Autor | Zhang Jilong
Editar | tranquilidad
Fuente | All Weather Technology (ID: iawtmt)
Ant Group, que tiene un valor de mercado de OPI de más de 200.000 millones de dólares, partió de Alipay y ahora el pago ha perdido su estatus de “mayor pilar de ingresos”, pero su estatus como portal de tráfico no puede subestimarse. En cuanto al ámbito de los pagos, ¿cuál es el valor del negocio de pagos de Ant?
Con el anuncio de Ant Group de que se emitirá y cotizará simultáneamente en la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología de la Bolsa de Valores de Shanghai y en la Junta Principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong, la OPI más grande del mundo está a punto de llegar.
Según informes de medios anteriores, se espera que Ant Financial salga a bolsa en octubre de este año, recaudando más de 30.000 millones de dólares a una valoración de 225.000 millones de dólares. Esto romperá el récord de $ 29.4 mil millones de la Corporación Nacional de Petróleo de Arabia Saudita en recaudación de fondos en 2019, lo que la convierte en la OPI más grande de la historia.
La razón por la que la cotización de Ant Group ha atraído tanta atención depende de su incomparable posición en el mercado.
Según el prospecto, los ingresos anuales de Ant Group en 2019 fueron de 120.600 millones de yuanes y el beneficio neto fue de 18.070 millones de yuanes; los usuarios activos anuales de la aplicación Alipay superaron los 1.000 millones, los comerciantes activos superaron los 80 millones y las instituciones financieras cooperativas superaron los 2.000.
Como la empresa de tecnología financiera más grande de China, Ant Group ha construido un ecosistema que incluye pagos, crédito, administración de patrimonio, seguros y negocios innovadores con Alipay como su núcleo.
Entre los muchos negocios del Grupo Ant, el negocio de pagos es particularmente especial, es el negocio del Grupo Ant. Ha sido el núcleo del negocio durante muchos años, contribuyendo con más del 50% de sus ingresos.
Con la diversificación del negocio de Ant Group y su transformación en una empresa de tecnología, a partir de 2019, el negocio de pagos se ha deslizado de la posición de "mayor pilar de ingresos" de Ant Group.
Pero como portal de tráfico, el negocio de los pagos sigue siendo insustituible y sigue siendo la "base" del Grupo Ant.
El negocio de pagos de Ant Group ha enfrentado durante mucho tiempo la competencia de su mayor rival, WeChat Pay. Además, un grupo de gigantes emergentes como Meituan y Pinduoduo también están implementando activamente servicios financieros. El pago es un vínculo necesario para ingresar al campo financiero.
Además, están en camino nuevas políticas de interoperabilidad de códigos de barras de pago y RMB digitales, que traerán variables al siguiente patrón de mercado y pueden amenazar el estado "dominante" de Alipay.
La guerra de pagos está lejos de terminar. Mirando a toda la industria de pagos, ¿cómo evaluar el valor del negocio de pagos de Ant?
Pedestal de hormiga
El negocio de pagos es el origen del desarrollo del Grupo Ant. Se puede decir que la primera mitad de la historia de Ant es el historial de desarrollo del negocio de pagos.
Alipay comenzó en 2004. Originalmente, fue para resolver el problema de la confianza en las transacciones en línea entre consumidores y comerciantes y actuar como una herramienta de garantía financiera entre vendedores y compradores.
Este modelo de transacción rápidamente se hizo popular dentro del sistema Taobao. En solo un año, Taobao apoyó el 70% de los productos básicos en transacciones garantizadas.
El rápido crecimiento inicial de Alipay fue impulsado por el desarrollo del negocio de comercio electrónico Taobao de Alibaba. En ese momento, Ali no solo esperaba que Alipay solo se usara dentro de Taobao, sino que también se expandiría a todo el mercado de pagos de terceros.
Por lo tanto, en 2007-2009, Alipay lanzó el plan "Tao Tao" y comenzó a abrir nuevos mercados fuera de Taobao. Alipay ha lanzado sucesivamente una cooperación de pago profunda con juegos, turismo, transporte aéreo, seguros y otras industrias con un alto grado de Internet, incluso en el difícil campo de los pagos de servicios públicos.
Para resolver el problema de la tasa de éxito del pago, en 2010, Alipay lanzó una función de pago rápido.
