incluso toca fondo, la nube sobre la cabeza de TCL Technology puede no ser demasiado delgada.
Los ingresos se estancan, las ganancias se desploman
Afectada por la recesión del ciclo de paneles, el rendimiento de TCL Technology fluctuó significativamente. Según su informe financiero del primer trimestre, sus ingresos fueron de 40.598 millones de yuanes, una tasa de crecimiento interanual de solo el 26,21 %, que fue un 80,43 % inferior a el mismo período del año pasado, y su beneficio neto fue una disminución interanual del 43,73 % a 1353 millones de yuanes, y la deducción del beneficio no neto se redujo en un 71,19 %.
Con el ajuste de la capacidad de producción de los fabricantes de paneles y la continua demanda del mercado y otros factores, el desempeño de TCL Technology en la primera mitad de este año ha seguido fluctuando significativamente. El pronóstico de rendimiento divulgado por TCL Technology hace dos semanas indicó que los ingresos operativos en la primera mitad de 2022 serán de 84 000 millones a 85 500 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento interanual de entre el 13 % y el 15 %, y el ingreso neto el beneficio atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa será de 1850 millones Entre 500 millones y 2050 millones de RMB, en comparación con el mismo período del año pasado, la caída más alta fue del 90%, y el beneficio no neto se dedujo de la ganancia a la pérdida, y el neto la pérdida fue de entre 560 millones y 660 millones de yuanes.
A juzgar por el desempeño en el primer trimestre, los altos costos financieros de TCL Technology y otros factores llevaron a una disminución en su beneficio neto. El informe financiero muestra que los gastos financieros de TCL Technology en el primer trimestre de 2022 serán de 991 millones de yuanes, un aumento interanual del 33,93 % y un aumento intertrimestral del 10,07 %. Junto con factores como el aumento precios de las materias primas y el deterioro del inventario, el margen de beneficio, naturalmente, se reducirá. A juzgar por el anuncio de la previsión de rendimiento de TCL Technology y el entorno actual del mercado, es probable que estos factores continúen durante el segundo trimestre.
Por supuesto, TCL Technology no es la única que no es optimista sobre el desempeño. La pérdida neta de LG en el segundo trimestre alcanzó los 290 millones de dólares estadounidenses, la pérdida neta después de impuestos de Innolux en el segundo trimestre fue de aproximadamente mil millones de yuanes y la pérdida neta de AUO atribuible a la empresa matriz alcanzó los 1280 millones de yuanes. Se espera que las acciones tengan una pérdida neta de 1100 millones a 1200 millones en la primera mitad de 2022. Muchos fabricantes de paneles han caído en una situación de disminución significativa de las ganancias netas o incluso pérdidas, lo que demuestra que las fluctuaciones de rendimiento provocadas por la recesión de la industria son grandes.
Aunque el rendimiento de la utilidad neta de TCL Technology no es malo entre sus pares, la pérdida de deducir la utilidad no neta también indica que su rentabilidad no es optimista. Las principales fuentes de ingresos de TCL Technology se dividen en pantallas de semiconductores, energía fotovoltaica de nueva energía e inversión. Según el pronóstico de rendimiento de TCL Zhonghuan, la ganancia neta atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa en la primera mitad del año fue de 2,85 mil millones a 3,05 mil millones de yuanes Combinado, el negocio de paneles de TCL Technology tiene pérdidas.
En otras palabras, es probable que TCL CSOT aumente sus ingresos y amplíe sus pérdidas. Dado el entorno general pesimista del mercado de paneles, el rendimiento de las ganancias netas de TCL Technology obviamente es algo poco competitivo. Esto también muestra que el ciclo de la industria está descendiendo. La tecnología está bajo una presión obvia, y la desaceleración en el crecimiento de los ingresos también puede probar este punto.
