Quando uma empresa cotada divulga o relatório financeiro do trimestre atual, não o fará no último dia do trimestre, mas o divulgará sucessivamente no trimestre seguinte. Por exemplo, o relatório semestral de 2022 não será divulgado no dia 30 de junho de 2022, mas os lançamentos serão concluídos de 1º de julho até o final de agosto. No processo de divulgação de relatórios financeiros um após o outro, o mercado terá diferentes reações a empresas com diferentes taxas de crescimento. De acordo com o relatório de pesquisa da Tianfeng Securities, os tipos de preferências do mercado serão organizados nesta ordem: [crescimento acelerado] ≈ [Crescimento elevado sustentado ] ≈ [Desaceleração do Crescimento - Baixa Taxa de Decréscimo] > [Reversão do Dilema] > [Desaceleração do Crescimento - Alta Taxa de Decréscimo] > [Estabilidade da Velocidade Lenta]. Este artigo seguirá essa ideia de relatório de pesquisa e usará dados trimestrais e dados de diferentes setores para uma análise aprofundada.
Índice
1 O ritmo de divulgação do relatório financeiro
2. Taxa de crescimento no período do relatório atual - aumento e diminuição trimestrais medianos
4. Análise de correlação taxa de crescimento de desempenho-retorno do preço das ações
1 O ritmo de divulgação do relatório financeiro
O relatório anual é publicado de 1º de janeiro a 30 de abril de cada ano. O relatório semestral é publicado todos os anos, de 1º de julho a 30 de agosto. O primeiro relatório trimestral é divulgado todos os anos, de 1º a 30 de abril. Três relatórios trimestrais: 1º de outubro a 31 de outubro de cada ano.
Observando a proporção de divulgações de relatórios financeiros de 30/09/2021 a 03/09/2022 (quase 4 períodos de relatório por ano), o ritmo de divulgação do mercado como um todo é o seguinte:
Devido à sobreposição entre o primeiro relatório trimestral e o relatório anual, a divulgação do relatório financeiro de abril é muito concentrada. Pode-se observar que a última semana de quase todas as temporadas de divulgação é um período de divulgação de relatórios financeiros extraordinariamente concentrado. Portanto, todos os anos no final de abril, final de agosto e final de outubro, é necessário prestar muita atenção ao impacto dos anúncios de relatórios financeiros no mercado e aos choques fundamentais do setor.
O ritmo de divulgação dos relatórios financeiros por setor é mostrado na figura abaixo:
Detalhes na parte inferior da imagem acima:
De um modo geral, a situação financeira das empresas cujos relatórios financeiros são divulgados com antecedência é melhor. A julgar pela taxa de divulgação de relatórios financeiros e pelo tempo de diferentes setores, é possível especular sobre a lucratividade geral dos setores subseqüentes, fornecendo assim uma referência para o alocação da indústria de ações no trimestre atual. As primeiras indústrias a atingir 25% da taxa de anúncio de relatório anual em 2022 são as indústrias de eletrônicos, comunicações, equipamentos mecânicos, eletrodomésticos e produtos químicos básicos.. Todas essas cinco indústrias tiveram retornos excedentes significativos no último trimestre.
2. Taxa de crescimento no período do relatório atual - aumento e diminuição trimestrais medianos
Ignorando temporariamente a taxa de mudança da taxa de crescimento do desempenho no período do relatório, o uso de dados trimestrais considera apenas a relação entre a taxa de crescimento do desempenho no período atual do relatório e a média trimestral de aumento e queda, e divide a taxa de crescimento em níveis ultra-altos crescimento de velocidade (>100), crescimento de alta velocidade ([50,00]), crescimento ([30,50]), crescimento de baixa velocidade ([0,30]) e declínio (<0) cinco grupos, calcule o mediana da ascensão e queda trimestral dentro do grupo Para julgar ainda mais a relação entre eles e julgar a preferência de estilo do mercado em diferentes períodos.
indústria grupo Taxa de crescimento do período de relatório atual 15-12-31 16-03-31 16-06-30 16-09-30 16-12-31 17-03-31 17-06-30 17-09-30 17-12-31 18-03-31 18-06-30 18-09-30 18-12-31 19-03-31 19-06-30 19-09-30 19-12-31 20-03-31 20-06-30 20-09-30 20-12-31 21-03-31 21-06-30 21-09-30 21-12-31 22-03-31 Indústria hiper crescimento >100 -18.03 3.51 4,50 0,83 -1,81 -8,57 5,78 -10,98 -4,81 -12.33 -3,49 -6,49 32,67 -5,64 -1,78 5.26 -4,60 17.65 8.69 -2,02 -1,82 9.73 5,95 6.86 -8,31 6.71 Crescendo rápido [50.100] -19,49 1,95 4.36 -0,16 -0,81 -9,59 4,98 -10,62 -3,23 -12,93 -5,67 -7,99 28,97 -7,58 -0,60 5.13 -6,94 13,99 7.34 -2,04 -2,54 4.26 1.43 9.58 -11.03 4.13 aumentar [30,50] -18,83 5.21 2.63 -1,89 -1,84 -9,79 1.39 -8,01 -2,08 -12,79 -7,52 -9.30 27.20 -7,95 0,15 5.53 -6,35 16h50 6.08 -2,59 -2,06 3.12 -0,63 9.56 -14,93 1.17 Baixo crescimento [0,30] -19,45 1,59 1,92 -1,30 -1,03 -10,72 0,59 -11.28 -2,60 -15,05 -8,10 -9,45 28.78 -9,36 -3,88 3.37 -8,18 13.36 5.46 -4,41 -4,07 0,63 -3,01 8.39 -15,93 0,18 declínio <0 -20,78 -1,55 1,00 -0,68 -4,10 -14,69 -0,43 -15,27 -7,65 -20,79 -11.27 -10,93 26.45 -12,85 -7,13 -0,51 -10,12 3.19 2.07 -7,78 -6,68 -1,12 -5,03 5.39 -14,37 -5,31
Conclusão: ①Em comparação com outros grupos, os grupos com declínio e baixo crescimento não são favorecidos pelo mercado em quase todos os períodos de tempo, e o desempenho de mercado do grupo em declínio é significativamente pior do que outros grupos; ②Na maioria dos períodos de tempo, o a preferência do mercado é crescimento em alta velocidade> crescimento em alta velocidade> crescimento> crescimento em baixa velocidade> declínio, mas depois que as preferências mencionadas acima duram muito tempo, é fácil ter uma mudança para baixo na preferência, e o o mercado passa a favorecer grupos de crescimento de alta velocidade ou crescimento ③Se a taxa de crescimento do grupo de crescimento de velocidade ultra-alta ou do grupo de crescimento de alta velocidade for muito maior do que outros grupos em vários períodos de relatório consecutivos, a situação em "②" é mais provável de ocorrer.Este fenômeno pode ser visto a partir da avaliação Para explicar do ponto de vista da disposição.
