Meus Android usa projeto de estúdio do JDK incorporado que é a versão 8 por im padrão perguntando se meu aplicativo ainda executado no Android dispositivos 4.0 e 5.0?
O aplicativo irá definitivamente correr com JDK 8 executá-lo.
Estúdio Android 3.0 e posterior suporta todos os recursos de linguagem Java 7 e um subconjunto de recursos Java 8 de linguagem que variam de acordo com versão da plataforma.
Android Studio fornece suporte embutido para o uso de certas características da linguagem Java 8 e bibliotecas de terceiros que os utilizam.
Nota:
Ao desenvolver aplicativos para Android, usando Java 8 recursos de linguagem é opcional. Você pode manter os valores de origem e de compatibilidade meta do seu projeto definido para Java 7, mas você ainda precisa compilar usando JDK 8.
E sobre o seu comentário minSDK "o que é o seu preferido minSDK se você começar com API 19 você tem uma taxa de 95%?" ->
minSdk é necessário para definir o ambiente de nível api prazo mínimo (versão do SO Android) para o aplicativo. Se você escolher minSdk o mínimo possível você pode direcionar número máximo de dispositivos.