En 2011, Alipay se separó de Alibaba en una entidad independiente, y en 2014 tuvo un nuevo nombre: "Ant Financial" (rebautizado como Ant Group en junio de 2020), que es la empresa matriz de Alipay.
En los años transcurridos desde entonces, el negocio de pagos también se ha convertido en la base de la incubación de otros negocios de Ant, y muchos negocios nuevos han crecido sobre la base del negocio de pagos.
Por ejemplo, cuando Yu'e Bao apareció en 2013, el negocio de gestión patrimonial de Ant Financial comenzó a despegar; en 2014, cuando se lanzó el producto de crédito al consumo Huabei, seguido de préstamos, su negocio de microcréditos marcó el comienzo de una explosión; el negocio de seguros y los servicios de vida locales tampoco son una excepción. , Beneficiándose del enorme tráfico de Alipay y creciendo rápidamente.
Los ingresos por pago también representaron la mayoría absoluta de los ingresos de Ant Financial.
Los medios una vez expusieron un documento de financiamiento de Ant Financial, que mostraba que en 2015 y 2016, el negocio de pagos contribuyó con el 64% y el 65% de los ingresos de Ant Financial, pero en 2017, la proporción de los ingresos por pagos disminuyó. Es el 54%.
En 2017, una palabra clave importante para Ant Financial es transformación. En marzo de ese año, Ant Financial anunció en Beijing: "En el futuro, solo hará Tech (tecnología) y apoyará a las instituciones financieras para que Fin (finanzas)".
Jing Xiandong, el CEO de Ant Financial en ese momento, declaró públicamente que el núcleo de las finanzas es la gestión de riesgos. TechFin utiliza tecnología y capacidades de datos para ayudar a la innovación financiera, servir a los consumidores y comerciantes comunes, mejorar las capacidades de administración de riesgos de las instituciones financieras y ayudar a financiar La organización está completamente actualizada.
2017 se convirtió en un punto de inflexión para el negocio de pagos. Después de eso, su participación en los ingresos dentro de Ant Financial continuó disminuyendo.
En 2019, la proporción de ingresos del negocio de pagos, que es el "pago digital y servicios comerciales" en el folleto, ha caído por debajo de la mitad de los ingresos totales, solo el 44%.
De enero a junio de 2020, esta proporción se redujo aún más al 35,86%, mientras que al mismo tiempo, la proporción de ingresos por servicios técnicos, a saber, la "plataforma de tecnología financiera digital" aumentó al 63%.
La disminución en la proporción de ingresos del negocio de pagos no significa que su importancia dentro del Grupo Ant haya disminuido.
La participación en los ingresos de cada negocio del Grupo Ant, la imagen proviene del prospecto del Grupo Ant.
Para Ant Group, el negocio de pagos sigue siendo la base de todos los negocios y asume la importante tarea de importar tráfico.
El informe de investigación de CITIC Securities cree que los tres sectores principales de Ant Group interpretan perfectamente la lógica de drenaje-realización-empoderamiento: el pago desempeña el papel de drenaje, fortalece la adquisición de clientes y la adherencia, y realiza el drenaje comercial y la precipitación de datos;
La plataforma de tecnología financiera digital desempeña el papel de monetización, empoderando a los clientes internos y escenarios a las instituciones financieras cooperativas; los negocios innovadores juegan el papel de empoderamiento, exportando tecnología de grado financiero al mundo exterior y resolviendo los puntos débiles de diferentes industrias a través de la economía digital.
Hoy en día, el pago de Ant Group ya no se limita a servir a varias empresas en el sistema Ali. Con su propia expansión comercial y el aumento del pago de WeChat en 2014, las dos partes han lanzado una guerra en línea y la influencia de Alipay ha sido Difundir a varios campos.
En 2019, la escala total de transacciones de pago de la plataforma Alipay alcanzó los 111 billones, superando el PIB de China y las ventas minoristas totales de bienes de consumo ese año. Según los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas, el PIB de China en 2019 fue de 99,0865 billones, y las ventas minoristas totales de bienes de consumo en 2019 fueron de 41,1649 Billones.
Además, según Ant Group, la cantidad total de transacciones de pago digital en China en 2019 fue de 201 billones de yuanes, lo que significa que Ant Group ocupó más del 55% de la cuota de mercado.
