来源：猛兽财经 作者：猛兽财经
猛兽财经获悉，总部位于广州的一站式业务在线PaaS云服务商广州有信科技有限公司Youxin Technology Ltd（简称：有信云），近期已向美国证券交易委员会（SEC）提交招股书，申请在纳斯达克IPO上市，股票代码为(YAAS),有信云计划通过此次纳斯达克IPO上市以每股4美元的建议价格发行200万A类普通股，并募集800万美元的资金。
公司介绍
有信云，一站式业务在线PaaS云服务商，致力于以大数据、云计算等技术帮助企业实现数字化转型。通过一个入口、一个系统，适配所有组织，自定义所有业务流程，结合企业自身“业务在线”与“精细化运营”，实现企业利润型销售增长目标。
有信云主要通过直接销售和营销来获取客户，该公司的主要客户群是消费品、化妆品和食品饮料行业。
在最近一个财年，共有25个客户使用其专业服务系统，共有183个客户使用其支付渠道服务。
有信云的管理层由创始人兼首席执行官林少章先生领导，他自公司成立以来一直在公司工作，在此之前他曾担任Beijing Wuqiong Information Technology Ltd的首席技术官。
截至2023年3月31，有信云已从金沙江创投与凯泰资本等投资者那里获得了1220万美元的投资。
行业概况
根据来自欧洲的专业市场调查咨询公司Daxue Consulting2022年市场研究报告，中国CRM软件市场仍处于萌芽阶段。
很多中国公司并不依赖软件来建立客户关系。客户关系管理系统的采用主要集中在该国的东南沿海地区，其中香港地区处于领先地位。
大多数中国公司在寻求一种称为“SCRM”的CRM系统，其中“S”代表“Social”，因此他们强烈偏好与中国主要社交平台集成的CRM系统。
下图为CRM软件在中国的发展情况
有信云在这个行业的主要竞争对手包括：
（1）ClickPaas
（2）明道云
（3）中国有赞(08083)
（4）用友网络(600588)
（5）玄武云(02392)
（6）Salesforce(CRM)
（7）腾讯企点
（8）纷享销客
（9）销售易（Neocrm）
（10）外勤365
财务情况
根据IPO招股书，猛兽财经将有信云的财务业绩情况整理如下：
（1）总收入：有信云2021年、2022年和截至2023年3月31日的总收入分别为：1,106,860美元、1,277,066美元、407,037美元。
（2）毛利润(亏损)：有信云2021年、2022年和截至2023年3月31日的毛利润分别为：649,517美元、695,727美元、238,769美元。
（3）毛利率：有信云2021年、2022年和截至2023年3月31日的毛利率分别为：58.68%、54.48%、58.66%。
（4）营业利润(亏损)：有信云2021年、2022年和截至2023年3月31日的营业利润分别为：4,245,519美元、6,772,400美元、1,714,244美元。
（5）综合收益(亏损)：有信云2021年、2022年和截至2023年3月31日的综合收益分别为：4,239,548美元、5,561,138美元、1,989,613美元。
（6）经营现金流：有信云2021年、2022年和截至2023年3月31日的经营现金流分别为：4,607,453美元、5,273,756美元、1,554,219美元。
截至2023年3月31日，有信云拥有912，483美元的现金和220万美元的总负债。
截至2023年3月31日的12个月内，有信云的自由现金流为负（440万美元）。
IPO详情
根据IPO招股书，猛兽财经将有信云的IPO情况整理如下：
（1）有信云计划通过此次纳斯达克IPO上市以每股4美元的建议价格发行200万A类普通股，并募集800万美元的资金。
（2）没有现有股东表示有兴趣以IPO价格购买有信云的股票。
（3）有信云将发行200万股A类普通股，并已登记将有175万股股票被股东出售。
（4）如果这175万股股票被股东在集中的时间被出售，那么将会对有信云的股价造成非常巨大的负面影响。
（5）A类股东每股将有一票投票权，B类股东每股将有十票投票权。
（6）根据纳斯达克的规则，有信云将成为一家“受控公司”，创始人兼首席执行官将拥有多数投票权。
（7）如果有信云能成功在纳斯达克IPO上市，那么除去承销商超额配售期权的影响，该公司IPO时的市值将达到1.26亿美元。
（8）有信云目前的流通股与流通股的比率(不包括承销商超额配售)约为6.02%%，而低于10%的数字通常被认为是“低浮动”股票，因此有信云将成为一支“低浮动”的股票，有但其股价可能会受到重大价格波动的影响。
（9）关于尚未解决的法律的诉讼，管理层表示，截至2022年9月30日，并不知悉任何针对该公司的法律诉讼。
（10）有信云的财务状况显示，该公司的收入正在下降，毛利润和变毛利率也正在下降，经营亏损严重。
（11）截至2023年3月31日的12个月内，有信云的自由现金流为负（440万美元）。
（12）销售费用占总收入的百分比也随着收入的下降而变化;在最近的报告期内，其销售效率倍数为负（1.1倍）。
有信云目前计划不支付股息，并保留任何未来的收益用于再投资，以满足公司的增长和营运资金需求。
（13）有信云受开曼群岛和中国法律的约束，在特定条件下支付股息。这类公司在历史上给投资者带来的回报很低，公司与投资者沟通有限，IPO后业绩不佳也很常见。
（14）在中国提供CRM软件和相关服务的市场机会很大，但存在很多竞争对手，而且大多数中国公司并不依赖于这样的软件来建立客户关系。
（15）作为一家即将上市的公司，有信云面临的商业风险包括规模小、资金薄弱、缺乏创造增长的记录。
（16）管理层寻求的111倍的企业价值/收入倍数 ，对于一家无法在小基础上实现增长的公司来说，这是一个荒谬的估值。
中介机构
猛兽财经通过查询有信云的IPO招股书得知，有信云此次纳斯达克IPO上市的账簿管理人是Univest Securities。
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