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無人小売事業者の北京姥網科技有限公司（以下「姥網」）はこのほど、香港証券取引所に目論見書を正式に提出し、IPOを申請した。無人小売業が台頭する時代において、「ファッションの寵児」である Ubao Online は資本から非常に支持されています。
Ubao Online は 2016 年 2 月 24 日に新三理事会に上場され、2016 年下半期にイノベーションレベル企業に選定され合意により譲渡され、2019 年 3 月 12 日に上場廃止となり、香港証券取引所 今回は、Ubao Online が香港証券取引所にフォームを提出するのは 3 回目です。
香港証券取引所での3回の試み
Ubao Onlineは2016年12月にGEMに上場する予定だったが、2021年2月にカウンセリングが打ち切られ、GEM上場計画は完了しなかったことがわかっている。今回のIPOに先立って、Ubao Onlineは2022年5月27日に初めて香港証券取引所にフォームを提出したが、フォームは提出されなかった。
その後、12月16日、Uba Onlineは再び香港証券取引所に申請書を提出したが、香港証券取引所の手続きが非常に遅かったため、Uba Onlineは依然として上場できなかった。これまでのところ、香港証券取引所におけるウバオオンラインの2件のIPOは失敗に終わっている。
2011 年、新浪の副社長を長年務め、無線事業を担当していた王斌氏は Ubao Online を設立し、中国初のプロの自動販売機オペレーターの 1 人になりました。クラウド プラットフォーム管理とオフライン スマート オペレーション モデルを使用して、小売インテリジェンスを促進し、学校、工場、オフィスなどをカバーする POS ネットワークを確立し、関連する販売者にスマート サービスを提供します。
収益面では、2019年から2023年上半期のUbaoのオンライン収益はそれぞれ27億2,700万元、19億元、26億7,600万元、25億1,900万元、12億5,300万元で、2020年から2022年までの収益増加率はそれぞれは-30.25%、40.69%、-5.87%と成長率の変動が大きかった。利益面では、Ubao Onlineの純利益はそれぞれ4,000万元、-11億8,400万元、-1億8,800万元、2億8,300万元、-1億4,700万元で、過去3年間損失を出し続けている。
出典: Ubao オンライン目論見書データ モンキー チャート
純金利の観点から見ると、Ubao Online の純金利は過去 5 年間で何度もマイナス値に達し、変動も大きく、2020 年には -62.25% に達しました。
出典: Ubao オンライン目論見書データ モンキー チャート
2019年から2023年上半期のUbao Onlineの粗利益はそれぞれ13億2,900万元、5億5,900万元、11億元、10億7,700万元で、粗利益率は48.7%、29.4%、41.1%、42.7%でした。 2020年の売上総利益率は2020年と比較すると低下傾向だが、2021年から2023年の上半期は上昇傾向を維持する。
出典: Ubao オンライン目論見書データ モンキー チャート
コスト構造の観点から見ると、2021年から2023年上半期までのUbao Onlineの販売コストはそれぞれ15億7,500万元、14億4,200万元、7億3,500万元であり、販売およびマーケティング費用は11億5,600万元、5億4,700万元、5億4,500万元であった。一般管理費はそれぞれ1億2,300万元、1億2,700万元、9,500万元、研究開発費はそれぞれ3,700万元、3,200万元、1,500万元でした。このうち、Ubao Online は販売費が支出の大部分を占めていますが、販売費、研究開発費ともに減少傾向にあります。
出典: Ubao オンライン目論見書データ モンキー チャート
無人小売店にはバナーが掲げられている
事業構造としては、Ubao Online の主な事業として、無人小売事業、広告・システムサポートサービス、商品卸売事業、Ubao 以外の拠点のオペレーター向け自動販売機販売・リースサービスが含まれます。その他の事業には、中国本土でのモバイルデバイス配信サービス、ミニ KTV サービス、ミニ KTV の販売およびレンタル、ミニ KTV オペレーション システムのサポートなどがあります。
Uba Online プラットフォームと主要プレーヤーとの交流 出典: Uba Online 目論見書
目論見書からは、主力4事業の中で無人小売事業が重要な位置を占めていることが分かるが、自動販売機販売・リース事業も増収傾向にあり、ウバオオンラインの主力事業となる可能性がある。 2 番目の成長曲線。
