出典: Beast Finance 著者: Beast Finance
要約:
(1) Vision Pro は、Apple が今年の WWDC2023 開発者会議で発表した、拡張現実 (AR) と仮想現実 (VR) を組み合わせた「ヘッドマウント ディスプレイ デバイス」で、最終価格は 3,499 ドル (約RMB 24,860) - この価格は以前のメディアや研究機関の暴露 (3,000 ドル) を超えており、正式にリリースされるのは来年初めまでです。10 億ドル)、および Meta の Quest 3 のより安価な価格と限定されたコンテンツと比較してください。供給が少ないため、Vision Pro が消費者市場に短期間で普及するのは難しいかもしれません。
(2) AR および VR デバイス市場はまだ初期段階にあり、このことが Apple の Vision Pro にある程度の不確実性をもたらすことになる。つまり、投資家にとって最も重要なことである、長期的にどのように規模を拡大し、利益を生み出すかということである。関係する問題。
(3) Apple の Vision Pro の競合会社である Meta Reality Labs の決算は、同社の営業損失が研究開発支出と同様に過去数年間増加していることを示しており、この初期段階で収益性を達成するには忍耐と忍耐が必要であることを示唆しています。業界の時間。
Apple初の「ヘッドマウントディスプレイデバイス」Vision Proが
今年のWWDC2023開発者カンファレンスでデビュー、Apple(AAPL)は7年の研究開発を経て初の「ヘッドマウントディスプレイデバイス「Vision Pro」を発表。」の新製品はすぐに注目を集めた発表されるやいなや大きな注目を集め、すぐさま大手ニュースサイトの見出しを飾りました。
ユーザーの観点から見ると、この製品は、特に今日の分散した作業環境において、人々の生活様式に革命を起こす可能性を秘めています。しかし、投資家の観点から見ると、ボールドビースト・ファイナンスは、この商品の拡張性と、それが株主にどれだけ長期的な価値を生み出すことができるかについて依然として懸念を抱いている。
発表後、多くの投資家がこの「ヘッドセット」をメタのクエスト3と比較することに熱心だった。私たちの当初の考えは、この製品が年初から45%上昇しているApple株の持続的な上昇のきっかけにはならないだろうということでした。
Vision Pro とは?
Vision Pro は、2023 年 6 月 6 日に Apple が発売した初のヘッドマウント ディスプレイ デバイスです。複数のカメラを搭載し、ユーザーはジェスチャー、目、音声を通じて操作および制御できます。仕事やエンターテイメントに使用できます。そしてコミュニケーション、新世代のエレクトロニクス。
Vision Proは、拡張現実（AR）と仮想現実（VR）を組み合わせた「ヘッドマウントディスプレイデバイス」で、高精細音声システム、超高解像度ディスプレイシステム、他の Apple 製品との統合。Vision Pro を通じて、ユーザーは完全に没入型の方法でゲームをプレイしたり、映画を見たり、仕事をしたり、VR 機能を体験したり、ヘッドマウント ディスプレイ デバイスの表面にあるセンサーを使用して、外界の人や物体を投影したりすることができます。仮想世界を表現し、AR機能を実現します。
Vision Pro は iOS や iPadOS のさまざまなソフトウェアとも互換性があり、手、目、声だけで操作でき、オフィスワーク、エンターテイメント、宇宙ビデオ撮影などに使用できます。クック氏は、Vison Proはデジタル世界を現実世界に融合できる新しいクラスのコンピューティングデバイスを生み出し、このコンピューティングパラダイムを「空間コンピューティング」と呼んでいると述べた。
プレゼンテーションによると、Vision Proには12台のカメラ、5台のセンサー、6台のマイクが搭載されており、Apple独自のM2チップと新しいR1チップでサポートされています。
Vision Pro のバッテリー寿命は、Meta Quest 2 と同様に、現時点では 2 時間と予想されています。
Meta's Quest と比較して Vision Pro が気に入っている点は、物理的なツールの必要性が最小限に抑えられていることです。たとえば、この製品は冗長なデュアル ジョイスティック アクセサリに依存するのではなく、空中ジェスチャを使用してインターフェイスを制御します。
また、Apple Worldwide Developers Conference では、Disney+ や Unity (U) などのさまざまな外部アプリケーションと連携することも発表されており、Vision Pro との連携が正式発表されて以降、他のアプリケーションの株価も上昇しています。ユーザーがこの新しいヘッドセットデバイスに完全に参加できる完全なエコシステムを構築するために、Apple は今後数か月以内にさらに多くのパートナーとの協力関係を確立すると考えています。
Vision Pro には大きな成長の可能性がありますが、現在の AR および VR デバイス市場は iPhone に比べてまだ初期段階にあり、これが Vision Pro にある程度の不確実性をもたらすことにも注意する必要があります。どのように規模を拡大し、利益を生み出すかが投資家の最大の関心事だ。