En términos de tasa de crecimiento, en 2018-2019 y el primer semestre de 2020, la tasa de crecimiento interanual de los ingresos de "pago digital y servicio comercial" de Ant Group fue del 23,6%, 17% y 13,1%, mostrando una tendencia a la baja. Pero su negocio de pagos todavía tiene mucho espacio en el mercado.
Según una investigación realizada por iResearch, el número de usuarios de Internet móvil en China alcanzó los 877 millones en 2019 y se espera que alcance los 1.100 millones en 2025. Se espera que el gasto total en consumo personal crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 9,0% entre 2019 y 2025, alcanzando los 51 billones de yuanes para 2025. Se espera que la escala de las transacciones de pago digital en China alcance los 412 billones de yuanes en 2025.
Suponiendo que la cuota de mercado de Ant Group en el mercado de pagos se mantenga en el 55%, la escala total de transacciones de pago de la plataforma Alipay puede alcanzar los 226,6 billones para 2025, duplicando la cuota de mercado actual.
Además del mercado de China continental, el negocio de pagos de Ant Group también está viajando activamente al extranjero para expandir su territorio.
A través de métodos de inversión o de construcción propia, Ant Group ha cultivado 9 versiones locales de Alipay, ubicadas en Hong Kong, India, Tailandia, Corea del Sur, Filipinas, Malasia, Indonesia, Pakistán, Bangladesh y otros lugares.
En términos de rendimiento, durante el período de 12 meses que finalizó el 30 de junio de 2020, la escala total de transacciones de pago internacional de Ant Group alcanzó los 621,9 mil millones de yuanes.
El oponente de Alipay
Desde el nacimiento del pago de terceros en China, su historial de desarrollo se puede dividir aproximadamente en tres etapas: pago por Internet en la era de las PC, pago móvil en la era de los teléfonos inteligentes y pago fuera de línea.
En cada etapa, hay muchos actores en el mercado.
En el segundo año (2005) después de la aparición de Alipay, las empresas de pago de terceros florecieron en todas partes. Tencent lanzó una plataforma profesional de pago en línea "Tenpay", este año se establecieron 50 compañías de pago de terceros y el gigante de pagos extranjeros PayPal también ingresó a China con un alto perfil este año.
Sin embargo, en esta etapa, con la ayuda del negocio de comercio electrónico de Ali, Alipay es invencible y existe en el mercado como un oligarca. Los datos de análisis muestran que en 2013, la cuota de mercado de Alipay estaba cerca del 80%.
Al ingresar a la era del pago móvil, Alipay ha introducido su verdadera contraparte, WeChat Pay. Con el fuerte aumento de WeChat Pay, en el primer trimestre de 2018, según las estadísticas de iResearch, la cuota de mercado de Alipay "superó el 5" y cayó al 49,9%.
La estructura de mercado de la escala de transacciones de pago de terceros en China en el primer trimestre de 2018, la imagen es de iiMedia Consulting
En los diez años anteriores, Alipay no pudo encontrar un competidor. Jack Ma dijo una vez en 2017 que cuando WeChat Pay se unió a la competencia, la reacción de Alipay fue: "¡Guau! Tenemos competidores".
WeChat Pay y Alipay han experimentado una guerra de larga duración. El campo de batalla entre los dos bandos va desde el transporte en línea hasta las bicicletas compartidas, las pequeñas tiendas al final de las calles y los sobres rojos durante la Gala del Festival de Primavera.
Para contrarrestar WeChat Pay, Alipay solía no escatimar en gastos. En 2016, el informe trimestral de Alibaba al 31 de marzo de ese año mostró que la pérdida neta trimestral de Ant Financial fue de 552 millones de yuanes, causada por las "actividades de marketing y promoción de Ant Financial para aumentar la cantidad de usuarios y aumentar la participación de los usuarios".
Según el informe financiero publicado por Alibaba en 2018, las pérdidas antes de impuestos de Ant Financial en el primer y tercer trimestre de 2018 alcanzaron los 1.901 millones de yuanes y 2.427 millones de yuanes respectivamente. La razón de la pérdida también se debió a una mayor inversión en la adquisición de clientes: "En el primer trimestre de 2018, Ant Financial continuó aumentando la inversión, logrando así una fuerte adquisición y participación de usuarios. Estas inversiones llevaron a una pérdida neta de Ant Financial este trimestre". .
