出典: Beast Finance 著者: Beast Finance
Beast Financeは、広州に本社を置くワンストップビジネスオンラインPaaSクラウドサービスプロバイダーであるGuangzhou Youxin Technology Ltd（Youxin Cloudと呼ばれる）が最近米国証券取引委員会（SEC）に目論見書を提出し、ナスダックへの申請を行ったことを知った。 IPO 上場、証券コード (YAAS)、Youxin Cloud は、このナスダック IPO 上場を通じて、推奨価格 1 株あたり 4 米ドルでクラス A 普通株 200 万株を発行し、800 万米ドルの資金を調達する予定です。
会社紹介
Youxin Cloud は、ワンストップ ビジネス オンライン PaaS クラウド サービス プロバイダーであり、企業がビッグ データ、クラウド コンピューティング、その他のテクノロジーを使用してデジタル トランスフォーメーションを達成できるよう支援することに尽力しています。1つの入り口と1つのシステムを通じて、あらゆる組織に適応し、すべてのビジネスプロセスをカスタマイズし、企業独自の「オンラインビジネス」と「洗練されたオペレーション」を組み合わせて、企業の利益志向の売上成長目標を達成できます。
Youxinyun は主に直接販売とマーケティングを通じて顧客を獲得しており、同社の主な顧客グループは消費財、化粧品、食品および飲料業界です。
直近会計年度では、合計 25 の顧客がプロフェッショナル サービス システムを利用し、合計 183 の顧客がペイメント チャネル サービスを利用しました。
Youxinyun の経営は、創設者兼 CEO の Lin Shaozhang 氏が率いています。彼は創業時から同社に在籍しており、それ以前は、Beijing Wuqiong Information Technology Ltd. の最高技術責任者を務めていました。
2023 年 3 月 31 日の時点で、Youxin Cloud は Jinshajiang Venture Capital や Kaitai Capital などの投資家から 1,220 万米ドルの投資を受けています。
業界の概要
ヨーロッパの専門的な市場調査コンサルティング会社である Daxue Consulting の 2022 年市場調査レポートによると、中国の CRM ソフトウェア市場はまだ初期段階にあります。
多くの中国企業は顧客関係を構築するためにソフトウェアに依存していません。顧客関係管理システムの導入は主に中国南東部の沿岸地域に集中しており、香港がその先頭を走っています。
ほとんどの中国企業は「SCRM」（「S」は「ソーシャル」の略）と呼ばれる CRM システムを探しているため、中国の主要なソーシャル プラットフォームと統合された CRM システムを強く好みます。
下の図は中国におけるCRMソフトウェアの開発を示しています
この業界における Youxin Cloud の主な競合他社は次のとおりです。
(1) ClickPaas
(2) Mingdaoyun
(3) China Youzan (08083)
(4) UFIDA (600588)
(5) Xuanwu Cloud (02392) (
6) Salesforce (CRM)
(7) Tencent Qidian
(8) Fenxiangxiaoke
(9) Sales Yi (Neocrm)
(10) Field Service 365
の財務状況
IPO 目論見書によると、Mengshou Finance は Youxinyun の財務実績を次のようにまとめています。
(1) 総収益: 2021 年、2022 年、および 2023 年 3 月 31 日現在の Youxin Cloud の総収益は、それぞれ 1,106,860 米ドル、1,277,066 米ドル、407,037 米ドルです。
(2) 粗利益（損失）：2021 年、2022 年、および 2023 年 3 月 31 日現在の Youxin Cloud の粗利益は、それぞれ、649,517 米ドル、695,727 米ドル、238,769 米ドルです。
(3) 粗利益率: Youxin Cloud の 2021 年、2022 年、および 2023 年 3 月 31 日現在の粗利益率は、それぞれ 58.68%、54.48%、58.66% です。
(4) 営業利益（損失）：2021 年、2022 年および 2023 年 3 月 31 日現在の Youxin Cloud の営業利益は、それぞれ 4,245,519 米ドル、6,772,400 米ドル、1,714,244 米ドルです。
