認知定量的投資

 

認知定量的投資

1. 1つの基本的な概念：二次市場対主要市場

   1. 主な市場：ビジネス最初から、今度の経験でデスバレー、エンジェル投資（起動、1--3歳）、成長（VC段階、3から5年）、拡張期（PE段階、5--8歳）、満期日（プリIPO / IPOは8 - 10 年）

      1. エンジェル投資は、百万比較的小規模です。同社は早期に一般的に設立されました。エンジェル投資ファンド：プライベート・エクイティ・ファンド。最大のリスク、最大の報酬。

      2. VCの投資：ベンチャーキャピタル。そして、エンジェル投資家は一般的に同じ会社によって鋳造されています。ベンチャーキャピタルファンド：プライベート・エクイティ・ファンド。

      3. ベースの人の主観的判断の主要市場への投資やその他の問題。

      4. 拡張期：介入機関：ブローカー：調達した資金。一般的に類似した債務の投資関係。受取利息。

      5. 満期：投資銀行の介入、上場企業。

   2. 流通市場：より多くのデータと、モデルに関連します。

      1. また、二次市場として知られている取引市場や流通市場株式市場と店頭市場を含みます、。

      2. OTC市場は、また、外国為替取引として、OTC市場として知られています。主な取引先は、金融資産に為替市場に上場されていません。

      3. 流通市場の金融商品は、「再び取引を主に金融商品への流動性を提供するために、取引市場を」。ここでは金融商品は、その上の株式、債券、住宅ローン、生命保険とすることができます。

      4. 流通市場は流動性証券を提供します。セキュリティの流動性を維持します。

      5. 流通市場では、取引の当事者は、ステータスが等しい、両社は「一般投資家」と「その他の一般投資家。」大手証券会社の資産管理に関連する活動に参加し、自己勘定取引や研究機関3つの部門。

          

      6. 休日の特に多数

      7. グレート精神的ストレス

   3. 概要：作成から、企業の資金調達プロセスへの上場に先立ち、主な市場と呼ばれます。

      1. 新規発行株式のマーケティング活動の投資家に（信託及び投資会社や証券会社の海外投資銀行と呼ばれる）：主な市場は、引受会社を通じて株式IPO（新規株式公開）の最初の公共の売却、企業の有価証券です。株式の一部は、それが株式の証券化のプロセスですが、また、株式の公募のプロセスのために、生産から販売までのプロセス全体を関与しました。

      2. 引受人は、彼らが特定の価格に合わせて販売することができることを確実にするために、証券、証券会社の引受（引受）を担当している、重要な仲介しているし、再度手数料を稼ぐの過程で発行された2つの公共証券を売ります。具体的なコミットメントの証券引受業務、組織、である「投資銀行。」

      3. 主な市場は、また、流通市場として知られています。主な市場の株価は、一次発行市場で株式市場を指し、この市場では、投資家が当社の発行する株式を引き受けることができます。

      4. 主な市場では、発行者が会社に必要な資金を調達し、投資家は、同社の株式を購入していることは、会社の株主資本への貯蓄の実現となっています。

      5. 共有がヒット。会社や政府機関は、金融市場の最初の購入者に対して発行された新しい有価証券を売却し、取引に関わる当事者は、「IPOのビジネス」と「一般投資家」で、最も一般的な原発市場取引は、「新株式を演奏。」されています

      6. セクター伝統的な投資銀行の最も重要なスキルは、「社会」、主な市場はほとんどのチームITを必要としないです。しかし、今、技術の発展に伴い、より多くの部門は、金融+技術を立ち上げました。