El prospecto muestra que los gastos de ventas de Ant Group han aumentado significativamente de 15.325 millones de yuanes en 2017 a 47.345 millones de yuanes en 2018, un aumento interanual del 208,95%. Esto llevó a una disminución interanual de casi 3/4 en la utilidad neta de Ant Group en 2018.
Pero la enorme inversión ha traído los correspondientes rendimientos.
Para el primer trimestre de 2019, la cuota de mercado de Alipay ha vuelto a la "5 era", alcanzando el 53,8%.
Patrón de mercado de escala de transacciones de pago de terceros de China en el primer trimestre de 2019, imagen de iResearch
Alipay estabilizó la línea de batalla. Según un experto de la industria, a través de una gran inversión, Alipay ha recuperado una parte de la cuota de mercado fuera de línea de WeChat Pay.
Con el final de la guerra de pagos entre las dos partes, la participación de mercado de WeChat y Alipay se ha mantenido básicamente estable, y es difícil para ellos avanzar más.
Mirando hacia atrás en la batalla de pagos entre Ali y Tencent hoy, resultó en dos resultados notables.
Una es que con WeChat Pay, el negocio financiero de Tencent, que estaba rezagado en la era de Internet, comenzó a crecer rápidamente y se convirtió en el competidor más fuerte de Ant Group, reescribiendo el dominio de Alipay.
Como pelea de "jefe y segundo" de la industria, las acciones de otros jugadores se han devorado e incluso han desaparecido.
"En los últimos años, la proporción de Alipay y WeChat ha aumentado del 90% al 95%", dijo a All-weather Technology Huang Shang, ejecutivo de una empresa de pagos de terceros. Cree que el precio detrás de esto es que hay otras instituciones de pago de terceros en el mercado. Hacerse más pequeño.
Esto ha llevado a la transformación de una gran cantidad de instituciones de pago de terceros, tratando de evitar la ventaja de WeChat y Alipay.
La organización de Huang Shang se centra actualmente en los servicios de pago, cobranza y pago por Internet, y también está explorando negocios transfronterizos. En general, "céntrese en el extremo b, tenga en cuenta el extremo c y espere las oportunidades".
En la era del pago móvil, UnionPay también termina personalmente como una herramienta de pago. A fines de 2017, China UnionPay se unió a bancos comerciales e instituciones de pago para lanzar la aplicación QuickPass en la nube.
Sin embargo, aunque la nube QuickPass tiene un fuerte respaldo, carece de soporte como Taobao o WeChat en la escena de pagos y carece de rigidez por parte del usuario. En las estadísticas de muchas organizaciones de terceros, la cuota de mercado del pago flash en la nube no es alta.
Sin embargo, aunque el mercado de pagos actual es estable, todavía hay rivales, como Meituan y Pinduoduo.
En septiembre de 2016, Meituan adquirió la propiedad total de Qiandaibao y obtuvo una licencia de pago de terceros, y luego obtuvo licencias sucesivas para pequeños préstamos, bancos, corredores de seguros, etc. para realizar negocios. Pero en los últimos años, el negocio financiero de Meituan parece haber sido tibio.
Sin embargo, este año, las dos acciones de Meituan en el negocio de pagos son llamativas: a fines de mayo de este año, se agregó la función "Pago mensual de Meituan", que admite pagos aplazados y a plazos, y se dirige directamente a Ant Huabei; 29 de julio de este año En Japón, Meituan causó controversia por la cancelación del canal de pago de Alipay.
Pinduoduo también está mostrando signos de esfuerzo en el pago.
A principios de este año, la institución de pago con licencia Shanghai PayPal Information Service Co., Ltd. completó el cambio de alto nivel. El equipo de Pinduoduo está completamente ubicado y el cofundador de Pinduoduo, Chen Lei, es el presidente. Muchos forasteros creen que este movimiento significa que Pinduoduo adquirirá formalmente Paypass y obtendrá una licencia de pago.
Según las últimas noticias, ByteDance también ha obtenido una licencia de pago, formando un circuito cerrado para el comercio electrónico. Según el informe de The Paper News, el funcionario de Byte afirmó que el punto de partida de este movimiento es mejorar la experiencia del usuario y, al mismo tiempo, trabajará con otros métodos de pago para brindar un mejor servicio a los usuarios de sus productos.
