Стратегия паритета рисков (Risk Parity Strategy) — это метод управления портфелем, который уравновешивает вклад риска каждого актива в портфеле для достижения более эффективной диверсификации рисков. По сравнению с традиционным методом распределения активов стратегия паритета рисков не только учитывает ожидаемую доходность активов, но также уделяет больше внимания взаимосвязи рисков между активами.
Принципы паритета рисков
Основная идея паритета рисков заключается в обеспечении того, чтобы каждый актив в портфеле вносил равный вклад в общий риск. Это снижает концентрацию риска в одном активе или классе активов и повышает доходность портфеля с поправкой на риск.
Метод расчета.
Расчет риска актива. Рассчитайте матрицу волатильности и ковариации каждого актива на основе исторических данных.
Рассчитать вклад риска: оценить относительный вклад каждого актива в риск портфеля.
Оптимизация весов: корректируйте веса каждого актива с помощью методов математической оптимизации так, чтобы их вклад в риск портфеля был равным.
Преимущества и проблемы
Преимущества
Диверсификация рисков: снизить зависимость от любого отдельного актива за счет балансировки вклада риска каждого актива.
Адаптироваться к рыночным изменениям: иметь возможность более гибко адаптироваться к различным рыночным условиям и экономическим циклам.
Нет необходимости прогнозировать доходность: не полагайтесь на прогнозы будущей доходности активов, что снижает влияние ошибок прогноза.
Задача
Сложный расчет: необходимо регулярно рассчитывать и оптимизировать вес каждого актива, а используемые математические и статистические методы относительно сложны.
Транзакционные издержки. Возможно, придется часто корректировать веса активов, что приводит к увеличению транзакционных издержек.
Риск модели: модели, основанные на исторических данных и математических предположениях, не обязательно могут быть применимы к будущим рыночным условиям.
Заключение
Стратегия паритета рисков — это продвинутый подход к построению портфеля, который уравновешивает портфели с риском в качестве основы, а не только с доходностью. Этот подход способствует более надежному управлению рисками, но также приводит к увеличению вычислительной сложности и потенциальных транзакционных издержек.
Стратегии паритета рисков могут быть привлекательным вариантом для инвесторов и управляющих активами, которые ищут более высокую доходность с поправкой на риск и готовы приложить больше усилий для управления своими портфелями.
На практике это может быть более эффективно в сочетании с другими инвестиционными стратегиями для более комплексного управления портфелем.