El informe financiero muestra que la tasa de crecimiento de los ingresos de TCL Technology en los últimos dos trimestres fue del 52,33 % y del 26,18 % respectivamente, y la tasa de crecimiento interanual se redujo de tres dígitos a dos dígitos y luego se redujo casi a la mitad. La tasa de crecimiento de la tecnología TCL en la primera mitad de este año fue del 13% al 15%, la tasa de crecimiento solo corresponde al tiempo de inactividad del ciclo del panel. Es decir, ya sea por el desempeño de los ingresos o por la caída de la utilidad neta, TCL Technology no se ve menos afectado por los cambios de ciclo de la industria, el resultado de una gran familia y una gran empresa es que el daño será mayor cuando llegue el riesgo.
¿Ha llegado el final del ciclo?
Como un mercado cíclico fuerte, la industria de paneles tiene diferencias obvias entre los ciclos alcistas y bajistas.En pocas palabras, la industria de paneles solo tiene invierno y verano. Ahora que la industria de paneles LCD ha entrado en un período maduro de liberación de capacidad y control de costos, las características cíclicas de la industria de paneles son más obvias y está más limitada en el ciclo de inversión de la línea de producción para liberación de capacidad-exceso de demanda-reducción de producción -aumento de la demanda-aumento de la capacidad Entre ellos, el precio del panel es la veleta del altibajo en el ciclo industrial.
Los datos muestran que desde el tercer trimestre del año pasado, los precios de los paneles LCD de todos los tamaños han seguido cayendo, con una caída de más del 50%, por ejemplo, el precio promedio de los paneles de TV de 32 pulgadas bajó de un promedio precio de US$ 87 por pieza en junio del año pasado a US$ 27 en julio de este año El dólar, casi un 70%. Como resultado de la caída fluctuante del precio, la presión sobre la operación de los fabricantes de paneles se ha duplicado y, al mismo tiempo, ha aumentado la confianza del vendedor en el mercado de valores.
Bajo el ciclo de caída de paneles que ha durado más de diez meses, la continua caída en los precios de los paneles también ha agregado más variables para que la industria salga de la sombra del ciclo. Hace más de dos meses, Li Dongsheng, presidente de TCL Technology, dijo en una entrevista con los medios que el punto de inflexión del ciclo descendente del panel es difícil de predecir y ahora está cerca del fondo.
Según los datos de TrendForce, en comparación con los precios planos de la mayoría de los paneles de TV en la primera quincena de julio, los precios de los paneles de TV de todos los tamaños volvieron a caer en la segunda mitad del año, entre los que el panel de 65 pulgadas experimentó la mayor caída. Los paneles de monitor también siguieron cayendo, siendo el panel IPS de 23,8 pulgadas el que más cayó; de esta manera, la tasa de disminución del panel TN de 14,0 pulgadas es el producto de panel con la tasa de disminución más alta de 7,8% este mes.
Obviamente, los precios de los paneles siguen siendo bajos y aún no se ha tocado fondo del ciclo descendente. Aunque el precio de los tamaños de panel de TV LCD convencionales cayó por debajo del costo efectivo en julio, a juzgar por la caída actual del precio del panel, la situación del precio del panel de TV en el tercer trimestre no es lo suficientemente optimista. Con la expansión gradual de la presión y el daño a los fundamentos, los fabricantes de paneles también han comenzado a reducir la capacidad de producción en los últimos dos meses. Por ejemplo, Samsung anunció una vez más la suspensión de la adquisición de la cadena de suministro este mes, pero a medida que la demanda continúa cayendo, el es probable que continúe el tiempo de reducción de la producción.
Según datos de Aowei Cloud.com, en el primer trimestre de 2022 en la industria de la televisión en color de China, el volumen minorista omnicanal será de 8.831 millones de unidades, una disminución interanual del 10,8 %; el volumen de ventas minoristas será 27,7 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 11,0% El volumen y el rendimiento de las ventas siguen siendo más bajos que en el pasado. Se puede observar que debido al impacto de los precios más bajos de los paneles, la reducción de los precios de los televisores no ha desempeñado un papel en la promoción del crecimiento del mercado.
Lo mismo ocurre con las ventas de teléfonos inteligentes: según Canalys, los envíos de teléfonos inteligentes en el continente en el segundo trimestre cayeron un 10% interanual, y se espera que las ventas de este año sean las peores desde 2012. Al mismo tiempo, los envíos globales de teléfonos inteligentes volvieron a caer, con una caída del 8,7%, después de tres trimestres consecutivos de caída. El desempeño del mercado de PC tampoco es optimista Las estadísticas de Gartner muestran que los envíos de PC en el segundo trimestre cayeron un 12,6% interanual, el punto más bajo en el mercado en nueve años.