Meta の Quest 3
6 月 1 日の夜、業界大手 Meta は Apple の WWDC23 カンファレンスに先立って新製品 Quest 3 をリリースしましたが、それ以前 Meta はリリース時期を外部に明らかにしていませんでした。新製品は正式に発表されましたが、実際のところ、Quest 3 の正式リリース時期は、以前に予測されていた秋にまだあります。
Quest 3 は、以前のバージョンよりも解像度が高く、画質が向上しています。特に、この新製品には次世代のSnapdragonチップが採用されており、前世代のQuest 2と比べてグラフィックス性能が2倍以上向上すると予想されています。Meta Newsroom によると、同社は「世界最高の没入型コンテンツのライブラリ」の構築に非常に自信を持っているという。Quest 3 は、500 を超えるゲームやアプリケーションを含む既存の Quest 2 とも互換性があり、これにより Quest 3 ユーザーは以前のブティック アプリケーションを引き続き楽しむことができます。
手頃な価格
製品がどれほど優れていても、消費者は価格を優先する必要があると Boldbeast Finance は考えており、AR および VR デバイス市場はまだ初期段階にあり、これらの製品に対する消費者の需要は非常に低いと考えられます。したがって、Vision Pro が短期的に主流市場の支持を得るのは難しいかもしれないと私たちは考えています。Vision Proの現在販売価格は3,500ドル（税引き後は3,800ドル以上）で、MetaのQuest 3（500ドル）の7倍となっている。さらに、6月4日からMetaはQuest 2の価格を128GBバージョンで299.99ドル、256GBバージョンで349.99ドルに値下げした。Vision Pro は Quest よりも強力な機能を提供できますが、両者の価格差が大きいため、市場では依然として Vision Pro に対する懸念が生じています。
価格が安いため、Boldbeast Finance は、主流ユーザーが Vision Pro よりも Quest を好むと予想しています。したがって、iPhone や iPad などの Apple のこれまでの製品とは異なり、Vision Pro が簡単に市場を独占できるとは考えていません (Vision Pro の公式発表後、Apple の市場価値は 30 分以内に 700 億ドル以上下落しましたが、これが最高です)証拠)、これは、Vision Pro が短期から中期的に Apple に利益とキャッシュフローを生み出す可能性は低いことを示唆しています。
Meta Reality Labsの決算結果
Vision Pro の営業利益を直接予測することは困難ですが、競合会社である Meta Reality Labs の決算結果から、この事業が黒字化するまでには長い時間がかかるだろうと結論付けることができます。この図から、Meta の Reality Labs における営業損失は巨額の設備投資と研究開発支出により拡大しており、損失総額は 2019 会計年度の 45 億ドルから 2022 会計年度には 137 億ドルに増加していることがわかります (株式を購入した投資家) Meta はプロジェクトに資金を提供しています)。
さらに、上の図から、Reality Labs がマイナスの営業利益率を維持していることもわかります。過去の実績から判断すると、短期的に利益率を向上させることも困難です。前述したように、AR および VR デバイスの市場はまだ初期段階にあり、一般に広く受け入れられていません。したがって、投資家は慎重であり、これらの分野の製品は長期間にわたってプラスの収益とキャッシュフローを生み出すことはなく、価格が下落すると、これらの企業に投資する株主は株式市場に投資する必要があることを明確に認識する必要があります。明細書。
結論は
つまり、Apple 初の「ヘッドマウント ディスプレイ デバイス」Vision Pro のデビューがユーザー エクスペリエンスを大幅に向上させ、人々の生活と仕事を改善することは認めますが、投資家の観点から、Boldbeast Finance は投資家が次の点にも注意を払うべきであると考えています。この製品の拡張性と、それが株主にどれだけ長期的な価値を生み出すことができるか。
MetaのQuest 3はVision Proよりもはるかに安価であるため、Vision Proが主流のユーザーに広く採用されるかどうかについて懸念が生じています。Apple の Vision Pro はより高度な機能とよりユーザーフレンドリーなインターフェイスを提供しますが、大きな価格差がある中で Meta's Quest に優位性を与えることになります。
Meta's Reality Labs の財務実績も、同社が課題に直面していることを示しています。設備投資や研究開発費の増加により、営業損失が増加している。この業界で収益性を達成するには時間と忍耐が必要であることを認識する必要があります。さらに、AR および VR デバイスの市場はまだ初期段階にあり、まだ広く受け入れられていないことに注意することが重要です。したがって、これらの商品は直ちに株主にプラスの投資収益をもたらすわけではないため、ボールドビースト・ファイナンスは今後も慎重な姿勢を貫く。