出典: Ubao オンライン目論見書データ モンキー チャート
1. 無人小売
Ubao Online の無人小売事業からの収益は、主に自動販売機による商品 (飲み物や軽食を含む) の小売販売から得られます。Ubao Online の自動販売機には、主にピックアンドピック容器、飲料自動販売機、飲料および軽食自動販売機、既製飲料自動販売機が含まれます。
2021年から2023年上半期まで、Ubao Onlineの無人小売事業の営業収益はそれぞれ19億1,500万元、19億7,400万元、9億8,700万元であり、Ubao Onlineが現在の成長傾向を維持すれば、無人小売事業の収益は2020年に増加すると予想される。 2023 年は 2022 年と同じになる可能性があります。
無人小売事業の売上総利益率は、過去3年間でそれぞれ46.40%、45.10%、45.00%となり、2023年上半期に無人小売事業の売上総利益率は急拡大した。 2022年通年とほぼ同じ傾向となっております。
2. 広告・システムサポートサービス
Ubao Online は、主にディスプレイ広告サービス、後払い広告サービス、商品ディスプレイ広告サービス、機械広告サービスなど、集客と販売を促進するデジタル広告サービスを広告主に提供しており、これが広告サービス収益の源泉でもあります。さらに、Ubao Online は、Ubao Online 以外のポイント オペレーターにもオペレーティング システムのサポートを提供し、ポイント オペレーターがマシンを Ubao Online のオペレーション システムに接続できるようにし、マシンの動作のリアルタイム監視を含む複数の機能を取得できるようにします。補充リマインダーや補充ルートと時刻表の提案など。
2021年から2023年上半期のUbao Onlineの広告とシステムサポートサービスの収益はそれぞれ2億4,300万元、1億9,400万元、5,600万元で、売上総利益率はそれぞれ75.9%、82.5%、98.8%でした。2023年上半期の広告・システムサポートサービス事業の粗利益率が非常に高いことがわかります。しかし、ビジネスは急速に衰退しています。
3.商品の卸売
Ubao Online の商品卸売事業は、主に商品卸売顧客および特定の非 Ubao ポイント運営者に商品卸売を提供します。2021～2023年上半期の同事業の収益はそれぞれ4,400万元、3,400万元、1,200万元で、売上総利益率は7.3％、4.0％、3.6％となった。
4. 自動販売機の販売及びリース
Ubao Online は、Ubao ポイント運営者以外に対して自動販売機ハードウェア サポート サービスを販売、リース、または提供します。Ubao Online は、マシンの設置やメンテナンス サービスを含むハードウェア サポート サービスを提供します。2021年から2023年上半期のこの事業の収益はそれぞれ4億3,300万元、1億8,500万元、8,700万元で、売上総利益率は31.4%、31.9%、27%でした。
出典: Ubao オンライン目論見書データ モンキー チャート
上記の事業構造分析から、Ubao Online の無人小売から得られる収益が総収益の 70% 以上を占めており、これが Ubao Online の主な収入源であることがわかります。無人小売業界では、特にポイント（販売時点数）の数が重要です。
前にオオカミ、後ろにトラがいる
無人小売の波の中で、Ubao Online は主要市場で広く認知されており、設立以来 10 ラウンド以上の資金調達を実施しています。投資家には、Huazhu、Carlyle Capital、CICC Capital、Intime Capital、Haier Capital、Primavera が含まれます資本金、資本金、CCBインターナショナルなど 2019年、アントグループは12億元を投じて姥宝オンラインの増資に参加し、現在同社の株式の16.68％を保有する第2位株主となっている。
資本の支援を受けて、Ubao Online は急速に拡大し、無人小売業界のリーダーとなりました。無人小売の熾烈な戦いで最も重要な勝利のポイントは技術ではなく、サプライチェーン、マネジメント、ポイント数の3点だ。
ポイントのレイアウトに関して、Ubao Online は、学校、工場、オフィス、公共の場所、交通ハブ、レストランなどの主要な消費シナリオをカバーする広範な販売ポイント (ポイント) ネットワークを確立しています。2023年6月30日現在、Uba Onlineは中国本土の157都市と28省行政区をカバーする61,888ポイントを保有しており、その87.3%は一線都市、新一線都市、二線都市に集中している。 , Uba Online は 106 の倉庫と 212 の仕分けセンターを運営しています。