2. 2つの基本的な概念：市場の仮定の有効性

   1. 効率的市場仮説：（効率的市場仮説、EMH）

      1. 合理的な市場参加者

      2. 唯一の非市場の裁定

      3. 情報が株価に反映されている必要があります株式のパフォーマンスを予測するために使用することができます。

      4. 効率的な市場の情報が有効である、つまり、価格が効果的であることがありそうなすべての情報に対応してきました

   2. ランダムウォークと効率的な市場

      1. 任意の予測可能な形の株式を決定することができない、株価の変動はランダムウォーク（ランダムウォーク）である：価格変化はランダムで予測不可能です。

      2. すべての情報は有用であろうに反映事前に株価=現在の株価は、すでに将来の情報が含まれています。

   3. 市場の効果的な理解（1）

      1. 合理的な投資家のために、すでに株価に反映株価を予測することができます任意の情報。同等の、何の情報が株価を予測することはできません。

      2. 新しい情報が価格に含まれている場合は逆に、この新しい情報が古い情報です。

      3. 意思決定のための基礎として、古いデータに相当マイクロへの反応を予測する前に価格情報の観点では、そのような決定は、予想される将来の価格に---有効ではありません、現在の価格です。注：これは、価格の本当の情報の影響を否定するものではありません。

      4. 彼が登場して、我々はすぐに得られた情報は、株価は情報が瞬時に古い情報となり、すぐに変更されます。

   4. 市場の効果的な理解（2）

      1. 効率的な市場（効率的な資本市場）：現在の市場価格は、関連するすべての資本市場の情報を反映しています。この市場では、余分な利益を予測するための情報を使用する機会は存在しません。

      2. 情報セットカテゴリ：

         情報の1.異なるセットは、有価証券の価格に影響を与える速度は同じではありません。

         異なる反応速度、異なるカテゴリへの情報の組に対応するために2。

         3.分類の最も一般的に使用される方法：情報過去の取引、公開情報、利用可能なすべての情報。

   5. ランダムウォークと市場の合理性

      1. 合理的な投資家

      2. 新しい情報をキャプチャ

      3. キャリートレード

      4. 無裁定市場

      5. 市場の合理性

   6. 効率的な市場の意義

      1. EMHは影響を満たしていません

         1. 価格は、上場企業情報、会社の開示を反映していないと価格情報は何の関係もありませんので,,同社の事業者は、株価の上昇を作ることができるハードワークする必要はありません（株式市場を操作します）

         2. 同社のビジネス情報を反映していない記載されている価格は、会社の市場の評価は、企業への資源の最も効果的な配分することができないことはできない、資源の市場配分が弱く機能します。

      2. EMは、情報が有効で、合理的な投資家は、統一市場の合理性です。

   7. 三つの活発な市場

      1. すべてのトランザクション情報

      2. すべての公開情報

      3. インサイダー情報や個人情報を含むすべての入手可能な情報

   8. 弱形効率的市場

      1. 定義：株価はすでに、いわゆる資本市場が弱いフォームを満たすために、効率的または効果的な弱い形で、市場取引データから得られたすべての情報を反映している場合。

         1. 過去の情報市場の取引データ取得：株価、取引量や過去の他のデータ。

         2. データは有用なデータが含まれている場合、株価の過去のデータは、すべての投資家はそれを使用します、自由に利用できる、価格調整につながった、最終的には、これらのデータは、予測可能性を失います。

      2. 歴史無用（教師ビュー）

   9. Semistrongが想定しました

      1. 歴史的なトランザクションデータに加えて、だけでなく、会社、品質管理、バランスシート、特許訴訟、収益予測、マクロ的な側面を処理する会計やその他のビジネス情報及び情報に関する基礎データの作成：公開情報。

      2. 価格は全て公に入手した情報を反映した場合、市場は半強い形が効率的です。

   10. 強力なフォームが想定しました

       1. 公共、民間のか価格は、すべての情報を反映している場合、市場は、強力かつ効果的です。株価は唯一のインサイダーは知っているすべての企業に関連する情報、さらには情報を反映しています。

       2. 強力かつ効果的な市場は、違法の理論は、インサイダー取引に応じて、理想的な標準市場の理論を決定します。強力なフォームは、理想的な状況を想定しています！

       3. 強力な効率的な市場、有価証券の価格の今後の期待値を推定するための履歴情報の利用は、結果だけで（現在の価格はすでに過去の情報のすべてを含みます）現在の価格することができます。

       4. 価格の今後の短期的な傾向は、（ランダムウォーク）を決定することができない、効率的な市場が公正な賭け（フェアゲーム）です。