(5) 包括利益（損失）：2021 年、2022 年、および 2023 年 3 月 31 日現在の Youxin Cloud の包括利益は、それぞれ、4,239,548 米ドル、5,561,138 米ドル、および 1,989,613 米ドルです。
(6) 営業キャッシュ フロー: 2021 年、2022 年、および 2023 年 3 月 31 日現在の Youxin Cloud の営業キャッシュ フローは、それぞれ: 4,607,453 米ドル、5,273,756 米ドル、および 1,554,219 米ドルです。
2023 年 3 月 31 日の時点で、Youxin Cloud の現金は 912,483 ドル、負債総額は 220 万ドルでした。
Youxin Cloud のフリー キャッシュ フローは、2023 年 3 月 31 日までの 12 か月間でマイナス (440 万ドル) でした。
IPO の詳細
IPO 目論見書によると、Beast Finance は Youxin Cloud の IPO 状況を次のように要約しています:
(1) Youxin Cloud は、今回のナスダック IPO 上場を通じて、推奨価格 1 株あたり 4 ドルでクラス A 普通株 200 万株を発行し、調達する予定です。資金は800万ドル。
(2) 既存株主は、Youxin Cloud 株式を IPO 価格で購入することに関心を示していません。
(3) Youxin Cloud は 200 万株のクラス A 普通株式を発行し、175 万株が株主によって売却されることを登録しています。
(4) この 175 万株が株主によって集中的に売却された場合、優新雲の株価に多大な悪影響を与えることになります。
(5) A 種類株主は 1 株につき 1 議決権を有し、B 種類株主は 1 株につき 10 議決権を有する。
(6) ナスダックの規則によれば、Youxin Cloud は「管理会社」となり、創設者兼 CEO が議決権の過半数を有することになります。
(7) Youxinyun がナスダック IPO への上場に成功した場合、引受会社のオーバーアロットメント・オプションの影響を除くと、IPO 時の同社の市場価値は 1 億 2,600 万米ドルに達します。
(8) Youxinyun の現在の発行済株式数に対する比率 (引受会社によるオーバーアロットメントを除く) は約 6.02%% であり、10% を下回る数値は一般に「低浮動株」とみなされますので、Youxinyun は「低浮動株」となります。ただし、株価は大幅な値動きの影響を受ける可能性があります。
(9) 未解決の法的手続きに関して、経営陣は、2022 年 9 月 30 日の時点で、会社に対するいかなる法的手続きも認識していないと述べた。
(10) Youxinyun の財務状況は、同社の収益が減少しており、売上総利益と変動売上総利益率も低下しており、営業損失が深刻であることを示しています。
(11) 2023 年 3 月 31 日までの 12 か月間、Youxin Cloud のフリー キャッシュ フローはマイナス (440 万米ドル) でした。
(12) 総収益に占める販売費の割合も収益の減少に伴い変化しており、直近の報告期間では販売効率倍率はマイナス (1.1 倍) でした。
Youxin Cloud は現在、配当金を支払わず、将来の収益は会社の成長と運転資金のニーズを満たすための再投資に留保する予定です。
(13) Youxinyun は、ケイマン諸島および中国の法律により、特定の条件の下で配当を支払う義務を負っています。このような企業は歴史的に投資家に低いリターンを提供しており、企業と投資家との間のコミュニケーションは限られており、IPO後のパフォーマンスも悪いのが一般的です。
(14) 中国には CRM ソフトウェアおよび関連サービスを提供する巨大な市場機会がありますが、多くの競合他社が存在し、ほとんどの中国企業は顧客関係を構築するためにそのようなソフトウェアに依存していません。
(15) 上場を控えた企業として、Youxin Cloud が直面する事業リスクには、規模が小さい、資本が弱い、成長を生み出す実績がないことが挙げられます。
(16) 経営陣が求めているEV/収益倍率111倍は、小規模では成長できない企業にとってはばかばかしい評価額である。
仲介会社
Mengshou Financeは、Youxin CloudのIPO目論見書から、Youxin CloudのナスダックIPO上場のブックランナーがUnivest Securitiesであることを知りました。
MengShou Finance は、すべての意欲のない若者が香港と米国の株式への投資を学び、世界で最も成熟し準拠した市場で世界一の企業の株主になる楽しさと興奮を体験できるようにすることに取り組んでいます。すべての若者が香港と米国の株式投資を通じて、尊厳と平等を持って自由を獲得できるようにしましょう。