2022年9月30日現在、Ubao Onlineのポイントネットワークは87,565で、中国本土の288都市と31省行政区をカバーし、145の倉庫と223の仕分けセンターを設立している。
つまり、9 か月で Ubao Online ポイントの数は 26,000 近く減少し、市内全域のポイント数も 131 ポイント大幅に減少しました。これに対応して、倉庫と仕分けセンターの数も減少しました。これは主に、オフライン消費シナリオ（特にレストラン）における乗客の流れに対する感染症の影響によるものです。
過去 3 年間、疫病によるトラフィックの減少は無人小売業界に大きな打撃を与えており、オフライン シナリオに依存している Ubao Online にも多大な影響を及ぼし、赤字が続いています。2023年以降、オフライン消費は回復し、商業交通量も回復し、レストラン店には長蛇の列が戻り、観光市場は非常に熱くなっていますが、依然としてUbao Onlineを損失から利益に変えることができていません。
2023年のシングルポイント収入は前年同期比で大幅に増加し、2019年に近い水準に戻るものの、ポイント数は依然として減少傾向に歯止めがかからない。2023年1月から6月までのUbao Onlineの収益は12億5,300万元で、前年同期比9.6%増加、純利益は-1億4,700万元、損失は前年同期比で1,900万元増加した。
業界では注目に値するのは、中国の自動販売機運営トップ5社は、最年長の優宝オンラインを除き、残りの4社は飲料大手の農福春、速達大手のSFエクスプレスなど、業界を超えたライバルであるということだ。競争は Youbao に困難をもたらし、Bao Online は多大なプレッシャーをもたらします。
そこで、Ubao Onlineは損失のどん底から抜け出すために、経営の調整を始めた。ロケーションのレイアウトに関して、Ubao Online は第一級都市と新しい第一級都市に重点を置き始めました。さまざまな主要シナリオにおいて、学校、工場、オフィス、レストランなどの対象場所の割合が全体的に増加する一方で、公共の場所や交通結節点の場所の割合は減少傾向を示しています。
ビジネス探索の観点から、Ubao Online はミニ KTV への投資を開始しました。2016年にYoushang M-barを買収した同社はミニKTV分野に参入し、業界トップ2社のうちの1社となった。しかし、明らかに、変換結果は期待を満たしていませんでした。2019年末時点で同社のミニKTVスポット数は6,410か所に達したが、それ以降は年々減少し、2023年6月末時点で3,356か所しか残っていない。多角的な自動販売機の大規模な減少により、ミニ KTV 事業は同社の事業価値を高めることができなかっただけでなく、業績にも影響を及ぼしました。
重圧を受けて、Ubao Online は 2020 年から直接販売からフランチャイズ モデルと同様のパートナー ポイントに焦点を移します。
Ubao Onlineのビジネスモデルは、具体的には直接運営モデルとパートナーモデルの2種類に分かれます。直接運営モデルは分かりやすく、自社で所有・運営するもので、パートナーシップモデルにはポイントパートナーとUbao以外のポイント運営者の2種類があります。
ポイント パートナーとは、Ubao Online がポイント パートナー (主に、自動販売機ビジネスにおける過去の経験と業界知識を持つ個々の企業で構成されます) を雇用して、Ubao Online によるポイントの検索と確立を支援し、同時にポイントの運用を管理することを意味します。ポイントパートナーは通常、自らが負担する手数料やコストを差し引いた総取引量の分配を受け取る権利を持ち、最適なポイントに自動販売機を設置するためにリソースを動員するインセンティブを持っています。
UBO 以外のロケーション オペレーター (主に、UBO Online のオペレーティング システムに接続された自動販売機を運営する個人および中小企業で構成されます) は、UBO Online の自動販売機を購入またはレンタルするか、独自の自動販売機を使用するかを選択できます。Ubao Online は、Ubao ポイント以外の事業者、すなわち、Ubao Online の主要事業である広告・システムサポート事業と自動販売機の販売・リース事業にハードウェアサポートとオペレーティングシステムサポートを提供しています。