Aún no se sabe cuántas variables aportarán los nuevos gigantes al patrón existente cuando implementen servicios de pago.
De hecho, hace muchos años, JD.com, que también comenzó en el negocio del comercio electrónico, también implementó su negocio de pagos. En 2012, JD.com adquirió Internet Banking Online y luego lanzó JD Wallet. Pero hasta ahora, es necesario mejorar la presencia en el mercado de JD Pay.
Huang Shang, un ejecutivo de la compañía de pagos de terceros antes mencionada, cree que la falta de pago de JD es más una falla estratégica. “Sus recursos nativos (de JD) son bastante buenos. La estrategia es conservadora y la ejecución oscila ".
Por el contrario, Huang Shang es más optimista sobre las perspectivas de que Meituan y Pinduoduo realicen el pago, creyendo que "todos tienen oportunidades".
El autor de "Ant Financial: The Rise of Technology and Finance Unicorns" You Xi especula que con descuentos y subsidios, estos gigantes pueden realizar pagos en sus propios escenarios, como las escenas de comida para llevar de Meituan y las peleas. Muchos escenarios de pago.
Para Meituan y Pinduoduo, todavía existen algunos obstáculos externos que deben resolverse cuando quieren realizar pagos, como el "testamento de Tencent".
El informe anual de Meituan de 2019 muestra que Tencent representa aproximadamente el 18% de las acciones totales de Meituan Dianping y es su mayor accionista; Tencent posee el 16,5% de las acciones de Pinduoduo Tencent, solo superado por Huang Zheng, y es el segundo accionista más importante. .
Si Tencent está dispuesto a renunciar a WeChat Pay como el principal canal de pago de Meituan y Pinduoduo es un problema con el que las dos compañías deben lidiar.
Una pregunta que los nuevos gigantes aún deben considerar es si pueden ganar dinero haciendo pagos ahora.
Una persona en la industria de pagos cree que ahora es difícil ganar dinero en la industria de pagos. Al menos cuando Alipay y WeChat ya han ocupado el mercado, es difícil que se vuelvan a implementar nuevas herramientas de pago y el costo de su ocupación del mercado aumentará exponencialmente. "Los hábitos de los consumidores son los más difíciles de cambiar".
Sin embargo, ganar dinero es más importante para las instituciones de pago de terceros, pero puede que no sea el primer factor que los nuevos gigantes deberían considerar.
You Xi cree que para los nuevos gigantes, más importante que las pérdidas y ganancias son los datos aportados por el pago, y el control de los datos sienta las bases para otras empresas.
Cómo evaluar el valor
Aunque es un actor de peso pesado en el ámbito de los pagos, no es fácil valorar a Alipay, solo puede buscar referencias de sus empresas objetivo.
El informe de investigación de Guosen Securities estima que desde 2018 hasta la primera mitad de 2020, los ingresos del negocio de pagos digitales de Ant Group son ligeramente más bajos que los ingresos por pagos de Tencent Financial.
Con el flujo de portales de pago, los negocios de crédito y gestión de patrimonio de Tencent Financial también se han ampliado continuamente. Según el anuncio de Tencent, a partir del primer semestre de 2019, la escala de gestión de Licaitong superó los 800.000 millones de yuanes.
En el primer semestre de 2020, Ant Group logró un ingreso operativo de 72,53 mil millones de yuanes. Según el informe de investigación de Guosen Securities, los ingresos de Tencent Financial durante el mismo período fueron de aproximadamente 44,5 mil millones de yuanes, que es aproximadamente el 61% de Ant Group.
Varias comparaciones entre Tencent Finance y Ant Group, la imagen proviene de Guosen Securities
En 2018, Tianfeng Securities cree que la valoración de Tencent Finance alcanzó los 120.000 millones de dólares a 144.000 millones de dólares, lo que se acerca a la valoración de Ant Financial de 150.000 millones de dólares cuando recaudó fondos en 2018.
Pero hasta ahora, Tencent Finance no tiene una aplicación independiente. Su producto principal, WeChat Pay, está profundamente arraigado en el ecosistema WeChat, lo que también significa que Tencent Finance depende mucho de WeChat.
Tenpay una vez reveló que inicialmente pensó en hacer una aplicación independiente como Alipay, pero considerando que descargar la aplicación es un umbral relativamente alto, Tencent abandonó esta estrategia.
