考点8：货币政策目标及工具
货币政策的目标
操作目标
01
短期货币市场利率
银行准备金
基础货币
中介目标
02
银行信贷规模
货币供应量
长期利率
最终目标
03
经济增长
国际收支平衡
金融稳定
充分就业
稳定物价
货币政策操作目标和中介目标的选取必须符合以下标准：可测性、可控性、相关性、抗干扰性和适应性。
货币政策工具
考点9：货币政策传导机制
一、货币传导机制的概述
货币政策传导机制是指中央银行以货币政策手段，使用货币政策工具，来调整和影响经济中的相关经济变量，并通过一定渠道实现既定的经济目标的过程与作用机理。
（1）利率传导机制
货币供应量↑ → 实际利率↓ → 投资↑ → 总产出↑
这一传导机制中，核心的变量为利率
（2）信用传导机制
货币供应量↑ —— 银行存款和贷款↑ —— 投资↑—— 总资产↑
银行信贷的传导渠道
（3）资产价格传导机制
q值定义为企业的市场价值与资本重置成本之比
当q值大于1时，企业的市场价值将会大于重置成本，投资增加，最终提高社会总需求和总产出
托宾q理论
货币供应量↑ 股价↑ 托宾q↑ 投资↑ 总产出↑
货币供应量↑ 股价↑ 金融资产价值↑ 财务困难↓ 耐用消费品和住宅支出婚丧 总产出↑
（4）汇率传导机制
货币供应量↑ 实际利率↓ 汇率↓ 净出口↑ 总产出↑