2023 年 6 月末時点で、パートナーシップ モデルに基づく Ubao 店舗は 50,699 か所あり、80% 以上を占めています。ただし、2020年から2022年と2023年上半期に、パートナーウバオは3,434、8,941、31,994、8,959の拠点を撤退しました。この大きなビジネスモデルの変化は、Ubao Online に利益をもたらさず、むしろ Ubao Online の衰退を引き起こしました。
かつては、損失というひどいジレンマから抜け出すことができず、若干の縮小が見られましたが、その後、競合他社が市場の緊迫した状況に追いつき、共有する取り組みを加速させました。Ubao Online の現状は憂慮すべきものです。
無人小売は新たな発展トレンドになる可能性がある
小売業界の新しい種の 1 つとして、無人小売の出現は業界の生態系を変え、業界チェーン全体のデジタル化を実現し、人と商品の関係を根本的に再構築し、新しい小売の重要な部門となっています。システム。
無人小売市場の総売上高は、2017 年の 135 億 8,600 万人民元から 2022 年には 299 億 1,700 万人民元まで増加し、年平均成長率は 17.1% となる見込みです。無人小売市場の総売上高は2027年に755億7,800万人民元に達し、2022年から2027年までの年平均成長率は20.4%になると予想されています。以下の表に示すように、無人小売市場における自動販売機の販売シェアは、2017 年から 2022 年まで 93.5% 以上を維持しています。
出典: Ubao オンライン目論見書
無人小売ビジネスモデルにおいて、自動販売機は市場全体で重要な役割を果たします。2022 年には、中国本土の自動販売機の数は 111 万 6,600 台に達し、2017 年から 2022 年までの年間平均成長率は約 26.1% となる見込みです。自動販売機小売市場全体は、2027 年に 253 万 5600 台に達すると予想されています。この観点から見ると、将来的には無人小売業が消費モデルの主流になる可能性がある。
Ubao Online の全体的な状況をより包括的かつ深く理解するために、SWOT 分析を実施します。
総合すると、Ubao Online は長期的な持続可能な発展を達成するために一連の戦略的措置を講じる必要があります。
まず第一に、Ubao Online の豊富な経験と市場をリードする地位は、その重要な利点です。これは、同社が無人小売技術と運営に関する強力な専門知識を有しており、市場で信頼できるブランド評判を構築できることを意味します。しかし、損失問題と利益問題は早急に解決しなければならない課題である。Ubao Online は賢明な利益戦略を策定する必要があり、持続可能な運営を達成するために価格戦略を再評価し、コストを削減し、より多くの利益源を模索する必要があるかもしれません。
同時に、Ubao Online は位置リソースをより積極的に管理する必要があります。スポット数は急激に減少し、パートナーシップモデルは脅威にさらされており、同社の収益性と拡大計画にリスクをもたらす可能性がある。したがって、リース管理とポイント配布の最適化を含むポイント管理の最適化は、Ubao Online の成功にとって重要です。
市場競争の課題に直面した場合、Ubao Online はリソースとテクノロジーを共有し、競争力を向上させるために、他の企業と戦略的パートナーシップを確立することを検討することがあります。さらに、株式公開により、Ubao Online は資金を調達してブランドを強化する機会が得られ、競合他社からの脅威をかわすためのマーケティングや技術革新に活用できます。
機会という点では、Ubao Online は、特に人工知能とモノのインターネット技術の継続的な発展により、無人小売業界の広大な可能性を最大限に活用できます。企業は、製品のパフォーマンスとユーザーエクスペリエンスを向上させるために、研究開発とテクノロジーのアップグレードに継続的に投資する必要があります。同時に、さまざまな顧客ニーズを満たすために製品やサービスを多様化することも、潜在的な成長の機会です。
最後に、Ubao Online は効果的なリスク管理システムを確立し、市場の変動や不確実性に対処するための長期計画を実行する必要があります。明確な戦略的目標と計画は、競争の激しい市場で着実に成長するのに役立ちます。
全体として、Ubao Online は無人小売の分野で大きな可能性を秘めていますが、収益性の問題を解決し、ポイント管理を改善し、競争力を強化し、市場機会を最大限に活用し、効果的なリスク管理と計画メカニズムを確立する必要があります。包括的な戦略的取り組みを通じて、Ubao Online は長期的な持続可能な発展を達成し、競争の激しい市場で主導的な地位を維持することが期待されています。
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文：元元 / データ元