En comparación con Tencent Finance, la relación entre Ant Group y Alibaba es más independiente. En 2017, 2018, 2019 y enero-junio de 2020, las tarifas de procesamiento de pagos y servicios de transacciones aseguradas cobradas por Ant Group de Alibaba Group representaron solo el 8,61%, 8,83%, 7,66% y los ingresos operativos actuales, respectivamente. 5,58%.
"En Tencent, el portal de tráfico más grande es la plataforma social, y el pago es para realizar este tráfico, por lo que el pago de WeChat no es tan valioso como el propio WeChat", la gente de la industria de pagos mencionada anteriormente mencionó que para Ali, el valor del pago es diferente. Ant early El tráfico proviene del tráfico de Taobao. Ahora el pago es el portal de tráfico, que es más valioso que otras empresas.
Él cree que si lo miras solo, el pago puede cubrir naturalmente casi todos los escenarios, pero debido a la baja tasa, necesita generar economías de escala y convertirse en un centro de tráfico. Ant ya ha hecho esto, pero de dónde viene el tráfico después de la escisión de WeChat Pay es un problema.
La diferencia en posicionamiento e importancia significa que habrá una brecha entre el valor de WeChat Pay y Alipay.
Sin embargo, la cotización de Ant Group puede aportar una referencia de valoración para Tencent Finance. Guosen Securities cree que "el mercado aún no se ha dado cuenta del potencial de comercialización del negocio de tecnología financiera de Tencent. Con la cotización de Ant Financial, se espera que el valor de su negocio de tecnología financiera marque el comienzo de una revaluación".
Si miras el mundo, a menudo se compara a Alipay con otra empresa PayPal cuyo negocio principal es el pago.
Ambas empresas comenzaron con servicios de pago. A juzgar por los datos públicos, los usuarios activos de PayPal y la escala de transacciones no pueden igualar a Alipay.
Según el informe financiero, en el cuarto trimestre de 2019, PayPal agregó 9,3 millones de cuentas activas y el número total de cuentas activas aumentó en un 14% a 305 millones, incluidos 24 millones de comerciantes.
Actualmente, Alipay tiene más de mil millones de usuarios activos anuales en todo el mundo, más de 700 millones de usuarios activos mensuales y más de 80 millones de comerciantes activos mensuales. Los usuarios activos y los comerciantes superan con creces a PayPal.
Varios datos clave divulgados en el prospecto de Ant Group
En términos de tamaño de transacción, a lo largo de 2019, PayPal procesó 12.4 mil millones de transacciones, un aumento interanual del 25%; el pago total del año fue de US $ 712 mil millones, un aumento interanual del 23%.
En 2019, la escala total de transacciones de pago de Ant Group subió a 111,06 billones de yuanes; en los 12 meses finalizados el 30 de junio de este año, alcanzó los 117,096 billones de yuanes.
La diferencia es que el pago es el negocio más importante de PayPal y la fuente de ingresos más importante, ya que representa más del 90%. Para Alipay, el negocio de pagos ya no es el foco de los ingresos y la rentabilidad, sino que actúa como un portal de tráfico.
Desde marzo de este año, el precio de las acciones de PayPal ha subido por completo, con el último valor de mercado de 225,2 mil millones de dólares estadounidenses.
Precio de las acciones de PayPal y tendencias recientes
Sin embargo, debido a las muchas diferencias entre PayPal y Alipay, es difícil comparar directamente los dos en términos de valoración / valor de mercado.
En marzo de 2020, Alipay llevó a cabo una actualización y revisión, anunciando la actualización a una plataforma abierta para la vida digital, ayudando a los comerciantes de la industria de servicios a completar la actualización digital. Reflejado en el prospecto, Ant clasifica los servicios comerciales y de pago como un segmento importante de "pago digital y servicio comercial", y el prospecto indicaba que "se espera que los ingresos por servicios comerciales sigan creciendo".
Esto significa que el negocio de pagos de Ant Financial se ha actualizado. El pago es solo una parte de sus servicios externos. En el futuro, se desarrollarán más servicios y aportarán un mayor valor.
Ant Financial ha ido recorriendo un camino que nadie ha recorrido, por lo que tiene que explorar la valoración de cada negocio.
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