Calcule os resultados acima por setor:
As mesmas conclusões anteriores podem ser tiradas dos resultados da subindústria, e as seguintes conclusões também podem ser tiradas: ① Comparado com os resultados de toda a indústria, os resultados da subindústria são mais propensos a ter uma mudança de preferência para baixo; ② Em comparação com outras indústrias, indústrias em crescimento e indústrias fortes A probabilidade de uma mudança para baixo na indústria é maior.
3. A taxa de crescimento do período do relatório anterior - a taxa de variação da taxa de crescimento atual - a mediana do aumento e diminuição trimestral
Com base em 2, levamos em consideração a taxa de variação da taxa de crescimento e adicionamos as informações do período de relatório anterior, que reflete certas expectativas do mercado e informações sobre se supera as expectativas. Divida o grupo na seguinte tabela:
| grupo | Taxa de crescimento no período do relatório anterior | Taxa de alteração da taxa de crescimento do lucro líquido atual | grupo | Taxa de crescimento no período do relatório anterior | Taxa de alteração da taxa de crescimento do lucro líquido atual |
| Alto Crescimento Acelerado 1.1 | >100 | >50 | Desaceleração Crescimento 1.2 | [-50,-25] | |
| Alto crescimento acelerado 1.2 | [30,50] | Desaceleração Crescimento 1.3 | [-100,-50] | ||
| Alto Crescimento Acelerado 1.3 | [10,30] | Desaceleração Crescimento 2.1 | [50.100] | [-25,-5] | |
| Acelerando o Alto Crescimento 2.1 | [50.100] | >50 | Desaceleração Crescimento 2.2 | [-50,-25] | |
| Alto crescimento acelerado 2.2 | [30,50] | Desaceleração Crescimento 2.3 | [-100,-50] | ||
| Alto Crescimento Acelerado 2.3 | [10,30] | Desaceleração Crescimento 3.1 | [20,50] | [-25,-5] | |
| Acelerar alto crescimento 3.1 | [30,50] | >50 | Desaceleração Crescimento 3.2 | [-50,-25] | |
| Acelerar alto crescimento 3.2 | [30,50] | Desaceleração Crescimento 3.3 | [-100,-50] | ||
| Acelerar alto crescimento 3.3 | [10,30] | Crescimento estável e de baixa velocidade 1.1 | [10,20] | [-5,10] | |
| Crescimento estável e alto 1.1 | >100 | [-5,10] | Crescimento estável e de baixa velocidade 2.1 | [0,10] | [-5,10] |
| Crescimento estável e alto 2.1 | [50.100] | [-5,10] | Reversão de dilema 1.1 | [-100,-50] | >200 |
| Crescimento estável e alto 3.1 | [30,50] | [-5,10] | Reversão de dilema 1.2 | [100.200] | |
| Desaceleração Crescimento 1.1 | >100 | [-25,-5] | Reversão do Dilema 2.1 | <-100 | >200 |
| Reversão de dilema 2.2 | [100.200] |
O resultado é o seguinte:
A seta preta na figura é a trilha em movimento da preferência de estilo de mercado. Descobrimos que a preferência permanece em um nível alto por um período de tempo mais longo do que em um nível baixo, mas após um período de tempo em um nível alto, inevitavelmente muda para um nível baixo, e o movimento descendente é maior no estágio propenso a riscos sistêmicos (mover para grupo de crescimento estável de baixa velocidade), depois que o mercado é ajustado pela política macro e o PE de estoques de alto nível diminui, ele retornará a um nível alto. Além disso, o movimento de subida e descida dessa preferência é não repetitivo, ou seja, se a preferência voltar a subir, é mais fácil ficar em uma posição que não foi interrompida antes, e o mesmo vale para a queda ( exceto para crescimento estável de baixa velocidade).
4. Análise de correlação taxa de crescimento de desempenho-retorno do preço das ações
Os resultados da análise de correlação podem verificar ainda mais as conclusões em 2 e 3. Além disso, podemos descobrir que quando há um resultado de correlação positiva com um valor grande e alta confiança, é mais fácil reverter a correlação (correspondente à preferência acima abaixo).
Amigos interessados nos resultados e no processo de pesquisa são bem-vindos para se comunicar ~