Es decir, la persistente lentitud de la demanda en los mercados intermedios de la industria de paneles, como televisores y teléfonos inteligentes, también ha agravado la dificultad de los fabricantes de paneles para salir de la sombra del ciclo de la industria. quiere salir del apuro lo antes posible.
Manera difícil de romper
Mirando hacia atrás en el ciclo a la baja del panel, el tiempo está cerca del ciclo alcista que finalizó a mediados del año pasado, pero ya sea por la continua disminución de los precios del panel, la caída a largo plazo de la demanda y la presión a la baja. Sobre la economía, es difícil predecir el punto de inflexión del ciclo bajista del panel.
La razón, por un lado, es que la liberación de la capacidad de producción nacional de paneles LCD llevará tiempo. Debido a la retirada de las empresas coreanas, los fabricantes nacionales de paneles han liberado una gran cantidad de capacidad de producción. En 2021, la capacidad de producción de TFT-LCD aumentará un 8,1 % interanual. 37,60 días, BOE incluso aumentó a 66,04 días . Junto con la continua caída en los precios de los paneles, la segunda mitad de este año aún enfrenta una mayor presión para reducir las existencias.
Por otro lado, los recortes de producción de los fabricantes de paneles comenzaron en su mayoría en el segundo trimestre de este año, y la liberación de la presión sobre la capacidad de producción es más evidente en el corto plazo. Además, a medida que los precios de los paneles entran en un largo período de caída, la los recortes de producción aumentarán o incluso detendrán la producción. Según las estimaciones, los fabricantes de paneles redujeron la producción en alrededor de un 20 % en el tercer trimestre y TCL Technology recortó la producción en junio, incluidos T6, T7 y T10. La escala específica de reducción de la producción aún no se ha revelado.
Sin embargo, a juzgar por el desempeño en la primera mitad del año, la tendencia de aumentar el crecimiento de los ingresos y las pérdidas debe expandir la escala de reducción de la producción; de lo contrario, TCL Technology también sufrirá una pérdida de ganancias netas. Sin embargo, a medida que los precios de los paneles continúan cayendo, TCL Technology también enfrentará el problema de equilibrar los recortes de producción y los precios.
Pero a juzgar por el desempeño actual de la tecnología TCL, no es fácil salir del aprieto de la industria. El plan de aumento fijo de más de 10 mil millones que se acaba de aprobar se utiliza principalmente para el proyecto t9 de la línea de generación 8.6 de tamaño mediano que se construyó el año pasado.Sin embargo, con la necesidad de una mayor integración industrial, los riesgos detrás de esto aumentarán. también hacerse mayor.
Además, aunque los fabricantes de paneles nacionales ocupan la mayor parte de la cuota de mercado de LCD, la tecnología TCL se encuentra en una posición incómoda. Por un lado, existe una brecha obvia en comparación con BOE y, por otro lado, Huike se ha puesto al día silenciosamente. Los datos de DISCIEN muestran que en la primera mitad de 2022, la cuota de mercado de CSOT para paneles de TV globales será del 23,7 %, mientras que la cuota de mercado de Huike será del 22,9 %, con una brecha de solo el 0,8 %. A medida que Huike avanza hacia el mercado secundario, no se puede subestimar el peligro que trae Huike para la tecnología TCL.
Además, dado que el mercado OELD se está convirtiendo en un nuevo campo de batalla para la industria de paneles, la competitividad de TCL Technology no es suficiente. Cómo TCL Technology puede superar la feroz competencia del mercado en el futuro sigue siendo un gran problema. El siguiente paso es aumentar el peso de la nueva energía fotovoltaica, o mejorar la competitividad del mercado de paneles, o ir de la mano determinará si TCL Technology puede cambiar el sentimiento del mercado de su mercado de valores que está sesgado hacia el vendedor. pero a juzgar por su rendimiento anterior, el resultado no es impredecible.